As filed with the Securities and Exchange Commission on February 3, 2026 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 STARDUST POWER INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) Registration No. 333- UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM S-1 (I.R.S. Employer Identification Number) 15 E. Putnam Ave, Suite 378 Greenwich, CT 06830 (800) 742 3095 (Address, Including Zip Code, and Telep ...

项目进展与监管许可 - 公司已获得俄克拉荷马州环境质量部颁发的空气质量建设许可证 这是其位于俄克拉荷马州马斯科吉的锂精炼厂建设所需的最后一个重要许可 [1] - 该许可证的获得显著降低了马斯科吉项目的监管时间线风险 公司现已完全获得建设和调试许可 在美国大型锂精炼项目中仍属罕见 [1] - 空气质量建设许可证是在俄克拉荷马州环境质量部对设施的控制技术、监测系统、预计排放和环境保障措施进行全面审查后颁发的 [2] 项目规模与战略意义 - 该项目定位为美国计划中最大的锂精炼厂之一 旨在支持北美快速增长的储能和电动汽车市场 [1][4] - 工厂一旦投产 预计每年可生产高达50,000公吨电池级碳酸锂 [4][5] - 该项目旨在通过有韧性的供应链来加强美国的能源安全 支持美国锂独立 [3][5] 环境承诺与设计特点 - 许可证确认 根据州和联邦空气法规 该精炼厂计划排放低于主要污染源分类阈值 属于次要污染源 [2] - 工厂设计采用闭环水系统 可回收工艺用水并消除废水排放 [2] - 俄克拉荷马州环境质量部的批准验证了该设施将满足所有适用的空气质量标准 并拥有强大的连续监测系统 [2] - 此前的环境批准还包括俄克拉荷马州环境质量部认定无需工业废水排放许可证 以及一项建筑活动雨水排放通用许可证 [3] 下一步计划与运营状态 - 随着建设许可现已完成 公司正在推进最终投资决策 主要建设预计在项目融资完成后开始 [4] - 公司首席运营官表示 获得该空气许可证完成了公司的建设和调试许可流程 使公司在项目融资完成后 能够建设美国最大的锂精炼厂之一 [2]

公司动态：特斯拉北美锂精炼厂投产 - 特斯拉北美与埃隆·马斯克宣布，美国最大、最先进的锂精炼厂现已投产[1] - 该锂精炼厂位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂附近，从破土动工到投产仅用时两年[2] - 该工厂采用北美首创的工艺，将锂辉石矿石直接转化为电池级氢氧化锂[2] 技术与工艺创新 - 工厂采用新的技术平台，从锂辉石矿石中获取电池级锂的工艺更清洁、更简单、成本更低[3] - 具体流程包括：可持续采购锂辉石，通过输送系统、窑炉、冷却器处理，再进行碱浸、额外净化步骤，最后结晶生产电池级氢氧化锂[4] - 该工艺比传统方法更可持续，消除了有害副产品，并生产出可用于混凝土混合物的副产品无水石膏[5] 战略意义与影响 - 该精炼厂使公司能够获得用于储能、电池制造及最终推动电动汽车增长的关键矿物[5] - 工厂通过区域化电池矿物和材料供应链、提供就业岗位、减少供应链运输排放，加速了公司使命[6] - 此举是美国减少对中国精炼锂供应依赖的首批具体步骤之一，旨在实现北美能源独立[6] 行业与政策背景 - 美国多年来一直试图打破在电池技术、国防、军事及汽车技术所用关键矿物上的工业和国家安全依赖[7] - 特朗普政府通过国防部和能源部直接投资北美锂生产商和精炼商的少数股权，以保障关键矿物的国内供应并在矿物供应链中创造就业[7]

