产品概况 - iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF (IJT) 和 iShares Morningstar Small-Cap Growth ETF (ISCG) 均投资于美国小盘成长股，但两者在成本、分散度和交易特征上存在差异 [1] - 本次比较主要考察费用、业绩、风险和投资组合构成等关键因素 [1] 成本与规模对比 - ISCG的费用比率(0.06%)显著低于IJT(0.18%)，对成本敏感的投资者而言差异明显 [2][3] - IJT的管理资产规模(AUM)为60亿美元，远高于ISCG的8.08亿美元 [2] - IJT的股息收益率为0.91%，高于ISCG的0.61% [2][3] - 按每1万美元投资计算，ISCG年费为6美元，IJT为18美元，长期累积差异可能达数百甚至数千美元 [8][9] 业绩与风险对比 - 截至2026年1月23日，ISCG过去一年总回报率为14.54%，显著高于IJT的6.47% [2] - 过去5年，ISCG的最大回撤为-41.47%，高于IJT的-29.23% [4] - 过去5年，初始1000美元投资在IJT中增值至1193美元，在ISCG中增值至1059美元 [4] - ISCG的5年月度贝塔值为1.36，高于IJT的1.18，表明其价格波动性相对标普500指数更大 [2][7] 投资组合构成 - ISCG投资于971只小盘成长股，行业分布为工业(23%)、科技(20%)和医疗保健(17%)，前三大持仓(Lumentum、Kratos Defense & Security Solutions、ATI)各占资产不足1% [5] - IJT持有348只股票，科技板块占比最高，约为20%，前三大持仓(Arrowhead Pharmaceuticals、Armstrong World Industries、InterDigital)的个体权重同样很小 [6] - 两只基金均未使用杠杆、货币对冲或其他特殊结构 [6] - ISCG拥有21年的历史记录和广泛的分散性，适合希望在小盘成长领域广泛布局的投资者 [5] 投资启示 - 小盘股ETF有助于投资组合多元化，并能捕捉小公司的增长潜力 [7] - 两只基金中，ISCG属于高风险、高回报的投资选择，其过去一年表现大幅领先，但同时也经历了更深的回撤和更剧烈的波动 [7] - 两只ETF在费用结构和收入潜力上存在差异，ISCG费用更低，而IJT股息收益率更高 [3][8]

小盘股ETF投资机会 - 小盘股ETF虽然不像标普500和纳斯达克综合指数那样备受瞩目，但其中蕴含许多可能一飞冲天的“隐藏宝石”，将部分投资组合分散到小盘股ETF中，可以在其成分股起飞时带来更高的潜在收益 [1] Avantis国际小盘价值ETF (AVDV) - 该基金提供极佳的多元化投资，专注于国际小盘价值股，其费用率为0.36%，股息收益率为2.84% [2] - 基金持有超过1600只股票，前十大持仓占其总资产比例低于10%，其中七只持仓在过去一年中涨幅超过100%，许多表现优异的股票与黄金和其他贵金属相关 [3] - 基金超过20%的资产配置于基础材料板块，另有24.8%的资本配置于工业板块，科技板块占比极低，不足总资产的5% [3] - 该基金过去五年的年化回报率为15.6%，过去一年涨幅超过60% [4] Dimensional美国小盘股ETF (DFAS) - 该基金旨在最大化回报并最小化联邦所得税，专注于美国小盘股，其费用率为0.27%，股息收益率为0.94%，过去十年的年化回报率为11.5% [5] - 基金将资本分散投资于超过2000只股票，前十大持仓仅占总资产的3%，显示出强大的投资组合多元化程度 [6] - 前十大持仓中有九只股票在过去一年上涨，其中六只涨幅超过100% [6] - 金融和工业股合计占基金总资产的近40%，科技、消费周期和医疗保健板块各占其投资组合的10%以上，这些板块是推动基金回报的主要力量 [7] Schwab基本面美国小盘公司ETF (FNDA) - 该基金持有超过800只小盘股，并高度重视价值投资，其前十大持仓中有七只过去一年涨幅超过100%，但这十大持仓仅占总资产的5% [8] - 与其他小盘股ETF类似，该基金重点配置工业股，占比超过20%，金融、消费周期、科技和房地产是其他几个占比均超过10%的板块 [9] - 该基金过去十年的年化回报率为11.8%，费用率为0.25%，股息收益率为1.15% [9]

基金概况与定位 - 两只基金均为直接投资于美国小型成长股的ETF 旨在为投资者提供具有强劲增长特征的小盘股敞口 是小型成长股领域的直接竞争对手 [2][3] - 两只基金的投资组合几乎无法区分 均追踪标普小型股600成长指数 提供直接且透明的指数敞口 [2][6] 成本与规模对比 - **费用比率**：SLYG为0.15% IJT为0.18% SLYG成本略低 [4] - **资产规模与流动性**：IJT拥有更大的资产基础和更高的交易流动性 [8] - **股息收益率**：SLYG为1.1% IJT为0.9% SLYG提供略高的股息收益 [4] 投资组合与业绩表现 - **持仓结构高度相似**：IJT持有357只股票 SLYG持有350只股票 两者前三大行业均为工业、科技和医疗保健 各占约16%-20% 前三大持仓（如Spx Technologies, Dycom Industries, Interdigital）各仅占资产略高于1% 显示高度分散化 无明显的个股集中风险 [5][6] - **五年期业绩完全相同**：初始投资1,000美元在五年后均增长至1,269美元 [5][8] - **一年期回报接近**：截至2025年12月19日 SLYG总回报为5.7% IJT为5.8% [4] 对投资者的核心意义 - 对于寻求小型成长股敞口的投资者 选择主要基于对费用、收益率和流动性的细微偏好 而非投资组合的根本差异 [2][3][8] - 文章指出小型股ETF策略存在一个潜在缺陷 即投资组合中最好的公司可能在为投资者创造巨大回报之前 就已因规模扩大而退出小型股指数 [9]