文章核心观点 - 美国关税上升正促使零售商调整进口策略 导致主要港口集装箱货运量预计将在年内剩余时间下降 贸易政策对零售供应链的影响持续显现 [1] 关税政策与影响 - 新关税的引入打乱了传统的进口模式 对多国的互惠关税已于八月初生效 而对印度额外加征的25%关税使累计税率达到50% 针对中国的关税上调计划则被推迟至11月 以便进行贸易谈判 [3] - 关税增加了零售商和消费者的成本 供应链中断带来的成本最终将导致美国消费者面临更高的价格 [4] - 针对特定行业的关税正在影响进口的时间和数量 为关键的假日季零售规划带来了不确定性 [4] 港口货运量数据与近期波动 - 7月份港口处理了236万标准箱 环比6月增长20.1% 同比2024年7月增长1.8% 零售商在关税上调前加速发货 促成了夏季的高峰 [2] - 2025年上半年货运量为1253万标准箱 同比增长3.6% [6] 未来货运量预测 - 全球港口追踪报告预计2025年最后几个月集装箱货量将下降 货运量预计将逐步下滑 12月预计将达到自3月以来的最低月度总量 [2][5] - 具体预测为：9月212万标准箱 同比下降6.8% 10月195万标准箱 11月174万标准箱 12月170万标准箱 较2024年12月下降20.1% [5] - 2025年全年预测为2470万标准箱 较2024年下降3.4% [6] - 货量下降反映了关税影响 2025年夏季旺季提前 以及2024年底因港口罢工担忧导致的进口高基数 [5]

市场规模与增长 - 全球总可寻址市场（TAM）为111亿美元[5] - 美国市场总可寻址市场（U.S. TAM）为65亿美元[27] - 2024年实际收入增长率为19%[48] - 2024年净收入为77,054千美元，较2023年增长17.2%[64] - 2024年收入为450,875千美元，较2023年增长17.0%[65] 盈利能力与财务指标 - 预计调整后EBITDA利润率将从29%提升至35%以上[48] - 2024年调整后的EBITDA为186,631千美元，较2023年增长18.4%[64] - 2024年调整后的EBITDA利润率为29%，与2023年持平[65] - 预计未来每年调整后EBITDA利润率将增加2%[48] - 2024年毛利率为67%，目标为70%-75%[48] 客户与收入数据 - 2025年第二季度的平均每位客户年化收入（ARPU）为13,200美元，目标为40,500美元[29][33] - 2024年，客户群体中约80%的客户的ARPU为13,300美元[33] - 2025年，预计将新增8,500个经常性收入客户，主要来自Carbon6的客户基础收购[54] - 2025年，预计经常性收入客户将达到54,500个[29] 费用与支出 - 2024年所得税费用为22,422千美元，较2023年增长13.5%[64] - 2024年折旧和摊销费用为18,721千美元，较2023年略微下降[64] - 2024年股票基础补偿费用为54,557千美元，较2023年增长19.9%[64] - 2024年投资收入为-10,582千美元，较2023年亏损扩大[64] 其他信息 - 2024年毛利率为12%，与2023年持平[65] - 2024年调整后的EBITDA与收入的比率为29%，显示出公司持续的盈利能力[66]