核心观点 - Ulta Beauty 2026财年第一季度业绩全面超预期 营收和盈利均实现双位数增长 增长动力来自全渠道、全品类的广泛优势以及Space NK收购的贡献 [1] 财务业绩摘要 - **每股收益 (EPS)**： 第一季度每股收益为7.74美元 超出市场预期的6.90美元 较上年同期的6.70美元增长15.5% [2] - **净销售额**： 净销售额为31.639亿美元 超出市场预期的31.13亿美元 同比增长11.1% 增长主要由同店销售额增长、Space NK收购贡献以及新店销售推动 [3] - **同店销售额 (Comparable Sales)**： 同店销售额增长5.3% 其中平均客单价增长3.7% 交易量增长1.6% [3] - **毛利率**： 毛利润同比增长13.8%至12.676亿美元 毛利率扩大100个基点至40.1% 主要得益于库存损耗降低和商品利润率提高 [4] - **运营费用**： 销售、一般及行政费用同比增长14.6%至8.147亿美元 占净销售额比例升至25.8% 增长主要源于Space NK收购、企业战略投资及门店相关费用增加 [5] - **运营利润**： 运营利润同比增长11.6%至4.483亿美元 运营利润率微升至14.2% [6] 各品类表现 - **香水**： 表现最为强劲的品类 同店销售额实现高双位数增长 增长由YSL、Carolina Herrera、Valentino、Balmain等奢侈品牌的新品以及独家香水品牌NOYZ的创新驱动 [7] - **护发**： 同店销售额实现高个位数增长 得益于高端护发产品、新品牌及独家品牌的强势表现 以及护发治疗产品的健康需求 [8] - **彩妆**： 同店销售额实现低个位数增长 高端彩妆表现及Rare Beauty的成功上市提供了助力 [9] - **护肤与健康**： 同店销售额实现低个位数增长 受益于高端护肤品、大众护肤品以及补充剂和自我护理产品的持续增长势头 [9] - **服务**： 服务收入实现中个位数增长 得益于会员的强劲参与度 [9] 战略举措与运营更新 - **战略执行**： 公司持续推进“Ulta Beauty Unleashed”战略 本季度推出了TikTok Shop 以强化其作为美妆发现平台的地位并加强与年轻消费者的互动 [10] - **品牌与会员**： 本季度新增超过20个新品牌 线上市场品牌数扩展至超过325个、SKU数超过8000个 忠诚计划会员数增长至约4690万 同比增长4% [10] - **国际扩张**： 公司通过Space NK、墨西哥及中东市场持续扩大国际业务 [11] - **门店网络**： 本季度在美国新开16家净新店及1家Space NK净新店 期末门店总数达1521家Ulta Beauty门店和87家Space NK门店 [16] - **旗舰店计划**： 管理层宣布计划在纽约时代广场开设一家高度体验式的旗舰店 预计于2027年底开业 [13] 财务健康与资本配置 - **现金与库存**： 期末现金及现金等价物为1.663亿美元 短期投资为5500万美元 商品库存同比增长12.5%至24亿美元 [14] - **股东权益与债务**： 股东权益为25.8亿美元 短期债务为1.449亿美元 [14] - **经营活动现金流**： 第一季度经营活动产生的净现金流为2.619亿美元 [15] - **资本支出**： 资本支出为5830万美元 主要用于对新店和现有门店的投资 [15] - **股票回购**： 本季度以5.55亿美元回购了958,323股普通股 截至2026年5月2日 根据2024年10月宣布的30亿美元股票回购授权 仍有约13亿美元可用额度 [15] 2026财年业绩指引更新 - **销售额指引**： 维持净销售额增长6%至7%的预期 同店销售额增长预期维持在2.5%至3.5% [17] - **运营利润指引**： 将运营利润增长预期从6%至9%上调至6.5%至9% [17] - **每股收益指引**： 将2026财年每股收益指引区间从28.05-28.55美元上调至28.36-28.80美元 [12][17] 近期股价表现 - 公司股价在过去三个月内下跌了25.2% 而同期行业指数下跌了17.5% [18]