财务业绩概览 - 公司第二财季总营收为51.8亿美元，同比增长2% [5] - 归属于股东的净利润为2.29亿美元，或每股0.52美元，低于去年同期的3.73亿美元或每股0.81美元 [3] - 调整后净利润为3.6亿美元，调整后每股收益为0.82美元 [3] - 季度调整后息税折旧摊销前利润为6.92亿美元，低于去年同期的7.81亿美元 [4] - 本季度自由现金流为负7.91亿美元，主要与体育版权支付的营运资本季节性以及广告应收账款的积累有关 [15] 电视业务板块 - 电视业务板块营收为29.4亿美元 [1] - 电视广告收入与去年持平，Tubi的增长、额外的MLB季后赛以及体育节目定价优势被去年政治广告的缺失所抵消 [1] - 电视发行收入增长1%，得益于福克斯自有及附属电视台的费用健康增长 [1] - 电视内容及其他收入下降19%，主要因娱乐制作工作室收入因交付时间安排而减少 [1] - 该板块息税折旧摊销前利润为1.43亿美元，低于去年同期的2.05亿美元 [1] 有线电视业务板块 - 有线电视业务板块营收为22.8亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为6.87亿美元，两项指标均同比增长5% [2] - 有线电视广告收入增长7%，管理层归因于新闻和体育节目定价提高 [2] - 有线电视发行收入增长5%，因附属机构续约定价收益完全抵消了用户数下降，且用户流失情况持续改善 [2] - 有线电视内容及其他收入增长4%，主要得益于体育转授权收入增加，但被相应的体育版权费用所抵消 [2] 广告业务表现 - 广告总收入同比增长1%，尽管面临去年创纪录政治周期的高基数对比 [5] - 管理层指出广告需求在新闻、体育和流媒体领域保持强劲 [6][7] - MLB季后赛广告收入创纪录，季度以七场世界大赛收官，NFL和大学足球常规赛的广告表现也创下纪录 [7] - 新闻业务广告收入在对比去年高基数政治新闻周期下仍实现增长，并创下新闻业务第二季度广告收入历史新高 [8] - 新闻业务的散单广告价格同比上涨46%至47%，直接响应广告定价强劲 [9] - 在本财年上半年，新闻业务新增约200个广告客户，去年新增了350个 [9] - 公司追踪的十大广告类别中有八个“显著增长”，以金融广告（主要由保险公司带动）为首，娱乐和政府/企业政治支出类别略有下降 [10] 发行与用户趋势 - 总发行收入同比增长4% [5][11] - 用户流失率“显著”环比改善，不包括Fox One的用户流失率为6.3%（管理层描述为“低于6.5%”） [11] - 若包含Fox One用户，用户流失率数据会更好，但公司出于谨慎未将其计入 [11] - 管理层认为“瘦身”套餐对公司是净利好，因为福克斯将频道打包出售给发行商并获得所有频道的费用，同时发行商在向消费者营销时具有灵活性 [12] 流媒体与数字业务 - **Tubi表现**：总观看时长同比增长27%，创下季度流媒体播放量纪录，其中点播观看占比超过95% [13] 季度营收创纪录，增长19% [13] 连续第二个季度实现息税折旧摊销前利润盈利 [13] 其用户基础中70%为剪线族或从未订阅传统有线电视的用户 [14] - **Fox One表现**：推出五个月以来持续超预期，由直接注册和合作伙伴关系推动 [11] 未观察到对传统用户的明显蚕食效应 [11] 新闻内容约占总观看时长的三分之一，且新闻观众观看更频繁、时间更长 [11] 资本配置与资产负债表 - 本财年迄今公司已回购18亿美元股票，自2019年以来的累计回购额达84亿美元，约占流通股总数的35% [16] - 公司宣布每股0.28美元的半年度股息 [16] - 季度末公司持有约20亿美元现金及66亿美元债务 [16]

Fox (NasdaqGS:FOX) Q2 2026 Earnings call February 04, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsGabrielle Brown - Head of Investor RelationsJessica Reif Ehrlich - Managing DirectorLachlan Murdoch - Executive Chair and CEORobert Fishman - CFASteve Tomsic - CFOThomas Yeh - Equity ResearchNone - Company RepresentativeConference Call ParticipantsJohn Hodulik - AnalystMichael Morris - Senior Managing Director and Senior Equity Research AnalystMichael Ng - AnalystOperatorAs a reminder, this conference is being recorde ...

