As filed with the Securities and Exchange Commission on February 3, 2026 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 STARDUST POWER INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) Registration No. 333- UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM S-1 (I.R.S. Employer Identification Number) 15 E. Putnam Ave, Suite 378 Greenwich, CT 06830 (800) 742 3095 (Address, Including Zip Code, and Telep ...

As filed with the Securities and Exchange Commission on February 3, 2026 Registration No. 333- UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 STARDUST POWER INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Delaware 2800 99-3863616 (I.R.S. Employer Identification Number) 15 E. Putnam Ave, Su ...

公司人事任命 - Stardust Power Inc 宣布立即任命 Bruce Czachor 为总法律顾问 他将负责公司的法律、监管和公司治理事务 并直接向创始人兼首席执行官 Roshan Pujari 汇报 [2] - Bruce Czachor 在上市能源和矿业公司的法律、公司治理和高管领导方面拥有超过30年经验 最近担任 Piedmont Lithium Inc 的执行副总裁兼首席法律官 是董事会和高管层在公司战略、治理、证券、融资、监管合规及并购方面的关键顾问 [3] - 在 Piedmont Lithium 任职期间 他成功领导了 Piedmont Lithium 与 Elevera Mining（前身为 Sayona Mining）的跨境公开合并 处理了复杂的监管、资本市场和司法管辖问题 [3] 新任高管的专业背景 - Bruce Czachor 在锂行业拥有深厚的实践经验 包括直接参与了 Piedmont 的一个锂精炼厂项目开发 [4] - 他此前的职务还包括 Paringa Resources Limited 的副总裁兼总法律顾问 以及在 A&O Shearman, Orrick 和 Duane Morris 担任合伙人级职位 在资本市场、并购、项目与银行融资以及复杂跨境交易方面提供咨询 [5] - 他的客户涵盖财富500强公司、初创企业及全球投资银行 行业涉及清洁能源、金属与采矿、精炼、生物技术、电信、软件、娱乐和石油天然气 [5] - 他拥有纽约法学院的法学博士学位（优等生）并担任法律评论的执行编辑 以及宾汉姆顿大学的政治学学士学位 于2023年完成了沃顿商学院公司治理认证 并获准在纽约、新泽西和加州执业 [6] 公司战略与项目进展 - 公司首席执行官 Roshan Pujari 表示 此次任命加强了公司的法律和治理框架 以推进 Muskogee 精炼厂的建设 [7] - Bruce Czachor 表示 很高兴在公司发展的激动人心阶段加入 团队专注于交付美国最大的锂精炼厂之一 他期待为其成功做出贡献 [7] - Stardust Power 是一家电池级碳酸锂开发商 旨在通过构建有韧性的供应链来加强美国能源安全 公司正在俄克拉荷马州 Muskogee 开发一个战略性的中心锂加工设施 预计年产能高达50,000公吨电池级碳酸锂 [8]

项目进展与监管许可 - 公司已获得俄克拉荷马州环境质量部颁发的空气质量建设许可证 这是其位于俄克拉荷马州马斯科吉的锂精炼厂建设所需的最后一个重要许可 [1] - 该许可证的获得显著降低了马斯科吉项目的监管时间线风险 公司现已完全获得建设和调试许可 在美国大型锂精炼项目中仍属罕见 [1] - 空气质量建设许可证是在俄克拉荷马州环境质量部对设施的控制技术、监测系统、预计排放和环境保障措施进行全面审查后颁发的 [2] 项目规模与战略意义 - 该项目定位为美国计划中最大的锂精炼厂之一 旨在支持北美快速增长的储能和电动汽车市场 [1][4] - 工厂一旦投产 预计每年可生产高达50,000公吨电池级碳酸锂 [4][5] - 该项目旨在通过有韧性的供应链来加强美国的能源安全 支持美国锂独立 [3][5] 环境承诺与设计特点 - 许可证确认 根据州和联邦空气法规 该精炼厂计划排放低于主要污染源分类阈值 属于次要污染源 [2] - 工厂设计采用闭环水系统 可回收工艺用水并消除废水排放 [2] - 俄克拉荷马州环境质量部的批准验证了该设施将满足所有适用的空气质量标准 并拥有强大的连续监测系统 [2] - 此前的环境批准还包括俄克拉荷马州环境质量部认定无需工业废水排放许可证 以及一项建筑活动雨水排放通用许可证 [3] 下一步计划与运营状态 - 随着建设许可现已完成 公司正在推进最终投资决策 主要建设预计在项目融资完成后开始 [4] - 公司首席运营官表示 获得该空气许可证完成了公司的建设和调试许可流程 使公司在项目融资完成后 能够建设美国最大的锂精炼厂之一 [2]

公司战略与政府关系 - Stardust Power Inc 聘请了位于华盛顿特区的政府关系与战略咨询公司38 North Solutions LLC 以支持其联邦政策、资金战略和关键矿产合作事务[1] - 38 North将为公司提供联邦公共政策优先事项、关键矿产倡议以及与国内锂制造相关各机构的合作机会指导[2] - 38 North在关键矿产、能源和先进制造领域拥有专长 并具备在联邦机构、立法程序和资金渠道方面的深厚经验 以推进大型工业项目[3] - 公司创始人兼CEO表示 在美国聚焦关键矿产、供应链安全和国内能源独立之际 此次合作恰逢其时地加强了公司在华盛顿的地位[4] - 38 North的管理合伙人表示 关键矿产是美国国家安全的核心 Stardust Power的使命与确保国内供应链的联邦指令直接一致[5] 项目进展与资金支持 - Stardust Power已完成其Muskogee精炼厂的FEL-3（前端加载第三阶段）工程 并已获得施工许可和原料来源[4] - 公司已与州和地方官员建立了牢固关系以获得其Muskogee工厂的激励措施 俄克拉荷马州商务部此前提供的一份说明性激励分析显示潜在支持高达2.57亿美元[4] - 2024年5月 马斯克吉市和县批准了一个2700万美元的税收增量融资区 用于资助公共基础设施改善[4] - 公司继续与联邦当局就额外激励措施进行接洽 以使政府支持与关键项目里程碑保持一致[4] 公司业务与项目概况 - Stardust Power是一家美国电池级碳酸锂开发商 旨在通过有韧性的供应链来加强美国的能源安全[6] - 公司正在俄克拉荷马州马斯克吉建设一个战略定位的锂精炼厂 年产能高达5万公吨电池级碳酸锂[6] - 公司的使命是在美国生产电池级锂 以支持能源安全、制造业回流和创造美国就业岗位[5]

融资活动与资金用途 - 公司已与单一机构投资者签订证券购买协议 获得高达1500万美元的高级有担保可转换债务融资 以支持其位于俄克拉荷马州马斯克吉的锂精炼厂项目的早期建设活动[1] - 该融资安排包括初始400万美元的提款 为公司推进详细工程设计 基础设施和采购活动提供灵活资金 融资期限为24个月 包含初始还款宽限期 并允许公司选择以现金或普通股偿还[2] - 该融资旨在支持近期开发活动 并可能作为桥梁融资 帮助公司推进至项目级建设融资[2] 项目进展与战略规划 - 公司计划通过资产级股权和资产级债务融资相结合的方式 为其年产5万公吨的精炼厂建设提供资金 旨在最小化公开股权稀释并最大化股东价值[3] - 早期投资者参与反映出市场对该项目“已准备就绪”状态的兴趣[3] - 公司正在构建一个具有灵活性且考虑股东价值的稳健资本结构 并致力于使资本结构与即将到来的项目里程碑保持一致[3] 公司业务与项目概况 - Stardust Power Inc 是一家电池级碳酸锂开发商 旨在通过有韧性的供应链加强美国能源安全[4] - 公司正在俄克拉荷马州马斯克吉建设一座战略定位的锂精炼厂 年产能最高可达5万公吨电池级碳酸锂[4]

文章核心观点 - Stardust Power公司位于俄克拉荷马州马斯克吉的电池级碳酸锂精炼厂项目，其前端加载3（FEL 3）工程研究已通过Black & Veatch的独立第三方审查，审查确认了项目的技术基础、设计、执行计划和生产目标符合行业标准，技术风险较低，为项目推进至主要建设阶段提供了验证 [1][5][8] 项目概况与审查范围 - Stardust Power是一家美国电池级碳酸锂开发商，致力于通过有韧性的供应链加强美国能源安全，其正在俄克拉荷马州马斯克吉建设一个战略定位的锂精炼厂 [9] - 公司委托全球工程、建筑和咨询公司Black & Veatch进行严格的独立工程红旗报告审查，评估其建设年产5万公吨电池级碳酸锂设施的计划，该项目将分两期进行，第一期产能为2.5万公吨/年 [2] 独立审查的关键技术发现 - 审查确认项目设计基于成熟的锂加工系统，并经过修改以处理更广泛的原料，同时仍能高效回收锂，技术风险被评估为较低，因其设计与全球已投产的工厂相似 [3] - 