发行情况 - 公司首次公开发行300万股普通股，预计发行价每股5美元，总收益预计达1500万美元[6][7][9] - 需支付承销商承销费为发行金额的8%，即120万美元，发行前收益为1380万美元[9] - 承销商有45天选择权，可按发行价减去承销折扣和佣金购买最多45万股普通股以覆盖超额配售[10] - 公司同意向承销商发行最多24万份认股权证，一年后可行使，有效期4年，行权价为首次公开发行价的120%[52] - 本次发行前普通股流通量为674.3425万股，发行后为974.3425万股，若承销商全额行使超额配售权则为1019.3425万股[52] - 预计本次发行净收益约1296万美元，若承销商全额行使超额配售权则约1488万美元[52] 公司概况 - 公司成立于2017年，有超20年经验，产品已成功植入超35000例[25] - 公司是新兴成长型和小型报告公司，选择遵守某些简化报告要求[4][8] 市场情况 - 约25%的人口有卵圆孔未闭（PFO），50%原因不明的中风患者也有PFO，美国每年约139000例，潜在年市场超15亿美元[28] - 美国有1300万患有PFO的人同时患有偏头痛[29] - 公司主要销售的PFO闭合装置可用于中风和偏头痛市场[28][29][30] - 公司目前销售用于经导管闭合房间隔缺损（ASD）的封堵器，但ASD市场较小并非主要业务重点[31] 业务进展 - 公司FDA临床试验正在进行，预计约两年完成，成功后需提交PMA申请以在美国销售产品[33] - 通过11个国际经销商网络将产品销售到包括德国、捷克等多个国家，也在中亚、中南美国家增加独立经销商[33] - 自2017年起，在约20个美国以外国家销售产品[43] 财务数据 - 2024年、2023年、2025年前九个月营收分别为2,134,528美元、1,434,424美元、1,290,395美元[58] - 2024年、2023年、2025年前九个月净亏损分别为1,845,951美元、1,386,857美元、557,476美元[58] - 2024年、2023年、2025年9月30日现金分别为246,829美元、305,272美元、0美元[59] - 2024年、2023年、2025年9月30日总资产分别为1,450,054美元、1,692,909美元、1,287,073美元[59] - 2024年、2023年、2025年9月30日总负债分别为2,358,049美元、1,854,880美元、2,590,353美元[59] - 截至2025年9月30日累计亏损6,448,446美元[62] - 2024年12月31日四个客户占公司应收账款总额的83.6%，2025年9月30日一个客户占公司应收账款总额的73.8%[82] 风险因素 - 公司运营历史有限，商业活动集中在欧洲部分市场，未获美国监管批准[63] - 财务报表对公司持续经营能力存重大疑虑，需筹集额外资金[65] - 业务依赖特定供应商、顾问等第三方，若合作出现问题或无法获取原材料将对业务产生重大不利影响[74] - 营收和盈利依赖知识产权保护，但无法确保现有或未来专利申请获批，也不能保证不被侵权或不侵犯他人权利[75] - 所有运营集中在一处，设施受破坏可能影响业务，虽有保险但可能不足以覆盖潜在损失[78] - 首席执行官等与Cardia, Inc.存在利益关联，可能产生利益冲突，影响业务和投资者信心[79] - 财务结果受外汇波动和关税影响，美元走强或新关税可能降低销售和盈利[80][81] - 拓展国际市场面临监管、定价等风险，可能限制国际业务增长[83] - 若在美国建立直销团队，需大量额外资金，且无法保证团队建设和产品销售成功[84] - 面临行业竞争、技术变革、定价压力和第三方报销等问题，可能影响业务和财务状况[88][89][90][91][93] - 未来疫情可能影响行业和公司业务，打乱供应链和临床试验计划，降低产品需求[94] - 申请美国FDA产品销售许可未获批，2022年9月7日获PFO间隔封堵装置III类临床试验研究性器械豁免（IDE），临床试验可能耗时数年[96] - 若无法及时获得FDA批准，将对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[96] - 开展临床试验可能面临患者入组困难，影响监管批准和产品商业化进程[97] 