财务数据和关键指标变化 - 北美地区付费用户147万，同比下降2.7%，但超Q1指引上限146万；北美地区总营收4.079亿美元，同比增长3.5% [7] - 广告收入2250万美元，同比下降17%，主要因华纳兄弟探索频道和TelevisaUnivision Networks停播；剔除影响后，基础表现同比改善 [11] - 持续经营业务净收入1.88亿美元，即摊薄后每股0.55美元，上年同期净亏损5630万美元，每股亏损0.19美元；净收入含2.2亿美元诉讼和解收益 [12] - 调整后每股亏损改善至0.02美元，上年同期为0.14美元；调整后EBITDA为负140万美元，同比改善3700万美元 [12] - 经营活动提供的净现金为1.61亿美元，受2.2亿美元诉讼和解收益影响；自由现金流同比改善900万美元至负6200万美元 [13] - 2025年第二季度北美地区用户指引为122.5 - 125.5万，中点同比下降14%，营收指引为3.4 - 3.5亿美元，中点下降10%；其他地区用户指引为32.5 - 33.5万，同比下降17%，营收指引为650 - 750万美元，中点下降15% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球流媒体业务超用户预测并实现营收指引；北美流媒体业务付费用户147万，总营收4.079亿美元，同比增长3.5% [6][7] - 广告业务一季度收入2250万美元，同比下降17%，剔除特定网络停播影响后基础表现同比改善 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与华特迪士尼公司达成协议，将与Hulu plus Live TV合并，以增加付费电视领域的竞争和消费者选择，目前正推进监管流程 [8] - 坚持为客户提供多种灵活套餐选择，从精简套餐到完整虚拟付费电视套餐；近期行业开始效仿推出更精简内容套餐 [9] - 专注为秋季体育赛季推出含体育和广播服务的精简套餐，除迪士尼内容外，还努力与非迪士尼节目商达成内容授权协议 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度全球流媒体业务表现良好，尽管体育赛事日程较少且经济存在不确定性；团队持续执行聚焦盈利能力的战略 [6][8] - 行业格局不断演变且更加分散，凸显公司聚合模式的重要性和相关性 [8] - 对与Hulu plus Live TV的交易带来的规模效应感到兴奋，同时专注于2025年实现盈利并执行长期战略优先事项 [15] 其他重要信息 - 公司讨论含前瞻性陈述，受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与陈述有重大差异；展示结果和指引基于持续经营业务，不包括原游戏业务历史结果 [4] - 通话中可能提及非GAAP财务指标，与GAAP指标的对账可在Q1 2025财报股东信中查看 [5] - 公司不会在问答环节提供与Hulu plus Live TV的待完成业务合并及监管事项的额外信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Televisa Univision合作有无新进展，以及精简套餐内容合同进展 - 公司表示暂无更新，对讨论持开放态度，但需可接受条款；已降低拉丁套餐价格，获一定兴趣，影响将持续至二季度，随时间推移对用户群影响将减小 [18][19] - 公司非常关注推出精简套餐，已开始提供一些独立服务，有增长机会；正专注与非迪士尼合作伙伴完成内容交易，需在可接受条款、公平市场价格和同等灵活性下进行 [21][22] 问题2: 二季度至今宏观环境对用户新增、流失和广告业务需求有无影响，若无Copa America和Televisa影响二季度增长情况如何 - 公司表示剔除相关影响后，用户增长基本持平；宏观层面，客户和广告合作伙伴无明显异常；英语套餐用户流失率同比持平或略好，4月重新激活情况好于预期；广告业务4月增长最佳，从4月起广告业务将更趋正常化 [27][28] 问题3: 其他地区业务是否会结构性萎缩，公司对GenAI应用情况，以及为何失去两大内容商致广告收入下降17% - 公司称Molotov业务聚焦团队技术和协同效应，目标是实现盈利；正构建统一平台，虽未重点投入营销致用户增长受限，但国际业务是长期发展重要部分 [31][33] - 公司表示该地区团队EBITDA超预算，盈利仍是重点 [35] - 公司称失去相关网络导致广告插入时长减少，有直接影响；若剔除影响，Q1广告收入同比略增，Q2预计好于Q1 [36] 问题4: 游戏化广告表现及如何在预算收紧时吸引广告商兴趣 - 公司将其扩展为互动广告，互动广告同比增长30% - 37%，广告产品上半年同比增长41%，兴趣加速提升；销售周期初期比预期长，但结果令人满意 [40][41] - 公司认为需创新，广告销售团队在会议上获多方对新广告格式的强烈兴趣，预计下季度会讨论相关情况 [42]