What specifically have you changed to prevent any bottlenecks when Reuben rolls off the Taiwan semi assembly line. >> Well, you know, we're not going to be caught flatfooted too many times. And we now have a much better understanding of the scale.>> Yeah. >> And the breadth, the diversity of our customer base. We've done a really good job planning our supply chain.We now have the largest supply chain of any company in the. ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.76亿美元，同比增长3% [18] - 排除许可证和维护收入后，总收入同比增长7% [18] - 云收入增长21%至1.05亿美元，略高于预期 [18][19] - 服务收入下降3%至1.33亿美元，表现优于预期，部分原因是约200万美元服务收入从第四季度提前至第三季度确认 [19] - 剩余履约义务（RPO）同比增长23%至21亿美元，环比增长3% [5][20] - 调整后营业利润为1.03亿美元，调整后营业利润率为37.5%，同比提升约40个基点 [21] - 第三季度调整后每股收益为1.36美元，同比增长1%；GAAP每股收益为0.96美元，同比下降7% [22] - 经营现金流增长49%至9300万美元，若剔除美国税法变更带来的约2000万美元收益，则经营现金流增长约18% [22] - 自由现金流利润率为32%，调整后税息折旧及摊销前利润率为38% [23] - 递延收入增长17%至2.97亿美元 [23] - 期末现金余额为2.64亿美元，无负债 [23] - 公司提高了2025年全年业绩指引：总收入预期为10.3亿至10.77亿美元，中点优于此前预期；调整后营业利润率中点从35%提高至35.6%；调整后每股收益中点提高0.16美元至4.96美元 [24][25] - 第四季度总收入预期为2.64亿美元，调整后营业利润率目标为33%，每股收益为1.11美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务表现强劲，收入增长21% [5][18] - 服务收入虽同比下降3%，但执行情况良好，管道和积压在加强 [19][57] - 许可证和维护收入持续受到云转型的影响 [18] - 供应链规划作为新重点领域取得进展，首位客户已上线，管道建设超前于计划 [16][102] - 新推出的企业承诺与履约产品已签约若干重要新客户，包括一家大型全球第三方物流公司 [14][15] - 统一平台故事引起共鸣，带动了跨产品销售机会，例如有客户在转换时增加了整个Active产品组合 [8][58] - 销售点业务交易量同比增长超过80% [104] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场多元化，涵盖零售、杂货、食品分销、生命科学、工业、科技、航空、第三方物流等多个子行业 [8] - 第三季度订单包括来自医疗设备、全球前十零售商、北美食品分销商、制药公司、电信公司等不同行业的新客户和现有客户扩展 [8] - 新logo约占云管道的35% [8] - 公司拥有健康的全球业务基础 [18][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过增加新客户、跨销售统一产品组合以及将本地部署客户转换为云客户来推动增长 [7][9] - 在产品方面，正投资于所有Manhattan Active解决方案中的代理人工智能，并已启动早期接入计划，目标在2026年初实现初步代理的全面上市 [11][12] - 推出了新产品企业承诺与履约，旨在与SAP等主要企业资源规划系统无缝协作，增加供应链的敏捷性 [14] - 统一规划与执行的理念引起市场共鸣，帮助公司进入一年前未见过的交易 [16] - 为支持增长，公司正战略性投资于销售和营销团队，并成熟其上市合作伙伴关系，包括任命了一位新的首席运营官来主导转换、续订和合作伙伴模式的扩展 [9][10][45] - 公司启动了专门的续订团队和更具咨询性的转换计划，早期结果令人鼓舞，包括早期成功和管道增长 [9][36][37] - 公司计划在2026年加速维护客户的迁移，预计维护流失将开始加速 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境仍然波动且不确定，但公司2025年执行一致，服务积压和管道为2026年服务恢复增长奠定了基础 [5][24] - 尽管存在宏观不确定性，但需求依然强劲，胜率保持在70%的高位，年初至今的订单表现加速 [5][20] - 基于强劲的年初至今表现，公司提高了全年总收入、营业利润率和每股收益展望 [24] - 对长期机遇感到乐观，业务基本面强劲，平台优越，产品组合提供最佳功能 [7] - 预计2026年云收入将增长20%，服务收入在2026年将恢复增长 [5][26] - 预计调整后营业利润率在剔除许可证和维护流失影响后，将扩大50-75个基点 [28] - 认为市场对2026年的共识估计大体上是合适的 [28] 其他重要信息 - 汇率在第三季度对总收入同比增长有1个百分点的顺风影响，但对年初至今收入增长无重大影响；对RPO环比增长造成200万美元逆风，对同比增长带来700万美元顺风 [18] - 美国税法变更导致税收准备金增加，从而推高了税率，但同时也降低了现金税支付，第三季度经营现金流因此受益约2000万美元，第四季度可能再受益约1500万美元 [22] - 公司在第三季度动用5000万美元进行股票回购，年初至今回购总额达2亿美元，董事会已批准补充1亿美元的回购授权 [23] - 平均合同期限保持在5.5-6年，部分客户选择更长的实施时间表，预计38%的RPO将在未来24个月内确认为收入 [21] - 公司更改了提供年度指引的时间，计划在第四季度财报电话会议上提供2026年初步指引，以更好地与软件同行对齐 [26] - 董事长Eddie Capel将于1月1日完成过渡，不再承担任何高管管理职责，继续担任董事会主席 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于RPO未来水平和可见度的乐观程度 [31] - 回答指出，若对去年同期RPO进行汇率标准化，第三季度RPO实际实现两位数增长，同比增长23% [32] - 对未来清晰度和乐观度源于即将到来的续订周期，未来18个月内有一个主要的续订周期，涉及一些大型仓库管理客户，当前RPO在续订前会减少，续订后将重新提升到更大规模 [32][33] - 对管道和续订周期的可见度提供了信心 [33] 问题: 关于转换策略和仓库管理系统客户上云比例的展望 [34][35] - 回答表示对转换的早期成功感到兴奋，公司采取了更主动和咨询性的方法 [36] - 针对约100家相似的仓库客户推出了固定费用、固定时间表的转换方案，获得了良好的接受度，迅速产生了约30个新管道交易，第三季度已有交易完成，第四季度预计更多，推动了转换管道的活力 [37] - 第四季度将把此方法扩展到仓库管理的其他客户群以及运输管理客户群，并用于帮助部署落后的客户加速部署 [38] - 关于上云比例的具体数字未提供，但强调了转换带来的云收入和服务收入增长机会 [37] 问题: 第四季度开局强劲的额外细节，以及与去年同期的比较 [42] - 回答指出软件业务线性通常偏向季末，有时交易推后会使下季度开局更快 [42] - 与去年同期类似，今年第三季度订单较低，但去年第四季度非常强劲，预计今年也会出现类似情况 [42] 问题: 新首席运营官将如何帮助公司增长 [43][44] - 回答称其将专注于转换和续订计划、成熟合作伙伴生态系统，旨在从现有客户和新客户更快地构建管道，并认为存在一些容易实现的目标可以快速产生差异 [45] 问题: 固定费用转换策略的相关风险因素 [48] - 回答强调该方法基于可重复性和相似性，公司了解客户的扩展和仓库数量，风险较小 [49] - 随着公司在转换和部署中构建更多自动化和利用人工智能，未来希望更多采用固定费用以货币化这些成果并保持利润率 [49][51] 问题: 2026年展望是否基本符合此前预期 [52] - 回答确认对市场的共识估计感到满意，将在下次通话中提供明确指引 [53] 问题: 服务业务进入2026年的定性势头 [56] - 回答指出今年服务管道和积压持续加强，对当前第四季度和进入明年的情况感到乐观，业务运营良好 [57] 问题: 食品饮料客户转换并增加整个产品组合的案例的启示 [58] - 回答认为这体现了统一故事真正引起共鸣，客户认识到其真实性后需要时间行动，但这正在发生，并体现在管道和第三季度业绩中 [58] 问题: 如何扩展系统集成商生态系统以匹配需求 [62] - 回答表示已与系统集成商合作伙伴开始对话，对其感到兴奋 [64] - 所做的改变使合作伙伴计划更类似于ServiceNow或Salesforce，有更清晰的期望 [64] - 新首席运营官将接管培训、教育、认证团队，使其更易于合作伙伴使用，并更好地构建经过认证的顾问生态系统 [65] 问题: 代理人工智能的客户接受度和在转换中的作用 [66] - 回答确认代理人工智能引起很好共鸣，早期接入计划客户反馈积极，对其快速启用能力感到惊喜 [67][68] - 这为加速跨领域推广创造了机会 [68] 问题: 