财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度（12月季度）总收入为1.623亿美元，同比下降6.3%，环比下降11.1% [4] - 非GAAP毛利率为22.2%，上一季度为24.1%，去年同期为24.2% [4][18] - 非GAAP每股收益为亏损0.16美元，上一季度为盈利0.13美元，去年同期为盈利0.09美元 [4][20] - 经营现金流为负810万美元，上一季度为正1020万美元，去年同期为正1410万美元 [20] - 现金及现金等价物为1.963亿美元，上一季度末为2.235亿美元 [21] - 应收账款周转天数为25天，上一季度为21天 [21] - 库存周转天数为140天，上一季度为124天 [21] - 资本支出为1500万美元，上一季度为980万美元 [21] - 对2026财年第三季度（3月季度）的业绩指引为：收入约1.6亿美元±1000万美元，非GAAP毛利率为21%±1%，非GAAP运营费用为4500万美元±100万美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **计算业务**：12月季度收入占总收入49.6%，同比增长5.9%，环比下降17.1% [10] - **消费业务**：12月季度收入占总收入11.8%，同比下降14.9%，环比下降18.3% [13] - **通信业务**：12月季度收入占总收入20.4%，同比持平，环比增长1.1% [15] - **电源与工业业务**：12月季度收入占总收入16.7%，同比下降22.5%，环比下降3% [16] - **按产品类型划分**：DMOS收入为1.01亿美元，环比下降6.9%，同比下降10.6%；RIC收入为5880万美元，环比下降19.1%，同比增长9.5%；组装服务及其他收入为250万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **PC市场**：整体需求受内存供应紧张制约，但公司的整体解决方案策略在新平台（如英特尔Panther Lake）上获得了更多物料清单份额 [9][11] - **智能手机市场**：来自美国一级客户的收入实现同比增长，主要得益于物料清单份额的持续扩大，中国市场客户需求则表现不均 [15] - **AI数据中心市场**：需求正在从GPU直接供电解决方案，扩展到用于热插拔和中间总线转换器的高性能中压MOSFET，客户群也在扩大 [9][11][12] - **消费电子市场**：可穿戴设备因季节性因素环比下滑，游戏业务是导致消费业务同比下降的主因，家电需求同比略有下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略正从组件供应商向特定应用整体解决方案提供商转型，专注于高性能、高进入壁垒的市场 [6] - 该战略已取得初步成效，体现在AI/图形、智能手机（向高端平台和高充电电流转移）以及用于AI数据中心的高性能中压MOSFET等领域 [6][7] - 为支持战略，公司正在加速有针对性的研发投资，集中在已具备明显差异化优势、客户参与度高且能提升物料清单份额和利润率的领域 [7] - 公司通过出售重庆合资企业部分股权（总价1.5亿美元，已收到1.35亿美元）来优化资产负债表，为技术、制造和人才投资提供资金 [8] - 中期财务目标模型为：收入达到10亿美元，非GAAP毛利率达到30%，运营费用率20% [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026日历年PC市场能见度有限，主要受内存短缺不确定性影响，但数据中心投资提供了重要抵消 [11] - 预计3月季度将是营收和利润率的近期低点，业务将从6月季度开始恢复增长，进入旺季，得益于产品组合改善和高价值应用的贡献增加 [17] - 2026日历年可能仅实现温和增长，但随着高价值项目逐步投产，增长势头将在2027年及以后加速 [17] - 内存供应短缺将是PC和智能手机市场的逆风，但公司通过增加物料清单份额和整体解决方案策略来应对 [57] 其他重要信息 - 公司在12月季度回购了约1390万美元（72.8万股）股票，作为3000万美元股票回购计划的一部分，目前仍有约1600万美元额度可用 [5] - 3月季度运营费用环比增长，主要原因是研发支出增加，预计2026日历年研发费用将比前一年增加约25% [22][27][28] - 