SLG赛道投资机会 - SLG赛道具备高用户付费、长生命周期、全球化适配性等结构性投资机会 [1] - 中国厂商在出海领域快速发展，SLG轻量化、融合化转型带来新发展机会 [1] - 建议关注拥有成熟产品矩阵、全球化发行能力及融合玩法储备的优质公司 [1] 全球SLG市场表现 - 2024年全球策略游戏以175亿美元收入位居手游品类榜首 [2] - 中国厂商发行的《Last War: Survival》《Whiteout Survival》海外双端收入分别达到89亿元与76亿元 [2] - 海外市场收入前100位的自研移动游戏中，策略类占比41.38%位居第一 [2] 玩法创新与用户拓展 - SLG厂商采用"降肝降氪"和"SLG+"两条路径打造差异化体验 [3] - SLG+模拟经营和SLG小游戏领域已有多款成功案例 [3] - 新玩法助力中小厂商进入赛道，吸引更多用户并挖掘市场潜力 [3] - 三国题材长盛不衰，新题材和IP结合助力SLG开辟新空间 [3] 厂商竞争优势 - 头部厂商具备长线运营能力和技术壁垒，护城河较为稳固 [1] - 中国SLG厂商在商业化设计、游戏数值设置、用户需求挖掘等方面具有优势 [2] - 海外市场较为宽松的管控和持续扩大的基本盘推动多款优质产品涌现 [2]