财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长6.7%，非GAAP每股收益增长9.2%，自由现金流创纪录达到3.14亿美元 [4] - 公司提高全年盈利展望，预计2025年全年销售额将达到60.6亿美元，此前预期为60.3亿美元 [4] - 第三季度运营活动产生的现金流为3.431亿美元，去年同期为2.498亿美元；资本支出为2920万美元，去年同期为2110万美元 [14] - 季度末净债务为20亿美元，总债务约25.3亿美元，现金为5.286亿美元 [14] - 预计第四季度GAAP每股收益在4.76-4.98美元之间，非GAAP每股收益在5.73-5.88美元之间；预计全年GAAP每股收益在17.83-18.05美元之间，非GAAP每股收益在21.45-21.60美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字成像业务第三季度销售额增长2.2%，其中Teledyne FLIR销售持续增长，但X射线探测器销售疲软，尤其是牙科市场；该业务订单出货比为1.12 [8] - 仪器业务第三季度总销售额增长3.9%，其中海洋仪器销售增长3.2%，环境仪器销售增长7.5%，电子测试与测量系统销售小幅增长；该业务订单出货比为0.9 [9][34] - 航空航天与国防电子业务第三季度销售额增长37.6%，主要由收购和国防电子产品有机增长驱动；商业航空航天售后市场销售增长，但OEM相关出货量因客户去库存而下降；该业务订单出货比为0.84 [11][34] - 工程系统业务第三季度收入下降8.1%，但运营利润率同比提高30个基点 [11] - 数字成像业务非GAAP运营利润率下降92个基点，主要由于未从非GAAP利润率中剔除的成本削减费用增加，以及研发费用增加90个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防相关业务表现极佳，包括无人系统、反无人空中系统、红外组件和子系统表现最强 [8] - 中国市场销售额占2024-2025年总销售额的4%，其中Teledyne FLIR LLC对华销售额不到0.4% [6] - 欧洲国防业务收入约5亿美元，公司预计随着欧洲国防开支增加，该业务将增长 [55][56] - 工业自动化或成像设备市场（机器视觉）开始复苏，工业科学视觉系统增长约3.4% [22][23] - 无人系统业务（包括空中、地面和水下系统）增长10%，目前规模约5亿美元 [21][84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续积极寻求并购机会，尽管已完成7.7亿美元现金收购，但资产负债表仍是2021年收购FLIR以来最强劲的 [7][13] - 在并购策略上，公司将保持积极但谨慎，避免为估值远高于自身倍数的资产支付过高价格 [13] - 公司强调其产品组合的多样性，不同市场有升有降，但整体业务保持前进，能够抵御市场波动 [12][21] - 在国防领域，公司既是主承包商也是分包商，并在欧洲等多个地区拥有本地实体，以支持“本土生产”趋势 [62][63] - 公司正投资于特定研发领域，如测试测量系统（协议分析仪、高端示波器）和数字成像中的传感器业务（视觉红外传感器） [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政府停摆是当前挑战，但若持续时间不长（如不超过数月），预计对业务影响不大；政府相关销售约占25% [5][6] - 公司对国防业务前景非常乐观，地缘政治问题推动欧洲等地区国防开支增加 [55][57] - 商业领域，机器视觉和测试测量业务预计复苏，电力发电领域存在长期机会 [57] - 尽管商业航空航天OEM领域存在去库存，但需求依然强劲，已收到737 MAX 2026年交付的大额订单 [44] - 总体而言，公司对2026年持积极态度，预计将是良好的一年，除非发生不可预见的全球性灾难 [57] 其他重要信息 - 公司宣布George Bobb加入董事会，Robert Mehrabian计划至少再担任三年执行董事长 [13] - 公司预计很快将完成从Saab收购的小型TransponderTech交易，已获得瑞典政府批准 [7] - 中国将Teledyne FLIR LLC列为不可靠实体，但预计影响甚微；Teledyne Brown