财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为4.83亿美元，同比增长4%，其中有机销量增长2% [18] - 亚太地区有机销量增长8%，带动整体增长 [7] - 毛利率为36%，略低于去年同期的36.4%，主要受产品组合、地区组合及原材料成本上升影响 [19] - 调整后EBITDA为7550万美元，环比增加600万美元，EBITDA利润率为15.6% [9] - 营运现金流为4200万美元，资本支出为800万美元 [6][27] - 公司回购3300万美元股票，并宣布增加5%的现金股息 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚太地区销售额同比增长20%，有机销量增长7% [21] - EMEA地区有机销量环比增长4%，主要得益于高级解决方案的双位数增长 [23] - 美洲地区销售额同比下降1%，销量下降2%，但环比增长2% [23][24] - 高级解决方案业务实现双位数增长，占公司总收入的约20% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区表现强劲，连续七个季度实现有机增长 [11] - EMEA地区面临最大挑战，但业务仍在改善 [22] - 美洲市场估计下降中个位数百分比，但公司表现优于市场 [24] - 中国市场持续增长，新工厂预计2026年投产 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于客户需求，通过技术优势和全球布局实现市场份额增长 [10] - 继续推进2000万美元成本节约计划，已实现1500万美元节约，并计划额外2000万美元的年度节约 [12] - 通过收购Dipsol等公司增强产品组合，整合进展顺利 [7][16] - 投资流体智能等创新技术，开发传感器和数字化服务 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年终端市场需求疲软将持续，但公司有信心实现2%-4%的长期增长目标 [15][16] - 关税和地缘政治因素带来不确定性，影响需求和产品组合 [8][63] - 公司预计下半年业绩将优于上半年，主要来自新业务、收购贡献和成本节约 [42][44] 其他重要信息 - 公司完成两起收购，并关闭美洲地区一处设施 [13] - 净债务为7.35亿美元，净杠杆率为2.6倍 [28] - 第二季度GAAP每股亏损3.78美元，主要由于EMEA地区商誉减值和非现金重组费用 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 5%超市场增长的来源和可持续性 - 增长来自所有地区，尤其是亚太地区，高级解决方案和特种产品表现突出 [35][36] - 公司预计能维持2%-4%的长期增长目标 [37] 问题: 亚太地区利润率 - 利润率受新业务激励措施、产品组合和原材料成本影响，特别是印度地区的棕榈油价格上涨 [38] - 预计下半年将适度改善，长期来看新工厂投产将提升盈利能力 [39] 问题: 下半年盈利展望 - 预计下半年将优于上半年，主要来自新业务、收购贡献和成本节约，但不依赖市场改善 [41][42] - 第三季度通常较强，第四季度预计同比改善但可能低于第三季度 [44][46] 问题: 高级解决方案业务 - 包括流体智能技术和收购的业务，占总收入约20%，增长高于公司平均水平 [53] - 增量利润率高于公司平均水平 [54] 问题: 成本节约计划 - 新2000万美元成本节约计划预计产生500-800万美元的年内影响 [12] - 预计现金成本为运行率节约的1-1.5倍，涉及SG&A和制造网络优化 [56] 问题: 长期利润率目标 - 公司目标EBITDA利润率达到18%，将通过成本控制和运营效率提升实现 [61] - 当前SG&A占比高于历史水平，正在采取措施优化 [62] 问题: 关税影响 - 客户持谨慎态度，库存有所下降 [63] - 北美市场可能受益，但墨西哥和加拿大可能面临挑战 [64] 问题: 商业战略 - 通过组织调整减少复杂性，客户流失率已回到历史水平 [66] - 资本配置保持战略性和审慎，包括收购和股票回购 [68]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达42亿美元 