行业概览 - 流媒体在过去约20年间已从利基概念演变为全球娱乐生态系统的支柱，从根本上改变了人们跨类型消费内容的方式，并成为许多家庭的主要观看选择 [2] - 流媒体的吸引力在于其便利性和可控性，观众可以跨屏幕无缝切换、自定义观看时间表，并在无广告或轻广告体验之间选择 [3] - 行业预测显示仍有巨大发展空间，Ampere Analysis估计到2029年全球流媒体收入可能接近1900亿美元，全球订阅量近20亿 [4] - 直播体育流媒体、互动形式和战略合作伙伴关系等新兴趋势正成为关键差异化因素，创新、多元货币化和全球规模的结合表明流媒体行业有望持续长期增长 [5] 索尼集团 - 索尼通过2021年8月以约11.7亿美元收购Crunchyroll并与Funimation合并，创建了一个规模化的全球动漫平台，同年还推出了嵌入其设备生态系统的索尼影业核心流媒体服务 [7] - 截至2025年中，Crunchyroll付费订阅用户超过1700万，覆盖超过200个国家，索尼通过其动漫制作和发行拥有对内容、定价和粉丝互动的强大控制力 [8] - 索尼影业核心通过提供4K和IMAX Enhanced等格式的电影直接触达消费者，增强了索尼设备的价值并将优质电影内容保留在生态系统内 [9] - 索尼通过合作伙伴关系进行地理扩张，例如2024年2月在印度Prime Video上推出索尼影业流媒体订阅频道，并于2025年12月将该服务扩展至美国和加拿大的Prime Video [10] 福克斯公司 - 福克斯公司的流媒体之旅始于2020年收购免费广告支持流媒体平台Tubi，旨在将其直接面向消费者的业务扩展到传统广播和有线电视之外 [11] - TUBI提供大量授权的电影和电视节目库，无需订阅费，并已扩展到FAST频道和独家原创内容，成为拥挤流媒体环境中的有力替代选择，福克斯还在2025年推出了捆绑新闻、体育和娱乐的付费流媒体服务FOX One [12] - TUBI在2026财年第一季度实现了季度盈利，早于最初预期，同时因观看时长增长18%而实现了27%的收入增长，标志着其商业模式和广告货币化能力得到验证 [13] - TUBI的长期利润率框架目标为20-25%，随着其月活跃用户数向超过1亿的目标扩展，该平台代表了有意义的未来盈利增长引擎 [14] Roku - Roku于2008年进入流媒体领域，最初提供使电视能够访问互联网视频的简单设备，随后转型构建了一个涵盖内容分发、广告和订阅管理的端到端流媒体平台，从设备销售商转变为流媒体操作系统和生态系统 [16] - 平台规模是其核心优势，数千万活跃家庭产生了稳定增长的观看时长，2025年第三季度总流媒体播放时长达到365亿小时，同比增长14% [17] - 其流媒体服务分发业务正获得增长动力，高级订阅的增长和Frndly TV的加入是主要驱动力，改进的内容发现提升了用户注册，而体育体验使其能够利用体育直播向流媒体的转变 [18] - 公司推出了名为Howdy的月度无广告服务，价格为2.99美元，提供近1万小时的内容，这扩大了其受众范围，平台范围的推广实现了低成本的用户获取，轻资产方法则提升了利润率 [19]