核心观点 - EnerSys (ENS) 业务定位良好，有望从多元化的终端市场和增值收购中受益，公司对股东友好的举措也预示着良好前景 [1] - 年初至今，公司股价表现远超行业，ENS股价上涨59.3%，而同期行业增长仅为4.4% [3] 业务表现与市场驱动 - 特种业务部门表现强劲，受航空航天和国防终端市场稳健势头推动，2026财年第二季度该部门收入同比增长16% [5] - 能源系统部门受益于美国通信网络的扩张，其驱动力是人工智能驱动的数据需求，工业客户对产品需求的增加也带来利好 [5] - 全球大趋势，包括5G扩张、农村宽带建设、电网现代化、电气化、自动化和脱碳，正在支持公司发展 [5] 产品与创新 - 公司拥有强大的产品组合和持续创新，包括锂电、Touch-Safe、CPUC和直流快速充电解决方案，需求正在改善 [6] - 公司在NexSys Thin Plate Pure Lead (TPPL) 产品领域巩固了领导地位，并最近推出了New Ventures产品线，为公用事业备用电源和电动汽车快速充电等应用提供储能和管理系统 [6] - 在2025财年第二季度（截至2025年9月），免维护产品销售额同比增长14% [6] 扩张举措与收购 - 公司通过收购资产来巩固产品组合并利用商业机会，2024年7月，ENS以2.08亿美元全现金交易收购了Bren-Tronics, Inc [7] - 此次收购加强了公司作为能源转型关键推动者的地位，并支持其在不断增长的军事和国防终端市场的增长，同时扩大了公司的锂电产品供应 [7] - 在2026财年第二季度，收购为ENS的销售额带来了1%的增长 [7] 股东回报 - 公司致力于通过股票回购和股息向股东回馈价值，在2026财年前六个月，公司支付了1890万美元的股息 [8] - 同期，公司回购了价值2.178亿美元的股票 [8] - 公司于2025年8月将季度股息提高了9%，至每股26.25美分 [8]

公司业务表现 - 公司电力公用事业部门收入同比增长31% 商业及其他工业部门收入同比增长18% [1] - 公司新订单总额达3.62亿美元 高于去年同期的3.56亿美元 [3] - 公司未交付订单金额达14亿美元 环比增长7% [3] 重大项目进展 - 公司获得新建发电厂合同 创下电力公用事业领域最大订单记录 [4] - 公司在第二财季获得两个大型项目 包括美国墨西哥湾沿岸新建液化天然气设施 [4] - 电力公用事业和商业工业市场项目储备充足 将支撑未来季度增长 [4] 战略发展方向 - 公司通过业务多元化成功拓展电力公用事业和商业工业市场份额 [1] - 公司把握全球电气化和数字化趋势 深度参与电力价值链各环节 [2] - 订单组合包含大中小型项目 体现公司核心竞争力和均衡的市场布局 [3] 同业对比分析 - EnerSys能源系统部门收入增长8.4% 受益于5G扩展和电网现代化趋势 [5] - Eaton电气业务未交付订单滚动12个月增长17% 航空业务增长16% [6] - 行业正经历公用事业转型和航空增长阶段 定制化产品需求旺盛 [6] 股价与估值表现 - 公司股价过去一年上涨73.2% 远超行业21.2%的涨幅 [7] - 公司远期市盈率20.30倍 低于行业平均的23.36倍 [10] - 公司价值评分获得B级 显示估值吸引力 [10] 盈利预期调整 - 2025财年（截至2025年9月）每股收益共识预期在过去60天上调1.6% [12] - 当前财年每股收益预期为14.39美元 下一财年为14.90美元 [13]