市场与指数表现 - 截至2025年底 海峡时报指数年内上涨约20.8% 市场对盈利持乐观态度 且存在年末橱窗粉饰效应 可能推动股市在年底迎来反弹 [1] DFI零售集团 - 公司是一家消费品企业 旗下拥有7-Eleven、Guardian和IKEA等品牌 是怡和集团成员 业务遍及12个亚洲市场 涵盖健康与美容、便利店、食品、家居和餐厅五个板块 [2] - 公司持有美心集团50%股份 该集团在亚洲经营超过2000家门店 包括自有品牌如翠园以及星巴克和元气寿司等特许品牌 [3] - 2025年公司专注于剥离非核心及少数股权资产 以聚焦健康与美容、便利店和IKEA业务 其股价年内大幅上涨约72% 创52周新高 表现超越海峡时报指数 [3] - 2025年上半年 公司基本利润同比增长39%至1.05亿美元 自由现金流同比增长46%至8900万美元 基于上半年9.12亿美元的资产剥离收益 公司派发了每股0.4430美元的特别股息 收益率达12.9% [4] - 过去十年公司持续派发年度股息 仅2022-2023年因新冠疫情和高通胀显著减少 基于2024年每股0.105美元的股息 其普通股息收益率为2.6% 管理层承诺将维持70%的派息率 [5] - 在成本优化和稳定运营环境的支持下 公司利润率正恢复至历史高位 截至2026年的盈利增长可能支持未来提高普通股息 公司当前市盈率为17.9倍 [6][7] 星狮地产信托 - 作为防御性标的 该信托年内仅上涨8.1% 表现逊于同行 且较其52周高点低10% 相比之下 凯德综合商业信托年内上涨约20% 投资者对新柔地铁系统连接线开通的影响持观望态度 [8][9] - 截至2025年9月30日 其零售物业组合的出租率为98.1% 在截至2025年9月30日的2025财年 因收购Northpoint South Wing 净房地产收入同比增长9.7%至约2.78亿新元 但每单位派息仅同比增长0.6%至每股0.12113新元 [10] - 每单位派息增长乏力主要因信托年初为收购进行了大规模股权融资 按每股2.28新元计算 股息收益率约为5.3% 该信托自2006年以来持续支付年度股息 总杠杆率为39.6% 利息覆盖比率约为3.5倍 [11] - 总融资成本为3.8% 在2029至2030财年间将有18亿新元的债务到期 占总借款的68.7% 这意味着大部分债务需要再融资 目前单位价格接近资产净值 耗资5100万新元的后港商场资产提升计划完成后 可能提升可分配收益 [12] - 更强劲的新加坡经济增长及更低的利率可能使信托受益 有助于其增长可分配收益和每单位派息 [13] 创业公司 - 公司2025年第三季度营收和盈利表现疲软 凸显其年度挑战 股价年内仅上涨12.7% 第三季度营业额为6.272亿新元 同比下降2.7% 盈利同比下降3%至每股0.192新元 公司宣布了每股0.25新元的中期股息及每股0.05新元的特别股息 [14] - 按当前股价计算 假设全年普通股息为每股0.75新元 则股息收益率为5.1% 公司过去十年持续支付年度股息 资产负债表状况极佳 零借款且净现金余额超过10亿新元 当前市盈率为18.6倍 [15] - 公司向生命科学及其他非消费科技领域的多元化努力 支撑了其2026年及以后的增长潜力 未来消费科技板块的潜在复苏可能提振其盈利 [15][16] 投资环境与策略 - 当前投资环境有利 因美联储已开始降息 短期市场波动不重要 应专注于长期投资 持有盈利稳定且持续支付股息的公司 无论市场是否反弹 这类公司都有助于财富增值 [17] - 新加坡蓝筹股是推动市场近期走强的主要力量 其中多家公司有望将这种领导地位延续至2026年 [18]

迈克尔·伯里及其投资观点 - 迈克尔·伯里是一位以逆向投资闻名的投资者 曾因成功做空次贷市场而获利数百万并启发电影《大空头》[1] - 伯里近期关闭了对冲基金 从而摆脱了SEC对基金经理谈论具体股票的限制 并通过Substack平台分享其投资建议和独特风格[2] - 伯里认为当前是寻找因“橱窗装饰”和“税损收割”而被过度抛售的优秀公司的好时机 并指出许多基金经理不愿在年底展示其持有的重大亏损股票 但他本人并不介意[3] 对Lululemon Athletica的投资看法 - 伯里将今年股价大幅下跌的服装公司Lululemon Athletica列入其关注名单 尽管该股今年下跌超过50% 但他认为该股在未来三到五年“至少”值得持有[3] - Lululemon是一家总部位于加拿大温哥华的运动服装公司 主要面向女性和女孩 产品线包括瑜伽、训练和跑步的健身裤、短裤、上衣和夹克 同时也提供男装及瑜伽垫、DVD、水壶、包袋等配件 公司当前市值为216亿美元[4] - 公司股价今年以来表现疲软 年内下跌52% 而同期标普500指数上涨17% 整体可选消费板块上涨5% 表现显著落后于大盘和行业[5] - 该股目前交易的历史市盈率为12.4倍 远低于其五年平均市盈率46.8倍 这表明由于股价下跌速度快于盈利 LULU股票目前异常便宜[6]