收益使用计划 - 预计将约720万美元用于与中风项目相关的临床试验活动，约200万美元用于推进偏头痛适应症相关的成本[137] - 预计分配150万 - 200万美元用于销售和营销发展活动，120万美元用于设备采购，剩余110万 - 250万美元用于一般营运资金和其他公司用途[139] 股权结构 - 截至2025年12月，发行在外的普通股为6743425股，发行完成后，公司高管和董事将合计持有约29.0%的已发行普通股，其中董事长兼首席执行官Marino先生及其家庭成员将持有约18.9%[117] 债务情况 - 已从第三方贷款人处借入100万美元，该债务以公司全部资产作担保，于2006年11月到期；还产生了35万美元的无担保债务，由三张期限相似的本票证明，除非持有人在还款前选择展期或转换，否则将于2026年6月30日到期[122][124]

融资情况 - 2025年12月17日完成2500万美元融资交易，出售股东注资2325万美元，发行2500万美元债券[43] - 融资净收益预计约为2185万美元[45] - 若行使全部认股权证，公司将获约4692.5万美元毛收益，需支付5.0%现金费用给配售代理[45] 股权交易 - 公司拟注册发售至多2.3亿股普通股[6] - 公司向出售股东发行4种认股权证，可分别购买8000万、1亿、2500万和2500万股普通股，行使价分别为0.01美元、0.25美元、0.375美元和0.47美元[8] - SEC分别于2025年7月24日、9月23日和12月19日宣布生效的注册声明允许销售股东转售2000万、3000万和1.3亿股普通股[50] 财务数据 - 截至2024年12月31日公司累计亏损约1.318亿美元，该年净亏损约3450万美元[90] - 截至2025年9月30日公司累计亏损1.727亿美元，该九个月净亏损5130万美元[90] - 2025年10月公司因邮件欺诈损失1005352美元，预计无法追回资金[154] 公司发展 - 2020年7月21日在特拉华州注册成立，最初名为Tailwind Acquisition Corp [41] - 2020年9月9日完成首次公开募股 [41] - 2023年1月31日与Legacy Nuburu完成业务合并，更名为Nuburu, Inc. [41] 风险提示 - 战略交易面临竞争、无法完成、整合困难等风险[83] - 购买公司普通股风险高，回报不确定[85] - 公司历史未盈利，未来可能持续净亏损且难实现盈利[90] 上市相关 - 2025年4月29日收到纽交所不合规通知，需维持200万美元以上股东权益[158] - 需在2026年10月29日前提交合规计划以重新符合上市标准，否则可能被摘牌[159] - 公司三季度财报显示财务报告内部控制因复杂金融工具交易存在重大缺陷，后续又发现电汇授权控制缺陷[163] 其他信息 - 公司与SYME达成可转换贷款安排，最高贷款515万美元以获得其控股权[77] - 截至2025年12月19日，公司为计划收购战略目标已支付约1040万美元现金[82] - 自2026年3月起公司需每月支付278万美元本金及应计未付利息[88]

发行信息 - 公司拟公开发行6000000个单位，总价60000000美元，每个单位价格10美元[6] - 承销商有45天选择权，可额外购买至多900000个单位以应对超额配售[8] - 单位发行后，每单位10.05美元将存入信托账户，包括支付给承销商的2100000美元（或2415000美元，若承销商超额配售选择权全部行使）递延承销折扣[15] 财务数据 - 截至2023年11月30日，公司现金为12.51万美元，营运资金赤字为10.0853万美元[142] - 截至2023年11月30日，调整后总资产为6075.1147万美元，总负债为218.1万美元[138] - 调整后A类普通股可能赎回价值为6030万美元[138] 业务合并 - 公司有15个月时间完成首次业务合并，可延长两次，每次3个月，每次需存入60万美元（承销商超额配售权全部行使则为69万美元）[53] - 首次业务合并目标企业的合计公允市值至少为信托账户资产（不包括递延承销佣金和应付税款）的80% [54][56] - 公司预计交易后公司将拥有目标企业100%股权或资产，最低不少于50% [57] 