3月季度毛利率环比下降1.2个百分点，主要受农历新年期间产能利用率降低影响，预计6月季度毛利率将回升 [36] - 12月季度定价环境符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的定价侵蚀 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI机会（特别是GPU相关设计订单）的进展是否符合预期 [24] - AI机会在直接为GPU供电的VRM解决方案方面低于最初预期，但机会范围正在扩大，已延伸至用于前期电源转换的中压MOSFET，并在本季度业绩中有所体现 [25] 问题: 运营费用何时会正常化，当前水平是否是未来的基准 [26] - 3月季度运营费用预计环比增加约400万美元，其中300万美元用于研发，公司计划利用出售合资企业股权的部分收益，在2026日历年投入约2000万美元用于新的研发项目，预计全年研发费用同比增长25% [27][28] 问题: 在现有业务范围内增加产能的可能性，以及现金使用计划 [29] - 12月季度和3月季度的资本支出有所增加，旨在为2026日历年增长和新产品推出做准备，目前正在建设产能 [30] 问题: 3月季度毛利率低于预期的原因，以及长期毛利率目标 [36] - 毛利率下降主要受农历新年期间产能利用率降低影响，预计6月季度毛利率将回升至2025年12月或9月季度的水平附近，中期目标仍是30%的非GAAP毛利率 [36][37][38] 问题: 增加的研发资金具体投向哪些项目，何时能产生运营杠杆 [39] - 研发投资集中在三个核心领域：AI机会、PC整体解决方案和智能手机高性能电池保护，这些领域已见成效，更大的影响将在2027年显现 [40][41][42] 问题: 决定投资新机会的关键因素和边界是什么 [45] - 投资始于PC整体解决方案，并自然延伸至图形和AI平台，同时公司正将产品扩展至中压电源转换领域（如48V转12V），并瞄准更广泛的生态系统，这些投资与公司技术优势相符，部分回报在2026日历年即可看到 [47][48] 问题: 先进计算业务目前占计算业务的比重，以及未来回报展望 [50] - AI/图形相关业务在2025日历年某些季度曾占计算业务的20%-25%，未来潜力更大，中压MOSFET是新增长领域，预计占比可能达到50%或更高 [51][52] 问题: 定价环境现状及其对毛利率的影响 [54] - 12月季度定价符合历史趋势且略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的价格侵蚀，公司正密切关注市场并相应调整 [55] 问题: 对PC和智能手机市场全年增长的评论是基于长期能见度还是其他因素 [56] - 内存短缺是市场逆风，但公司对通过整体解决方案策略增加PC物料清单份额，以及通过领先技术在高充电电流趋势中扩大智能手机市场份额充满信心 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度（12月季度）总收入为1.623亿美元，环比下降11.1%，同比下降6.3% [4][18] - 非GAAP毛利率为22.2%，上一季度为24.1%，去年同期为24.2%，环比下降主要受投入和运营成本上升影响 [4][18][19] - 非GAAP营业费用为4130万美元，与上一季度的4140万美元基本持平，去年同期为3900万美元 [19] - 非GAAP季度每股收益为亏损0.16美元，上一季度为盈利0.13美元，去年同期为盈利0.09美元 [20] - 经营现金流为负810万美元，其中包括400万美元的客户存款偿还和870万美元的实体因出售重庆合资企业股权收益而支付的所得税，上一季度为正1020万美元，去年同期为正1410万美元 [20] - 剔除权益法投资损失的EBITDA为970万美元，上一季度为1940万美元，去年同期为1680万美元 [20] - 季度末现金余额为1.963亿美元，上一季度末为2.235亿美元 [21] - 应收账款周转天数（DSO）为25天，上一季度为21天 [21] - 库存周转天数（DIO）为140天，上一季度为124天 [21] - 资本支出（CapEx）为1500万美元，上一季度为980万美元，预计3月季度资本支出在1500万至1800万美元之间 [21] - 