销售和营销投资是人员转移还是增量投资 [72] - 回答确认是增量投资，但也利用了公司资深员工的经验，混合了外部知识技能和内部深厚知识 [74][75] 问题: 帮助部署落后客户的主要因素 [76] - 回答指出原因多样，有时客户注意力转移，公司现在采取更主动、咨询性的方法确保全面部署，而不是等待客户主动 [76] 问题: 第三季度服务超预期的驱动因素，以及200万美元收入提前确认的原因 [80] - 回答归因于服务团队高水平执行，能够更快完成项目，以及客户希望加快进度 [81] - 不断增长的管道和积压让人对2026年感到乐观 [81] 问题: 上市侧招聘进展和新员工生产力 [82] - 回答称招聘进展良好，新领导正在组建团队，人才吸引更多人才，公司处于 luxury 地位，有大量优秀候选人，将以适当速度持续引进，确保快速生效 [83][84] - 同时继续实现强劲利润率 [86] 问题: 代理人工智能对内外部的影响，包括研发杠杆和收入模型 [91] - 回答内部已在各部门看到杠杆作用，包括研发，通过代理人工智能完成更多工作，继续招聘，每季度发布更多功能，拉大与竞争对手的差距 [92] - 外部因云原生微服务应用程序接口优先的架构，无需数据湖，延迟低，安全性高，可快速部署，这引起客户共鸣 [94] - 收入方面采取保守态度，先与客户合作探索，暂不讨论收入影响，目标是通过收入增长和利润率扩张 [95] 问题: RPO指引是否不含汇率影响 [96] - 回答确认RPO指引21.1亿至21.5亿美元不含汇率影响，报表基础可能更高 [96][97] 问题: 供应链规划应用现状和2026年目标 [101] - 回答称在客户和管道方面超前于计划，既作为统一玩法自然附加给现有客户，也作为首次购买产品的切入点，管道状况良好，对增长感到满意 [102][103] 问题: 销售点业务面临的挑战 [104] - 回答指出销售点业务令人兴奋，全渠道订单包括销售点，纯销售点交易量同比增长超过80%，得益于客户增加新门店和交易量，对第四季度零售旺季感到期待 [104][105] 问题: 代理人工智能早期接入计划的反馈和毛利率影响 [109] - 回答反馈重点是客户对快速启用标准代理感到惊喜，并开始思考为独特流程构建自定义代理 [111][112][113] - 毛利率方面意图是保持利润率，不预期稀释，定价仍在与客户最终确定，下次通话将有更多信息，重点是收入增长和利润率扩张 [109] 问题: 新logo管道占比35%的原因，以及管道转化时间 [114] - 回答澄清35%是新云管道占比，不包括续订管道 [115] - 转化时间不同，新logo通常不是三个月销售周期，多是多季度销售周期，部署时间因产品而异，销售点可快速推出，仓库部署可能时间较长，但自动化和人工智能旨在加速部署 [115][116]

文章核心观点 - 原子公司获300万美元种子轮融资，借助人工智能重塑200亿美元供应链规划市场，为实体商品销售企业解决供应规划难题，已为早期客户带来显著成效，未来计划扩大团队、提升AI能力并深化平台集成 [1][6][11] 公司概况 - 原子公司由曾在特斯拉供应链和需求规划团队任职的迈克尔·罗西特和尼尔·苏伊丹创立，灵感源于2018年特斯拉Model 3发布时团队对电子表格的依赖问题 [2] - 公司愿景是确保每件实体商品都得到积极管理，为规划人员提供比电子表格更好的工具，推动企业迈向人工智能驱动的库存管理未来 [3] 行业痛点 - 美国有大量资金被困于滞销和规划不善的库存中，多数企业仍用易出错、更新慢且难扩展的电子表格做库存决策，导致销售损失、库存积压和供应链运营信心下降 [4] - 现有供应链规划软件实施周期长、成本高且系统僵化，使规划人员重新依赖电子表格 [5] 产品优势 - 自2024年初推出产品以来，原子公司为消费品、食品饮料和服装行业的早期客户带来显著成效，如一家客户在上线3个月后将库存水平减半，同时保持99%的现货率 [6] - 公司使用代理人工智能，其可配置框架能适配客户数据源，无需系统集成商或手动配置，客户可在一小时内完成初始上线，并通过直观的无代码界面微调预测、模拟中断和进行调整 [8] - 能使库存成本降低20 - 50%，同时提高现货率；每周节省40多小时，让规划人员专注高影响力工作；使库存周转率提高3.5倍，释放数百万美元现金 [9] 战略支持 - 本轮融资投资方包括DVx Ventures和Madrona Ventures，后者通过专注于企业转型应用人工智能的基金X投资原子公司 [1][10] - Madrona董事总经理表示原子公司敏锐洞察重大业务挑战，用人工智能解决问题并带来切实成果，是有望改变行业的应用人工智能创新 [11] 未来规划 - 获得资金后，原子公司计划扩大工程团队、提升人工智能能力，并深化与领先ERP和电子商务平台的集成 [11] - 公司目标是在2025年底前为NetSuite客户提供快速上线服务，消除企业采用的最后障碍 [11]