美国房价指数趋势 - 2025年5月S&P CoreLogic Case-Shiller全美房价指数同比上涨2.3%，较4月的2.7%增速放缓，为2023年7月以来最小增幅 [1][4][5] - 10城综合指数同比上涨3.4%（前值4.1%），20城综合指数同比上涨2.8%（前值3.4%） [2][5] - 纽约以7.4%同比涨幅领跑20城，芝加哥（6.1%）和底特律（4.9%）紧随其后，坦帕下跌2.4%表现最弱 [2][6] 月度环比变化 - 未经季节性调整的全美指数5月环比上涨0.4%，10城和20城综合指数均涨0.4%，为1月以来最慢增速 [3][7] - 经季节性调整后全美指数环比下降0.3%，10城和20城指数同样下降0.3%，连续第三个月下滑 [3][7] - 克利夫兰（1.4%）、明尼阿波利斯（1.3%）、夏洛特（1.1%）和坦帕（0.5%）是仅有的四个环比增速加快城市 [7] 区域分化特征 - 中西部和东北部持续领涨，纽约-芝加哥-底特律形成涨幅第一梯队，西部市场普遍疲软 [6] - 洛杉矶（1.1%）、圣迭戈（0.4%）、凤凰城（0.9%）涨幅微弱，旧金山（-0.6%）成为负增长城市 [6] - 坦帕连续七个月同比下跌，达拉斯（-0.6%）、丹佛（0.0%）等西部城市接近零增长 [6][10] 市场动态分析 - 春季购房季仅带来温和价格上涨，未形成持续加速趋势，反映市场面临金融条件收紧和交易量低迷 [4][8] - 季节性调整后数据连续三个月下跌，显示实际需求疲软超出单纯利率因素影响 [7][8] - 疫情期涨幅最大地区（如旧金山、洛杉矶）当前表现最弱，显示价格回调压力 [6][8] 历史数据对比 - 全美指数当前水平331.11，较2006年峰值上涨147.1%，较2012年低谷上涨79.4% [9] - 20城指数当前342.97，较峰值上涨155.8%，较低谷上涨66.1%；10城指数362.80，较峰值上涨147.7% [9]

美国房价指数 年度同比变化 - 2025年3月美国全国房价指数同比上涨3.4%，较2月的4%增速放缓 [1][2] - 10城综合指数同比上涨4.8%（前值5.2%），20城综合指数同比上涨4.1%（前值4.5%）[2] - 纽约以8%涨幅领跑20城，芝加哥（+6.5%）和克利夫兰（+5.9%）紧随其后，坦帕下跌2.2%成为唯一负增长城市 [2][6] 月度环比变化 - 未经季节性调整的全国指数环比上涨0.8%，10城和20城分别上涨1.2%和1.1%，均为2025年迄今最大单月涨幅 [3][7] - 经季节性调整后，全国指数下降0.3%，10城微涨0.01%，20城下降0.1% [3] - 克利夫兰（+1.8%）、西雅图（+1.8%）和纽约（+1.5%）领涨，坦帕（-0.3%）和迈阿密（-0.2%）下跌 [7] 市场分析 - 房价年度增速放缓但月度加速，反映市场从韧性转向季节性复苏，供应短缺和稳定需求推动多数都会区价格上涨 [4][5] - 2024年下半年价格普遍降温，全年涨幅中仅0.9%来自最近六个月 [5] - 抵押利率稳定在6%中段，支付负担仍处数十年高位，但库存紧张抵消需求疲软 [8][9] 历史数据对比 - 全国指数较2006年峰值上涨77.5%，较2012年低谷上涨144.6% [11] - 20城指数较峰值上涨64.1%，10城指数较峰值上涨58.5% [11] 区域差异 - 阳光地带市场（如坦帕、达拉斯）受高利率和可负担性压力影响显著，达拉斯仅微涨0.2% [6] - 18个都会区3月未经调整的月度价格为正增长，显示上涨范围广泛 [7] 季节性调整数据 - 洛杉矶未经调整环比上涨1.5%，经调整后仅涨0.1% [14] - 旧金山未经调整上涨1.1%，经调整后下跌1.4%，季节性波动显著 [14]

美国房价指数 核心观点 - 2025年2月美国全国房价指数同比上涨3.9%，较1月的4.1%略有放缓，显示市场温和降温趋势 [1][2] - 10城和20城综合指数分别录得5.2%和4.5%的同比涨幅，但增速均较上月下降0.2个百分点 [2] - 纽约以7.7%的同比涨幅领跑全美，芝加哥(7.0%)和克利夫兰(6.6%)紧随其后，坦帕则下跌1.5%成为表现最弱市场 [2][4] 月度变化 - 未经季节性调整的全美房价指数环比上涨0.4%，10城和20城综合指数分别上涨0.8%和0.7% [3] - 经季节性调整后，10城和20城指数环比涨幅收窄至0.5%和0.4%，全美指数涨幅为0.3% [3] - 旧金山(+1.8%)、西雅图(+1.6%)和洛杉矶(+1.5%)领跑月度涨幅，17个城市实现正增长 [5] 市场动态 - 抵押利率维持在6%中段水平，供应短缺持续抵消需求疲软影响，支撑房价韧性 [3][6] - 阳光地带等前期涨幅较大市场正经历调整，融资成本高企和可负担性压力抑制买家需求 [4] - 房价年化涨幅呈现前高后低特征，上半年快速上涨后下半年趋于平缓 [3] 历史比较 - 全美指数较2006年峰值上涨76%，较2012年低谷上涨142.5% [7] - 20城指数当前水平335.08，较2006年峰值仍低35.1%，但较2012年低谷上涨149.9% [8] - 10城指数354.26，较历史峰值仍有56.6%差距 [8] 区域表现 - 波士顿(5.91%)、底特律(5.76%)和西雅图(4.95%)位列年度涨幅第二梯队 [9] - 达拉斯(0.89%)、波特兰(2.08%)和凤凰城(2.32%)等市场增速显著低于全国平均水平 [9] - 月度数据中芝加哥(0.78% SA)、克利夫兰(0.90% SA)等中西部城市经季节调整后表现强劲 [10][11]