财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度（12月季度）总收入为1.623亿美元，环比下降11.1%，同比下降6.3% [4][18] - 非GAAP毛利率为22.2%，上一季度为24.1%，去年同期为24.2%，环比下降主要受投入和运营成本上升影响 [4][18][19] - 非GAAP营业费用为4130万美元，与上一季度的4140万美元基本持平，去年同期为3900万美元 [19] - 非GAAP季度每股收益为亏损0.16美元，上一季度为盈利0.13美元，去年同期为盈利0.09美元 [20] - 经营现金流为负810万美元，其中包括400万美元的客户存款偿还和870万美元的实体因出售重庆合资企业股权收益而支付的所得税，上一季度为正1020万美元，去年同期为正1410万美元 [20] - 剔除权益法投资损失的EBITDA为970万美元，上一季度为1940万美元，去年同期为1680万美元 [20] - 季度末现金余额为1.963亿美元，上一季度末为2.235亿美元 [21] - 应收账款周转天数（DSO）为25天，上一季度为21天 [21] - 库存周转天数（DIO）为140天，上一季度为124天 [21] - 资本支出（CapEx）为1500万美元，上一季度为980万美元，预计3月季度资本支出在1500万至1800万美元之间 [21] - 对3月季度的指引：收入约为1.6亿美元±1000万美元，GAAP毛利率为20.2%±1%，非GAAP毛利率为21%±1% [21] - 预计GAAP营业费用为5200万美元±100万美元，非GAAP营业费用为4500万美元±100万美元，环比增长主要源于研发支出增加 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **计算业务**：12月季度收入同比增长5.9%，环比下降17.1%，占总收入的49.6% [10] - **消费业务**：12月季度收入同比下降14.9%，环比下降18.3%，占总收入的11.8% [13] - **通信业务**：12月季度收入环比增长1.1%，同比持平，占总收入的20.4% [15] - **电源与工业业务**：12月季度收入同比下降22.5%，环比下降3%，占总收入的16.7% [16] - **按产品类型划分**：DMOS收入为1.01亿美元，环比下降6.9%，同比下降10.6%；RIC收入为5880万美元，环比下降19.1%，同比增长9.5%；组装服务及其他收入为250万美元，上一季度为130万美元，去年同期为110万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **PC市场**：整体需求受内存供应紧张制约，但公司的整体解决方案策略在新平台（如英特尔Panther Lake）上获得更多物料清单（BOM）份额 [9][11] - **智能手机市场**：来自美国一级客户的收入实现同比增长，受BOM份额持续扩大推动，中国客户需求不均衡，公司在高端手机市场保持高份额 [15] - **AI数据中心**：需求在更广泛的应用和客户群中扩展，公司的高性能中压MOSFET产品用于热插拔和中间总线转换器等应用，已进入主要超大规模客户的领先ODM厂商的构建阶段 [9][11][12] - **可穿戴设备**：经历正常的季节性下滑，但潜在势头受份额增长、新客户合作、更高BOM份额和更广泛的终端应用组合支持 [14] - **游戏**：收入同比下降是消费业务下滑的主要驱动力，公司与其关键客户在产品周期中保持紧密合作 [14] - **家电**：需求同比略有下降，但2025年的新设计活动支持长期机会，特别是在新兴市场 [14] - **电源工具和电动出行**：在12月季度实现环比增长，部分抵消了快速充电器需求弱于预期的影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从组件供应商转型为提供特定应用的整体解决方案提供商，专注于高性能市场，以建立系统级差异化、提高进入壁垒并扩大BOM份额 [6] - 该战略已取得成效，体现在AI和图形处理、智能手机（向高端平台和更高充电电流的混合转变）以及用于AI数据中心的高性能中压MOSFET等领域 [6][7] - 公司正在加速有针对性的关键研发投资，专注于其具有明显差异化、强大客户参与度以及明确BOM份额和可持续利润率提升路径的领域 [7] - 为支持战略，公司优化资产负债表，通过出售重庆合资企业部分股权（总价1.5亿美元，已收到1.35亿美元，剩余1500万美元将在本日历年晚些时候收到）获得资金，用于技术开发、制造能力和工程人才的投资，同时保留18.9%的股权 [8] - 公司在12月季度以约1390万美元回购了72.8万股AOS股票，作为董事会批准的3000万美元股票回购计划的一部分，完成后仍有约1600万美元可用额度 [5] - 中期目标模型是实现10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计3月季度将是近期收入和利润率的低点，业务将从6月季度开始恢复增长，并进入旺季，受产品组合改善和高价值应用贡献更有利的支持 [17] - 尽管2026年市场面临短期制约可能仅实现温和增长，但公司的特定应用整体解决方案策略正在产生效果，并已看到积极影响，随着更高价值的项目投入生产，这些好处将在2026年变得更加明显，并支持2027年及以后的更强劲增长 [17] - PC市场的能见度仍然有限，主要受内存短缺不确定性驱动，但数据中心投资提供了重要的抵消 [11] - 在智能手机方面，随着新机型采用更高充电电流，以及公司在电池保护差异化硅和封装技术上的投资，预计2026年将带来额外增长 [15] - 对于3月季度，计算业务收入预计环比下降低个位数，消费业务预计环比增长中个位数，通信业务预计环比下降中个位数，电源供应业务预计环比增长中个位数 [12][14][15][16] 其他重要信息 - 3月季度毛利率预期环比下降1.2%，主要反映该季度利用率较低，尤其是农历新年期间，预计6月季度利润率将反弹至2025年12月或9月季度的水平附近 [36][37] - 公司计划将出售重庆合资企业股权所得的部分资金（约2000万美元）用于新的研发项目，这将使2026日历年研发费用同比增长约25% [27][28] - 定价环境：12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已计入正常的历史价格侵蚀趋势 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI机会的进展是否符合预期 [24] - AI机会在直接为GPU供电的VRM解决方案方面低于最初预期，但机会正在扩大，产品广度已超越VRM解决方案，公司已开始为中压MOSFET在电源转换阶段的应用提供产品，并在本季度业绩中看到鼓舞人心的迹象 [25] 问题: 营业费用何时正常化，以及这是否是一个好的基准费率 [26] - 3月季度营业费用指引比12月季度增加约400万美元，其中300万美元用于研发，公司正在关键领域增加研发投资，计划从出售合资企业股权的收益中投入约2000万美元用于新研发项目，预计2026日历年研发费用同比增长25%，3月季度反映较低，6月和9月季度将逐步上升 [27][28] 问题: 产能增加和现金使用 [29] - 12月季度资本支出比上一季度增加约500万美元，3月季度也有所上升，公司正在投资产能以准备2026日历年的增长和新产品推出 [30] 问题: 3月季度毛利率下降的原因及长期毛利率目标 [36] - 3月季度毛利率指引环比下降1.2%，主要受利用率较低影响（尤其是农历新年期间），预计6月季度利润率将反弹至2025年12月或9月季度水平附近，中期目标仍是10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率，将通过新产品贡献、更好的产品组合和正常的定价环境来实现 [36][37][38] 问题: 增加的研发具体投向哪些项目，何时能产生运营杠杆 [39] - 研发投资集中在已有优势的领域：AI（扩展产品广度和客户群）、PC整体解决方案以及智能手机高性能电池业务，这些领域已看到成果，2026年将看到更多成果，但研发投资的更大影响将在2027年显现 [40][41][42] 问题: 投资新机会的决定因素和边界 [45] - 投资始于PC整体解决方案，并扩展到AI应用，这符合公司的技术优势，公司同时也在拓展中压电源转换（如48V转12V）市场，这不仅限于AI应用，还包括生态系统合作伙伴和云服务提供商，预计将成为2026日历年的关键增长动力，公司还在为800V解决方案和宽禁带技术做准备 [47][48][49] 问题: 高级计算业务目前占比及未来回报展望 [50] - 高级计算（AI/图形相关）业务在2025年某些季度曾占计算业务的20%-25%，未来潜力更大，不仅包括直接为GPU供电的VRM解决方案，还包括中压MOSFET等新领域，预计占比可能达到50%或更高 [51][52] 问题: 定价环境及其对毛利率的影响 [54] - 12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已计入正常的历史价格侵蚀趋势，公司正在密切关注市场并相应调整 [55] 问题: 对PC和智能手机市场全年增长的评论及信心来源 [56] - 内存短缺和供应将是这些市场的阻力，但公司通过整体解决方案策略在增加BOM份额，在PC方面，整体解决方案（包括控制器）的市场渗透仍有很大增长空间，在智能手机方面，向更高充电电流发展的趋势将更广泛地被采用，公司凭借领先技术和高份额处于有利地位 [57][58]