融资与资金用途 - Mangrove Lithium 宣布获得高达8500万美元（1.18亿加元）的结构性融资，用于加速其锂精炼技术的商业化与部署 [1] - 其中，加拿大联邦政府支持的加拿大增长基金投资高达6500万美元（9000万加元），现有投资者包括比尔·盖茨的突破能源基金和宝马iVentures也参与了本轮融资 [1] - 加拿大国家银行同时承销了一笔价值900万加元的“首创”清洁技术制造投资税收抵免贷款 [2] - 资金将用于支持其在BC省Delta的首个商业化锂精炼设施，该设施已完成第一阶段建设，预计每年可生产足够25000辆电动汽车使用的电池级材料 [2] - 部分资金还将用于推进第二个规模大得多的工厂计划，该工厂预计最终每年可为500000辆电动汽车提供材料 [3] 技术与公司背景 - Mangrove Lithium 成立于2017年，拥有专利电化学锂精炼技术，可将卤水、硬岩和粘土中的粗锂转化为电动汽车电池级材料 [4] - 该工艺据称比传统锂精炼成本更低、废物产生更少、所需化学品也更少 [4] - 该公司在试点和商业示范基础上测试了其技术，但尚未在典型的大型全球锂精炼厂规模上得到验证 [5] - 该公司近期连续第四年入选全球清洁技术100强榜单 [4] 战略意义与行业背景 - 此次融资是加拿大政府数十亿加元计划的一部分，旨在增强该国关键矿产能力、抵消中国的主导地位并确保加拿大主权 [6] - 该交易将使Mangrove Lithium在一个对加拿大至关重要的领域推进其商业发展 [1][6] - 公司CEO表示，此轮融资发生在公司寻求“全面商业化”其技术的关键增长时刻 [5]

融资活动与资金用途 - 公司已与单一机构投资者签订证券购买协议 获得高达1500万美元的高级有担保可转换债务融资 以支持其位于俄克拉荷马州马斯克吉的锂精炼厂项目的早期建设活动[1] - 该融资安排包括初始400万美元的提款 为公司推进详细工程设计 基础设施和采购活动提供灵活资金 融资期限为24个月 包含初始还款宽限期 并允许公司选择以现金或普通股偿还[2] - 该融资旨在支持近期开发活动 并可能作为桥梁融资 帮助公司推进至项目级建设融资[2] 项目进展与战略规划 - 公司计划通过资产级股权和资产级债务融资相结合的方式 为其年产5万公吨的精炼厂建设提供资金 旨在最小化公开股权稀释并最大化股东价值[3] - 早期投资者参与反映出市场对该项目“已准备就绪”状态的兴趣[3] - 公司正在构建一个具有灵活性且考虑股东价值的稳健资本结构 并致力于使资本结构与即将到来的项目里程碑保持一致[3] 公司业务与项目概况 - Stardust Power Inc 是一家电池级碳酸锂开发商 旨在通过有韧性的供应链加强美国能源安全[4] - 公司正在俄克拉荷马州马斯克吉建设一座战略定位的锂精炼厂 年产能最高可达5万公吨电池级碳酸锂[4]

