财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度（12月季度）总收入为1.623亿美元，同比下降6.3%，环比下降11.1% [4] - 非GAAP毛利率为22.2%，上一季度为24.1%，去年同期为24.2% [4][18] - 非GAAP每股收益为亏损0.16美元，上一季度为盈利0.13美元，去年同期为盈利0.09美元 [4][20] - 经营现金流为负810万美元，上一季度为正1020万美元，去年同期为正1410万美元 [20] - 现金及现金等价物为1.963亿美元，上一季度末为2.235亿美元 [21] - 应收账款周转天数为25天，上一季度为21天 [21] - 库存周转天数为140天，上一季度为124天 [21] - 资本支出为1500万美元，上一季度为980万美元 [21] - 对2026财年第三季度（3月季度）的业绩指引为：收入约1.6亿美元±1000万美元，非GAAP毛利率为21%±1%，非GAAP运营费用为4500万美元±100万美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **计算业务**：12月季度收入占总收入49.6%，同比增长5.9%，环比下降17.1% [10] - **消费业务**：12月季度收入占总收入11.8%，同比下降14.9%，环比下降18.3% [13] - **通信业务**：12月季度收入占总收入20.4%，同比持平，环比增长1.1% [15] - **电源与工业业务**：12月季度收入占总收入16.7%，同比下降22.5%，环比下降3% [16] - **按产品类型划分**：DMOS收入为1.01亿美元，环比下降6.9%，同比下降10.6%；RIC收入为5880万美元，环比下降19.1%，同比增长9.5%；组装服务及其他收入为250万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **PC市场**：整体需求受内存供应紧张制约，但公司的整体解决方案策略在新平台（如英特尔Panther Lake）上获得了更多物料清单份额 [9][11] - **智能手机市场**：来自美国一级客户的收入实现同比增长，主要得益于物料清单份额的持续扩大，中国市场客户需求则表现不均 [15] - **AI数据中心市场**：需求正在从GPU直接供电解决方案，扩展到用于热插拔和中间总线转换器的高性能中压MOSFET，客户群也在扩大 [9][11][12] - **消费电子市场**：可穿戴设备因季节性因素环比下滑，游戏业务是导致消费业务同比下降的主因，家电需求同比略有下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略正从组件供应商向特定应用整体解决方案提供商转型，专注于高性能、高进入壁垒的市场 [6] - 该战略已取得初步成效，体现在AI/图形、智能手机（向高端平台和高充电电流转移）以及用于AI数据中心的高性能中压MOSFET等领域 [6][7] - 为支持战略，公司正在加速有针对性的研发投资，集中在已具备明显差异化优势、客户参与度高且能提升物料清单份额和利润率的领域 [7] - 公司通过出售重庆合资企业部分股权（总价1.5亿美元，已收到1.35亿美元）来优化资产负债表，为技术、制造和人才投资提供资金 [8] - 中期财务目标模型为：收入达到10亿美元，非GAAP毛利率达到30%，运营费用率20% [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026日历年PC市场能见度有限，主要受内存短缺不确定性影响，但数据中心投资提供了重要抵消 [11] - 预计3月季度将是营收和利润率的近期低点，业务将从6月季度开始恢复增长，进入旺季，得益于产品组合改善和高价值应用的贡献增加 [17] - 2026日历年可能仅实现温和增长，但随着高价值项目逐步投产，增长势头将在2027年及以后加速 [17] - 内存供应短缺将是PC和智能手机市场的逆风，但公司通过增加物料清单份额和整体解决方案策略来应对 [57] 其他重要信息 - 公司在12月季度回购了约1390万美元（72.8万股）股票，作为3000万美元股票回购计划的一部分，目前仍有约1600万美元额度可用 [5] - 3月季度运营费用环比增长，主要原因是研发支出增加，预计2026日历年研发费用将比前一年增加约25% [22][27][28] - 3月季度毛利率环比下降1.2个百分点，主要受农历新年期间产能利用率降低影响，预计6月季度毛利率将回升 [36] - 12月季度定价环境符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的定价侵蚀 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI机会（特别是GPU相关设计订单）的进展是否符合预期 [24] - AI机会在直接为GPU供电的VRM解决方案方面低于最初预期，但机会范围正在扩大，已延伸至用于前期电源转换的中压MOSFET，并在本季度业绩中有所体现 [25] 问题: 运营费用何时会正常化，当前水平是否是未来的基准 [26] - 3月季度运营费用预计环比增加约400万美元，其中300万美元用于研发，公司计划利用出售合资企业股权的部分收益，在2026日历年投入约2000万美元用于新的研发项目，预计全年研发费用同比增长25% [27][28] 问题: 在现有业务范围内增加产能的可能性，以及现金使用计划 [29] - 12月季度和3月季度的资本支出有所增加，旨在为2026日历年增长和新产品推出做准备，目前正在建设产能 [30] 问题: 3月季度毛利率低于预期的原因，以及长期毛利率目标 [36] - 毛利率下降主要受农历新年期间产能利用率降低影响，预计6月季度毛利率将回升至2025年12月或9月季度的水平附近，中期目标仍是30%的非GAAP毛利率 [36][37][38] 问题: 增加的研发资金具体投向哪些项目，何时能产生运营杠杆 [39] - 研发投资集中在三个核心领域：AI机会、PC整体解决方案和智能手机高性能电池保护，这些领域已见成效，更大的影响将在2027年显现 [40][41][42] 问题: 决定投资新机会的关键因素和边界是什么 [45] - 投资始于PC整体解决方案，并自然延伸至图形和AI平台，同时公司正将产品扩展至中压电源转换领域（如48V转12V），并瞄准更广泛的生态系统，这些投资与公司技术优势相符，部分回报在2026日历年即可看到 [47][48] 问题: 先进计算业务目前占计算业务的比重，以及未来回报展望 [50] - AI/图形相关业务在2025日历年某些季度曾占计算业务的20%-25%，未来潜力更大，中压MOSFET是新增长领域，预计占比可能达到50%或更高 [51][52] 问题: 定价环境现状及其对毛利率的影响 [54] - 12月季度定价符合历史趋势且略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的价格侵蚀，公司正密切关注市场并相应调整 [55] 问题: 对PC和智能手机市场全年增长的评论是基于长期能见度还是其他因素 [56] - 内存短缺是市场逆风，但公司对通过整体解决方案策略增加PC物料清单份额，以及通过领先技术在高充电电流趋势中扩大智能手机市场份额充满信心 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度（12月季度）总收入为1.623亿美元，环比下降11.1%，同比下降6.3% [4][18] - 