对3月季度的指引：收入约为1.6亿美元±1000万美元，GAAP毛利率为20.2%±1%，非GAAP毛利率为21%±1% [21] - 预计GAAP营业费用为5200万美元±100万美元，非GAAP营业费用为4500万美元±100万美元，环比增长主要源于研发支出增加 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **计算业务**：12月季度收入同比增长5.9%，环比下降17.1%，占总收入的49.6% [10] - **消费业务**：12月季度收入同比下降14.9%，环比下降18.3%，占总收入的11.8% [13] - **通信业务**：12月季度收入环比增长1.1%，同比持平，占总收入的20.4% [15] - **电源与工业业务**：12月季度收入同比下降22.5%，环比下降3%，占总收入的16.7% [16] - **按产品类型划分**：DMOS收入为1.01亿美元，环比下降6.9%，同比下降10.6%；RIC收入为5880万美元，环比下降19.1%，同比增长9.5%；组装服务及其他收入为250万美元，上一季度为130万美元，去年同期为110万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **PC市场**：整体需求受内存供应紧张制约，但公司的整体解决方案策略在新平台（如英特尔Panther Lake）上获得更多物料清单（BOM）份额 [9][11] - **智能手机市场**：来自美国一级客户的收入实现同比增长，受BOM份额持续扩大推动，中国客户需求不均衡，公司在高端手机市场保持高份额 [15] - **AI数据中心**：需求在更广泛的应用和客户群中扩展，公司的高性能中压MOSFET产品用于热插拔和中间总线转换器等应用，已进入主要超大规模客户的领先ODM厂商的构建阶段 [9][11][12] - **可穿戴设备**：经历正常的季节性下滑，但潜在势头受份额增长、新客户合作、更高BOM份额和更广泛的终端应用组合支持 [14] - **游戏**：收入同比下降是消费业务下滑的主要驱动力，公司与其关键客户在产品周期中保持紧密合作 [14] - **家电**：需求同比略有下降，但2025年的新设计活动支持长期机会，特别是在新兴市场 [14] - **电源工具和电动出行**：在12月季度实现环比增长，部分抵消了快速充电器需求弱于预期的影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从组件供应商转型为提供特定应用的整体解决方案提供商，专注于高性能市场，以建立系统级差异化、提高进入壁垒并扩大BOM份额 [6] - 该战略已取得成效，体现在AI和图形处理、智能手机（向高端平台和更高充电电流的混合转变）以及用于AI数据中心的高性能中压MOSFET等领域 [6][7] - 公司正在加速有针对性的关键研发投资，专注于其具有明显差异化、强大客户参与度以及明确BOM份额和可持续利润率提升路径的领域 [7] - 为支持战略，公司优化资产负债表，通过出售重庆合资企业部分股权（总价1.5亿美元，已收到1.35亿美元，剩余1500万美元将在本日历年晚些时候收到）获得资金，用于技术开发、制造能力和工程人才的投资，同时保留18.9%的股权 [8] - 公司在12月季度以约1390万美元回购了72.8万股AOS股票，作为董事会批准的3000万美元股票回购计划的一部分，完成后仍有约1600万美元可用额度 [5] - 中期目标模型是实现10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计3月季度将是近期收入和利润率的低点，业务将从6月季度开始恢复增长，并进入旺季，受产品组合改善和高价值应用贡献更有利的支持 [17] - 尽管2026年市场面临短期制约可能仅实现温和增长，但公司的特定应用整体解决方案策略正在产生效果，并已看到积极影响，随着更高价值的项目投入生产，这些好处将在2026年变得更加明显，并支持2027年及以后的更强劲增长 [17] - PC市场的能见度仍然有限，主要受内存短缺不确定性驱动，但数据中心投资提供了重要的抵消 [11] - 在智能手机方面，随着新机型采用更高充电电流，以及公司在电池保护差异化硅和封装技术上的投资，预计2026年将带来额外增长 [15] - 