有机销售额增长2% [8] - 季度部门EBITDA利润率为20[3% 调整后每股稀释收益为2[22美元 [8] - 公司回购约1[5亿美元股票 年初至今回购总额达5[4亿美元 7月季度股息每股增加4% [8] - 现金运营现金流前两季度为3[7亿美元 预计全年将超过去年14亿美元水平 [121][123] 各条业务线数据和关键指标变化 全球建筑涂料 - 有机销售增长被销量下降和业务剥离所抵消 [10] - 欧洲市场北欧和英国增长被东欧需求下降所抵消 [10] - 拉丁美洲和亚太地区墨西哥零售销售强劲 但项目支出暂停影响业绩 [10] - 部门EBITDA利润率下降 受业务剥离 销量下降和不利货币换算影响 [11] 高性能涂料 - 创纪录净销售额和收益 有机销售增长6% [11] - 航空航天业务有机销售增长高个位数百分比 订单积压稳定在3亿美元 [11] - 汽车修补漆有机销售下降低个位数百分比 美国持平 亚洲和欧洲销量小幅下降 [12] - 防护和船舶涂料连续第九个季度实现同比销量增长 两位数百分比有机销售增长 [13] - 交通解决方案有机增长中个位数百分比 超越行业增长率 [14] 工业涂料 - 销量持平 较近期季度有所改善 [14] - 汽车OEM业务亚洲和拉美销量增长 被美国和欧洲下降所抵消 [16] - 包装涂料有机销售增长高个位数百分比 显著超越行业增长率 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和拉丁美洲实现有机增长 欧洲需求疲软 亚洲有所软化 [8] - 墨西哥零售销售恢复 项目支出环比改善 预计下半年继续改善 [10][29] - 欧洲建筑涂料需求低于预期 特别是东欧地区 [27][28] - 中国汽车OEM零售销售双位数增长 但生产未匹配 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦技术差异化产品和服务 实现高于行业水平的增长 [23] - 在航空航天领域投资3[8亿美元新建美国工厂 持续进行产能去瓶颈投资 [80] - 包装涂料受益于欧洲BPA法规扩大带来的技术转换 [18] - 防护和船舶涂料新技术的推出推动增长 包括Sigma Glide和Sail Advance产品 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年下半年公司收益同比增长高个位数百分比 [22] - 第三季度每股收益预计增长中个位数百分比 第四季度增长低两位数百分比 [22] - 维持全年每股收益指导区间7[75-8[5美元 [22] - 原材料预计全年低个位数通胀 供应商更看重销量而非价格 [20] - 关税局势持续监控 将通过定价行动和自我帮助措施减轻财务影响 [20] 其他重要信息 - MoonWalk安装量达到3000台 支持客户生产力和合作关系 [13] - 季度内偿还3亿欧元债务 另有6亿欧元债务将在第四季度到期 [19] - 澳大利亚供应链中断对建筑涂料部门利润率产生暂时性影响 [31] 问答环节所有的提问和回答 建筑涂料业务 - 欧洲需求低于预期 主要因东欧疲软 但北欧 英国和比荷卢表现良好 [28] - 墨西哥零售销售恢复 项目支出预计下半年改善 [29] - 建筑涂料利润率受多重因素影响：货币换算 墨西哥B2B业务下降 澳大利亚供应链中断及业务剥离 [31] 销量增长展望 - 预计下半年销量将加速增长 达到低个位数并逐步提升 [33] - 工业涂料领域已确认1亿美元份额增益 正按年度目标推进 [22] 汽车修补漆业务 - 第三季度预计疲软 因分销商订单模式正常化 行业索赔率预计2026年恢复 [37][38] - MoonWalk订阅模式帮助缓冲行业下滑影响 [39] 原材料成本 - 墨西哥业务和环氧树脂采购导致原材料通胀高于同行 [44] - 墨西哥通胀可通过定价转嫁 对利润影响有限 [45] 资本配置 - 持续进行股票回购 过去7个季度保持稳定回购节奏 [47] - 对德国潜在并购交易仅对部分业务感兴趣 但不符合对方交易策略 [48] 工业涂料展望 - 行业需求预计持平至小幅下降 但份额增益将推动增长 [64][65] - 供应链中未观察到明显库存堆积 [68] 航空航天业务 - 预计未来多个季度保持高个位数至低双位数增长 [80] - 商业航空 军事和通用航空客户需求强劲 [79] 墨西哥建筑市场 - 项目支出暂停是暂时性的 已在进行中的项目正逐步恢复 [87] - 地理位置优势使墨西哥长期仍具竞争力 无论最终关税协议如何 [88] 汽车OEM业务 - 中国表现优于其他地区 受益于EV增长和特定客户表现 [106] - 中国汽车出口同比增长10% 推动生产 [107] 利润率动态 - 份额增益产品毛利率处于部门平均水平 但销量提升将带来利润杠杆 [77] - 高性能涂料部门25[7%的EBITDA利润率 有意识增加增长性运营支出投资 [125] 现金流展望 - 预计全年运营现金流将超过去年14亿美元水平 [123] - 现金流季节性明显 下半年权重较大 [124]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比门店销售额增长4.1%，上半年业绩达到预期上限 [7] - 每股收益增长11%至0.78美元 [7] - 毛利率为51.4%，同比上升67个基点 [19] - 全年每股收益指引上调至2.85-2.95美元 [17] - 自由现金流上半年为9.4亿美元，全年指引维持16-19亿美元 [33] - 库存同比增长9%至每店83.3万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业业务可比销售额增长超过7%，主要受票数增长驱动 [9] - DIY业务可比销售额实现低个位数增长，但票数略有下降 [9] - 平均票面金额持续增长，主要受维修复杂性增加和价格管理影响 [10] - 同SKU通胀贡献约1.5% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年在美国和墨西哥净新增105家门店 [26] - 新店分布在34个美国州、波多黎各和墨西哥 [26] - 德克萨斯州和周边成熟市场仍具增长潜力 [29] - 弗吉尼亚州配送中心预计三季度末投入运营 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在德克萨斯州新建第33个配送中心，预计2027年投入运营 [28] - 行业仍高度分散，公司市场份额仅约10% [16] - 通过提升服务水平和库存可获得性获取市场份额 [16] - 应对关税挑战，与供应商紧密合作缓解成本压力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者整体健康但保持谨慎，低收入DIY消费者可能削减开支 [14] - 车辆保有量老龄化和行驶里程增加支撑行业基本面 [15] - 行业对成本上涨反应理性，但关税环境仍具不确定性 [13] - 预计下半年同SKU通胀不会显著增加 [93] 其他重要信息 - 完成15比1的股票分割 [17] - 第二季度以平均90.71美元价格回购680万股股票 [36] - 应付账款与库存比率为127%，预计年底降至125% [34] - 债务与EBITDAR比率为2.06倍，低于2.5倍的目标 [35] 问答环节所有的提问和回答 关税和定价影响 - 行业对成本上涨反应理性，但难以量化当前压力与几个月前的差异 [40][44] - 定价策略在DIY和专业业务有所不同，但最终趋于一致 [70][71] SG&A支出 - 全年SG&A每店增长指引上调至3-3.5% [25] - 支出增加部分用于提升客户服务和抓住市场份额机会 [48][50] 消费者行为 - 多数产品需求具有刚性，但消费者可能推迟部分可延后服务 [76][78] - 6月DIY业务疲软主要受天气影响，非趋势性变化 [62] 配送中心和新店扩张 - 弗吉尼亚配送中心将支持中大西洋地区增长，初期服务约三分之一容量 [115] - 德克萨斯配送中心将缓解现有配送能力限制 [29] 竞争格局 - 行业整合持续，但仍有较弱竞争者存在波动 [57] - 价格差异与历史水平基本一致 [103] 运营挑战 - 医疗和意外保险成本上涨带来短期压力 [112] - 现场团队保持弹性，重点关注库存和服务水平 [110]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司销售额为37亿美元，较2024年第一季度下降4%，主要因不利的外汇换算和业务剥离影响 [7] - 第一季度调整后摊薄每股收益为1.72美元，第一季度EBITDA利润率为19.4% [9] - 