非GAAP毛利率为22.2%，上一季度为24.1%，去年同期为24.2%，环比下降主要受投入和运营成本上升影响 [4][18][19] - 非GAAP营业费用为4130万美元，与上一季度的4140万美元基本持平，去年同期为3900万美元 [19] - 非GAAP季度每股收益为亏损0.16美元，上一季度为盈利0.13美元，去年同期为盈利0.09美元 [20] - 经营现金流为负810万美元，其中包括400万美元的客户存款偿还和870万美元的实体因出售重庆合资企业股权收益而支付的所得税，上一季度为正1020万美元，去年同期为正1410万美元 [20] - 剔除权益法投资损失的EBITDA为970万美元，上一季度为1940万美元，去年同期为1680万美元 [20] - 季度末现金余额为1.963亿美元，上一季度末为2.235亿美元 [21] - 应收账款周转天数（DSO）为25天，上一季度为21天 [21] - 库存周转天数（DIO）为140天，上一季度为124天 [21] - 资本支出（CapEx）为1500万美元，上一季度为980万美元，预计3月季度资本支出在1500万至1800万美元之间 [21] - 对3月季度的指引：收入约为1.6亿美元±1000万美元，GAAP毛利率为20.2%±1%，非GAAP毛利率为21%±1% [21] - 预计GAAP营业费用为5200万美元±100万美元，非GAAP营业费用为4500万美元±100万美元，环比增长主要源于研发支出增加 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **计算业务**：12月季度收入同比增长5.9%，环比下降17.1%，占总收入的49.6% [10] - **消费业务**：12月季度收入同比下降14.9%，环比下降18.3%，占总收入的11.8% [13] - **通信业务**：12月季度收入环比增长1.1%，同比持平，占总收入的20.4% [15] - **电源与工业业务**：12月季度收入同比下降22.5%，环比下降3%，占总收入的16.7% [16] - **按产品类型划分**：DMOS收入为1.01亿美元，环比下降6.9%，同比下降10.6%；RIC收入为5880万美元，环比下降19.1%，同比增长9.5%；组装服务及其他收入为250万美元，上一季度为130万美元，去年同期为110万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **PC市场**：整体需求受内存供应紧张制约，但公司的整体解决方案策略在新平台（如英特尔Panther Lake）上获得更多物料清单（BOM）份额 [9][11] - **智能手机市场**：来自美国一级客户的收入实现同比增长，受BOM份额持续扩大推动，中国客户需求不均衡，公司在高端手机市场保持高份额 [15] - **AI数据中心**：需求在更广泛的应用和客户群中扩展，公司的高性能中压MOSFET产品用于热插拔和中间总线转换器等应用，已进入主要超大规模客户的领先ODM厂商的构建阶段 [9][11][12] - **可穿戴设备**：经历正常的季节性下滑，但潜在势头受份额增长、新客户合作、更高BOM份额和更广泛的终端应用组合支持 [14] - **游戏**：收入同比下降是消费业务下滑的主要驱动力，公司与其关键客户在产品周期中保持紧密合作 [14] - **家电**：需求同比略有下降，但2025年的新设计活动支持长期机会，特别是在新兴市场 [14] - **电源工具和电动出行**：在12月季度实现环比增长，部分抵消了快速充电器需求弱于预期的影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从组件供应商转型为提供特定应用的整体解决方案提供商，专注于高性能市场，以建立系统级差异化、提高进入壁垒并扩大BOM份额 [6] - 该战略已取得成效，体现在AI和图形处理、智能手机（向高端平台和更高充电电流的混合转变）以及用于AI数据中心的高性能中压MOSFET等领域 [6][7] - 公司正在加速有针对性的关键研发投资，专注于其具有明显差异化、强大客户参与度以及明确BOM份额和可持续利润率提升路径的领域 [7] - 为支持战略，公司优化资产负债表，通过出售重庆合资企业部分股权（总价1.5亿美元，已收到1.35亿美元，剩余1500万美元将在本日历年晚些时候收到）获得资金，用于技术开发、制造能力和工程人才的投资，同时保留18.9%的股权 [8] - 公司在12月季度以约1390万美元回购了72.8万股AOS股票，作为董事会批准的3000万美元股票回购计划的一部分，完成后仍有约1600万美元可用额度 [5] - 中期目标模型是实现10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计3月季度将是近期收入和利润率的低点，业务将从6月季度开始恢复增长，并进入旺季，受产品组合改善和高价值应用贡献更有利的支持 [17] - 尽管2026年市场面临短期制约可能仅实现温和增长，但公司的特定应用整体解决方案策略正在产生效果，并已看到积极影响，随着更高价值的项目投入生产，这些好处将在2026年变得更加明显，并支持2027年及以后的更强劲增长 [17] - PC市场的能见度仍然有限，主要受内存短缺不确定性驱动，但数据中心投资提供了重要的抵消 [11] - 在智能手机方面，随着新机型采用更高充电电流，以及公司在电池保护差异化硅和封装技术上的投资，预计2026年将带来额外增长 [15] - 对于3月季度，计算业务收入预计环比下降低个位数，消费业务预计环比增长中个位数，通信业务预计环比下降中个位数，电源供应业务预计环比增长中个位数 [12][14][15][16] 其他重要信息 - 3月季度毛利率预期环比下降1.2%，主要反映该季度利用率较低，尤其是农历新年期间，预计6月季度利润率将反弹至2025年12月或9月季度的水平附近 [36][37] - 公司计划将出售重庆合资企业股权所得的部分资金（约2000万美元）用于新的研发项目，这将使2026日历年研发费用同比增长约25% [27][28] - 定价环境：12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已计入正常的历史价格侵蚀趋势 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI机会的进展是否符合预期 [24] - AI机会在直接为GPU供电的VRM解决方案方面低于最初预期，但机会正在扩大，产品广度已超越VRM解决方案，公司已开始为中压MOSFET在电源转换阶段的应用提供产品，并在本季度业绩中看到鼓舞人心的迹象 [25] 问题: 营业费用何时正常化，以及这是否是一个好的基准费率 [26] - 3月季度营业费用指引比12月季度增加约400万美元，其中300万美元用于研发，公司正在关键领域增加研发投资，计划从出售合资企业股权的收益中投入约2000万美元用于新研发项目，预计2026日历年研发费用同比增长25%，3月季度反映较低，6月和9月季度将逐步上升 [27][28] 问题: 产能增加和现金使用 [29] - 12月季度资本支出比上一季度增加约500万美元，3月季度也有所上升，公司正在投资产能以准备2026日历年的增长和新产品推出 [30] 问题: 3月季度毛利率下降的原因及长期毛利率目标 [36] - 3月季度毛利率指引环比下降1.2%，主要受利用率较低影响（尤其是农历新年期间），预计6月季度利润率将反弹至2025年12月或9月季度水平附近，中期目标仍是10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率，将通过新产品贡献、更好的产品组合和正常的定价环境来实现 [36][37][38] 问题: 增加的研发具体投向哪些项目，何时能产生运营杠杆 [39] - 研发投资集中在已有优势的领域：AI（扩展产品广度和客户群）、PC整体解决方案以及智能手机高性能电池业务，这些领域已看到成果，2026年将看到更多成果，但研发投资的更大影响将在2027年显现 [40][41][42] 问题: 投资新机会的决定因素和边界 [45] - 投资始于PC整体解决方案，并扩展到AI应用，这符合公司的技术优势，公司同时也在拓展中压电源转换（如48V转12V）市场，这不仅限于AI应用，还包括生态系统合作伙伴和云服务提供商，预计将成为2026日历年的关键增长动力，公司还在为800V解决方案和宽禁带技术做准备 [47][48][49] 问题: 高级计算业务目前占比及未来回报展望 [50] - 高级计算（AI/图形相关）业务在2025年某些季度曾占计算业务的20%-25%，未来潜力更大，不仅包括直接为GPU供电的VRM解决方案，还包括中压MOSFET等新领域，预计占比可能达到50%或更高 [51][52] 问题: 定价环境及其对毛利率的影响 [54] - 12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已计入正常的历史价格侵蚀趋势，公司正在密切关注市场并相应调整 [55] 问题: 对PC和智能手机市场全年增长的评论及信心来源 [56] - 内存短缺和供应将是这些市场的阻力，但公司通过整体解决方案策略在增加BOM份额，在PC方面，整体解决方案（包括控制器）的市场渗透仍有很大增长空间，在智能手机方面，向更高充电电流发展的趋势将更广泛地被采用，公司凭借领先技术和高份额处于有利地位 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度（12月季度）总收入为1.623亿美元，同比下降6.3%，环比下降11.1% [4] - 非GAAP毛利率为22.2%，上一季度为24.1%，去年同期为24.2%，环比下降主要受投入和运营成本上升影响 [4][18] - 非GAAP每股收益为亏损0.16美元，上一季度为盈利0.13美元，去年同期为盈利0.09美元 [18] - 经营现金流为负810万美元，上一季度为正1020万美元，去年同期为正1410万美元，本季度包含400万美元客户存款偿还及870万美元因出售重庆合资企业股权收益而支付的所得税 [19] - 期末现金余额为1.963亿美元，上一季度末为2.235亿美元 [20] - 应收账款周转天数为25天，上一季度为21天 [20] - 库存周转天数为140天，上一季度为124天 [20] - 资本支出为1500万美元，上一季度为980万美元，预计下一季度资本支出在1500万至1800万美元之间 [20] - 对2026年第三季度（3月季度）的业绩指引：收入约为1.6亿美元±1000万美元，非GAAP毛利率约为21%±1%，非GAAP运营费用约为4500万美元±100万美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **计算业务**：12月季度收入同比增长5.9%，环比下降17.1%，占总收入49.6%，环比下降符合预期，主要受9月季度异常强劲（关税相关PC拉货及早期AI/图形芯片出货）后的疲软以及平板电脑季节性影响 [10][11] - **消费业务**：12月季度收入同比下降14.9%，环比下降18.3%，占总收入11.8%，符合公司预期的环比高十位数百分比下降，同比下降主要由游戏业务驱动，家电业务也有较小影响 [12][13] - **通信业务**：12月季度收入环比增长1.1%，同比持平，占总收入20.4%，同比增长得益于美国一级智能手机客户的BOM内容持续增加，中国智能手机客户需求不均但公司在高端手机市场保持高份额 [15] - **电源与工业业务**：12月季度收入同比下降22.5%，环比下降3.0%，占总收入16.7%，低于公司预期的中高个位数环比增长，主要因快充需求弱于预期，但被电动工具和电动出行工具的需求反弹部分抵消 [16] - **产品类型收入**：DMOS收入为1.01亿美元，环比下降6.9%，同比下降10.6%；RIC收入为5880万美元，环比下降19.1%，同比增长9.5%；组装服务及其他收入为250万美元，上一季度为130万美元，去年同期为110万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **PC市场**：2026年整体PC需求预计受内存供应紧张制约，但公司的整体解决方案策略在新平台（如英特尔Panther Lake）上获得关注，BOM内容增加 [9][11] - **智能手机市场**：美国一级客户需求强劲，BOM内容持续扩张，中国市场需求不均，公司在高端手机细分市场维持高份额，行业向更高充电电流发展将推动2026年增长 [4][9][15] - **AI数据中心与计算市场**：需求在更广泛的AI数据中心应用和客户群中扩展，公司的高性能中压MOSFET产品（用于热插拔和中间总线转换器）已进入主要超大规模客户的领先ODM厂商的构建阶段 [9][10][11] - **游戏市场**：12月季度经历大幅库存调整后，预计3月季度将复苏，驱动消费业务中个位数环比增长 [14] - **可穿戴设备市场**：经历正常季节性下滑，但基础势头受份额增长、新客户合作、更高BOM内容及更广泛终端应用组合支持 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略正从组件供应商转型为提供特定应用的整体解决方案供应商，专注于系统级差异化重要、进入壁垒更高、能显著扩大BOM内容的高性能市场 [5] - 该战略已取得切实成果，体现在AI和图形领域、智能手机向高端平台和更高充电电流的混合转变，以及近期在AI数据中心热插拔和中间总线转换器等应用中采用的高性能中压MOSFET的势头 [5][6] - 为支持战略，公司正加速对关键技术、产品和工程资源的针对性投资，投资领域高度聚焦于公司具有明确差异化优势、客户参与度高且有清晰路线图能带来更高BOM内容和可持续利润率的领域 [7] - 作为资本配置计划的一部分，公司出售了重庆合资企业约20%的股权，总价1.5亿美元，分期支付，交易后仍持有18.9%股权，所获资金将用于技术开发、制造能力和工程人才的投资 [8] - 中期目标模型是实现10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年3月季度预计将是营收和利润率的近期低点，业务将从6月季度开始恢复增长并进入旺季，受产品组合改善和高价值应用贡献更有利的支持 [17] - 2026年市场在应对近期制约因素时可能仅呈现温和增长，但公司的特定应用整体解决方案策略正在产生效果，随着更高价值的项目逐步投产，效益将在2026年变得更加明显，并支持2027年及以后的更强劲增长 [17] - 在AI机会方面，虽然直接为GPU供电的VRM解决方案收入低于最初预期，但AI机会正在扩大，产品广度已超越VRM解决方案，中压MOSFET用于前期电源转换的需求已在当季业绩中体现 [24] - PC市场能见度仍然有限，主要受内存短缺不确定性驱动，但数据中心投资提供了重要的抵消作用 [11] - 定价环境方面，12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的历史价格侵蚀趋势，公司正密切关注市场动态 [52][53] 其他重要信息 - 公司在12月季度根据董事会批准的3000万美元股票回购计划，回购了约1390万美元（72.8万股）股票，完成后仍有约1600万美元回购额度可用 [5] - 预计2026日历年的研发费用将比前一年增加约25%，其中约2000万美元来自出售合资企业股权的收益，将用于新的研发项目 [25][26] - 公司管理层将参加多个投资者会议，包括2月26日的Susquehanna第15届年度科技会议、3月9日的Loop Capital第7届年度投资者会议（线上）以及8月26日的Jefferies半导体IT硬件与通信技术峰会 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI机会和GPU相关设计进展如何，是否符合预期 [23] - AI机会中，直接为GPU供电的VRM解决方案收入低于最初预期，但AI机会正在扩大，产品广度已超越VRM解决方案，中压MOSFET用于前期电源转换的需求已在当季业绩中体现 [24] 问题: 运营费用何时会正常化，3月季度的增长是否是未来的基准 [25] - 3月季度运营费用指引比12月季度增加约400万美元，其中300万美元用于研发，公司正增加关键领域的研发投资，预计2026日历年研发费用将同比增长约25%，3月季度起点较低，6月和9月季度将逐步上升 [25][26] 问题: 在产能和资产负债表方面，是否有增加产能的计划以帮助毛利率或其他现金用途 [27] - 12月季度资本支出比上一季度增加约500万美元，3月季度进一步增加，公司正在投资产能以准备2026年的增长和新产品推出 [28] 问题: 3月季度收入指引显示健康的增长势头，但毛利率低于预期，原因是什么，长期毛利率目标如何 [34] - 3月季度毛利率指引比12月季度低约1.2%，主要反映利用率较低，尤其是农历新年期间，预计6月季度利润率将反弹至接近2025年12月或9月季度的水平，中期目标仍是10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率 [34] 问题: 增加的研发具体投向哪些项目，在何种营收规模下能开始产生运营杠杆 [37] - 研发投资高度聚焦于公司已有优势的领域，包括PC整体解决方案、AI应用（如图形和AI，并扩展至中压MOSFET）以及智能手机电池业务，这些领域已见成效，更大的影响将在2027年显现 [38][39][40] 问题: 在投资新机会时，决定投资方向的门槛因素是什么，如何界定与核心能力的距离 [42] - 对AI的投资始于PC整体解决方案，并扩展至图形和AI平台，这符合公司的技术优势，同时公司也在拓展中压电源转换（如48V转12V）市场，不仅面向板载解决方案，也面向生态系统合作伙伴和云服务提供商，这些领域已开始产生回报 [45][46][47] 问题: 高级计算业务目前占计算业务的比重，未来一两年预计的规模和投资回报 [48] - AI/图形相关业务在2025年某些季度曾占计算业务的20%-25%，未来潜力更大，不仅包括直接为GPU供电的VRM解决方案，还包括中压MOSFET等新领域，预计占比可能达到50%或更高 [49][50] 问题: 当前定价环境如何，是否会成为毛利率上升的助力或阻力 [51] - 12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的历史价格侵蚀趋势，公司正密切关注市场动态 [52][53] 问题: 对PC和智能手机全年增长的评论是基于长期能见度还是内容增益的信心 [54] - 内存短缺和供应将是PC和智能手机市场的阻力，但公司相信BOM内容的增加（PC端的整体解决方案渗透和智能手机端向更高充电电流发展）将推动增长，公司对此有信心 [55][56]

财务业绩 - 2026财年第一季度总营收为1.825亿美元，环比增长3.4%，同比增长0.3% [2] - 非GAAP毛利率为24.1%，低于上一季度的24.4%和去年同期的25.5% [2][22] - 非GAAP每股收益为0.13美元，上一季度为0.02美元，去年同期为0.21美元 [2][22] - 运营现金流为1020万美元，上一季度为负280万美元 [23] - 季度末现金余额为2.235亿美元，较上季度末的1.531亿美元大幅增加 [24] 产品营收与业务转型 - 功率IC营收达到创纪录的7270万美元，环比增长5.9%，同比增长37.3%，占产品总营收近40% [1][22] - DMOS营收为1.085亿美元，环比增长1.1%，同比下降11.4% [22] - 公司正从元器件供应商向整体解决方案提供商转型，功率IC和控制器销售增长提升了毛利率 [1] 细分市场表现 - 计算业务营收同比增长27.1%，环比增长4.6%，占总营收的53.2% [7] - 消费业务营收同比下降25.8%，环比下降11.6%，占总营收的12.9% [11] - 通信业务营收环比增长21.4%，同比下降7.8% [12] - 电源与工业业务营收同比下降12.4%，环比下降5.6%，占总营收的15.3% [14] 战略投资与技术发展 - 公司宣布支持800伏直流电源架构，这是下一代AI数据中心的重要进步 [1] - 从传统54伏系统转向800伏代表数据中心配电的根本性变革，可提高效率、减少铜用量并支持兆瓦级机架 [1] - 公司获得合资企业股权出售的首笔付款约9400万美元，将用于加速技术、设备和工程人才方面的战略投资 [6] - 投资重点包括AI平台、800伏AI电源架构等高性能、高利润应用领域 [19][20][41] 市场趋势与前景 - PC需求强劲持续到9月，受客户规避关税不确定性和传统季节性需求推动 [8] - AI和显卡营收环比下降，但仍为一年前两倍以上，反映6月强劲出货后的消化阶段 [8][9] - 可穿戴设备连续第二个季度实现强劲环比增长，达到历史新高 [11] - 智能手机充电电流和BOM含量持续上升，公司在高端手机领域保持领先地位 [13] 未来展望与指引 - 预计12月季度产品营收约为1.5亿美元，反映强劲9月期后的典型季节性 [16] - 预计计算业务营收将环比下降近20%，消费业务将环比下降十位数百分比 [10][12] - 预计电源与工业业务营收将环比增长中高个位数百分比 [15][43] - 预计2026年将稳步增长，2027年随着项目从设计转入量产将出现更强劲的回升 [20] 运营指标与资本部署 - 季度资本支出为980万美元，预计12月季度资本支出在1400万至1600万美元之间 [25] - 库存天数从上一季度的126天降至124天 [25] - 应收账款周转天数为21天，上一季度为15天 [24] - 资本部署将保持里程碑驱动，与明确的技术和商业目标挂钩，确保投资资本回报 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度总营收为1.825亿美元，环比增长3.4%，同比增长0.3% [4][19] - 非GAAP毛利率为24.1%，低于上一季度的24.4%和去年同期的25.5%，主要受运营成本上升影响 [4][19] - 非GAAP每股收益为0.13美元，上一季度为0.02美元，去年同期为0.21美元 [4][19] - 经营现金流为1020万美元，上一季度为负280万美元，去年同期为1100万美元 [20] - 期末现金余额为2.235亿美元，较上一季度的1.531亿美元大幅增加，主要原因是收到合资企业股权出售的首笔付款9400万美元 [21][22] - 应收账款周转天数为21天，较上一季度的15天增加；库存天数为124天，较上一季度的126天略有下降 [22] - 资本支出为980万美元，预计下一季度将在1400万至1600万美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 