管理层变动 - 信美相互人寿董事长杨帆辞去董事长、CEO等主要职务，保留执行董事等少数职位 [2] - 胡晗接任董事长、CEO及法定代表人职务，此前长期担任副董事长及总经理 [2][4] - 此次人事变动发生在公司成立八周年节点，标志着从初创期转入精细化运营阶段 [2][6] 相互制模式特点 - 信美相互人寿采用会员共有的相互制模式，强调保障优先而非股东利润 [3] - 初始运营资金由发起会员以借款/捐赠形式提供，偿还受严格监管限制（需盈余达标且经批准） [3] - 该模式资本补充能力受限，偿付能力不足时需立即停止偿还资金 [3] 财务与业务表现 - 会员数从0增至10.4万人，资产规模达548.46亿元 [5] - 2020年起连续五年盈利，2024年净利润逆势增长16%至6672万元（保费收入下降23%至69.83亿元） [5] - 2025年一季度保险业务收入仅6.47亿元，净亏损7905万元，保费下滑趋势延续 [5] - 2024年净/总投资收益率分别为3.72%和4.41%，但2025年一季度综合收益率转负至-0.09% [6] 战略调整与挑战 - 2024年主动控制新单业务规模以优化结构，同时受"报行合一"政策影响保费下滑 [5] - 面临增长动能减弱、投资收益承压及相互制商业模式可持续性考验 [6] 康养生态布局 - 采用轻资产THH（旅居/居家/住院养老）战略，依赖第三方合作伙伴提供服务 [8] - 核心挑战在于跨主体服务协同，需筛选理念一致的伙伴并建立高效反应机制 [8] - 2024年引入世林集团（持股21.65%），其旅游资源可赋能旅居养老基地建设 [9][10][11] 股东结构变化 - 增资3.25亿元后蚂蚁集团直接持股降至22.98%，但通过天弘基金仍控制超33%出资 [9] - 世林集团成为第二大运营资金提供方，其产业资源或强化康养生态协同 [9][11]