公司股价与业绩表现 - 药明合联（02268）盘中涨幅一度超过8%，截至发稿时股价上涨7.54%，报62.75港元，成交额为3.01亿港元 [2][5] - 公司此前发布了2025年业绩盈喜预告 [2][5] - 基于该盈喜预告，交银国际略微下调了公司2025至2027年的财务预测，将收入预测下调1-3%至58.8亿元、82.8亿元、111.1亿元人民币 [2][5] - 同时，将经调整净利润预测下调1-3%至16.0亿元、24.5亿元、34.2亿元人民币 [2][5] - 调整后的预测对应2025至2027年收入复合年增长率为38%，净利润复合年增长率为46% [2][5] - 强劲的增长主要得益于综合CMC（化学、制造和控制）订单的快速增长，尤其是临床后期及商业化阶段订单贡献的提升 [2][5] 行业动态与趋势 - 据统计，2026年前两个月，全球XDC（抗体偶联药物）赛道共发生25项投融资事件，相比2025年同期的18项显著增长 [2][5] - XDC候选药物的BD（业务发展）交易呈现类似趋势，交易数量保持稳定，但合计首付款总额大幅增长 [2][5] - 自2024年年初以来，XDC领域的投融资事件数量、BD交易数量以及首付款总额均呈现逐步上升的态势 [2][5] - 投融资和BD交易的持续活跃，预计将进一步拉动XDC CRDMO（合同研究、开发与制造组织）行业的下游需求改善 [2][5] 公司行业地位与前景 - 药明合联被视作在技术实力和一体化交付能力方面布局的龙头企业 [2][5] - 公司有望持续受益于XDC行业投融资及BD交易活跃的重要趋势，并借此扩大市场份额 [2][5]

公司近期股价表现与业绩预告 - 药明合联股价盘中涨超8%，截至发稿涨6.6%，报62.2港元，成交额2.53亿港元 [1] - 公司发布2025年业绩盈喜预告，交银国际基于此略微下调2025-27年收入和经调整净利润预测1-3% [1] - 调整后2025-27年收入预测分别为58.8亿元、82.8亿元、111.1亿元，对应38%/46%的2025-27年复合年增长率 [1] - 调整后2025-27年经调整净利润预测分别为16.0亿元、24.5亿元、34.2亿元 [1] 公司增长驱动因素与行业地位 - 公司强劲增速主要得益于综合CMC订单的快速增长，尤其是临床后期/商业化阶段订单贡献的提升 [1] - 药明合联作为技术实力和一体化交付能力布局的龙头企业，有望持续受益于行业趋势并扩大市场份额 [1] 行业趋势与市场活动 - 2026年前两个月全球XDC赛道共发生25项投融资事件，相比2025年同期的18项显著增长 [1] - XDC候选药物BD交易数量保持稳定，但合计首付款总额大幅增长 [1] - 自2024年年初以来，XDC领域投融资事件数、BD交易数和首付款总额呈逐步上升态势 [1] - 投融资和BD交易持续活跃，将进一步拉动XDC CRDMO行业下游需求改善 [1]