稳定币市场增长与驱动因素 - 稳定币是加密市场的关键支柱，自2017年7月牛市开始以来，龙头稳定币Tether（USDT）市值从1.08亿美元增长170,600%至1840亿美元 [1] - 部分需求源于加密货币交易所需要稳定的资产进行交易，而无须通过银行渠道获取美元，另一部分需求来自无法获得美元地区的人群 [2] - 稳定币的目标并非取代美元或其他货币，而是将其数字化并为更广泛的用户带来益处，为零售用户提供无需深厚金融或交易知识即可购买和持有的极佳体验 [7] 稳定币的监管与市场格局 - 随着美国CLARITY法案为稳定币提供明确指引，大量资本正涌入该业务领域 [3] - 目前市场上存在数量庞大的370种稳定coin，显示出行业竞争激烈且参与者众多 [3] - 绝大多数稳定coin旨在锚定美元并提供获取美元的途径，但这些稳定币在结构上存在显著差异 [3] 稳定币的主要类型与特点 - 稳定币主要根据其抵押品类型进行分类，包括由法币或国债等现实世界资产支持的、由加密资产支持的以及无抵押的所谓“算法”稳定币 [4] - 现实世界资产支持的稳定币是目前最主流的类型，例如由美国国债和法币支持的Tether和USDC [4] - 加密资产支持的稳定币包括Sky（前身为MakerDAO），其抵押品为一篮子基于区块链的资产 [5] - 算法型稳定币包括Ethena的USDe，其采用“Delta中性”策略，通过加密资产对冲空头头寸，此外还有商品支持的稳定币如Tether Gold，但后者市场份额较小 [6] - 当前市场上人们使用的主要是现实世界资产支持的稳定币，Tether的USDT和USDC总市值达4040亿美元 [6]