交易概述 - 美国包装公司Soteria Flexibles已同意收购加拿大软包装生产商Imaflex 此次交易对Imaflex的股权估值为1.23亿加元（约合8920万美元）[1] - 根据协议条款 Soteria的一家关联公司将以每股2.35加元的现金价格 收购Imaflex所有已发行和流通的普通股[1] - 交易完成后 Imaflex将退市并作为一家私人控股公司运营 预计交易将于2026年第一季度完成[1] - 交易的完成需满足标准条件 包括获得监管机构和股东的批准[2] 交易逻辑与战略协同 - Soteria首席执行官表示 此次交易是公司的自然选择 Imaflex带来了深厚的技术专长、稳固的客户关系和一支高素质的团队 这些都与公司的文化和战略重点高度契合[2] - 双方合并将打造一个更强大、更多元化的软包装平台 具有增强的规模、能力和地理覆盖范围[2] - Imaflex执行董事长认为 此次交易通过利用合并后实体的资源和规模 为业务的长期成功奠定了基础 将创造一个更强大的增长平台 并为员工带来新机遇[3] 公司背景与业务 - Imaflex成立于1994年 生产聚乙烯薄膜和软包装解决方案 包括阻隔膜和金属化薄膜 客户涵盖工业、农业、食品和消费品领域[3] - Imaflex在加拿大和美国设有生产基地[4] - Soteria是私募股权公司TJC的投资组合公司 专注于小批量、定制化的软包装和高性能薄膜[4] - Soteria的产品服务于食品、医疗保健、工业和消费品等终端市场 在北美拥有八家制造工厂[4] 公司治理与支持 - Imaflex董事会已一致批准该交易 并建议股东支持该交易[2] - Imaflex的董事会和管理团队全力支持此次交易[3]

Flexible packaging producer Sacchital is adding a new flexographic printing facility in Pregnana, Italy. Sacchital is adding the 2,200m² site with a BOBST VISION CI press, operating alongside its existing rotogravure and digital printing. The site has been developed by Sacchital’s management team with support from Emilio Alliegro, sales manager of flexible packaging at Bobst Italia. Sacchital Group executive board member Alberto Palaveri stated: “This new site is designed to accommodate four flexo mach ...

Transaction Expands Soteria's North American Flexible Packaging Platform and Enhances Capabilities Across Key End Markets About Imaflex Inc. Imaflex has established a strong reputation for delivering innovative polyethylene films and packaging solutions across industrial, agricultural, food, and consumer markets, supported by advanced manufacturing capabilities in both Canada and the United States. "We have long respected Imaflex for its disciplined approach to manufacturing, customer-centric mindset, and c ...