Engineering此前也被列入该清单，但其对华销售额为零 [6] - 公司在欧洲拥有5100名员工，占全球员工总数（约15700人）的近三分之一，这有助于其在欧洲市场的布局 [55][63] 问答环节所有提问和回答 问题: 各个业务板块的增长情况以及是否存在需求前置 - 整体业务在收购贡献下增长6.7%，不同业务表现各异；海洋业务增长强劲，赢得国防和水下车辆能源开发合同；仪器业务中气体火焰安全产品表现良好，但水产品和药物开发产品略有疲软；测试测量业务在第二季度存在一些需求前置；FLIR业务有机增长3%，无人系统增长10% [20][21] 问题: 数字成像业务中工业自动化（机器视觉）的增长可持续性 - 工业科学视觉系统增长约3.4%，被视为具有吸引力；DALSA e2v业务（FLIR之外的数字成像部分）相对持平；公司已采取强力措施削减该部分过去两年放缓业务的成本，预计未来利润率将开始改善，业务将回升 [22][23] 问题: 数字成像业务利润率展望以及24%目标是否可达 - 与2023年和2024年相比，第四季度的利润率目标是可实现的；尽管前三个季度进行了大幅成本削减，但全年利润率预计与去年持平；如果能在成本削减后维持与去年相同的利润率，那么2024年的目标是可实现的 [29] 问题: 全年收入展望上调至60.6亿美元的原因以及第四季度各业务板块的季节性 - 收入上调的3000万美元中，1000万美元来自FLIR，1000万美元来自航空航天与国防的有机增长，1000万美元来自Q-Optics收购；这个数字不大，且包含了一些保守估计 [30] 问题: 各主要业务板块的订单出货比 - 数字成像业务订单出货比为1.12x；仪器业务整体为0.9x（测试测量0.98x，环境0.95x，海洋0.8x）；航空航天与国防电子业务为0.84x；工程系统业务超过2x；整体订单出货比为1.09x [34] 问题: 潜在重大国防合同的机会领域和时间表 - 近期机会主要集中在无人系统领域，例如海军陆战队有机精确火力-轻型（OPFL）项目下Rogue 1游荡弹药的全速率生产订单，以及美国陆军LASSO项目的潜在新订单；OPFL订单可能在第四季度，价值数千万美元；LASSO初始订单为数百万美元级别；其他机会包括Black Hornet纳米无人机、反无人空中系统、边境和国防综合监控解决方案以及潜艇互连业务 [40][41] 问题: 737 MAX增产以及客户去库存的影响 - 去库存预计将持续到明年大部分时间；明年不会从737 MAX增产中获得太大收益，尽管需求强劲且已收到2026年交付的大额订单 [44] 问题: 关键矿物（如用于FLIR传感器）的供应风险 - 公司在此方面有少量风险敞口，但一直勤勉地覆盖该风险，预计短期不会受到影响 [46] 问题: 数字成像业务中相机和传感器增长的动力和第四季度趋势 - 相机业务增长约11%，传感器增长约5%，部分科学相机略有下降；总体增长约3.4%；由于今年积极削减DALSA e2v业务成本，该业务已稳定，预计将增长且利润率改善 [52][53] 问题: 对2026年的宏观展望和增长预期 - 对国防业务非常乐观，地缘政治问题推动欧洲等地国防开支增加；欧洲国防业务（当前约5亿美元）预计增长；机器视觉和测试测量业务复苏，电力发电存在长期机会；总体预计2026将是良好的一年 [55][56][57] 问题: 欧洲国防业务规模（5亿美元）的构成以及无人机反无人机市场的进入市场策略 - 5亿美元包括公司所有军事销售额以及截至明年的纳米无人机销售额；纳米无人机约占其中6000万至7000万美元；公司在国防领域既作为主承包商也作为分包商；在欧洲和中东，利用本地实体支持“本土生产”趋势 [62][63] 问题: 数字成像业务利润率驱动因素（研发成本削减）以及2026年利润率组合展望 - 研发投入针对特定领域，如测试测量系统（协议分析仪高端示波器）和数字成像传感器业务（视觉红外传感器）；对于2026年，随着机器视觉利润率回升和国防业务增长，组合影响可能中性，但应能从今年的成本削减中受益 [71][72][73] 问题: 在无人机需求强劲但客户追求低成本的背景下，组件供应和资本投入的机会 - 当前客户更看重精度和能力；公司的无人机（如Rogue 1 quadcopter）在重量和成本上具有竞争力；纳米无人机已批量生产，成本竞争力强；低成本可能意味着牺牲能力；乌克兰经验表明解决方案需多样化，精度和重量与成本同等重要 [78][79] 问题: 无人系统业务（当前约5亿美元）的长期增长潜力 - 无人系统业务目前规模约5亿美元（此前为4.5亿美元），公司正在该领域投资并获取市场份额；业务将增长，具体速度将在未来一两个月的规划中明确；水下无人系统是当前增长领域 [84][85][86] 问题: 2025年全年每股收益增长中并购与有机增长的贡献 - 今年增长主要来自有机增长；并购贡献约为每股0.20-0.25美元；收购初期会拉低利润率，但几年后利润率会显著改善至公司标准水平 [88]