文章核心观点 - Stardust Power公司位于俄克拉荷马州马斯克吉的电池级碳酸锂精炼厂项目，其前端加载3（FEL 3）工程研究已通过Black & Veatch的独立第三方审查，审查确认了项目的技术基础、设计、执行计划和生产目标符合行业标准，技术风险较低，为项目推进至主要建设阶段提供了验证 [1][5][8] 项目概况与审查范围 - Stardust Power是一家美国电池级碳酸锂开发商，致力于通过有韧性的供应链加强美国能源安全，其正在俄克拉荷马州马斯克吉建设一个战略定位的锂精炼厂 [9] - 公司委托全球工程、建筑和咨询公司Black & Veatch进行严格的独立工程红旗报告审查，评估其建设年产5万公吨电池级碳酸锂设施的计划，该项目将分两期进行，第一期产能为2.5万公吨/年 [2] 独立审查的关键技术发现 - 审查确认项目设计基于成熟的锂加工系统，并经过修改以处理更广泛的原料，同时仍能高效回收锂，技术风险被评估为较低，因其设计与全球已投产的工厂相似 [3] - 审查确认第一期年产2.5万公吨的生产目标以及预期的锂回收率是可以实现的 [3] - 关于长期运营可用性和产能爬坡的假设，经评估与此类设施的行业经验一致，为早期生产规划奠定了坚实基础 [3] - 项目的技术设计、工程文件和主要工艺流程经评估符合当前行业规范，技术按预期运行的可能性得到确认 [7] 项目执行与基础设施评估 - 项目的规格和设计基础被确定为一致且可支持，采购策略被确定为合理 [3] - 公司的质量保证、风险管理和承包商审查流程与行业实践一致 [4] - 俄克拉荷马州马斯克吉的厂址被确认为合适，可获得市政电力、天然气和水源 [7] - 24个月的施工工期和12个月的产能爬坡期被认为是可实现的 [7] - 采购和供应链策略被确定为合理且符合行业实践 [7] - 环境研究和许可进展被确定为合理 [7] 公司管理层评论与项目意义 - 公司首席运营官表示，完成此次独立工程审查是一个重要里程碑，验证了公司FEL 3研究的基础假设，并将项目推进至下一发展阶段，该报告为投资者和利益相关者提供了项目技术基础的额外第三方验证 [5] - 公司创始人兼首席执行官表示，此次独立验证强化了其方法的技术完整性和可行性，公司正在持续降低这一关键国家基础设施的风险，并处于优化项目执行的理想位置 [6][8] - 随着FEL 3研究和独立验证的完成，公司继续推进马斯克吉项目进入主要建设阶段，重点关注上市速度、运营卓越性和国内供应链韧性 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司目前处于预收入阶段 现金及现金等价物为160万美元 较2024年12月31日的90万美元有所增加 [28] - 公司无长期债务 净亏损为450万美元 较去年同期减少560万美元 每股亏损改善至053美元 而去年同期为223美元 [28][29][30] - 截至2025年第三季度 累计赤字为6460万美元 而2024年第三季度为4310万美元 净亏损减少主要与上年发生的业务合并相关费用有关 [29] - 九个月运营活动所用净现金为650万美元 低于去年同期的850万美元 投资活动所用净现金为300万美元 高于去年同期的130万美元 融资活动提供的净现金为1020万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务模式是聚合锂供应并进行精炼 目标是建立美国本土的电池级锂供应链 [4] - 上游锂市场正朝着氯化锂生产演变 公司位于Muskogee的精炼厂设计用于聚合多来源供应并高效生产电池级碳酸锂 [11] - 精炼厂第一阶段产能为每年25,000公吨电池级碳酸锂 可扩展至第二阶段每年50,000公吨 使其成为美国计划中最大的精炼厂之一 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球锂市场基本面强劲 需求持续增长 由电动汽车、储能、手持电子设备等关键技术驱动 在美国 供应链的瓶颈在于加工能力而非原材料 [5] - 锂市场在年初调整后开始稳定 价格温和改善 北美锂定价环境开始与传统的中日韩基准分离 出现区域性溢价 [9][10] - 预计供需平衡将在本十年后半段再次收紧 锂价前景强劲 预计到2026年将稳步复苏 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略与美国国家能源优先事项保持一致 专注于关键矿产的本土化和减少对外国供应的依赖 [5] - 公司采用聚合氯化锂来源并转化为碳酸锂的创新模式 旨在降低供应风险 建立有弹性的美国本土供应链 [14][15] - 公司利用其快速上市和纪律严明的方法作为竞争优势 旨在成为定义美国锂格局的早期执行者之一 [5][25] - 行业竞争方面 美国政府通过战略合作伙伴关系和股权参与加强国内供应链 例如对Lithium Americas和Trilogy Metals的投资 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治格局和政策行动支持公司战略 近期美国的行政命令和激励措施强化了对安全国内关键矿产供应链的需求 [6] - 锂需求基本面保持强劲 电动汽车和固定存储持续增长超出长期预测 新的北美产能将加强美国供应 [5][9] - 公司业务模式完全自给自足 不依赖政府资金来实现项目推进或盈利 任何外部资金都是附加的 [9] - 公司对前景持乐观态度 认为市场动态有利于美国精炼厂 公司能够从政策顺风和不断演变的区域价格差异中获取价值 [10][25] 其他重要信息 - 公司完成了Muskogee精炼厂的FEL-3前端工程研究 第一阶段资本支出估计约为5亿美元 较先前估算降低近2亿美元 建设预计需要大约24个月 [16] - 公司签署了意向书以保障原料供应 包括与Prairie Lithium每年6,000公吨碳酸锂当量的氯化锂供应 以及与Mandrake Resources每年7,500公吨碳酸锂当量的氯化锂供应 [12][14] - 公司签署了意向书 与一家全球大型贸易行供应每年高达20,000公吨电池级碳酸锂 约占第一阶段产能的80% [17][18] - 公司完成了1比10的反向股票分割以维持纳斯达克上市资格 并通过B Riley的按市价定价机制筹集了约160万美元的总收益 [23][27] - 公司在季度后与机构投资者签订了权证交换协议 投资者用权证交换了约731,000股新发行的普通股 以简化股权基础 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与政府融资对话的更多信息 - 公司正在与各级政府进行深入对话 鉴于联邦对该领域有强烈兴趣 表现为股权投资等形式 公司认为其项目是政府促进本土加工能力兴趣的核心 对话仍在进行中 有待进一步通知 [32][33] 问题: 关于在最终投资决策前维持资产负债表流动性的选项以及未来四个季度的公司费用预期 - 关于流动性选项 自夏季以来交易量增加为公司提供了灵活性 包括各种公开市场融资选择 由于非项目融资资本成本已发生并大部分支付 如购买土地和FEL-3费用 未来非项目资本成本有限且支付方式灵活 [34] - 关于未来四个季度的费用预期 公司不提供预测 但从运营角度看 成本可能与当前水平相似 公司力求运营精益高效 同时预计随着项目推进会产生资本支出 在运营资金方面 有多种选项可用 包括进入公开市场 [35]

