事件概述 - 巴林铝业因霍尔木兹海峡运输路线中断而宣布不可抗力 暂停发货[1] - 此举导致铝价飙升至四年高位 伦敦金属交易所价格最高达每吨3,418美元[2] - 铝价今年迄今已上涨超过9% 表现优于许多其他工业金属[2] 供应冲击分析 - 供应中断源于物流限制而非生产受损 公司生产仍在继续但产品积压[3] - 巴林铝业运营着中国以外全球第二大铝冶炼厂 2025年产量约为162万吨[3] - 该地区冶炼厂每年有超过500万吨铝通过霍尔木兹海峡运往全球客户[4] - 若中断持续一个月 高盛警告铝价可能达到每吨3,600美元[4] 行业结构与脆弱性 - 铝是仅次于钢铁的第二大广泛使用的工业金属 对汽车、建筑、饮料、电力和电子等行业至关重要[5] - 来自电动汽车和数据中心的新兴需求进一步放大了铝的需求[5] - 美国国内冶炼产能持续下降 目前仅剩六家原铝冶炼厂运营（其中四家为商业运营） 使市场易受进口冲击影响[6] 生产技术与市场反应 - 铝电解生产过程能源高度密集 每生产一吨铝大约需要14兆瓦时的电力[7] - 受事件影响 美国铝业公司股价在周四盘前交易中上涨1.72%至62.61美元[7] - 世纪铝业公司股价在周四盘前交易中上涨0.06%至53.46美元[7]