对于3月季度，计算业务收入预计环比下降低个位数，消费业务预计环比增长中个位数，通信业务预计环比下降中个位数，电源供应业务预计环比增长中个位数 [12][14][15][16] 其他重要信息 - 3月季度毛利率预期环比下降1.2%，主要反映该季度利用率较低，尤其是农历新年期间，预计6月季度利润率将反弹至2025年12月或9月季度的水平附近 [36][37] - 公司计划将出售重庆合资企业股权所得的部分资金（约2000万美元）用于新的研发项目，这将使2026日历年研发费用同比增长约25% [27][28] - 定价环境：12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已计入正常的历史价格侵蚀趋势 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI机会的进展是否符合预期 [24] - AI机会在直接为GPU供电的VRM解决方案方面低于最初预期，但机会正在扩大，产品广度已超越VRM解决方案，公司已开始为中压MOSFET在电源转换阶段的应用提供产品，并在本季度业绩中看到鼓舞人心的迹象 [25] 问题: 营业费用何时正常化，以及这是否是一个好的基准费率 [26] - 3月季度营业费用指引比12月季度增加约400万美元，其中300万美元用于研发，公司正在关键领域增加研发投资，计划从出售合资企业股权的收益中投入约2000万美元用于新研发项目，预计2026日历年研发费用同比增长25%，3月季度反映较低，6月和9月季度将逐步上升 [27][28] 问题: 产能增加和现金使用 [29] - 12月季度资本支出比上一季度增加约500万美元，3月季度也有所上升，公司正在投资产能以准备2026日历年的增长和新产品推出 [30] 问题: 3月季度毛利率下降的原因及长期毛利率目标 [36] - 3月季度毛利率指引环比下降1.2%，主要受利用率较低影响（尤其是农历新年期间），预计6月季度利润率将反弹至2025年12月或9月季度水平附近，中期目标仍是10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率，将通过新产品贡献、更好的产品组合和正常的定价环境来实现 [36][37][38] 问题: 增加的研发具体投向哪些项目，何时能产生运营杠杆 [39] - 研发投资集中在已有优势的领域：AI（扩展产品广度和客户群）、PC整体解决方案以及智能手机高性能电池业务，这些领域已看到成果，2026年将看到更多成果，但研发投资的更大影响将在2027年显现 [40][41][42] 问题: 投资新机会的决定因素和边界 [45] - 投资始于PC整体解决方案，并扩展到AI应用，这符合公司的技术优势，公司同时也在拓展中压电源转换（如48V转12V）市场，这不仅限于AI应用，还包括生态系统合作伙伴和云服务提供商，预计将成为2026日历年的关键增长动力，公司还在为800V解决方案和宽禁带技术做准备 [47][48][49] 问题: 高级计算业务目前占比及未来回报展望 [50] - 高级计算（AI/图形相关）业务在2025年某些季度曾占计算业务的20%-25%，未来潜力更大，不仅包括直接为GPU供电的VRM解决方案，还包括中压MOSFET等新领域，预计占比可能达到50%或更高 [51][52] 问题: 定价环境及其对毛利率的影响 [54] - 12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已计入正常的历史价格侵蚀趋势，公司正在密切关注市场并相应调整 [55] 问题: 对PC和智能手机市场全年增长的评论及信心来源 [56] - 内存短缺和供应将是这些市场的阻力，但公司通过整体解决方案策略在增加BOM份额，在PC方面，整体解决方案（包括控制器）的市场渗透仍有很大增长空间，在智能手机方面，向更高充电电流发展的趋势将更广泛地被采用，公司凭借领先技术和高份额处于有利地位 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度（12月季度）总收入为1.623亿美元，同比下降6.3%，环比下降11.1% [4] - 非GAAP毛利率为22.2%，上一季度为24.1%，去年同期为24.2%，环比下降主要受投入和运营成本上升影响 [4][18] - 非GAAP每股收益为亏损0.16美元，上一季度为盈利0.13美元，去年同期为盈利0.09美元 [18] - 