黄金价格走势 - 黄金期货价格下跌超过1%至每盎司3,970美元附近，现货黄金价格跌至约每盎司3,930美元，创三周低点[1] - 此次下跌延续了自上周二开始的跌势，当时出现了十多年来最大的单日跌幅[1] - 自年初以来，黄金期货价格仍上涨约43%[3] 市场分析与评论 - 市场分析师指出此次回调的特点是抛售持续不断，但认为黄金已不再超买，并预计在某个阶段将获得支撑并出现剧烈反转[2] - 投资组合经理认为在黄金经历了强劲上涨后，投资者和投机者获利了结是自然现象[3] - 华尔街对黄金保持看涨预期，主要基于对美联储持续降息的预期[3] 机构价格预测 - 瑞银分析师预计黄金将在短期内反弹，到2026年第一季度末达到每盎司4,700美元[3] - 美国银行分析师重申其“做多黄金”的建议，预测到2026年年中金价将见顶于每盎司6,000美元[5] - 高盛将明年年底的金价预测从每盎司4,300美元上调至每盎司4,900美元[6] 支撑因素与前景 - 瑞银全球财富管理首席投资官认为，尽管存在波动性潜力，但贵金属应继续受到宏观经济、基本面和动量驱动因素的综合支撑[4] - 此次价格调整标志着黄金超过40年来最强劲涨势的反转，金价从年初的每盎司2,700美元升至本月早些时候的约每盎司4,350美元[2]

油价走势 - 布伦特原油期货下跌14美分或近02%至每桶6570美元 美国西德克萨斯中质原油期货下跌9美分或02%至每桶6141美元 两种合约在早盘交易中均下跌约1% [1] - 布伦特原油和西德克萨斯中质原油上周分别上涨89%和77% 原因是美国和欧盟对俄罗斯实施制裁 [5] 影响油价的市场因素 - 市场对美国和中国之间贸易协议框架的乐观情绪抵消了对原油需求疲软的担忧 [1] - 对需求不振的担忧拖累市场 本月早些时候布伦特原油价格跌至5月以来最低点 但美国对俄罗斯的新制裁以及强于预期的美国需求帮助支撑了价格 [3] - 石油市场参与者对贸易协议的怀疑程度远高于股市参与者 良好的谈判氛围并不立即意味着需求增长 [2] 供需基本面 - 欧佩克及其盟友今年改变了方针 逆转先前的减产以重新获得市场份额 这在一定程度上抑制了油价 [4] - 伊拉克作为欧佩克集团中最大的超产国 正在就其在其550万桶/日的可用产能内的配额规模进行谈判 [4] - 伊拉克祖拜尔油田周日发生的火灾未影响该国出口 [4] - 俄罗斯石油进入市场可能持续面临一些挑战 但这取决于制裁将如何执行 [5]

市场表现 - 印度基准股指Sensex和Nifty在2025年10月27日早盘反弹，Sensex上涨272.7点至84,484.58点，Nifty上涨88.55点至25,883.70点 [1] - 亚洲市场普遍走高，包括韩国Kospi指数、日本日经225指数、中国上证综合指数和香港恒生指数 [2] - 美国市场于2025年10月24日收盘上涨 [2] 主要驱动因素 - 美国通胀报告低于预期，重燃市场对美联储降息的希望 [1][4] - 中美贸易协议的前景以及美国可能将印度进口关税降至15-16%增加了市场乐观情绪 [4] - 外国机构投资者在2025年10月24日净买入价值62.151亿印度卢比的股票 [3] 个股表现 - Sensex成分股中，塔塔钢铁、Bharti Airtel、信实工业、印度国家银行、HDFC银行和NTPC是主要上涨股 [2] - Infosys、Bharat Electronics、Kotak Mahindra银行和Bajaj Finance是表现落后的股票 [2] 商品市场 - 全球原油基准布伦特原油价格上涨0.23%至每桶66.09美元 [4] 历史数据 - 在2025年10月24日，Sensex下跌344.52点（0.41%）至84,211.88点，Nifty下跌96.25点（0.37%）至25,795.15点 [4]

市场估值与驱动因素 - 标普500指数创下历史新高，突破6600点，但市场高位属于正常现象，平均每两周就会出现一次[1] - 估值虽然有所扩张，但经济背景依然良好，通胀预期相对稳定，且零售销售数据优于预期[2] - 市场上涨由更广泛的板块驱动，超过半数的股票价格高于其200日移动平均线，金融和工业板块均参与上涨，而不仅仅是科技股[4][5] 宏观经济背景 - 劳动力市场需求正在降温，但由于退休人口增加和移民减少，供应也在放缓，就业市场放缓但并未严重失衡[3] - 失业率处于低位，实际工资仍保持正增长，这些因素共同支撑了消费者支出[3] - 美联储降息旨在使政策利率正常化，当前联邦基金利率高于2年期和10年期国债收益率，处于限制性水平[8][9] 货币政策影响 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点，此举已被市场定价，因此其本身不是推动市场大幅上涨的巨大催化剂[7][8] - 降息将有助于小型和中型企业，这些企业在此前的上涨中参与度较低，从而有望推动小盘股和中盘股以及深度价值股的表现，进一步拓宽市场广度[11][12] - 美联储降息，而欧洲央行可能停止降息、日本央行可能加息，这将收窄利率差异，可能导致美元走稳或走弱，从而有利于美国境外资产的价值重估[14] 行业与资产配置观点 - 在科技股之外，建议关注小型股、中盘股以及欧洲股票，以降低投资组合的整体估值，并从全球经济活动的潜在再加速中受益[16] - 在固定收益方面，公司债券和市政债券仍能提供有吸引力的收益率[16] - 对黄金持谨慎态度，尽管其价格创下历史新高，但这主要源于地缘政治不确定性和央行购买等因素，更倾向于持有股票和信贷资产[17][18][19] 市场展望 - 市场上涨将继续由企业盈利推动，盈利表现持续超越预期[11] - 中美贸易协议可能达成，但这将是额外的积极因素而非巨大催化剂，因为市场已基本消化了贸易问题将得到某种解决的预期[6] - 对标普500指数年底前景持乐观态度，预计可能接近7000点[19]