审查确认第一期年产2.5万公吨的生产目标以及预期的锂回收率是可以实现的 [3] - 关于长期运营可用性和产能爬坡的假设，经评估与此类设施的行业经验一致，为早期生产规划奠定了坚实基础 [3] - 项目的技术设计、工程文件和主要工艺流程经评估符合当前行业规范，技术按预期运行的可能性得到确认 [7] 项目执行与基础设施评估 - 项目的规格和设计基础被确定为一致且可支持，采购策略被确定为合理 [3] - 公司的质量保证、风险管理和承包商审查流程与行业实践一致 [4] - 俄克拉荷马州马斯克吉的厂址被确认为合适，可获得市政电力、天然气和水源 [7] - 24个月的施工工期和12个月的产能爬坡期被认为是可实现的 [7] - 采购和供应链策略被确定为合理且符合行业实践 [7] - 环境研究和许可进展被确定为合理 [7] 公司管理层评论与项目意义 - 公司首席运营官表示，完成此次独立工程审查是一个重要里程碑，验证了公司FEL 3研究的基础假设，并将项目推进至下一发展阶段，该报告为投资者和利益相关者提供了项目技术基础的额外第三方验证 [5] - 公司创始人兼首席执行官表示，此次独立验证强化了其方法的技术完整性和可行性，公司正在持续降低这一关键国家基础设施的风险，并处于优化项目执行的理想位置 [6][8] - 随着FEL 3研究和独立验证的完成，公司继续推进马斯克吉项目进入主要建设阶段，重点关注上市速度、运营卓越性和国内供应链韧性 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司目前处于预收入阶段，尚未开始商业化生产电池级碳酸锂 [41] - 截至2025年第三季度，公司现金及现金等价物为160万美元，较2024年12月31日的90万美元有所增加 [41] - 公司无长期债务 [41] - 截至2025年第三季度，公司累计亏损为6460万美元，而2024年同期为4310万美元 [42] - 2025年第三季度净亏损为450万美元，同比减少560万美元，主要原因是与业务合并相关的费用减少 [42] - 2025年第三季度每股亏损为0.53美元，相比去年同期的2.23美元有所改善，主要由于一般行政费用减少及加权平均普通股数量增加 [43] - 在截至2025年9月30日的九个月内，经营活动所用现金净额为650万美元，低于去年同期的850万美元 [44] - 在截至2025年9月30日的九个月内，投资活动所用现金净额为300万美元，高于去年同期的130万美元，主要用于炼油厂建设的初始资本投入 [44] - 在截至2025年9月30日的九个月内，融资活动提供的现金净额为1020万美元，略高于去年同期的1010万美元，主要来自公开发行净收益和认股权证激励 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务模式是整合锂供应并在美国本土进行精炼，目标是建立安全的国内电池级锂供应链 [6] - 位于Muskogee的炼油厂设计用于整合多来源供应并规模化生产电池级碳酸锂 [16] - 炼油厂第一阶段年产能为25,000公吨电池级碳酸锂，可扩展至第二阶段50,000吨，将成为美国最大的规划炼油厂之一 [22] - 第一阶段资本支出估计约为5亿美元，比先前估算低近2亿美元 [22] - 已完成炼油厂的FEL III（前端加载第三阶段）工程研究，这是达成最终投资决策的关键里程碑 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球锂市场基本面强劲，需求受电动汽车、储能、手持电子设备等推动持续增长 [7] - 美国市场的瓶颈在于加工能力而非原材料供应 [8] - 北美锂定价环境开始与中国、日本、韩国基准脱钩，区域需求正在建立市场溢价 [14][26] - 锂市场在年初调整后开始稳定，价格温和改善，库存正常化，近期供应过剩担忧缓解 [13] - 预计供需平衡将在本十年后半段再次收紧，预计2026年价格将稳步复苏 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略与美国国家能源优先事项一致，专注于关键矿产本土化和减少对外国供应的依赖 [7][9] - 商业模式是整合北美锂供应，巩固原料，加强中游环节，高效向市场交付电池级锂 [20] - 通过优先考虑中游转化和整合供应，来降低供应风险并建立有韧性的供应链 [20] - 公司定位是成为少数几家能够在美国本土生产电池级碳酸锂的公司之一，利用政策顺风和不断演变的区域价差 [10][15] - 商业模式是自我维持的，不依赖政府资金来推进项目或实现盈利，但外部资金将是补充性的 [12] - 上游锂市场正朝着氯化锂生产演变，这具有资本密集度低、上市时间快等优势，公司旨在利用这一趋势 