August 5, 2025 07:45 AM GMT PDD Holdings Inc | Asia Pacific Correction: Temu Progress Check – July 2025 Exhibit 1: Temu's MAU 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 Jan-24 Apr-24 Jul-24 Oct-24 Jan-25 Apr-25 Jul-25 (mn) Temu's MAU Total MAU US MAU Latin America MAU Europe MAU Source: Sensor Tower, Morgan Stanley Research Exhibit 3: Temu's monthly downloads 0 10 20 30 40 50 60 Jan-24 Apr-24 Jul-24 Oct-24 Jan-25 Apr-25 Jul-25 Temu's Monthly Downloads Monthly Downloads US Downloads Europe Downloads Latin Amer ...

Pinterest业务与财务表现 - 公司通过网站和移动应用投放广告创造主要收入 专注于触达千禧一代和Z世代用户群体 [1] - 净销售额受季节性因素影响 数字广告市场复苏不均衡 同时面临外汇波动风险 [1] - 2025年第一季度总成本同比增长12.1% 研发支出增加是主因 预计6月季度成本达9.377亿美元(同比+7.1%) [2][6] - 过去一年股价下跌24.4% 同期行业增长35.1% 当前市销率5.2倍 低于行业水平 [6][7] 战略投资与运营重点 - 短期运营开支将显著增加 涉及国内外业务扩张、产品升级、用户/广告主拓展及技术研发 [2] - 优先投资用户参与度与变现能力 包括优化视觉搜索功能、广告投放效率工具(全页优化/Performance+) [3] - 测试销售团队自动化工具 标准化内容流程以提升客户服务时间 短期影响利润但有利长期利润率目标 [3] 同业公司挑战对比 - Snap面临用户增长乏力问题 主要因难以吸引35岁以上群体 广告单价持续下跌且缺乏收入多元化 [4] - Meta因侧重Reels视频导致盈利承压(变现效率低于Stories/News Feed) 2025年AI基础设施投资将达600-650亿美元(同比+50%) 显著挤压利润率 [5] 市场预期调整 - 2025年盈利共识预期在过去60天内获上调 [8]