公司财务表现 - 2025年第二季度收入为320万美元 较2024年同期的642万美元下降50% [10] - 季度毛利润为37.5万美元 相比2024年同期26.8万美元增长40% [10] - 净亏损1328万美元 较2024年同期816万美元扩大63% [11] - 现金及应收账款总额达6690万美元 库存及库存押金为2100万美元 [2][8] - 总资产从5560万美元增长至1.21亿美元 增幅达118% [8] 战略发展进展 - 获得美国陆军SRR黑寡妇系统合同 最多交付690套系统 [6] - Teal Drones取得AS9100航空航天国防质量体系认证 [6] - 与ESAero建立制造合作伙伴关系 支持黑寡妇系统生产 [6] - 拓展无人水面舰艇(USV)业务领域 布局海陆空多域作战能力 [3] - 通过公开发行普通股募资7177万美元 可转换票据融资1443万美元 [13] 行业环境与前景 - 美国国防部2026年SRR预算大幅增加 预示行业突破性发展机遇 [2] - 国防部长强调无人机主导地位 行政令推动舰船建造计划 [2] - 公司定位为全领域无人机解决方案提供商 服务国防与国家安全领域 [3] - 黑寡妇小型无人机系统提供领先战术能力 覆盖军事政府及公共安全领域 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长5%达到创纪录水平 软件和服务收入增长15% [8][9] - 非GAAP营业利润率提升80个基点至29.6% 非GAAP每股收益3.57美元增长10% [12] - 营业现金流2.72亿美元同比增长92% 自由现金流2.24亿美元同比增长112% [13] - 公司上调全年营收指引至116.5亿美元(增长7.7%) 非GAAP每股收益14.88-14.98美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 产品与系统集成业务 - 收入17亿美元与去年同期持平 营业利润率26.7% [14] - 主要订单包括圣路易斯地区8200万美元P25系统升级 迈阿密3000万美元P25设备订单等 [14] 软件与服务业务 - 收入增长15% 营业利润率提升至33.8% [15] - 主要订单包括美国州政府4400万美元指挥中心订单 芝加哥2900万美元P25升级订单等 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入20亿美元增长6% [16] - 国际市场收入7.38亿美元增长4% [16] - 期末订单积压141亿美元 其中软件服务积压107亿美元创历史新高 [10][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将LMR业务更名为关键任务网络(MCN) 预计全年中个位数增长 [20] - 推出创新产品SVX(视频远程P25扬声器麦克风) 已获得30多家机构订单 [23] - 通过收购Silvis进入移动自组网领域 增强无人机通信能力 [24] - 推出新一代ASTRO P25基础设施 提高能效和互操作性 [25] - 发展AI平台Assist 推出行业首个AI标签增强透明度 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公共安全投资持续成为客户优先事项 Q2订单创纪录增长27% [10] - "一揽子美丽法案"将为国防、边境安全等提供额外资金 预计Q4开始显现效果 [41][42] - 无人机市场TAM约30亿美元 预计未来四年可能翻倍 [90] - 州和地方财政预算状况良好 支持业务持续增长 [101] 问答环节所有提问和回答 关于产品订单积压 - 管理层对中期30亿美元产品积压目标表示乐观 主要驱动力来自LMR设备更新和基础设施升级 [33][34] - 订单增长广泛 包括LMR设备、固定视频和软件服务 [35] 关于Silvis收购 - Silvis预计2026年增长20% 2025年EPS中性 2026年至少增厚0.2美元 [38] - 收购将增强公司在无人机通信领域的领导地位 并拓展国际市场 [47][48] - 销售模式将从直销扩展到全球渠道和政府游说 [95][96] 关于新产品 - SVX订单超预期 与APEX NEXT形成生态系统 [69][70] - 新一代基站提升容量和能效 已获得多个大订单 [56][57] 关于财务指标 - 关税影响预计8000万美元 多数在下半年 核心业务仍推动利润率扩张 [86][87] - Silvis预计在剩余5个月贡献1.85亿美元收入 [113] 关于市场前景 - 关键任务网络(MCN)预计中期保持中个位数增长 [107] - 无人机检测技术将结合雷达和RF频谱监测 [120][121]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长5% 达到创纪录水平 超出公司预期 [7] - 软件和服务收入增长15% 创历史新高 [7] - 非GAAP营业利润率提升80个基点至29.6% [9] - 非GAAP每股收益为3.57美元 同比增长10% [9] - 营业现金流同比增长92百万美元至272百万美元 [10] - 上半年营业现金流达783百万美元 创历史新高 [10] - 全年营业现金流预期上调至27.5亿美元 同比增长15% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 产品与系统集成业务 - 销售额17亿美元 与去年同期持平 [11] - 营业利润率26.7% 与去年持平 [11] - 主要订单包括圣路易斯地区8200万美元P25系统升级 迈阿密3000万美元P25设备订单等 [11] 软件与服务业务 - 收入同比增长15% [12] - 营业利润率33.8% 同比提升150个基点 [12] - 主要订单包括美国州和地方客户4400万美元指挥中心订单 芝加哥2900万美元P25系统升级订单等 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入20亿美元 同比增长6% [13] - 国际市场收入7.38亿美元 同比增长4% [13] - 期末订单积压141亿美元 同比增长1.5亿美元 [13] - 软件和服务订单积压107亿美元 创历史新高 同比增长10亿美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将LMR技术类别扩展为关键任务网络(MCN) 包含新收购的Silvis业务 [16] - 推出创新产品SVX 整合语音、视频和AI功能 已获得30多家机构订单 [19] - 在无人机和无人系统领域进行多项投资 包括收购Silvis获得移动自组网技术 [20] - 推出新一代ASTRO P25 LMR基础设施 提高能效和互操作性 [21] - 发展公共安全AI平台Assist 提供AI辅助报告写作等创新功能 [22] - 推出行业首个AI标签 增强产品透明度和信任度 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度销售增长约7% 非GAAP每股收益3.82-3.87美元 [14] - 全年收入预期上调至116.5亿美元 增长7.7% [15] - 全年非GAAP每股收益预期上调至14.88-14.98美元 [15] - Silvis预计2026年增长约20% 2025年对每股收益影响中性 [36] - 无人机市场TAM约30亿美元 预计未来四年可能翻倍 [86] 其他重要信息 - 完成Silvis收购 总对价44亿美元 [11] - 第二季度资本配置包括2.18亿美元股票回购 1.82亿美元现金股息和4800万美元资本支出 [11] - Silvis预计2025年收入4.75亿美元 调整后EBITDA利润率约45% [15] - 预计2025年Silvis贡献收入1.85亿美元 [15] 问答环节所有的提问和回答 关于产品订单积压 - 公司对中期产品订单积压达30多亿美元的目标更有信心 主要受LMR设备更新、基础设施和固定视频订单推动 [29][30] - 产品订单积压中LMR占主要部分 [58][59] 关于Silvis收购 - Silvis预计2026年每股收益贡献至少20美分 [36] - 