交易概述 - 必和必拓集团与惠顿贵金属公司签署了一项价值43亿美元的银流协议 该协议针对必和必拓在秘鲁安塔米纳矿的份额产出 [1] - 基于43亿美元的预付对价 该交易成为迄今为止价值最高的贵金属流交易 [1] 交易结构 - 流协议是一种长期合同 矿业公司获得预付款 以换取流公司以固定或折扣价购买部分未来产量的权利 [2] - 惠顿将向必和必拓支付43亿美元预付款 并对每交付一盎司白银支付相当于现货银价20%的持续付款 [3] - 该流最初覆盖相当于必和必拓在安塔米纳矿白银产量的33.75% 在交付1亿盎司后 比例将降至22.5% [3] 交易影响与战略意义 - 该交易使必和必拓能够货币化安塔米纳矿的白银副产品 同时完全保留其核心的铜、锌和铅产品的敞口 [4] - 交易结构不影响必和必拓现有的客户合同或其在该合资企业中的权利 [4] - 近年来 受太阳能电池板、电子产品和电气化技术的强劲需求推动 白银重要性重新提升 而矿山供应难以跟上 市场已录得多年产量赤字 导致过去12个月出现前所未有的价格波动 [5] 交易状态与市场反应 - 交易生效日期为2026年4月1日 尚待监管部门批准 [5] - 消息发布后 必和必拓集团股价在盘前交易中下跌0.35%至73.12美元 该股正接近其52周高点75.14美元 惠顿贵金属股价下跌2.71%至141.94美元 [6]