纳斯达克上市状态 - 公司已收到纳斯达克正式书面通知，确认截至2025年10月28日，公司无未解决的缺陷事项，并符合持续上市要求[1] - 该通知确认公司满足纳斯达克资本市场持续上市标准，原定于2025年11月4日就此前不合规决定举行的听证会已被取消，此事现已了结[2] - 公司普通股和认股权证将继续分别以代码“SDST”和“SDSTW”进行交易[2] 业务进展与战略 - 公司正持续推进关键里程碑，以严谨的态度和势头推进项目，迈向最终投资决定[3] - 公司正在开发位于俄克拉荷马州马斯科吉的战略性中央锂加工设施，预计年产电池级碳酸锂高达50,000公吨[4] - 公司致力于在流程的每个环节实现可持续性，旨在通过构建有韧性的供应链来加强美国能源安全[4]

公司进展 - 公司在德克萨斯州的碳酸锂精炼装置安装持续取得进展 [1] - 该精炼装置是公司扩大国内锂生产战略的关键里程碑 [1] - 公司与北达科他州合作伙伴Wellspring Hydro获得北达科他州50万美元的资助 [1]

项目资本支出优化 - 公司宣布其位于德国-波兰边境的Guben锂转化器项目的资本支出估算从7.3亿欧元下调至6.8亿欧元，净减少约5000万欧元，降幅约为6.9% [1] - 此次资本支出削减是综合审查和针对性优化的结果，总节约约6200万欧元，但部分被其他类别约1200万欧元的成本增加所抵消，最终实现净节约5000万欧元 [3] - 具体优化领域包括：工厂设计优化预计节约2200万欧元，仓储能力调整节约700万欧元，工艺优化节约1400万欧元，更新供应商估算节约1600万欧元，以及应急费用调整节约300万欧元 [5] 项目运营支出优化 - 结合此前公布的运营支出模型，公司预计运营支出将减少约23%，使每吨氢氧化锂的生产成本从约5033欧元降至3878欧元 [7] - 管理层认为，资本支出和运营支出的双重优化将显著提升该项目的国际竞争力，并改善其融资基础 [1][4] 战略合作与业务更新 - 公司与四川煅烧技术公司签署了一份不具约束力的谅解备忘录，旨在就Guben锂转化器项目的工程和工艺优化进行潜在合作 [4][7] - 公司决定终止在波斯尼亚和黑塞哥维那的业务活动以及与Arcore AG此前考虑的合资计划，以便将资本和管理重心集中于核心的Guben锂转化器项目 [10] 项目概况与战略意义 - Guben锂转化器是欧洲首批商业锂设施之一，目标年产24,000吨电池级氢氧化锂，相当于约30吉瓦时的电池容量，据估算可满足约50万辆电动汽车每年的电池需求 [11] - 该项目被欧盟《关键原材料法案》认定为战略性项目，旨在通过处理来自领先贸易伙伴的锂辉石精矿，加强欧洲电池供应链，并预计创造约200个工作岗位 [14][16] - 项目战略定位靠近主要汽车和电池制造中心，将采用GEA集团AG提供的先进结晶技术，并由Worley公司作为EPCM合作伙伴 [12][13]