收购将扩展公司在无人机通信领域的领导地位 并补充现有LMR和视频业务 [44][45] - Silvis技术可应用于国防、边境安全和公共安全领域 [46][47] 关于新基站产品 - 新一代D系列基站提供更好容量和能效 已获得多个大订单 [53][54] - 基站更新将带来多年网络更新机会 并推动相关软件和服务销售 [55] 关于SVX产品 - SVX订单超预期 创造新的可穿戴设备类别 [65][66] - 该产品专为APEX NEXT设计 推动设备升级 [77] 关于视频业务 - 视频软件增长25% 过去五年年均增长超过20% [21] - 视频技术整体预计增长10-12% 软件部分增长更快 [71] 关于运营利润率 - 毛利率和运营利润率提升主要来自软件和服务销售增长 [81] - 预计全年关税影响8000万美元 低于此前预期的1亿美元 [81] 关于无人机战略 - 无人机战略包括三个要素:作为第一响应者、通信和检测 [86][87] - Silvis技术可增强无人机通信和检测能力 [88] 关于销售组织 - 计划扩大Silvis的国际销售团队 特别是在军事活动增加的地区 [92][93] - 将增加渠道销售人员和政府关系投入 [94] 关于州和地方预算 - 2026年州和地方预算状况良好 支持业务前景 [97][98] 关于LMR长期增长 - 将LMR重新定义为关键任务网络(MCN) 预计今年中个位数增长 [101] - 通过SVX等创新推动生态系统发展 增加经常性收入 [103] 关于Silvis收入分配 - Silvis预计在剩余五个月贡献1.85亿美元收入 按周数大致分配 [107] 关于Silvis在公共安全应用 - 频谱可用性是当前主要限制 但已在某些获得豁免的公共安全机构中应用 [115][116] - 边境安全是重要应用领域 可带动视频业务 [117] 关于LEO卫星连接 - 将通过基站支持LEO卫星连接 正在与相关供应商洽谈 [118]

业绩总结 - AeroVironment预计2026财年合并收入为约20亿美元[8] - AeroVironment的市场资本为80亿美元[10] - AeroVironment在过去十年中在无人系统、单向攻击、反无人机系统、定向能量和太空领域投资近30亿美元[21] - AeroVironment的可寻址市场机会现已超过500亿美元[22] - AeroVironment在2025年5月1日完成对BlueHalo的收购，预计将在收购后第一年对收入、调整后的EBITDA和非GAAP每股收益产生积极影响[12][16] 用户数据与市场扩张 - AeroVironment在100多个国家销售其产品[9] - AeroVironment已在全球部署超过42,000个平台，适应最严苛的环境[7] 产品与技术研发 - AeroVironment的产品组合包括精确打击、无人机、反无人机和太空技术等多个领域[11] - 公司在电子战和先进技术领域推出多款产品，包括SOLAR HAPS、SPOTR-EDGE和WILDCAT等[73] - 精确打击和防御系统方面，推出了SWITCHBLADE 600和SWITCHBLADE 300等无人机产品[73] - 公司在无人机系统（MUAS）中推出了JUMP 20和T-20等型号[73] - 机器人解决方案方面，推出了TELEMAX UGV和TEODOR EVO等产品[73] - 小型无人机系统（SUAS）中，推出了PUMA VTOL和PUMA 3 AE等型号[73] - 公司在反无人机系统（C-UAS）中推出了FE-1和TITAN等产品[75] - 公司在无人海洋领域推出了DEFENDER产品[73] - 公司在太空、网络和定向能量产品方面持续创新，增强市场竞争力[75] - 公司致力于提升产品的精确性和防御能力，以满足不断变化的市场需求[73] - 公司在未来的产品开发中将继续关注无人系统和机器人技术的进步[75] 负面信息 - AeroVironment的Switchblade 600系统在乌克兰的使用价值约为3600万美元，摧毁了超过25亿美元的敌方装备[67]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收33亿美元，较去年第一季度增加1.71亿美元 [4] - 本季度部门利润2.8亿美元，较2024年第一季度减少1000万美元 [4] - 2025年第一季度持续经营业务调整后每股收益为1.28美元，去年同期为1.20美元 [5] - 本季度制造现金流在养老金缴款前使用现金1.58亿美元，去年同期使用现金8100万美元 [5] - 本季度回购约290万股股票，向股东返还2.15亿美元现金 [23] - 重申全年调整后每股收益预期在6 - 6.20美元之间，预计全年制造现金流在养老金缴款前为8 - 9亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 本季度交付31架喷气式飞机和30架商用涡轮螺旋桨飞机，去年第一季度为36架喷气式飞机和20架商用涡轮螺旋桨飞机 [6] - 本季度营收12亿美元，较2月增加2400万美元，主要因售后市场收入增加2700万美元 [15] - 第一季度利润1.27亿美元，较去年减少1600万美元，主要因飞机销售组合影响，部分被售后市场销量增加抵消 [16] - 本季度末积压订单为79亿美元 [16] 贝尔业务 - 营收较去年第一季度增加2.56亿美元，增幅35%，军事和商业产品线均强劲增长 [9] - 本季度交付29架直升机，去年第一季度为18架 [10] - 本季度营收9.83亿美元，较2月增加2.56亿美元 [16] - 部门利润9000万美元，较去年增加1000万美元，主要因产品和服务销量及组合增加 [17] - 本季度末积压订单为71亿美元 [17] 系统业务 - 本季度营收略低于上年，主要因2024年影子项目取消 [12] - 本季度营收2.9亿美元，较去年第一季度减少1000万美元，主要因销量降低，部分被船岸连接器项目销量增加抵消 [18] - 部门利润4000万美元，较去年增加200万美元，主要因研发成本降低，部分被销量降低抵消 [18] - 本季度末积压订单为23亿美元 [18] 工业业务 - 本季度营收低于去年第一季度，符合预期，部门利润基本不变，此前重组活动的成本节约抵消了营收下降的影响 [13] - 本季度营收7.92亿美元，较去年第一季度减少1亿美元，主要因销量和组合降低 [19] - 部门利润3000万美元，与2024年第一季度基本持平 [19] 电动航空业务 - 2月营收700万美元，部门亏损1700万美元，2024年第一季度部门亏损1800万美元 [20] 金融业务 - 2025年第一季度营收1600万美元，利润1000万美元，2024年第一季度营收1500万美元，利润1800万美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续关注投资组合，未宣布进一步行动 [26] - 航空业务工厂向罢工前生产水平迈进，同时提高产量，售后市场收入增长 [6][7] - 贝尔业务在军事和商业产品线均有增长，获得多项合同 [9][11] - 系统业务虽营收略降，但利润和利润率有所提升，获得新合同 [12] - 工业业务完成动力运动产品线战略审查，出售相关业务 [13] - 关注无人平台技术研发，参与多个相关项目，适应行业需求变化 [106][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税对公司业务影响较小，北美业务符合USMCA规定，未受关税影响，部分零部件供应商在欧洲或亚洲的影响也较小 [28][31] - 私人飞机市场需求环境良好，虽有客户因不确定性暂停订单，但积压订单情况使交付时间较长，仍有订单活动 [49][51] - 贝尔商业直升机需求稳定，各产品线订单活动良好，预计持续增长 [119] - 公司对全年业绩有信心，预计按原指引实现产量增长和利润率提升，特别是下半年 [53][55] 其他重要信息 - 2月FAA宣布GE Aerospace Catalyst涡轮螺旋桨发动机认证，比奇craft Denali项目取得重要里程碑，已累计飞行超2700小时，完成超1000次飞行 [8] - 航空部门成功完成Nuva V300远程大容量混合电动垂直起降无人机首次悬停飞行 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否考虑进一步的投资组合行动 - 公司持续关注投资组合，但不会提前宣布相关行动 [26] 问题: 关税和贸易战对公司业务的影响 - 公司主要业务在航空领域，以北美制造为主，多数制造在美国，符合USMCA规定，未受关税影响；Kautex业务产品在当地生产和消费，也不受关税影响；部分零部件供应商在欧洲或亚洲的影响较小，公司将持续关注 [28][31] 