公司业绩概览 - 公司公布2025财年第四季度及全年业绩 财年于2025年10月26日结束 [2] - 第四季度营收为7.324亿美元 同比下降2.3% 财年营收为27.439亿美元 同比下降2.5% [6][7] - 第四季度归属于公司股东的净利润为4290万美元 每股收益0.51美元 财年净利润为1.71亿美元 每股收益2.04美元 [7] - 第四季度调整后归属于公司股东的净利润为6860万美元 每股收益0.82美元 同比增长3.8% 财年调整后净利润为2.172亿美元 每股收益2.59美元 同比增长10.7% [7][8] 管理层评述 - 首席执行官表示 连续第四个季度调整后每股收益得到改善 这证明了旨在提高盈利能力和财务状况的计划取得了积极成效 [3] - 尽管经济环境对需求造成不利影响 包装部门在第四季度仍实现了小幅销量增长 通过成本削减措施改善了该部门第四季度的营业收益 出售包装部门将为股东创造重大价值 [4] - 零售服务与印刷部门在前九个月表现优异后 第四季度面临挑战 部分原因是加拿大邮政的劳工冲突 自12月初起配送已全面恢复 劳工冲突对收益的影响在2026财年应会减少 此外 与《环球邮报》印刷合同的续签是利好消息 将为报纸印刷业务带来进一步稳定 [5] - 首席财务官表示 净债务大幅减少导致的财务费用下降 加上股票回购计划 使得财年每股净利润大幅增长 资产负债表稳健 公司有良好定位以把握零售服务、印刷业务以及教育出版业务的增长机会 [5] 第四季度业绩分析 - 营收从2024财年第四季度的7.493亿美元下降1690万美元至7.324亿美元 主要原因是零售服务与印刷部门销量下降以及工业包装业务出售的影响 部分被店内营销活动的新收购、包装部门销量增长以及有利的汇率影响所抵消 [9] - 折旧及摊销前营业收益从1.318亿美元下降1360万美元至1.182亿美元 同比下降10.3% 主要原因是零售服务与印刷部门销量下降 特别是受加拿大邮政劳工冲突影响 以及重组和其他成本增加和工业包装业务出售 部分被包装部门销量增长、成本削减措施的有利影响、近期收购和有利的汇率影响所抵消 [10] - 调整后折旧及摊销前营业收益从1.422亿美元下降460万美元至1.376亿美元 同比下降3.2% 原因与上述类似 [11] - 归属于公司股东的净利润从4790万美元下降500万美元至4290万美元 同比下降10.4% 每股收益从0.57美元下降至0.51美元 同比下降10.5% [12] - 调整后归属于公司股东的净利润从6730万美元增长130万美元至6860万美元 同比增长1.9% 调整后每股收益从0.79美元增长至0.82美元 同比增长3.8% [13] 2025财年业绩分析 - 营收从28.129亿美元下降6900万美元至27.439亿美元 同比下降2.5% 主要原因是工业包装业务出售和销量下降 部分被有利的汇率影响和店内营销活动的收购所抵消 [14][15] - 折旧及摊销前营业收益从4.247亿美元增长4840万美元至4.731亿美元 同比增长11.4% 主要得益于成本削减措施的有利影响、重组和其他成本的减少、有利的汇率影响以及近期收购 部分被销量下降和工业包装业务出售所抵消 [16] - 调整后折旧及摊销前营业收益从4.694亿美元下降320万美元至4.662亿美元 同比下降0.7% [17] - 归属于公司股东的净利润从1.213亿美元增长4970万美元至1.71亿美元 同比增长41.0% 每股收益从1.41美元增长至2.04美元 同比增长44.7% [18] - 调整后归属于公司股东的净利润从2.014亿美元增长1580万美元至2.172亿美元 同比增长7.8% 调整后每股收益从2.34美元增长至2.59美元 同比增长10.7% [19] 部门业绩表现 - **包装部门**：第四季度营业收益为3270万美元 调整后营业收益为4780万美元 调整后折旧及摊销前营业收益为6790万美元 财年营业收益为1.592亿美元 调整后营业收益为1.755亿美元 调整后折旧及摊销前营业收益为2.576亿美元 [32] - **零售服务与印刷部门**：第四季度营业收益为3870万美元 调整后营业收益为4340万美元 调整后折旧及摊销前营业收益为5410万美元 财年营业收益为1.462亿美元 调整后营业收益为1.601亿美元 调整后折旧及摊销前营业收益为2.024亿美元 [34][35] - **其他部门**：第四季度营业亏损450万美元 调整后营业收益为940万美元 调整后折旧及摊销前营业收益为1560万美元 财年营业亏损4130万美元 调整后营业亏损1990万美元 调整后折旧及摊销前营业收益为620万美元 [37] 战略行动与公司动态 - 财年内完成了业务收购以加速店内营销活动的增长 [7] - 与《环球邮报》续签了为期10年的印刷合同 [7] - 在2025财年结束后 宣布以21亿美元出售包装部门 [7] - 包装部门的出售预计将在2026日历年第一季度完成 前提是满足适用的交割条件并获得监管机构的适用授权 [21] - 公司董事会宣布了A类次级投票股和B类股每股0.225美元的季度股息 将于2026年1月20日支付给2026年1月6日收盘时登记在册的股东 [42] - 在2025财年 公司以加权平均价17.38美元回购并注销了934,434股A类次级投票股 以加权平均价17.27美元回购并注销了3,600股B类股 总现金对价为1630万美元 [44] 财务与债务状况 - 净债务从2024年10月27日的8.038亿美元下降至2025年10月26日的7.404亿美元 [41] - 净债务比率从1.71倍改善至1.59倍 [41] - 长期债务从6.681亿美元下降至4.176亿美元 流动部分从2.01亿美元上升至2.532亿美元 [41][58] - 现金从1.852亿美元下降至4700万美元 [41][57] - 2025财年经营活动产生的现金流量为3.542亿美元 [59] 未来展望 - 预计传统活动（包括图书印刷）的销量将下降 这部分下降应部分被店内营销活动（包括收购的积极影响）的增长所抵消 [21] - 在合并层面 预计2026财年持续经营业务的调整后折旧前营业收益将与2025财年保持稳定 [22] - 预计将继续从经营活动中产生大量现金流 这将使公司能够继续减少净债务 同时投资于增长并向股东返还资本 [22]

