公司概况与核心产品 - 公司是专注于自主知识产权氢燃料电池研发与产业化的高科技企业，主营业务涵盖交通运输用和电源用电堆、燃料电池生产装备开发及相关技术服务，是国家高新技术企业、国家级“专精特新”小巨人企业 [1] - 公司第二代金属板电堆产品MH290峰值功率达410.9kW（0.637V@2.9A/cm²），设计寿命超过3万小时，关键材料与部件全面国产化，在功率密度、耐久性与成本控制三大维度实现行业领先突破 [1] - 公司已成为金属板电堆赛道的标杆品牌 [1] 增长驱动与发展策略 - 过去五年行业处于示范期，核心任务是验证产品与挖掘客户需求，公司首先聚焦于打造高性价比产品 [2] - 作为ToB行业，公司重视电堆与系统的适配性，并寻找具备深厚专业认知、共同价值观与较强工程能力的系统合作伙伴，同时关注回款安全性 [2] - 公司伴随契合的系统合作伙伴的发展实现了自身成长，并未刻意追求产销量与市占率，当前成绩是自然发展的结果 [2] - 公司基于行业破局点规划商业模式，再以商业模式为导向打造破局产品，持续适配市场需求 [6] - 公司明确了干线重卡是最易实现商业化的应用场景，并确定了“盈利能力最强、TCO最低”的商业模式，围绕此目标正向设计电堆产品 [4][5] - 电堆开发是多要素耦合的复杂系统工程，公司凭借多年技术积累，开发过程较为顺畅，且90%以上环节实现完全可控 [5] 成本控制路径与目标 - 在降低电堆成本的材料、研发、制造“三管齐下”策略中，过去及未来一段时间内，研发对降本的贡献最为突出 [9] - 研发可通过提升功率密度、减少关键材料用量、提高材料利用率并延长产品寿命来实现直接降本 [9] - 目前全行业规模有限，叠加贵金属价格上涨，材料端的规模效应降本作用尚不明显；制造端同样受限于产销量规模，生产连续性不足，规模效应未能充分发挥 [9] - 材料与制造的降本优势需在行业放量、实现持续生产后才能逐步显现 [9] - 短期内技术降本仍是核心，且通过研发降本仍有很大潜力 [10] - 公司预计在2027-2028年，即使脱离所有政策支持，燃料电池整车将比柴油车、纯电动车更具经济性，实现完全商业化，对应的电堆成本目标为240元/kW左右 [11] 行业发展阶段判断 - 高新技术企业从原始技术创新到产业化必须经历“死亡之谷”，目前行业已接近跨越“死亡之谷”，只差最后一步 [12] - 跨越拐点的核心是实现盈亏平衡，行业在理论上已具备该条件，但仍需打通商业模式，在关键破局点上真正跑通 [12] - 行业距离跨越“死亡之谷”仅差最后一步 [12] 国际化布局的机遇与挑战 - 出海的机遇在于海外电网不及国内发达、电价偏高，氢能在一些区域竞争优势明显，且发展氢能是全球多个地区的重要目标 [13] - 出海的挑战包括不同地区应用场景与环境差异大需产品定制化、运输清关等环节产生额外成本、本地招聘有技能人员难度大、外派人员成本高出数倍、现场集成测试与故障维修需要完善的服务体系支撑 [13] - 公司认同“国内外两条腿走路”的思路，但出海应是战略选择而非战术动作，涉及大量资源投入，关键在于选择合适的时间点并确保自身完全准备就绪 [13] 企业领导者的经营心得 - 第一是热情，发自心底热爱才能坚持做好，公司创始人深耕燃料电池行业已26年 [13][15] - 第二是坚持，产业化过程充满困难，但每一次克服困难都会拉近与目标的距离，行业如今的产业化曙光是多年坚持的结果 [15] - 第三是按规律办事，企业作为产业中的“小细胞”，需顺应经济社会规律与产业发展规律，结合自身能力，理清发展逻辑，明确方向，并根据实际情况不断调整目标 [15]