第一季度公司回购了约4亿美元股票，过去六个季度共回购12亿美元股票，支付了9.3亿美元股息 [9][20] - 第一季度发行了9亿欧元债务，利率为3.25%，第二和第四季度分别有3亿和6亿欧元的欧元债务到期 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 全球建筑涂料业务 - 第一季度净销售额受不利外汇换算影响，销售额减少7% [11] - 欧洲地区有机销售额与上年持平，价格上涨抵消了销量略降的影响，中欧和北欧地区销售额增加，西欧地区下降，预计第二季度销量同比持平或上升 [11][12] - 拉丁美洲和亚太地区销量下降，因墨西哥项目相关业务和政府支出暂停，但核心零售销售表现良好 [12] - 该业务EBITDA利润率较上年下降310个基点，因销量下降和地区通胀，成本控制措施部分抵消了影响 [13] 高性能涂料业务 - 第一季度有机销售额增长9%，价格和销量均有改善 [13] - 航空航天业务有机销售额实现两位数增长，第一季度销售额和利润创纪录，客户订单积压稳定在3亿美元 [13][14] - 汽车修补漆业务全球有机销售额较上年实现低个位数增长，美国销量实现中个位数增长，客户订单模式和市场份额增加抵消了行业碰撞索赔减少的影响 [14] - 防护和船舶涂料业务有机销售额实现两位数增长，连续八个季度销量同比正增长，公司增加了相关投资以支持需求 [15] - 交通解决方案业务本季度实现高于市场的中个位数销售增长，预计全年需求保持强劲 [15] - 该业务EBITDA同比增长8%，创第一季度新高 [16] 工业涂料业务 - 净销售额较2024年第一季度下降，主要因外汇换算和2024年二氧化硅产品业务剥离的影响，两者合计使销售额降低6% [16] - 有机销售额下降不到2%，较2024年第四季度的6%降幅有显著改善 [16] - 第一季度销售价格下降1%，销量也下降1%，汽车OEM行业产量下降，亚洲和拉丁美洲的增长部分抵消了这一下降 [16][17] - 该业务EBITDA利润率同比下降90个基点，成本控制和生产率提高部分抵消了销量和价格下降的影响 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场实现同比有机销售增长，中国、印度和越南表现强劲 [7] - 美国市场在连续六个季度下降或持平后，实现4%的有机销售增长，多个业务市场份额增加和工业生产改善是主要原因 [8] - 拉丁美洲市场有机销售额略有上升，地缘政治环境限制了增长 [8] - 欧洲市场有机销售额下降1%，较之前季度有显著改善，产品需求趋于稳定 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2023年推出企业增长战略，目前开始受益，包括优化和聚焦业务组合、发展有机增长能力和战略投资创新等 [9] - 公司积极管理利润，结合严格的资本配置和强大的资产负债表，在当前经济环境中处于有利地位 [10] - 公司业务模式具有结构性优势，包括全球业务组合平衡、本地采购和销售、灵活的生产流程、高度可变的成本结构、能调整销售价格以应对原材料成本变化以及稳定的现金流等，有助于应对宏观经济影响，但仍需密切关注客户订单模式 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境高度动态，公司业务模式历史上证明能在不确定时期表现良好 [20] - 近期关税方面，公司业务的结构性优势提供了缓冲，但仍需密切关注客户订单模式并及时调整 [21][22] - 第一季度墨西哥需求下降，项目相关支出暂停，但公司整体仍有表现，其他地区需求无显著变化，第二季度前四周客户订单无缩减迹象 [23] - 公司重申全年每股收益指导范围为7.75 - 8.5美元，对实现全年目标有信心，因业务组合改善、地区和业务多元化、自助行动和市场份额增长等因素 [26] 其他重要信息 - 公司在第一季度实现了有机销售增长，包括销量和价格的提升，这反映了企业增长战略的积极影响 [7] - 公司在各业务领域进行了增长相关投资，如高性能涂料业务，以抓住市场机会，获取更多市场份额 [92][93] - 公司正在进行资产调整，未来三年将关闭一些设施，以提高运营效率 [79] 问答环节所有提问和回答 问题1：全球建筑涂料业务Q2利润率趋势及Q1压力是否缓解 - 