2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度调整后每股收益为3.19美元，高于去年同期的3.05美元 [1] - 第四季度净销售额为28.2亿美元，高于去年同期的26.2亿美元 [1] - 2025年实现了创纪录的季度和全年销售额 [3] 市场地位与增长动力 - 2025年全球市场份额接近44%，较2018年提升约5个百分点 [3] - 在中国和印度市场增长强劲 其中对中国本土汽车制造商的销售额当季增长近40% [3] - 印度市场贡献了全球近一半的有机增长 [3] - 预计2026年在中国和印度的销售额增速将继续显著超越轻型车产量增速 约超出行业1个百分点 [3] 战略举措与合作伙伴关系 - 产品创新管线强劲 涵盖安全气囊、安全带、方向盘及下一代出行安全解决方案 [3] - 计划与恒生电子成立合资企业 开发和生产高级汽车安全电子产品 预计2026年第一季度成立 公司持股40% [4] - 与中国汽车技术研究中心签署战略协议 共同推进汽车安全标准 合作涵盖研发、测试、认证和标准统一 [4] 成本控制与财务目标 - 结构性降本计划进展顺利 已实现约1.3亿美元计划节约中的1亿美元 [5] - 预计2026年将再节约2000万美元 2027年节约剩余1000万美元 [5] - 预计2026年调整后营业利润率将达到10.5%-11% 高于2025年的10.3% [5] 财务状况与股东回报 - 截至2025年12月31日 长期债务为15.7亿美元 较2025年第三季度末的17.7亿美元下降 [6] - 长期债务与资本化比率处于可控的40% [6] - 第四季度股息上调24%至每股0.87美元 [6] - 2029年股票回购计划授权在2025年7月1日至2029年12月31日期间回购最多25亿美元股票 [6] 行业环境与公司预期 - 全球轻型车产量预计在2026年下降1% 主要受地缘政治风险如关税、贸易限制和政策转变影响 [7] - 北美面临通胀压力及关税成本传导 预计2026年轻型车产量下降2% [7] - 中国产量预计小幅下降 韩国因内需疲软和出口环境挑战而持续低迷 [7] - 公司预计2026年全年有机销售额将持平 [7] 成本与资本支出压力 - 原材料成本上涨带来利润阻力 2025年影响约1000万美元 2026年预计增至约3000万美元 主要受有色金属驱动 [8] - 黄金是主要影响因素 其次是钢铁和铜 [8] - 2026年资本支出预计略高于2025年 主要用于在印度等快速增长地区投资新产能 [11] - 产能扩张有利于长期增长 但可能影响近期现金流 [11] 2026年第一季度展望 - 中国轻型车产量预计同比下降超10% 导致全球产量同比下滑近4% 环比第四季度下降14% [10] - 第一季度调整后营业利润率预计将较2025年同期显著下降 原因包括产量降低、工程收入减少以及折旧摊销占销售额比例上升 [10]