核心观点 - 公司连续第四个季度实现调整后每股收益增长 表明其旨在提升盈利能力和财务状况的计划正在产生积极影响 [3] - 尽管经济环境对需求造成不利影响 包装部门在第四季度仍实现销量小幅增长 成本削减措施帮助该部门改善了季度营业利润 [4] - 公司宣布以21亿美元出售其包装部门 预计将为股东创造重大价值 交易预计在2026年第一季度完成 [4][7][20] - 零售服务与印刷部门在财年前九个月表现优异后 第四季度面临挑战 部分原因是加拿大邮政的劳工冲突 但影响预计在2026财年减弱 [5] - 公司与《环球邮报》续签了为期10年的印刷合同 这将为其报纸印刷业务带来稳定性 [5][7] - 净负债的大幅减少导致财务费用下降 加上股票回购计划 使得全年每股净收益显著增长 [5] - 公司资产负债表稳健 财务状况良好 能够把握零售服务、印刷以及教育出版业务的增长机会 [5] 第四季度财务业绩 - 第四季度营收为7.324亿美元 较去年同期的7.493亿美元下降1690万美元 降幅2.3% [6][9] - 第四季度营业利润（折旧及摊销前）为1.182亿美元 较去年同期的1.318亿美元下降1360万美元 降幅10.3% [6][10] - 第四季度调整后营业利润（折旧及摊销前）为1.376亿美元 较去年同期的1.422亿美元下降460万美元 降幅3.2% [8][11] - 第四季度归属于公司股东的净收益为4290万美元 较去年同期的4790万美元下降500万美元 降幅10.4% [7][12] - 第四季度归属于公司股东的每股净收益为0.51美元 较去年同期的0.57美元下降10.5% [7][12] - 第四季度归属于公司股东的调整后净收益为6860万美元 较去年同期的6730万美元增长130万美元 增幅1.9% [8][13] - 第四季度归属于公司股东的调整后每股净收益为0.82美元 较去年同期的0.79美元增长3.8% [8][13] 2025财年财务业绩 - 2025财年全年营收为27.439亿美元 较上一财年的28.129亿美元下降6900万美元 降幅2.5% [6][14] - 2025财年全年营业利润（折旧及摊销前）为4.731亿美元 较上一财年的4.247亿美元增长4840万美元 增幅11.4% [6][15] - 2025财年全年调整后营业利润（折旧及摊销前）为4.662亿美元 较上一财年的4.694亿美元下降320万美元 降幅0.7% [8][16] - 2025财年全年归属于公司股东的净收益为1.71亿美元 较上一财年的1.213亿美元增长4970万美元 增幅41.0% [7][17] - 2025财年全年归属于公司股东的每股净收益为2.04美元 较上一财年的1.41美元增长44.7% [7][17] - 2025财年全年归属于公司股东的调整后净收益为2.172亿美元 较上一财年的2.014亿美元增长1580万美元 增幅7.8% [8][18] - 2025财年全年归属于公司股东的调整后每股净收益为2.59美元 较上一财年的2.34美元增长10.7% [8][18] 业务部门表现 - **包装部门**：第四季度营业利润为3270万美元 调整后营业利润为4780万美元 调整后营业利润（折旧及摊销前）为6790万美元 [31] - **零售服务与印刷部门**：第四季度营业利润为3870万美元 调整后营业利润为4340万美元 调整后营业利润（折旧及摊销前）为5410万美元 [33] - **其他部门**：第四季度营业亏损450万美元 调整后营业利润为940万美元 调整后营业利润（折旧及摊销前）为1560万美元 [35] 战略行动与资本配置 - 公司在财年内完成了业务收购 以加速店内营销活动的增长 [7] - 公司于2025财年结束后 宣布以21亿美元出售包装部门 [7] - 公司在2025财年回购并注销了934,434股A类从属投票权股份和3,600股B类股份 总现金对价为1630万美元 [43] - 公司董事会宣布季度股息为每股0.225美元 将于2026年1月20日支付 [41] - 公司净负债从2024年10月27日的8.038亿美元降至2025年10月26日的7.404亿美元 净负债率从1.71倍改善至1.59倍 [40] 未来展望 - 预计传统业务（包括图书印刷）的销量将下降 但店内营销活动的增长（包括收购的积极影响）将部分抵消这一下降 [20] - 在合并层面 预计2026财年持续经营业务的调整后营业利润（折旧前）将与2025财年保持稳定 [21] - 预计将继续从经营活动中产生大量现金流 这将使其能够继续减少净负债 同时投资于增长并向股东返还资本 [21]