公司预计不会从销量的连续改善中获得利润率提升，但该业务有积极的价格调整，利润率主要受销量影响，欧洲销量仍略有下降，墨西哥项目业务放缓，预计利润率将恢复，且欧洲业务通常有季节性增长 [28][29] 问题2：COMEX业务Q1下降情况及未来几个季度业务回升的信心来源 - 4月2日关税实施前，墨西哥项目相关业务和政府投资项目支出暂停，影响了建筑业务和EBIT，但墨西哥核心零售销售在Q1保持良好 [30] - 公司在墨西哥有规模和业务布局，与项目所有者、经理和关键顾问联系紧密，预计项目支出将在下半年增加，墨西哥仍将是公司的重要增长市场 [31][33] 问题3：汽车修补漆业务行业情况、是否有结构性变化及对定价的影响 - 业务的波动不影响公司定价能力，公司凭借为客户提供的整体价值主张，包括提高车身修理厂生产率的解决方案，能够持续获得价格优势 [36][37] - 该业务因两级分销模式一直存在一定的波动性，分销商根据自身现金流和对价格及需求的预期进行决策 [37] - 从长期来看，尽管碰撞索赔呈下降趋势，但公司凭借卓越的生产率价值主张，在该领域实现了增长，包括化学产品和数字生产率工具等方面 [38][39] 问题4：全球建筑涂料业务销售指引，包括价格和销量预期 - 公司会根据需要调整价格，Q1价格有积极表现，未来也将继续关注宏观环境进行调整 [46] - 销量方面，墨西哥项目暂停情况预计在Q2仍将持续，可能会逐步改善，但公司在指引中未作此预期，欧洲市场有一定的增长势头，预计会有所改善，可能持平或略有增长 [46][47] 问题5：高性能涂料业务全年销量和市场需求预期 - 公司对高性能涂料业务实现更高增长有信心，各业务表现良好，航空航天业务需求旺盛，PMC业务有良好的发展势头和项目储备，交通业务因市场份额增加和季节性因素将逐步改善 [50] 问题6：欧洲市场宏观情况及需求是否有可持续的拐点 - 欧洲市场有一些比较容易的比较基数，工业生产相对稳定，西欧建筑业务订单模式有所改善，北欧市场正在复苏，政府支出有望增加 [55][56] - 公司认为欧洲市场的增长基于Q1的增长势头，汽车行业也有一些积极因素，如部分客户将在下半年推出新车型，公司在欧洲进行了大量的结构性成本控制，一旦市场稳定并实现一定的销量增长，将获得良好的盈利杠杆 [57] 问题7：第一季度业绩好于预期，有外汇顺风和销量改善预期，但仍维持指导范围的原因 - 公司对关税影响进行了多场景分析，分为成品影响、直接成本影响和需求影响三个方面，总体影响较小，公司大部分业务是本地采购和销售，原材料本地化程度高，且有多种缓解措施 [60][61][63] - 公司维持全年每股收益指导范围，是基于对已知和估计影响的考虑，同时公司在市场份额、自助行动和生产率方面有积极的发展势头，结合结构性优势和缓解措施，有信心实现目标 [68] - 与年初预期相比，墨西哥项目支出暂停和汽车行业略有下滑是不利因素，但外汇汇率向有利方向变动、自助行动预期提高、市场份额增长快于预期以及欧洲市场稳定速度快于预期等因素起到了抵消作用 [70][71][72] 问题8：假设关税不变，客户重新定位生产的时间及是否会闲置汽车OEM油漆生产线 - 公司认为不会闲置生产线，但会根据需要减少人员配置和产量，公司在全球各地有业务布局，能够跟随客户的生产转移，且作为批量生产企业，能够适应客户订单模式的变化 [75][76][77] - 公司已经进行了资产调整，未来三年关闭一些设施是自助行动的一部分，与客户的生产决策无关 [79] 问题9：资本配置方面，未收购BASF纪念品资产后，股份回购的强度和意图 - 公司自2023年以来，增长战略从以并购为主转变为以有机增长为主，并购仍是长期增长战略的一部分，但不是主要方式 [82] - 公司在Q1进行了4亿美元的股份回购，未来将继续优先考虑股份回购以实现股东价值，但由于环境的不确定性，无法确定具体的回购金额，决策将根据实际情况做出 [85][86] 问题10：公司未公布全年详细信息，是否仍维持全年细分市场利润率提高50个基点的预期，以及EPS指导是否包括股份回购收益 - 公司维持细分市场利润率的预期，总体上保持不变，且EPS指导通常不包括现金部署的影响 [90] 问题11：高性能涂料业务价格和销量增长，但利润率仅提高20个基点的原因 - 该业务是公司利润率最高和增长最好的业务，为了抓住市场机会，获取更多市场份额，公司在多个业务领域增加了增长相关投资，如航空航天业务的产能提升、防护和船舶涂料业务的持续增长以及汽车修补漆业务的下一代生产率工具投资等 [92][93][94] 问题12：工业涂料子业务中，市场份额增长的意义、是否有预购影响以及未来销量敏感性 - 工业涂料业务有积极的发展势头，主要得益于市场份额的增长，公司自2024年开始执行企业增长战略，赢得了一些业务，同时一些国家的工业生产有所改善，公司在相关市场有良好的布局 [96][97] - 中国和印度市场在该季度实现了增长，美国工业涂料业务也有所增长，公司对该业务的未来发展充满信心 [98] 问题13：2025年各业务板块有机增长预期 - 公司预计全年实现低个位数增长，基于已知和估计的影响因素，以及市场份额的增长势头 [102] - 高性能涂料业务预计全年实现中个位数增长，因该业务有良好的增长动力，但随着时间推移，比较基数会变高 [104][105] - 工业涂料业务比较基数在下半年会变低，建筑业务在墨西哥的情况在Q1和未来都有一定的影响 [105] 问题14：航空航天业务机会，包括售后市场、OE和军事领域，以及是否有进一步扩大产能的潜力 - 航空航天业务在军事、商业、通用航空和售后市场都表现强劲，订单积压量大，主要是由于新冠疫情期间飞机生产减少和库存耗尽，行业正在重建售后市场和OE管道，公司对该业务的未来发展充满信心 [108][109] - 公司目前有多个去瓶颈项目正在进行，未来还将进行更大规模的资本投资，以支持业务的增长，同时公司的制造灵活性使其能够在不同业务之间进行调整，军事业务在疫情后有所增长 [110][111][112] 问题15：COMEX业务住宅和商业的划分，以及更新后的全年外汇对EPS的影响 - COMEX业务主要是住宅业务，但具体比例会根据项目活动有所波动，近年来公司在店外销售（项目业务）方面有显著增长 [115][116] - 外汇对EPS的影响在Q1为0.09美元，随着时间推移，影响将逐渐减小，因为货币在第四季度开始走弱 [117] 问题16：工业业务的增长动力是顺序性还是同比性，以及在木材和重型市场的情况 - 工业业务的增长动力是两者的结合，公司在一些优势领域看到了工业生产的轻微回升，同时在全球范围内赢得了一些市场份额，但这些收益需要时间来体现，将在全年逐步实现 [120] - 公司在木材市场不是主要参与者，重型市场仍然表现不佳，但其他细分市场如一般涂料和卷材涂料业务表现良好，在中国和印度的多个细分市场也实现了增长 [121] 问题17：全年EPS指导，第二季度与第一季度相比，需要哪些方面的改善才能达到中点额外的0.15 - 0.2美元 - 公司在1月份对财务数据进行了重述，业务的季节性发生了变化，去年下半年工业活动较弱，今年下半年公司将受益于额外的自助行动、欧洲市场的改善、市场份额的增长以及比较基数的降低等因素 [126][127][128] 问题18：防护和船舶涂料业务中，防护和船舶业务的比例，中国造船业务对该业务的影响以及在中国的业务暴露情况 - 该业务中防护业务占比很大，在全球范围内都是如此，中国造船业务对公司来说表现强劲，船舶业务的优势主要在售后市场和干船坞 [130] - 公司认为业务在国家和细分市场方面有健康的组合，中国造船业务是公司增长故事的一部分，同时公司也参与韩国市场，如果造船业务转移到其他国家，公司也有相应的布局 [131][132] 问题19：汽车OEM业务客户组合（EV和ICE）是否有缓解因素，以及汽车修补漆业务Q1表现较好是否与客户组合有关 - 汽车OEM业务中，客户组合在一些地区是一个挑战，公司正在努力重新平衡，预计1亿美元的市场份额增长将在Q3开始体现，在电动汽车方面，除中国外，电动汽车业务占比不大，在中国，公司与最大的电动汽车制造商合作良好，业务主要是本地销售 [135][136] - 汽车修补漆业务Q1表现良好主要是由于过去几个季度赢得了一些市场份额，以及美国客户订单模式有利，与客户组合关系不大 [137] 问题20：高性能涂料业务定价是否在各子业务中相似，交通解决方案业务Q1表现强劲是否意味着旺季更旺，以及该业务的领先指标和当前需求情况 - 高性能涂料业务中，不同业务的定价情况不同，一些长周期业务仍有定价优势，公司也在Q2对一些业务进行了额外的价格调整，短周期业务会根据市场趋势调整价格 [140][141] - 交通解决方案业务Q1表现强劲预计将持续到Q2及以后，主要原因包括2024年底赢得的市场份额带来的增长动力、天气因素（去年美国部分地区多雨，积累了道路涂装需求）以及基础设施支出的增加 [142][143][144]