计算业务营收同比增长27.1%，环比增长4.6%，占总营收的53.2%，主要受PC需求持续强劲驱动 [8] - 消费业务营收同比下降25.8%，环比下降11.6%，占总营收的12.9%，但可穿戴设备连续第二个季度实现强劲环比增长并创下新高 [10][11] - 通信业务营收环比增长21.4%，同比下降7.8%，主要受美国一级智能手机客户新品发布需求驱动 [12] - 电源与工业业务营收同比下降12.4%，环比下降5.6%，占总营收的15.3%，其中AC/DC电源和快速充电器需求疲软 [13] - 功率IC营收达到创纪录的7270万美元，环比增长5.9%，同比增长37.3%，占产品总营收近40% [4][19] - DMOS营收为1.085亿美元，环比增长1.1%，同比下降11.4% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - PC市场需求强劲，受规避关税不确定性的订单以及返校季和假日季传统季节性需求推动 [9] - 中国和韩国智能手机销售较上一季度有所改善，但中国智能手机客户需求疲软导致通信业务同比下滑 [12] - 电动出行工具在经历疲弱的6月季度后出现反弹，但电动工具营收因消费者支出疲软和关键客户库存调整而同比下降 [13][14] - 游戏和家电需求正常化，但可穿戴设备因份额增长、新客户、更高物料清单内容和扩大的产品线而表现突出 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从组件供应商转型为整体解决方案提供商，功率IC和控制器销售的增长推动了这一转变 [4][5] - 支持800伏直流电源架构，这是下一代AI数据中心的重要进展，从传统的54伏系统转向800伏系统，提高了效率并减少了铜的使用 [5] - 利用合资企业股权出售获得的资金加速在技术、设备和工程人才方面的战略投资，专注于已证明成功的领域 [6][17] - 投资重点包括AI平台中物料清单内容的持续扩张、800伏AI电源架构的开发，以及在高性能计算和移动市场的设计能力和早期生产准备 [17][18] - 预计2026年将实现稳定增长，2027年随着项目从设计阶段进入批量生产，将出现更强劲的上升 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计12月季度产品营收约为1.5亿美元，反映典型季节性，PC需求正常化，游戏和可穿戴设备趋势走低，AI和显卡正在消化6月季度的强劲出货 [15] - 计算业务营收预计将环比下降近20%，消费业务预计将环比下降十位数高位，通信业务预计将环比下降低至中个位数，电源与工业业务预计将环比增长中至高个位数 [9][11][12][15] - 预计12月季度非GAAP毛利率为23% (±1%)，非GAAP运营费用为4050万美元 (±100万美元) [23] - 管理层认为当前的市场调整是暂时的，潜在的增长趋势如PC物料清单内容扩张和智能手机充电电流增加仍然存在 [25][26] - 对长期轨迹充满信心，公司在电气化、数字化和AI驱动计算等大趋势中处于有利地位 [16] 其他重要信息 - 公司在9月季度出售了合资企业20.3%的股权，获得1.5亿美元，并收到首笔付款9400万美元，预计将在未来几个月内收到剩余款项 [6][22] - 偿还了2080万美元的设备贷款余额 [22] - 管理层将参加多个投资者会议，包括11月19日的Roth技术峰会、12月3日的UBS全球技术与AI会议和12月16日的纽约CEO峰会 [42] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于环比下降的原因以及2026年需求趋势的更多信息 [24][25] - 回答: 12月季度的下滑部分是由于季节性因素，但也超出了典型季节性，特别是在PC领域，此前与规避关税相关的活动是暂时的，预计将进入调整期，但基本面增长趋势如PC物料清单内容扩张和智能手机充电电流增加仍然存在，当前调整被视为暂时性的 [25][26] 问题: 关于毛利率下降以及未来趋势的看法 [27] - 回答: 9月季度毛利率符合指引，但略低于中点，主要反映运营费用较高，未来毛利率将随营收波动，并取决于产品组合和生产水平，预计12月季度毛利率将略低于9月季度，但对产品组合改善和库存调整后的增长仍有信心 [27][28] 问题: 关于平均售价的动态以及2026财年和2027财年的展望 [28][29] - 回答: 今年以来平均售价侵蚀趋势接近历史水平，即同比中高个位数百分比，公司通过推出新产品来重置平均售价，未来将通过产品组合向更高性能应用转变来提升利润率，而非仅仅依赖定价 [29][30] 问题: 关于合资企业出售收益的使用优先级 [31][32] - 回答: 此次交易显著增强了资产负债表，收益将用于投资已表现良好的领域如智能手机、PC、AI，以及AI和800伏AI电源架构等增长机会，投资将非常聚焦和纪律严明，专注于已证明执行力和业务扩展能力的领域 [32][33] 问题: 关于工业业务在12月季度的指引 [34] - 回答: 工业业务预计将环比增长中至高个位数 [34] 问题: 关于AI相关营收复苏时间点从第四季度推迟至第三财季的原因 [35] - 回答: 原本预计部分需求将在日历年下半年回升，但当前需求弱于最初预测，公司继续积极参与其他时间线不同的机会，包括与现有客户的总解决方案和针对其他AI电源转换环节的新客户 [35] 问题: 关于增长投资是否意味着需要增加研发支出 [36] - 回答: 公司计划增加研发投入以加速在特定领域的成功，扩大产品供应以抓住更大机遇，部分回报将在2026年显现，预计2026年稳定增长，2027年更强劲增长 [36][37] 问题: 关于在计算和游戏显卡市场的份额表现 [37] - 回答: 9月季度对PC而言始终是旺季，季度末开始出现调整，整体仍为强劲季度，游戏显卡方面，由于终端客户将更多资源分配给数据中心，预计将适度放缓，但视为暂时现象 [37][38] 问题: 关于2026年哪些细分市场可能表现相对较好 [38] - 回答: 重点投资领域是PC、AI应用和智能手机，预计在标准PC中进一步扩大物料清单内容，图形和AI结合将增长，智能手机因更高充电电流而内容增加，电动工具和电动出行工具也开始显现复苏迹象 [38][39] 问题: 关于产能利用率以及何时开始再次提升 [40][41] - 回答: 工厂生产根据营收预期进行调整，一旦看到需求模式改善和营收增长，将开始提高利用率，针对2026年，某些瓶颈领域可能需要提前生产以平滑全年产能 [40][41]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度总营收为1.765亿美元，同比增长9.4%，环比增长7.2% [6] - 非GAAP毛利率为24.4%，环比上升1.9个百分点，同比下降2个百分点 [6][17] - 非GAAP每股收益为0.2美元，环比扭亏为盈（上季度为-0.1美元），同比下降0.7美元 [18] - 经营现金流为-280万美元，主要由于偿还客户存款270万美元 [18] - 现金余额为1.531亿美元，环比减少1630万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 计算业务 - 营收占比52.6%，同比增长29.7%，环比增长17.9% [8] - AI和图形芯片需求强劲，推动Power IC营收创季度新高，环比增长25.8%，占总产品营收40% [6][8] - 预计下季度环比增长低个位数，AI/图形需求将消化期但设计活动持续活跃 [9] 消费业务 - 营收占比15.1%，同比下滑5.8%，环比增长23.9% [10] - 