Kent Road Capital has formed a new platform company, Bloor Street Flexibles, and completed its first acquisition in the North American flexible packaging market. The Toronto-based private equity company stated that Bloor Street Flexibles has been set up as a dedicated platform focused on flexible packaging. The firm’s debut deal is the purchase of a manufacturer of sustainable flexible films supplying customers in the food and beverage, agriculture and industrial sectors across the US and Canada. Financ ...

交易概述 - 美国软包装供应商ProAmpac同意以15.1亿美元收购加拿大TC Transcontinental旗下的TC Transcontinental Packaging (TCP) [1] - 交易对价将根据交割后的债务、现金及净营运资本进行标准调整 [1] - 交易预计于2026年第一季度完成 取决于股东批准、监管许可及其他标准条件 [1] 交易战略意义 - 收购将增加ProAmpac在北美、拉丁美洲、英国和新西兰的制造基地 [2] - 交易拓宽了公司在可持续包装解决方案方面的产品供应 并增强了其材料科学能力 重点应用于乳制品、肉类、医疗和制药领域 [2] - ProAmpac首席执行官表示 此次收购是一个变革性里程碑 通过TCP 公司拓宽了终端市场重点 纳入蛋白质、乳制品和医疗领域 并扩大了地理覆盖范围 [3] - 合并后的公司致力于为客户提供高性能且日益可持续的包装解决方案 [3] 目标公司TCP概况 - 在截至2025年7月27日的12个月内 TCP报告的收入约为12亿美元 [3] - TCP运营25家工厂 雇佣3,500名员工 [4] - 业务活动包括挤出、印刷、复合、加工和回收 服务于乳制品、咖啡、肉类和家禽、宠物食品、农业、饮料、家居和个人护理、消费品及医疗等多个市场 [4] - TCP是Transcontinental的软包装部门 Transcontinental还涉足零售营销、印刷和法语出版业务 [5] 交易相关方 - ProAmpac的总部位于辛辛那提 由PPC、ProAmpac管理层及其他共同投资者拥有 [5] - PPC被描述为一个注重家庭价值的投资公司 与创始人及管理层领导下的制造产品和服务企业合作 [6] - Goldman Sachs担任ProAmpac的首席财务顾问 J.P. Morgan Securities也担任财务顾问 [4] - Kirkland & Ellis和McCarthy Tétrault为ProAmpac提供法律顾问服务 [4] - Transcontinental董事会执行主席表示 相信TCP在ProAmpac找到了令人兴奋的新家 两家公司都以为客户成功为不懈的焦点 [4]