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政策势头强劲，政府对锂和关键矿产领域的参与达到新水平，强调了公司在保障美国能源未来方面的重要作用 [5][9] - 地缘政治格局，包括持续的贸易紧张局势和中国的出口限制，凸显了本土精炼的战略重要性 [10] - 公司认为其上市速度和纪律性方法提供了有意义的竞争优势 [7] - 展望未来，锂的前景依然强劲，预计价格将在2026年稳步复苏 [14] - 公司正快速且有目的地推进，所有行动都旨在达成最终投资决策并调试Muskogee项目的第一阶段 [33][34] - 能够早期执行、提供合格产品和实质性合作关系的公司将定义美国锂市场格局，公司旨在成为其中之一 [35] 其他重要信息 - 公司于2025年9月8日完成了1比10的反向股票分割，以维持纳斯达克上市地位 [31][38] - 公司在季度内和季度后通过B Riley市场设施筹集了约160万美元的总收益，以支持项目开发 [39] - 季度后，公司与一家机构投资者签订了认股权证交换协议，投资者用认股权证交换了约731,000股新发行的普通股，以简化股权基础 [39] - 公司积极参与社区和行业活动，如赞助并参与塔尔萨可再生商业联盟的电气连接峰会、俄克拉荷马州环境联合会年会等 [27][28] - 公司欢迎Kenneth Pitts先生担任建筑和分包总监，以加强领导团队 [30] - 炼油厂的空气许可已在俄克拉荷马州环境质量部内部审查后行政性完成，正在等待技术审查完成后的批准 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于政府融资，能否提供更多关于与政府对话类型的细节？ - 公司正在多个层面与政府进行深入对话，涉及联邦对促进本土加工能力的强烈兴趣，包括股权投资等形式 这些对话正在进行中，随着进展会及时通报 [47] 问题: 在等待最终投资决策和项目级融资期间，公司有哪些流动性选择来维持资产负债表？以及对未来四个季度的公司费用有何预期？ - 公司拥有多种选择权，自夏季以来交易量增加为上市公司提供了融资灵活性 主要的非项目资本成本（如购买土地、支付FEL3费用）已发生并支付，未来非项目资本成本有限且支付方式有选择权 [48][49] - 关于展望，公司不提供预测，但从运营角度看，成本将与当前水平相似，不包括项目成本和资本支出 公司致力于精益高效运营，预计成本将在类似范围内，并且有包括进入公开市场在内的多种融资选择 [51][52]

财务数据和关键指标变化 - 公司目前处于预收入阶段 现金及现金等价物为160万美元 较2024年12月31日的90万美元有所增加 [28] - 公司无长期债务 净亏损为450万美元 较去年同期减少560万美元 每股亏损改善至053美元 而去年同期为223美元 [28][29][30] - 截至2025年第三季度 累计赤字为6460万美元 而2024年第三季度为4310万美元 净亏损减少主要与上年发生的业务合并相关费用有关 [29] - 九个月运营活动所用净现金为650万美元 低于去年同期的850万美元 投资活动所用净现金为300万美元 高于去年同期的130万美元 融资活动提供的净现金为1020万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务模式是聚合锂供应并进行精炼 目标是建立美国本土的电池级锂供应链 [4] - 上游锂市场正朝着氯化锂生产演变 公司位于Muskogee的精炼厂设计用于聚合多来源供应并高效生产电池级碳酸锂 [11] - 精炼厂第一阶段产能为每年25,000公吨电池级碳酸锂 可扩展至第二阶段每年50,000公吨 使其成为美国计划中最大的精炼厂之一 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球锂市场基本面强劲 需求持续增长 由电动汽车、储能、手持电子设备等关键技术驱动 在美国 供应链的瓶颈在于加工能力而非原材料 [5] - 锂市场在年初调整后开始稳定 价格温和改善 北美锂定价环境开始与传统的中日韩基准分离 出现区域性溢价 [9][10] - 预计供需平衡将在本十年后半段再次收紧 锂价前景强劲 预计到2026年将稳步复苏 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略与美国国家能源优先事项保持一致 专注于关键矿产的本土化和减少对外国供应的依赖 [5] - 公司采用聚合氯化锂来源并转化为碳酸锂的创新模式 旨在降低供应风险 建立有弹性的美国本土供应链 [14][15] - 公司利用其快速上市和纪律严明的方法作为竞争优势 旨在成为定义美国锂格局的早期执行者之一 [5][25] - 行业竞争方面 美国政府通过战略合作伙伴关系和股权参与加强国内供应链 例如对Lithium Americas和Trilogy Metals的投资 