问题: 贝尔业务中FLARA项目的收入贡献和盈利能力 - FLARA项目同比预计增长约20%，将在全年做出贡献，利润率与指引大致相符，预计贝尔业务将持续增长和保持良好表现 [38][39] 问题: 工业业务中北极猫和特定产品线销售对剩余年份收入和盈利能力的影响 - 收入会略有下降，但仍在指引范围内，利润率可能向指引上限移动 [41][42] 问题: 私人飞机市场的需求环境 - 虽有不确定性，但需求环境良好，积压订单使交付时间长，部分客户暂停订单，部分客户继续下单 [49][51] 问题: 航空业务的生产和交付增长计划 - 预计按原指引继续提升产量，上半年利润率略低，下半年将弥补，目前生产指标已恢复到罢工前水平 [53][55] 问题: 持续决议对系统业务或其他业务的影响 - 总体影响不大，FLARA和船岸连接器项目在持续决议中有明确拨款，其他项目订单和合同活动良好 [61][63] 问题: 比奇craft Denali项目的进展 - 发动机认证是重要里程碑，项目已回到认证队列，飞机飞行表现良好，将进行飞机级认证 [65][66] 问题: Kautex业务的需求环境 - 需求受宏观经济影响，Q1和Q2数据符合预期，全球汽车市场需求难以预测，公司将随市场变化调整 [72][73] 问题: 除工业利润率外，是否有其他与原指引不同的变动 - 预计公司费用全年将正常化，维持1.6亿美元指引；利息费用将随债务周转和现金减少而略有上升；工业业务将随重组影响显现而实现增长，北极猫交易有轻微利好 [75][77] 问题: 动力运动业务剥离的收益及售后市场业务情况 - 售后市场业务随业务一并出售，剥离收益较小且不重大，将在Q2结果中体现 [79] 问题: 航空业务中NetJets方面的需求变化 - 公司不提供NetJets的具体指引，NetJets仍在接收和订购飞机，订单和交付活动持续 [86] 问题: 航空业务供应链的最新情况 - 供应链状况良好，是生产率提高的因素之一，零部件供应改善，人员流失率下降，整体处于较好状态，有助于提升产量、效率和利润率 [89][92] 问题: 系统业务积压订单下降的原因 - 积压订单下降无取消订单情况，系统业务积压订单通常因合同授予而波动，如船岸连接器项目合同未确定前不会计入积压订单 [96][97] 问题: 现金流量表中其他类别现金使用增加的原因 - 主要是航空业务额外的库存增加，将在全年内正常化，以及贝尔业务部分政府项目付款时间从Q1到Q2的影响，Q2将收到相关款项 [99][100] 问题: 公司对国防业务中无人自主和可消耗系统需求的应对及研发和合同类型 - 公司在多个无人平台项目有投入，无人平台是持续关注重点；生产阶段军方倾向固定价格合同，开发阶段多为成本加成或尽力而为合同 [106][113] 问题: 公司对可消耗系统的看法 - 公司在机密和内部研发项目中有涉及可消耗系统的较小项目，但不是历史重点 [115] 问题: 贝尔商业直升机的需求环境、客户概况、定价及增长持续性 - 需求稳定，订单活动良好，涵盖各产品线和客户群体，预计持续增长 [119][120] 问题: 航空业务中企业客户因制造业回流美国对中型商务机需求的变化 - 需求环境良好，但难以将其与制造业回流直接关联，中长期经济环境有利，可能推动需求 [122][124] 问题: 商务机的净定价和性能情况及是否符合2025年预期 - 商务机市场环境良好，订单活动持续，虽有不确定性，但积压订单和长期经济前景使订单情况较好 [128] 问题: 航空售后市场的增长战略及对整体盈利能力的影响 - 售后市场业务增长6%，飞行小时数保持强劲，服务中心繁忙，零部件供应充足，对公司整体重要 [130] 问题: 电动航空技术能否应用于其他飞机，如电动大篷车 - 很多公司在进行电动大篷车试验，公司支持相关努力，若有足够需求，会考虑将相关技术纳入生产线 [134][139] 问题: 公司对并购环境的看法 - 公司持续关注并购机会，会考虑交易的倍数、收益和增值性，目前市场部分交易倍数不合理，未找到对股东增值的项目 [141][143] 问题: 贝尔军事维持业务增长的来源及可持续性 - 增长来自H1和V22等传统平台的零部件和合同活动，虽有波动，但预计将持续，因飞机日常使用产生大量售后需求 [147][149] 问题: 无人水面舰艇市场的增长情况 - 该市场正在增长，类似早期无人机系统，应用和任务类型不断增加，公司从早期就参与其中，有相关项目和经验，可与新公司竞争 [152][158]