文章核心观点 - 文章探讨了在全球最大、最“安全”的投资（美国国债）受到质疑时，“安全性”概念的重新定义 [1] - 提出若主要外国持有者因美国政策风险而减持美国国债，比特币可能作为替代的价值储存手段进入讨论范围，但其近期表现表明最初的反应可能并不乐观 [2] - 分析认为，真正的美国国债抛售首先会引发流动性事件，比特币可能先大幅下跌，之后才有机会上涨 [6][7][8] 美国国债市场概况 - 美国国债是全球金融定价的锚，其市场规模巨大，未偿可交易债务接近30万亿美元 [4] - 外国投资者总共持有约9.4万亿美元的美国国债证券，约占该可交易存量的31% [5] - 政策制定者和央行行长密切关注其流动性，因为其市场的混乱确实会波及其他市场 [4] 潜在抛售的触发因素与即时影响 - 若外国投资者因对美国或其领导层不满或失去信心而加速抛售美债，股票和加密货币市场通常会立即转向避险模式 [6] - 在这种模式下，投资者会从高风险资产中撤出资金，并尽快将资本重新配置到更安全的资产中 [6] - 比特币与美国股市的相关性在危机时期会急剧上升，因此真正的美债抛售最可能导致的直接结果是比特币价格大幅下跌，并需要很长时间才能恢复 [8] 比特币的长期与短期情景分析 - 看涨情景：若发生真正的国债抛售，部分投资者可能寻求不受任何单一国家控制的资产，比特币可能因此受益，理论上这会将资本从美元等法定货币中分流出来 [7] - 看跌情景：更糟糕的是，在危机时期，比特币与美股的相关性会大幅飙升，导致其在抛售初期跟随下跌 [8] - 资本从法币流向比特币的过程可能需要相当长的时间 [7]