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治格局和政策行动支持公司战略 近期美国的行政命令和激励措施强化了对安全国内关键矿产供应链的需求 [6] - 锂需求基本面保持强劲 电动汽车和固定存储持续增长超出长期预测 新的北美产能将加强美国供应 [5][9] - 公司业务模式完全自给自足 不依赖政府资金来实现项目推进或盈利 任何外部资金都是附加的 [9] - 公司对前景持乐观态度 认为市场动态有利于美国精炼厂 公司能够从政策顺风和不断演变的区域价格差异中获取价值 [10][25] 其他重要信息 - 公司完成了Muskogee精炼厂的FEL-3前端工程研究 第一阶段资本支出估计约为5亿美元 较先前估算降低近2亿美元 建设预计需要大约24个月 [16] - 公司签署了意向书以保障原料供应 包括与Prairie Lithium每年6,000公吨碳酸锂当量的氯化锂供应 以及与Mandrake Resources每年7,500公吨碳酸锂当量的氯化锂供应 [12][14] - 公司签署了意向书 与一家全球大型贸易行供应每年高达20,000公吨电池级碳酸锂 约占第一阶段产能的80% [17][18] - 公司完成了1比10的反向股票分割以维持纳斯达克上市资格 并通过B Riley的按市价定价机制筹集了约160万美元的总收益 [23][27] - 公司在季度后与机构投资者签订了权证交换协议 投资者用权证交换了约731,000股新发行的普通股 以简化股权基础 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与政府融资对话的更多信息 - 公司正在与各级政府进行深入对话 鉴于联邦对该领域有强烈兴趣 表现为股权投资等形式 公司认为其项目是政府促进本土加工能力兴趣的核心 对话仍在进行中 有待进一步通知 [32][33] 问题: 关于在最终投资决策前维持资产负债表流动性的选项以及未来四个季度的公司费用预期 - 关于流动性选项 自夏季以来交易量增加为公司提供了灵活性 包括各种公开市场融资选择 由于非项目融资资本成本已发生并大部分支付 如购买土地和FEL-3费用 未来非项目资本成本有限且支付方式灵活 [34] - 关于未来四个季度的费用预期 公司不提供预测 但从运营角度看 成本可能与当前水平相似 公司力求运营精益高效 同时预计随着项目推进会产生资本支出 在运营资金方面 有多种选项可用 包括进入公开市场 [35]

项目与市场扩张 - Stardust Power计划在俄克拉荷马州Muskogee建设一座年产能力达50,000公吨的电池级锂精炼厂[15] - 预计到2030年，美国锂市场规模将达到321,000公吨锂碳酸盐当量（LCE）[78] - 电动汽车在全球乘用车销售中的占比预计将从2022年的14%增长至2030年的30%[78] - Stardust Power的锂精炼厂一旦达到产能，预计将满足美国电动汽车市场约10%-11%的需求[102] - 该厂位于俄克拉荷马州Muskogee的66英亩土地上，预计将利用当地高技能劳动力[55] 财务激励与支持 - 公司预计将获得来自俄克拉荷马州的高达2.57亿美元的激励措施[20] - 通过质量就业计划，俄克拉荷马州将为新创造的工作岗位提供高达10年的5%现金返还[63] - 斯塔达斯特电力公司计划在未来十年内提供高达5000万美元的激励方案，基于每年约1亿美元的工资支出[110] - 公司正在寻求联邦补助和贷款项目的激励[20] 供应链与生产能力 - 公司在锂精炼过程中具备水回收能力，使用锂卤水而非硬岩[20] - 斯塔达斯特电力的中央精炼厂能够接受多种原料来源，从而实现供应链的多样化[111] - 公司计划通过集中物流和可再生能源资源来降低生产成本[20] - 预计未来将需要激活新的锂生产能力以满足市场需求[23] 行业前景与风险 - 预计到2030年，锂的需求将因电动汽车的使用增加超过20倍[22] - 锂行业的增长可能面临风险，可能无法实现预期的增长[5] - 未来的业绩评估困难，因为公司在锂行业的运营历史有限[118] - 锂价格可能会出现不可预测的波动，这将影响公司的业务和财务结果[120] - 公司在未来的增长和成功将依赖于消费者对电动车的需求[120] 合作与战略 - 公司与多家美国电池制造商和盟国的卤水资源接近，具备良好的地理位置[21] - 该公司计划通过创新的采购策略，确保锂精炼供应的安全性和可扩展性[55] - 预计该厂的建设将加强美国在关键矿物方面的独立性和供应链韧性[55] - 福特首席执行官吉姆·法利表示，锂和镍是电池生产的关键限制性商品[103] - 通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·巴拉表示，直接从北美和自由贸易协定国家采购关键电动车原材料和组件有助于增强供应链安全[105]