市场情绪与价格走势 - 比特币价格在触及80,659美元的低点后反弹至89,000美元，部分声音认为市场已触底 [1][2] - 当前比特币交易价格为87,700美元，全球加密货币总市值在过去24小时增长0.3%至3.02万亿美元 [4] - 市场情报平台指出，“牛市”、“熊市”、“触顶”或“触底”等术语常被误用，其含义高度依赖于发言者和所指时间框架 [2] 链上活动与网络数据 - 比特币链上活动和网络增长仍远低于2023年12月的峰值，当时每周新增超过330万个地址，目前每周仅新增约220万个地址 [5] - 分析师认为链上活动疲弱是市场可能尚未真正触底的信号之一 [1] 衍生品与机构资金流向 - 加密货币交易所的资金费率维持在零以上，表明交易者预期比特币将进一步上涨 [4] - 过去24小时全网加密货币爆仓金额达2.96亿美元，其中多头爆仓1.41亿美元，空头爆仓1.55亿美元，显示市场情绪分化 [5] - 美国现货比特币ETF在11月迄今录得35.7亿美元净流出，表明机构情绪依然看跌 [6] 历史规律与当前叙事 - 历史经验表明，重大市场反转往往发生在“所有人”预期更多痛苦之时，而非“所有人”认为已触底之际 [3] - 市场通常朝着与大众预期相反的方向运动，当前普遍的“触底”叙事可能为时过早 [4][5]

文章核心观点 - 根据MRB观点，一些长期支持性的顺风因素正在发生变化 [1]

黄金市场观点与动态 - 黄金市场情绪可从极度乐观迅速转为恐惧 当价格冲向历史高点时 投资者涌入且华尔街分析师纷纷上调目标价 但价格一旦回落 焦虑情绪随之而来 部分投资者可能在低于此前买入价位时选择卖出 [1] - 经济学家Peter Schiff认为 近期金价下跌并非牛市结束的信号 而是健康回调 旨在吓退弱势参与者 为后续创新高清除障碍 他指出在牛市中最大的波动往往是向下的 [1][2][3] - 黄金在10月21日单日暴跌6.3% 为2013年以来最大单日跌幅 引发媒体头条和社交媒体恐慌 导致部分投资者离场 [2] - Schiff将金价近期下跌视为市场重置而非警告 认为其清除了4000美元以下的止损卖盘 减轻了短期交易者对后续上涨的阻力 他坚信黄金是4000美元以下的绝佳买入标的 并预测当前高点远非此轮牛市的峰值 [4] - Schiff对黄金的信念源于对法定货币的不信任及对通胀的担忧 他曾预测若黄金能从20美元/盎司涨至2600美元/盎司 则其也能从2600美元涨至26000美元甚至10万美元 他认为上限不存在 因为贬值的是美元而非黄金本身 [4] - 黄金的吸引力在于其不能由央行随意印制 且被广泛视为终极避险资产 不依赖于单一国家、货币或经济 在经济动荡或地缘政治不确定时期 投资者常涌入黄金 推高价格 [5] - 其他市场知名人士也看好黄金 全球最大对冲基金Bridgewater Associates创始人Ray Dalio认为投资者组合中通常黄金配置不足 黄金在困难时期是有效的多元化工具 摩根大通CEO Jamie Dimon近期表示在当前环境下 金价可"轻松"涨至1万美元/盎司 [6] 黄金投资工具 - 投资黄金的一种方式是通过Priority Gold开设黄金IRA 该工具允许投资者在退休账户中持有实物黄金或黄金相关资产 结合了IRA的税收优势与黄金的投资保护效益 适合希望保护退休资金免受经济不确定性影响的投资者 [7] - 通过Priority Gold进行符合资格的购买 投资者可免费获得价值高达1万美元的贵金属 [8] 房地产市场表现与投资 - 房地产是通胀时期投资者保护并稳定增长财富的另一传统首选资产 通胀上升时 反映材料、劳动力和土地成本上升的房产价值通常随之上涨 同时租金收入往往增加 为房东提供能对冲通胀的现金流 [8] - 过去五年 标普CoreLogic Case-Shiller美国全国房价指数（未经季调）跃升47% 反映出强劲需求和有限的住房供应 [9] - 高房价和仍处高位的抵押贷款利率使购房更具挑战性 且房东需要管理租户、维护和维修 会耗费大量时间和收益 [9] 房地产投资平台 - 房地产众筹平台如Arrived提供了更便捷的投资途径 该平台由Jeff Bezos等世界级投资者支持 允许投资者以低至100美元投资租赁住宅的份额 无需处理物业管理事务 [10] - 投资流程简单：浏览经筛选的房产 选择购买份额数量 然后即可开始获得租金收入分配 [11] - 另一选择是Mogul平台 提供蓝筹租赁物业的分式所有权 投资者可获得月租金收入 实时增值收益和潜在税收优势 无需大额首付或处理租户问题 [12] - Mogul由前高盛房地产投资团队创立 其团队为投资者精选全国前1%的单户租赁住宅 使投资者能以较低成本投资机构级产品 [13] - 该平台对每处物业进行严格审查 要求即使在不利情景下也能实现至少12%的回报 其项目平均年化内部收益率达18.8% 平均年化现金回报率在10%至12%之间 项目通常在3小时内售罄 单笔投资额通常在1.5万至4万美元之间 [14] - 每笔投资均由实物资产担保 不依赖于平台 viability 每处物业由独立的Propco LLC持有 投资者直接拥有物业所有权 开户和投资流程快捷简便 [15]