经营现金流为负810万美元，上一季度为正1020万美元，去年同期为正1410万美元，本季度包含400万美元客户存款偿还及870万美元因出售重庆合资企业股权收益而支付的所得税 [19] - 期末现金余额为1.963亿美元，上一季度末为2.235亿美元 [20] - 应收账款周转天数为25天，上一季度为21天 [20] - 库存周转天数为140天，上一季度为124天 [20] - 资本支出为1500万美元，上一季度为980万美元，预计下一季度资本支出在1500万至1800万美元之间 [20] - 对2026年第三季度（3月季度）的业绩指引：收入约为1.6亿美元±1000万美元，非GAAP毛利率约为21%±1%，非GAAP运营费用约为4500万美元±100万美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **计算业务**：12月季度收入同比增长5.9%，环比下降17.1%，占总收入49.6%，环比下降符合预期，主要受9月季度异常强劲（关税相关PC拉货及早期AI/图形芯片出货）后的疲软以及平板电脑季节性影响 [10][11] - **消费业务**：12月季度收入同比下降14.9%，环比下降18.3%，占总收入11.8%，符合公司预期的环比高十位数百分比下降，同比下降主要由游戏业务驱动，家电业务也有较小影响 [12][13] - **通信业务**：12月季度收入环比增长1.1%，同比持平，占总收入20.4%，同比增长得益于美国一级智能手机客户的BOM内容持续增加，中国智能手机客户需求不均但公司在高端手机市场保持高份额 [15] - **电源与工业业务**：12月季度收入同比下降22.5%，环比下降3.0%，占总收入16.7%，低于公司预期的中高个位数环比增长，主要因快充需求弱于预期，但被电动工具和电动出行工具的需求反弹部分抵消 [16] - **产品类型收入**：DMOS收入为1.01亿美元，环比下降6.9%，同比下降10.6%；RIC收入为5880万美元，环比下降19.1%，同比增长9.5%；组装服务及其他收入为250万美元，上一季度为130万美元，去年同期为110万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **PC市场**：2026年整体PC需求预计受内存供应紧张制约，但公司的整体解决方案策略在新平台（如英特尔Panther Lake）上获得关注，BOM内容增加 [9][11] - **智能手机市场**：美国一级客户需求强劲，BOM内容持续扩张，中国市场需求不均，公司在高端手机细分市场维持高份额，行业向更高充电电流发展将推动2026年增长 [4][9][15] - **AI数据中心与计算市场**：需求在更广泛的AI数据中心应用和客户群中扩展，公司的高性能中压MOSFET产品（用于热插拔和中间总线转换器）已进入主要超大规模客户的领先ODM厂商的构建阶段 [9][10][11] - **游戏市场**：12月季度经历大幅库存调整后，预计3月季度将复苏，驱动消费业务中个位数环比增长 [14] - **可穿戴设备市场**：经历正常季节性下滑，但基础势头受份额增长、新客户合作、更高BOM内容及更广泛终端应用组合支持 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略正从组件供应商转型为提供特定应用的整体解决方案供应商，专注于系统级差异化重要、进入壁垒更高、能显著扩大BOM内容的高性能市场 [5] - 该战略已取得切实成果，体现在AI和图形领域、智能手机向高端平台和更高充电电流的混合转变，以及近期在AI数据中心热插拔和中间总线转换器等应用中采用的高性能中压MOSFET的势头 [5][6] - 为支持战略，公司正加速对关键技术、产品和工程资源的针对性投资，投资领域高度聚焦于公司具有明确差异化优势、客户参与度高且有清晰路线图能带来更高BOM内容和可持续利润率的领域 [7] - 作为资本配置计划的一部分，公司出售了重庆合资企业约20%的股权，总价1.5亿美元，分期支付，交易后仍持有18.9%股权，所获资金将用于技术开发、制造能力和工程人才的投资 [8] - 中期目标模型是实现10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年3月季度预计将是营收和利润率的近期低点，业务将从6月季度开始恢复增长并进入旺季，受产品组合改善和高价值应用贡献更有利的支持 [17] - 2026年市场在应对近期制约因素时可能仅呈现温和增长，但公司的特定应用整体解决方案策略正在产生效果，随着更高价值的项目逐步投产，效益将在2026年变得更加明显，并支持2027年及以后的更强劲增长 [17] - 在AI机会方面，虽然直接为GPU供电的VRM解决方案收入低于最初预期，但AI机会正在扩大，产品广度已超越VRM解决方案，中压MOSFET用于前期电源转换的需求已在当季业绩中体现 [24] - PC市场能见度仍然有限，主要受内存短缺不确定性驱动，但数据中心投资提供了重要的抵消作用 [11] - 定价环境方面，12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的历史价格侵蚀趋势，公司正密切关注市场动态 [52][53] 其他重要信息 - 公司在12月季度根据董事会批准的3000万美元股票回购计划，回购了约1390万美元（72.8万股）股票，完成后仍有约1600万美元回购额度可用 [5] - 预计2026日历年的研发费用将比前一年增加约25%，其中约2000万美元来自出售合资企业股权的收益，将用于新的研发项目 [25][26] - 公司管理层将参加多个投资者会议，包括2月26日的Susquehanna第15届年度科技会议、3月9日的Loop Capital第7届年度投资者会议（线上）以及8月26日的Jefferies半导体IT硬件与通信技术峰会 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI机会和GPU相关设计进展如何，是否符合预期 [23] - AI机会中，直接为GPU供电的VRM解决方案收入低于最初预期，但AI机会正在扩大，产品广度已超越VRM解决方案，中压MOSFET用于前期电源转换的需求已在当季业绩中体现 [24] 问题: 运营费用何时会正常化，3月季度的增长是否是未来的基准 [25] - 3月季度运营费用指引比12月季度增加约400万美元，其中300万美元用于研发，公司正增加关键领域的研发投资，预计2026日历年研发费用将同比增长约25%，3月季度起点较低，6月和9月季度将逐步上升 [25][26] 问题: 在产能和资产负债表方面，是否有增加产能的计划以帮助毛利率或其他现金用途 [27] - 12月季度资本支出比上一季度增加约500万美元，3月季度进一步增加，公司正在投资产能以准备2026年的增长和新产品推出 [28] 问题: 3月季度收入指引显示健康的增长势头，但毛利率低于预期，原因是什么，长期毛利率目标如何 [34] - 3月季度毛利率指引比12月季度低约1.2%，主要反映利用率较低，尤其是农历新年期间，预计6月季度利润率将反弹至接近2025年12月或9月季度的水平，中期目标仍是10亿美元收入和30%的非GAAP毛利率 [34] 问题: 增加的研发具体投向哪些项目，在何种营收规模下能开始产生运营杠杆 [37] - 研发投资高度聚焦于公司已有优势的领域，包括PC整体解决方案、AI应用（如图形和AI，并扩展至中压MOSFET）以及智能手机电池业务，这些领域已见成效，更大的影响将在2027年显现 [38][39][40] 问题: 在投资新机会时，决定投资方向的门槛因素是什么，如何界定与核心能力的距离 [42] - 对AI的投资始于PC整体解决方案，并扩展至图形和AI平台，这符合公司的技术优势，同时公司也在拓展中压电源转换（如48V转12V）市场，不仅面向板载解决方案，也面向生态系统合作伙伴和云服务提供商，这些领域已开始产生回报 [45][46][47] 问题: 高级计算业务目前占计算业务的比重，未来一两年预计的规模和投资回报 [48] - AI/图形相关业务在2025年某些季度曾占计算业务的20%-25%，未来潜力更大，不仅包括直接为GPU供电的VRM解决方案，还包括中压MOSFET等新领域，预计占比可能达到50%或更高 [49][50] 问题: 当前定价环境如何，是否会成为毛利率上升的助力或阻力 [51] - 12月季度定价符合历史趋势，略好于9月季度，3月季度指引已考虑正常的历史价格侵蚀趋势，公司正密切关注市场动态 [52][53] 问题: 对PC和智能手机全年增长的评论是基于长期能见度还是内容增益的信心 [54] - 内存短缺和供应将是PC和智能手机市场的阻力，但公司相信BOM内容的增加（PC端的整体解决方案渗透和智能手机端向更高充电电流发展）将推动增长，公司对此有信心 [55][56]