可穿戴设备和游戏促销驱动增长，预计下季度环比中个位数下滑 [11] 通信业务 - 营收占比15.2%，同比下滑1.7%，环比下滑5.2% [11] - 中国智能手机需求疲软，但美国Tier1客户准备新机发布，预计下季度环比增长超10% [12] 电源与工业业务 - 营收占比16.8%，同比增长7.3%，环比下滑9.8% [12] - 电动工具和电动出行需求弱于预期，预计下季度环比中个位数增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国重庆合资公司出售20.3%股权获1.5亿美元现金，持股比例从39.2%降至18.9% [7][21] - 新投资者计划注资扩产，合资公司仍为重要晶圆和封装供应商 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 从组件供应商向整体解决方案提供商转型，扩大市场份额和BOM内容 [7] - 通过战略合作和技术投资支持关键增长领域，如AI、图形和电源IC [7] - 行业面临宏观经济和地缘政治不确定性，但公司产品组合多元化和客户关系稳固 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI和图形芯片需求强劲，但短期存在消化期 [9] - 关税政策导致PC客户提前拉货，智能手机进入旺季生产 [52] - 2025年预计为增长年份，受益于终端市场扩张和份额提升 [14] 其他重要信息 - 资本支出本季度1430万美元，下季度预计1100-1300万美元 [20][21] - 合资公司股权出售产生7680万美元减值损失，部分抵消2021年记录的3.587亿美元净收益 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题1：计算业务中AI贡献及未来展望 - AI和图形业务合计占计算业务约25%，初始订单消化后将迎来新项目 [31] - 设计活动持续活跃，新项目订单已开始流入 [28] 问题2：毛利率趋势与产品结构 - 6月毛利率改善因Power IC占比提升，9月预计持平 [35] - 长期随着高价值产品增长，毛利率有望优化 [38] 问题3：合资公司出售资金用途 - 资金将用于技术投资、产能扩张和潜在并购，董事会评估股东回报 [40][41] 问题4：关税与供应链影响 - 直接影响有限，但地缘政治不确定性要求供应链灵活调整 [51] - PC客户加速生产以规避潜在关税变化 [52]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收1.646亿美元，非GAAP毛利率22.5%，非GAAP每股收益亏损0.10美元 [5] - 总营收同比增长9.7%，环比下降4.9%；剔除许可收入后，产品营收同比增长11.6%，环比下降3.5% [6] - 非GAAP运营费用为3970万美元，非GAAP季度每股收益为负0.10美元 [20] - 运营现金流为740万美元，EBITDA为1120万美元 [21] - 3月底现金余额为1.694亿美元，净贸易应收款环比增加860万美元，净库存环比增加440万美元 [22] - 预计6月营收约为1.7亿美元，上下浮动1000万美元，GAAP毛利率为22.9%，上下浮动1%，非GAAP毛利率为24%，上下浮动1% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 计算业务 - 3月营收同比增长14.8%，环比增长3.6%，占总营收47.9% [8] - 预计6月该业务将实现中个位数增长，同比增长超15% [11] 消费业务 - 3月营收同比下降9%，环比下降4.9%，占总营收13% [11] - 预计6月该业务将实现超25%的环比增长 [12] 通信业务 - 3月营收同比增长5.8%，环比下降14.4%，占总营收17.2% [12] - 预计6月该业务营收环比持平 [13] 电源和工业业务 - 3月营收同比增长32.4%，环比下降6.2%，占总营收19.9% [14] - 预计6月该业务营收环比持平或略有下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从组件供应商向整体解决方案提供商转型，目标是利用优质客户关系扩大市场份额，增加产品组合的附加值 [8] - 行业面临宏观经济、地缘政治和贸易相关的不确定性，公司直接关税风险较小，但需密切关注供应链复杂性，确保合规并减少干扰 [7] - 市场竞争激烈，公司通过推出新产品提供更好性能和功能来重置平均销售价格 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司3月业绩好于预期，主要得益于计算业务的拉动，但下半年宏观环境和贸易政策的不确定性限制了可见度 [15][16] - 预计6月营收将实现低到中个位数的环比增长，毛利率将接近12月水平，公司业务基本面依然强劲，有望在2025年实现营收增长 [17] 其他重要信息 - 公司管理层将参加5月21日在加州马里纳德尔雷举行的B. Riley第25届年度机构投资者会议和6月4日在马萨诸塞州波士顿举行的Stifel 2025年跨行业洞察会议，并可进行一对一会议 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化PC端的拉动效应，并谈谈本季度显卡业务的成功经验及未来规划 - 公司在计算业务尤其是笔记本电脑出货方面，因客户利用关税现状增加了需求，3月业绩超出中点约600万美元，其中约一半可能来自笔记本电脑的增长，预计6月仍会持续 公司参与了显卡和AI加速卡的销售，产品已开始发货并受到客户欢迎 [28][29] 问题2: 请说明关税对公司的影响 - 公司目前直接关税风险有限，因为对美出货量极少 关税对终端产品和设备的整体需求的间接影响尚不清楚，公司正在密切关注情况，确保合规，并与客户合作以减少干扰 [32] 问题3: 下季度许可收入和工程服务收入下降，但利润率环比上升，原因是什么，是否可持续 - 6月利润率指导考虑了更好的产品组合和工厂更高的利用率，这两个因素促成了利润率的反弹 [35] 问题4: 公司中国合资企业的生产是否主要用于中国市场，以及该合资企业占公司晶圆需求的百分比 - 合资企业目前占公司总供应量的约20%，在当前法规和政策下，关税对其影响极小 [38] 问题5: 请说明公司目前的产能利用率，以及是否开发了新的代工厂合作伙伴，合资企业还有多少额外产能 - 公司内部整体产能利用率在80% - 90%之间，还有额外的外部产能支持业务 公司一直在发展第三方合作关系，合资企业也有额外产能可供使用 [39][40][41] 问题6: 请谈谈公司全年的现金流动态和资本支出计划 - 公司预计现金流总体稳定，下季度客户存款支付约200 - 300万美元，全年约1600万美元 资本支出目标为营收的6% - 8%，今年约为4000 - 5000万美元，各季度可能会有波动 [44][45] 问题7: 请更新定价环境和竞争格局，以及未来6 - 12个月的价格走势 - 3月同一产品的平均销售价格下降趋势符合历史趋势，市场竞争激烈，公司将通过推出新产品提供更好性能和功能来重置平均销售价格 [48] 问题8: 请说明AI加速卡业务是否与特定的超大规模数据中心或AI提供商相关，以及公司正在关注哪些新机会 - 公司在AI加速卡业务上实现了近期增长，提供包括多相控制器和多个功率级的整体解决方案，产品涵盖从低端到高性能的各种显卡和AI加速卡 公司不清楚最终客户是谁，但产品已发货给多个直接客户，预计该业务将继续增长 公司还在努力进入数据中心领域，已在一个数据中心应用中获得设计订单，并希望拓展更多项目 [54][56][57] 问题9: 公司的数据中心业务是用于板载电源还是背板电源 - 目前主要是为GPU提供低电压解决方案，包括多相控制器和多个功率级，数据中心业务的功率级数量会更高 [59][61]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收1.646亿美元，环比下降4.9%，同比增长9.7% [6][20] - 非GAAP毛利率为22.5%，上一季度为24.2%，去年同期为25.2% [6][21] - 非GAAP每股收益亏损0.10美元，上一季度为0.09美元，去年同期亏损0.04美元 [7][22] - 运营现金流为740万美元，上一季度为1410万美元，去年同期为2820万美元 [22] - EBITDA为1120万美元，上一季度为1680万美元，去年同期为1160万美元 [23] - 3月底现金余额为1.694亿美元，上一季度末为1.826亿美元 [24] - 净贸易应收账款环比增加860万美元，季度销售天数为11天，上一季度为12天 [24] - 净库存环比增加440万美元，平均库存天数为129天 [24] - 本季度资本支出为810万美元，上一季度为740万美元，预计6月资本支出在1200 - 1400万美元之间 [25] - 预计6月营收约为1.7亿美元，上下浮动1000万美元，GAAP毛利率为22.9%，上下浮动1%，非GAAP毛利率为24%，上下浮动1% [25] - 预计GAAP运营费用为4710万美元，上下浮动100万美元，非GAAP运营费用为4020万美元，上下浮动100万美元 [26] - 预计利息费用约等于利息收入，所得税费用在90 - 110万美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 计算业务 - 3月营收同比增长14.8%，环比增长3.6%，占总营收的47.9% [10] - 预计6月该业务将实现中个位数增长，同比增长超15% [13] 消费业务 - 3月营收同比下降9%，环比下降4.9%，占总营收的13% [13] - 预计6月该业务将实现超25%的环比增长 [14] 通信业务 - 3月营收同比增长5.8%，环比下降14.4%，占总营收的17.2% [14] - 预计6月该业务营收将持平 [15] 电源和工业业务 - 3月营收同比增长32.4%，环比下降6.2%，占总营收的19.9% [16] - 预计6月该业务营收将持平或略有下降 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 计算业务中，平板电脑需求超预期，营收同比接近翻倍，笔记本电脑因关税不确定性出现需求拉动，图形和AI加速卡需求强劲 [11] - 通信业务中，美国一级智能手机客户出现季节性环比下降，中国OEM厂商略有放缓，韩国市场持平 [15] - 电源和工业业务中，快速充电器出现季节性下降，电动汽车和AC - DC电源供应实现环比增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从组件供应商向整体解决方案提供商转型，目标是利用优质客户关系扩大市场份额，增加产品组合以提高产品含量 [10] - 行业面临宏观经济、地缘政治和贸易相关的不确定性，公司直接关税风险较小，但需支持客户应对供应链复杂性 [9] - 行业竞争激烈，公司通过推出新产品提供更好性能和更多功能来重置平均销售价格 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临动态的宏观经济、地缘政治和贸易环境，上半年有短期增长，但2025年下半年的整体可见性仍不确定 [9] - 公司业务基本面强劲，有前沿技术、多元化产品组合和优质客户群支持，预计2025年营收将因新市场拓展、市场份额增加和产品含量提高而增长 [19] 其他重要信息 - 公司管理层将参加5月21日在加利福尼亚州玛丽娜德尔雷举行的B. Riley第25届年度机构投资者会议和6月4日在马萨诸塞州波士顿举行的Stifel 2025年跨行业洞察会议，并可进行一对一会议 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化PC业务的需求拉动规模，并谈谈本季度显卡业务的成功情况及未来展望 - 因客户利用关税现状，计算业务尤其是笔记本电脑出货量需求增加，公司营收超过中点约600万美元，其中约一半可能来自笔记本电脑的增长，预计6月仍会出现这种情况；公司参与了新型显卡和AI加速卡的销售，自去年底开始发货，客户需求旺盛，产品持续出货 [28][29][30] 问题2: 请说明关税对公司的影响，以及产品或销售返回美国的比例和关税总体影响规模 - 公司目前直接关税风险有限，因为发往美国的货物很少；关税对终端产品和设备的整体需求的间接影响尚不清楚，公司正在密切关注情况，确保在多个国家和地区合规，并与客户密切合作以减少干扰 [32][33] 问题3: 下一季度许可和工程服务收入下降，预计会对利润率产生影响，但公司却预计利润率环比上升，原因是什么，这种上升是否可持续 - 6月利润率上升是由于产品组合改善和工厂利用率提高；随着营收增长，预计利润率将逐步提高 [34][36] 问题4: 公司中国合资企业的生产是否主要用于中国市场，该合资企业满足公司晶圆需求的比例是多少 - 合资企业目前占公司总供应的约20%，在当前法规和政策下，关税对其影响最小 [39] 问题5: 公司目前内部（俄勒冈工厂）和合资企业的利用率情况如何 - 公司内部整体利用率在80% - 90%之间，合资企业被视为供应商；公司一直在发展第三方合作关系，合资企业仍有额外产能可支持公司 [40][41][42] 问题6: 请谈谈全年现金流动态和2025年全年资本支出的预期 - 目前现金流总体稳定，下一季度预计支付200 - 300万美元客户存款，全年还有约1600万美元待支付；资本支出目标为营收的6% - 8%，今年约为4000 - 5000万美元，各季度可能会有波动 [45][46] 问题7: 请更新定价环境和竞争格局，以及未来6 - 12个月的价格走势 - 3月同一产品的平均销售价格下降趋势符合历史趋势，行业竞争激烈，公司将通过推出新产品提供更好性能和更多功能来重置平均销售价格 [49] 问题8: AI加速卡业务是否与特定超大规模数据中心运营商或AI提供商相关，还有哪些新机会 - 近期AI加速卡业务增长明显，公司提供包括多相控制器和多个功率级的整体解决方案，服务于从低端到高性能的各种显卡和AI加速卡；产品发往不同性能的产品，但不清楚最终客户是谁，预计该业务将继续增长；公司也在进入数据中心领域，已在一个数据中心应用中获得设计订单，并于6月开始发货，希望能参与更多项目 [54][55][57][58] 问题9: 数据中心业务是用于板载电源还是背板电源（48伏或更高电压电源） - 目前主要是为GPU提供低电压解决方案，即多相控制器与多个功率级相结合；数据中心业务中功率级的占比更高，因为性能要求更高 [60][62]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收1.646亿美元，同比增长9.7%，环比下降4.9%；非GAAP毛利率为22.5%；非GAAP每股收益亏损0.10美元 [5][6] - 剔除许可收入，产品营收同比增长11.6%，环比下降3.5% [6] - DMOS营收1.068亿美元，环比下降5.4%，同比增长13.9%；功率IC营收5460万美元，较上一季度增长1.6%，较去年同期增长9.2% [19] - 组装服务及其他营收40万美元，上一季度为110万美元，去年同期为120万美元；许可和工程服务营收280万美元，上一季度为540万美元，去年同期为510万美元 [20] - 非GAAP营业费用3970万美元，上一季度为3900万美元，去年为3890万美元 [21] - 运营现金流740万美元，上一季度为1410万美元，去年为2820万美元；EBITDA为1120万美元，上一季度为1680万美元，去年同期为1160万美元 [21][22] - 3月底现金余额1.694亿美元，上一季度末为1.826亿美元；净贸易应收账款环比增加860万美元；季度销售未清天数为11天，上一季度为12天；净库存环比增加440万美元；季度平均库存天数为129天 [23] - 本季度资本支出810万美元，上一季度为740万美元；预计6月资本支出在1200 - 1400万美元之间 [24] - 预计6月营收约1.7亿美元，上下浮动1000万美元；GAAP毛利率为22.9%，上下浮动1%；预计非GAAP毛利率为24%，上下浮动1%；GAAP营业费用为4710万美元，上下浮动100万美元；非GAAP营业费用预计为4020万美元，上下浮动100万美元；利息费用约等于利息收入，所得税费用在90 - 110万美元之间 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 计算业务 - 3月营收同比增长14.8%，环比增长3.6%，占总营收的47.9%；平板电脑营收同比近乎翻倍至季度纪录，笔记本电脑因关税不确定性有需求提前拉动；图形和AI加速卡需求强劲 [9][10] - 预计6月表现更强，图形卡营收预计创新高；AI应用方面，高性能计算需求旺盛；Q1在一个数据中心应用中获得设计订单，3月开始量产并将持续到6月；预计计算业务6月实现中个位数增长，同比增长超15% [10][12] 消费业务 - 3月营收同比下降9%，环比下降4.9%，占总营收的13%，符合预测，受游戏和家电季节性因素以及可穿戴设备需求回调影响 [12] - 预计6月消费业务环比增长超25%，游戏业务因关键客户营销推动预计表现强劲 [13] 通信业务 - 3月营收同比增长5.8%，环比下降14.4%，占总营收的17.2%，符合预期，美国一级智能手机客户有季节性环比下降，中国OEM厂商略有放缓，韩国市场持平 [13][14] - 预计6月通信业务环比增长持平，美国和韩国智能手机客户增长将抵消中国市场销售放缓 [14] 电源和工业业务 - 占总营收的19.9%，同比增长32.4%，环比下降6.2%，好于预测，快速充电器季节性下降被电动汽车和AC - DC电源供应的环比增长抵消 [15] - 预计6月该业务营收环比持平或略有下降，快速充电器和AC - DC电源供应季节性增长将被电动汽车营收下降抵消 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 计算业务中，PC市场预计到6月因贸易法规不稳定会有持续的需求提前拉动；数据中心资本支出持续强劲增长 [10][11] - 消费业务中，游戏和家电市场在6月预计因营销活动和季节性因素需求增长，可穿戴设备在2024年第三季度创纪录后需求回调 [12][13] - 通信业务中，美国市场有季节性波动，中国市场略有放缓，韩国市场为产品发布做准备而持平 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从组件供应商向整体解决方案提供商转型，目标是利用优质客户关系扩大市场份额，增加产品组合以提高附加值 [8] - 行业面临宏观经济、地缘政治和贸易相关不确定性，关税问题给行业带来诸多未知因素，公司直接关税风险有限，但需密切关注间接影响对终端产品需求的作用 [7][31] - 市场竞争激烈，各规模企业竞争加剧，公司计划推出新产品，提供更好性能和更多功能，以重置平均销售价格 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前公司直接关税风险极小，但宏观经济、地缘政治和贸易相关不确定性使2025年下半年前景不明朗 [7] - 3月业绩好于预期，主要因计算业务需求提前拉动；6月预计因计算和消费业务增长实现低到中个位数的环比营收增长；排除许可收入影响，预计实现中到高个位数营收增长；6月毛利率有望接近12月水平 [16][17] - 公司业务基本面强劲，有前沿技术、多元化产品组合和优质客户基础，预计2025年实现营收增长 [18][19] 其他重要信息 - 公司财报电话会议记录中提及管理层将参加5月21日在加利福尼亚州玛丽娜德尔雷举行的B. Riley第25届年度机构投资者会议和6月4日在马萨诸塞州波士顿举行的Stifel 2025年跨行业洞察会议，并可进行一对一会议 [60] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请量化PC业务需求提前拉动的规模，以及本季度显卡业务的成功情况和未来展望 - 计算业务中，因客户利用关税现状，笔记本电脑需求增加，公司营收超过中点约600万美元，其中约一半可能来自笔记本电脑业务增长；预计到6月这种情况仍将持续；显卡业务方面，公司参与了新显卡和AI加速卡销售，从去年底开始发货并持续至今，客户需求旺盛 [28][29] 问题2: 请说明关税对公司的影响，包括直接和间接影响，以及公司产品或销售回美国的比例 - 公司直接关税风险有限，因发往美国的货物极少；间接影响对终端产品整体需求的作用尚不明朗；公司正密切监测情况，确保在多国合规，与客户紧密合作以减少干扰 [32] 问题3: 下季度许可和工程服务收入下降，为何仍预计毛利率环比上升，以及这种上升的可持续性 - 6月毛利率指导考虑了更好的产品组合和工厂更高的利用率，这两个因素促使毛利率回升 [34] 问题4: 公司中国合资企业的生产是否主要用于中国市场，以及该合资企业满足公司晶圆需求的比例 - 合资企业目前占公司总供应的约20%，在当前法规和政策下，关税影响极小 [37] 问题5: 公司内部（俄勒冈工厂）和合资企业的产能利用率情况 - 公司内部整体产能利用率在80% - 90%之间，还有额外外部产能支持业务；合资企业被视为供应商，若有需要仍有额外产能 [38][40] 问题6: 公司是否开发了新的代工厂合作伙伴，以及合资企业的额外产能情况 - 公司过去几年一直在发展第三方合作关系，未来将继续，以支持下一年预期增长；合资企业若有需要仍有额外产能 [39][40] 问题7: 请说明全年现金流动态和2025年资本支出预期 - 整体现金流目前较为稳定，下季度预计支付200 - 300万美元客户存款，全年还有约1600万美元待支付；资本支出目标为营收的6% - 8%，2025年约为4000 - 5000万美元，各季度会有波动，下季度预计为1200 - 1400万美元 [42][43] 问题8: 请更新定价环境和竞争格局，以及未来6 - 12个月的价格走势 - 3月同类产品平均销售价格（ASP）下降趋势符合历史走势，市场竞争激烈，公司计划推出新产品，提供更好性能和更多功能，以重置ASP [46] 问题9: AI加速卡业务是否与特定超大规模数据中心运营商或AI供应商相关，以及公司正在关注的新机会 - 公司在AI加速卡业务中提供整体解决方案，产品涵盖从低端到高性能的各种图形/AI加速卡，虽不清楚最终客户，但产品已发往不同性能产品；业务仍在增长，预计6月继续增长；公司除了在AI加速卡业务上发展，还在拓展数据中心业务，已在一个数据中心应用中获得设计订单并于6月开始发货，希望参与更多项目 [51][52][53] 问题10: 数据中心业务涉及的是板载电源还是背板电源（48伏或更高电压电源） - 目前主要是为GPU提供低电压解决方案，即多相控制器搭配多个功率级；数据中心业务中功率级数量因高性能需求而更多 [55][56]