股份相关 - 保荐人承诺购买222000个单位（或235500个单位，若超额配售选择权全部行使），总价2220000美元（或2355000美元，若超额配售选择权全部行使）[9] - 保荐人持有1725000股B类普通股，至多225000股B类普通股可能被没收[10] - 若未行使超额配售权，发行后将有622.2万单位、778.2万普通股和124.44万权利；若全额行使，将有892.95万普通股发行并流通[73][75] 风险提示 - 若无法在规定时间完成业务合并，将在10个工作日内赎回100%流通公众股[53] - 若破产，无法保证能向公众股东返还每股10.05美元，且股东收到的分配可能被视为“优惠转让”或“欺诈性转让”[116] - 新冠疫情等对经济和市场的影响，可能严重影响公司成功完成首次业务合并的能力[164]

业绩总结 - 2022财年和2021财年分别产生约2920万美元和4200万美元净亏损[76] - 2022年全年预估合并收入8470千美元[199] - 2022年全年预估合并营业亏损36324千美元[199] - 2022年全年预估合并净亏损25598千美元[199] - 2022年A类普通股基本及摊薄每股净亏损1.82美元[199] 用户数据 - 2021和2022年公司前三大客户约占总收入27%，2022年和2021年分别有一客户各占总收入11%和12%[118] 未来展望 - 未来计划在研发和产品机会上重大投资，近期可能无法获显著收益[126] - 未来可能需筹集资金维持运营和发展业务，但可能无法获可接受条件融资[119] - 未来收购可能扰乱业务、稀释股权并损害财务状况和经营成果[93] 新产品和新技术研发 - 当前研发投入可能无法在近期产生成功产品、显著收益或其他效益[125] 市场扩张和并购 - 2023年3月14日完成业务合并，KINS更名为CXApp Inc，Legacy CXApp成为全资子公司[7][48] - Inpixon向CXApp转移企业应用业务并注资1000万美元，完成分离后将CXApp普通股100%分配给股东，之后完成合并[191] 其他新策略 - 公司拟发售6,977,776股普通股，10,280,000份购买普通股的认股权证及认股权证对应的24,080,000股普通股[5] 股价与权证 - 此前发售普通股每股价格约0.004美元，认股权证每份1美元，行权价每股11.50美元[6] - 2023年7月3日，普通股收盘价为每股10.58美元，认股权证收盘价为每份0.52美元[15][52] - 业务合并次日公司普通股收盘价为4.10美元[9] 财务与运营 - 截至2022年12月31日，预估合并资产总额为77495千美元[196] - 截至2022年12月31日，预估合并负债总额为12990千美元[196] - 运营现金流依赖成本削减、新老客户订单增长、客户续约水平和收入增长，可能需额外资本支持[77] 风险因素 - 发售股份注册可能增加市场上A类普通股供应，导致股价下行压力[10] - 认股权证行权价可能高于标的证券市价，可能无法获得行权收益[11] - 私募认股权证可能无现金行权，影响普通股价值和稀释性[13] - 财务报告内部控制有重大缺陷，导致2022年部分期间财务报表重大错报，管理层决定重述报表[82][84] - 公司业务依赖客户付款，若无法及时收回应收账款会产生不利影响[121] - 产品若无法满足客户需求或获市场认可，会产生重大不利影响[122] - 新冠疫情等可能影响公司经营业绩，未来影响不确定[127] - 国际业务面临多种风险，受多种因素影响[128][129][130][131] - 全球资本市场和经济状况不佳，可能使客户减少支出[132] - 中美贸易争端若升级，可能影响公司采购硬件产品和制造能力[134] 其他信息 - 公司平台是面向企业客户的工作体验平台[43] - 公司为新兴成长公司，可享受部分报告要求豁免[55][57][58] - 公司为较小报告公司，可享受部分披露义务减免[59] - 公司普通股和认股权证于2023年3月15日在纳斯达克开始交易，股票代码“CXAI”，认股权证代码“CXAIW”[15] - 公司不打算支付普通股股息，回报主要依赖股价增值[156] - 出售证券股东出售普通股和认股权证，公司不会获得销售所得款项[172]