市场投机水平 - 牛市自2022年10月开始 已进入第四年 市场情绪从关注亏损转向关注盈利 投机元素增加 [1][2] - 自4月低点以来 表现最好的并非“七巨头” 而是更具投机性、亏损的非盈利科技股 这是牛市后期阶段的警示信号 [2][3] - 牛市后期阶段可能持续很长时间 例如90年代末期市场上涨了100% [3] 货币政策与市场风险 - 主要风险是美联储激进降息 结合财政政策释放大量流动性 可能更快催生泡沫 [3][4] - 若美联储不快速降息 将有利于延长牛市持续时间 [4] - 过多流动性将更快吹大泡沫 2021年模因股快速上涨后因美联储政策转向而大幅下跌即是先例 [5][6] 企业盈利与市场估值 - 市场关注未来盈利 但盈利预测可能不准确 今年一季度公司业绩超预期 但因地缘政治等因素公司撤回业绩指引 华尔街下调预测 [7][8] - 二季度业绩表现强劲 实际盈利情况优于华尔街预测 这与2020年新冠疫情时期的情况类似 [8][9] - 盈利表现优异 自7月以来 市场对下一年的盈利共识预期每周都在上调 华尔街需要在今明两年迎头赶上 [10] 行业投资策略 - 尽管有观点认为人工智能存在泡沫 但为了盈利不应做空大型公司 这些公司表示需求旺盛难以满足 [10][11] - 投资策略应保持集中 专注于大型公司 而非分散投资或购买等权重的标普500指数 [12] - 部分公司通过借贷扩张属于风险较高的策略 但许多公司利用现金流来满足增长需求 且表示需求难以满足 [12][13]

价格数据 - 当前价格为4,25075 [1][2] - 另一价格水平为398520 [1][2] - 存在4,500的价格水平 [2] 作者信息 - 文章作者为Neils Christensen [3] - 作者拥有Lethbridge College新闻学文凭和超过十年新闻报道经验 [3] - 自2007年起专注于金融领域报道 [3]

市场环境对比 - 亿万富翁投资者、都铎投资公司创始人保罗·都铎·琼斯表示当前市场状况让他联想到1999年末[1] - 1999年末正值互联网泡沫达到最极端水平的前夕[1]