合并概述 - 韩国加密货币交易所Upbit的运营商Dunamu与科技巨头Naver的合并面临五项法律障碍 [1][2] - 若合并成功，将创造一个东亚市场前所未有的加密科技巨头 [2] - Upbit占据了韩国国内加密货币市场约72%的份额 [1] 法律与监管障碍 - 2017年起，韩国监管规则实质上禁止传统金融公司从事加密货币相关业务，金融业指南仍排除银行等机构提供加密服务的可能性 [3] - Naver计划合并的Naver Financial被归类为《电子金融交易法》下的电子金融服务提供商，监管机构可能需要修改其指南才能使合并按计划进行 [4] - 合并的关键目标之一是发行韩元计价的稳定币并扩展支付生态系统，但相关政策存在不确定性 [4][5] 稳定币监管分歧 - 尽管总统有将韩元稳定币合法化的意图，但政界和监管机构在关键问题上存在分歧 [5] - 韩国银行持谨慎立场，坚持只允许商业银行或银行占多数股权的财团发行稳定币 [5] - 部分政界人士则希望允许金融科技公司和其他IT参与者发行自己的代币，若韩国银行的立场获胜，将对合并构成挫折 [6]

法案立法进程 - 美国参议院以68票赞成、30票反对的结果通过了稳定币法案 [1] - 该法案将提交众议院审议 众议院需决定是接受参议院法案还是协商妥协措施 [1][2] - 参议院银行委员会主席预计将于7月就一项更广泛的加密市场结构法案举行听证会 但预计该法案要到秋季才能在参议院获得通过 [3] - 田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂希望众议院"尽快"通过这项法案 [4] 法案核心内容与监管要求 - 法案为与美元挂钩的加密货币制定了监管规则 [1] - 立法要求与美元挂钩的稳定币以一比一的比例持有短期政府债券或由州或联邦监管机构监管的类似产品 [2] 行业影响与潜在机会 - 与特朗普有关的稳定币的市值已经达到20亿美元 [2] - 行业支持者希望这项立法能使稳定币成为一种比信用卡和支票更便宜、更快捷的主流支付方式 [2] - 零售商支持该法案是希望稳定币能够提供更便宜、更快捷的交易处理方式 [2] - 大型银行正在考虑发行自己的稳定币 通过储备金利息赚取利润 [2] - 稳定币已经成为一项利润丰厚的业务 主要发行人Tether Holdings SA从其储备中赚取了数十亿美元 [3] - 如果该法案成为法律 科技公司和其他大型非金融企业也可能发行自己的稳定币 [3] - 支持者认为与美元挂钩的稳定币有可能增加全球对美元和美国债券的需求 [3] 不同市场参与者的立场 - 银行 尤其是规模较小的银行 已经就可能出现的存款流失和信贷渠道减少发出警告 [2] - 以参议员伊丽莎白·沃伦为首的几位民主党人认为 稳定币法案对消费者和金融体系的保护力度不足 [3]