收购与财务数据 - ProAmpac Holdings Inc.将以22.2亿美元的企业价值收购Transcontinental Inc.的包装部门[9] - 收购的调整后EBITDA倍数为约9.0倍（基于2025年7月的LTM调整后EBITDA）[12] - 预计向Transcontinental股东分配约20.00加元每股的现金[12] - Transcontinental的预计净负债比率为约1.7倍，LTM调整后EBITDA为2.15亿加元[12][33] - 2025年7月的LTM净销售额为12亿加元，调整后EBITDA为2.15亿加元，EBITDA利润率约为19%[19][33] - 调整后的运营收益在2025年7月27日的LTM为3.202亿加元[44] - 包装部门的调整后运营收益为1.742亿加元[44] - 公司在非指定外汇合约上实现的收益为120万加元[44] - 资产减值费用为900万加元[44] 业务增长与市场扩张 - 高增长的ISM（店内营销解决方案）部门的净销售额从2017财年的1.14亿加元增长至2025年7月的2.55亿加元，占总销售额的22%[21] - 自2013年以来，Transcontinental已投资超过2.5亿加元以支持ISM和教育出版领域的增长活动[38] - 公司计划在未来24个月内将企业成本结构减少约50%，预计将提升盈利能力[39] - 公司将继续多样化其产品和客户基础，以巩固在印刷和零售服务领域的领先地位[41] 未来展望与策略 - 预计在2026年第一季度完成交易，需获得股东和监管机构的批准[17] - 交易不受融资条件限制，Capinabel Inc.持有65.96%的投票权并已签署支持协议[17] - 预计每股年分红约为0.24加元，低自由现金流支付率[37] - 公司在2023年12月宣布了一项1亿美元的房地产剥离计划，目前已实现2000万美元的收益[39] - 预计在未来六个月内，通过剥离Boucherville设施将实现约3500万美元的收益[39] - 预计在未来一年内，通过剥离Saint-Hyacinthe和Tomah设施将实现约2500万美元的收益[39] 员工与企业文化 - 公司致力于培养积极和包容的工作环境，以提升员工的工作体验[41]

交易核心信息 - 公司已与ProAmpac及其子公司签订股份购买协议 将出售其全部包装业务部门[1] - 交易隐含的企业价值约为22.2亿加元 支付给公司的总购买价格约为21亿加元[2] - 交易完成后 公司预计将向A类和B类股东进行每股约20加元的现金分配[2] - 交易尚需获得股东批准、监管批准并满足其他惯例条件[3] 交易估值与财务细节 - 交易估值倍数约为包装部门截至2025年7月27日最近十二个月IFRS准则下调整后运营息税折旧摊销前利润的8.7倍 或Pre-IFRS准则下的9.0倍[8] - 截至2025年7月27日的十二个月内 包装部门收入约为16亿加元 运营收益约为1.57亿加元 调整后运营息税折旧摊销前利润约为2.55亿加元[20] - 交易完成后 公司预计净负债率将降至约1.7倍 实现去杠杆化[15] - 公司预计交易完成后将保持强劲的流动性状况以支持投资[16] 资金用途与股东影响 - 若交易获批 公司将通过削减股本和现金股息相结合的方式向股东分配资金 其中A类股每股削减股本约7加元 B类股每股削减股本不足1加元[14] - 公司最大股东Capinabel Inc已签订投票支持协议 截至2025年12月5日 其持有8,714,884股B类多重投票权股份 约占公司总投票权的65.96%[11] - 董事会已一致确定交易符合公司最佳利益 并建议股东投票支持[11] - CIBC资本市场和RBC资本市场已向董事会提供意见 认为从财务角度看交易对价对公司是公平的[12] 公司战略与未来展望 - 交易将使公司能够集中资源专注于零售服务与印刷以及教育出版业务[5][6] - 交易后 公司将开启新篇章 成为一家总部位于蒙特利尔的强大加拿大公司 致力于通过有机增长和收购在加拿大发展业务[5] - 交易后 公司预计将形成更精简的业务结构并产生强劲的自由现金流[20] - 截至2025年7月27日的十二个月 不包括包装业务的公司模拟收入约为12亿加元 调整后运营息税折旧摊销前利润约为2.15亿加元 运营收益约为1.19亿加元[21] 交易时间线与程序 - 公司预计在2025年12月19日或之前向股东邮寄与管理层委托书通告 并在2026年1月底前召开特别股东大会[10] - 交易预计在2026年第一季度完成[10] - 该交易构成出售公司全部或实质上全部资产 需要至少三分之二投票权股东批准[10]

This story was originally published on Packaging Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Packaging Dive newsletter. Dive Brief: Cincinnati-based flexible packaging specialist ProAmpac agreed to acquire Chicago-based TC Transcontinental Packaging from parent company TC Transcontinental for approximately $1.51 billion, the companies announced Monday. ProAmpac says the acquisition will help it grow in dairy, meat, medical and pharmaceutical end markets, in addition to advanc ...