核心观点 - 2025年6月公司总客运量达600万人次 同比下降18% [1] - 哥伦比亚客运量同比增长17% 墨西哥和波多黎各分别下降28%和33% [1][2] - 国际客运量在哥伦比亚增长133% 抵消国内14%的降幅 波多黎各国际客运量增长92% [2] 分区域客运表现 墨西哥 - 6月总客运量326万人次 同比下降28% 其中国际下降34% 国内下降21% [4][6] - 坎昆机场客运量下降36% 韦拉克鲁斯机场逆势增长107% [6] - 上半年累计客运量2096万人次 同比下降34% [4] 波多黎各 - 圣胡安机场6月客运量125万人次 同比下降33% 其中国际增长92% 国内下降51% [4][6] - 上半年累计客运量719万人次 同比增长68% 国际客运量增长160% [4][6] 哥伦比亚 - 6月客运量147万人次 同比增长17% 国际客运量增长133% [2][4] - 里奥内格罗机场国际客运量增长133% 占总量239% [6] - 上半年累计客运量819万人次 同比增长36% [4] 机场运营数据 - 墨西哥9个机场中 梅里达机场客运量增长36% 瓦图尔科机场下降174% [6] - 哥伦比亚6个机场中 科罗萨尔机场客运量增长104% 蒙特里亚机场下降62% [6] - 坎昆机场占墨西哥总客运量732% 上半年贡献1548万人次 [6] 公司背景 - 运营16个机场 包括墨西哥9个 哥伦比亚6个 以及波多黎各圣胡安机场60%股权 [7] - 坎昆机场是墨西哥及加勒比地区最重要旅游目的地机场 [7] - 哥伦比亚麦德林机场为该国第二大繁忙机场 [7]

文章核心观点 公司宣布发布2024年可持续发展报告，概述其机场网络的关键环境、社会和公司治理（ESG）成果 [1] 报告相关信息 - 报告涵盖2024年1月1日至12月31日期间，按照全球报告倡议组织（GRI）标准和可持续发展会计准则委员会（SASB）框架编制，还考虑了国际可持续发展准则理事会（ISSB）发布的国际财务报告准则（IFRS）S1和S2 [2] - 完整报告可在公司网站www.aeropuertosgap.com.mx的“投资者”板块获取 [3] 公司情况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市、4个旅游目的地及6个中型城市 [4] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [4] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权，该公司持有牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场运营公司MBJ Airports Limited多数股权 [4] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，并于2019年10月开始运营 [4] 公司制度 - 公司依据2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第806条和《证券市场法》第42条实施“举报人”计划，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为，提供了举报电话、WhatsApp、网站和邮箱，审计委员会将对所有投诉进行调查 [6] 公司联系方式 - 投资者关系和社会责任官Alejandra Soto邮箱为asoto@aeropuertosgap.com.mx [7] - 投资者关系Gisela Murillo邮箱为gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，联系电话为+52 33 3880 1100 ext. 20294 [7]

文章核心观点 公司公布2025年6月与2024年6月相比的初步航站楼客运量数据，涵盖各机场不同时间段客运量变化、座位和负载系数情况及新航线信息 [1][2] 机场客运量情况 总客运量 - 2025年6月公司12个墨西哥机场航站楼总客运量较2024年6月增长0.7%，1 - 6月总客运量较2024年同期增长4.2% [2][7] - 各机场中，Los Cabos机场6月客运量增长1.7%，Tijuana、Guadalajara和Puerto Vallarta机场分别下降2.3%、1.1%和0.1%，Montego Bay机场下降1.9% [2] 国内客运量 - 文档未提供国内客运量具体数据 国际客运量 - 2025年6月国际客运量总计226.21万人，较2024年6月下降0.8%，1 - 6月总计1450.42万人，较2024年同期增长0.3% [5] - 各机场国际客运量有增有减，如La Paz机场6月增长197.4%，1 - 6月增长186.1%；Puerto Vallarta机场6月下降5.8%，1 - 6月下降4.9% [5] CBX用户客运量 - Tijuana机场2025年6月CBX用户为35.66万人，较2024年6月增长0.2%，1 - 6月为202.96万人，较2024年同期增长6.4% [8] 座位和负载系数 - 2025年6月可用座位较2024年6月增加2.1%，负载系数从2024年6月的83.4%降至2025年6月的82.2% [11] 新航线 - 新增Montego Bay - Lisboa航线，运营公司为World2Fly [9] 公司概况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括Guadalajara和Tijuana等主要城市机场及多个旅游目的地机场 [9] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市，2015年4月收购MBJ Airports Limited多数股权，2018年10月获得Kingston机场运营特许权并于2019年10月开始运营 [9] 举报程序 - 公司依据相关法规实施“举报人”计划，举报人可匿名保密举报，举报电话为800 04 ETICA (38422)或WhatsApp +52 55 6538 5504，网站为www.lineadedenunciagap.com，邮箱为denuncia@lineadedenunciagap.com，审计委员会将对所有举报进行调查 [11][12] 联系方式 - 投资者关系和社会责任官员Alejandra Soto邮箱为asoto@aeropuertosgap.com.mx，投资者关系Gisela Murillo邮箱为gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，联系电话为+52 33 3880 1100 ext. 20294 [13]

文章核心观点 Apollo管理的基金、附属公司和其他长期投资者为孟买国际机场有限公司完成7.5亿美元投资级评级融资，助力其运营、现代化和可持续发展 [1] 交易情况 - Apollo等完成7.5亿美元投资级评级融资用于孟买国际机场有限公司 [1] - 4年期优先担保票据主要用于再融资现有债务，还可额外获得最多2.5亿美元资金用于加速资本支出和产能扩张 [2] - 该交易是印度基础设施领域最大的私人投资级评级交易之一 [2] 各方表态 - Apollo合伙人称很高兴为孟买国际机场有限公司提供定制资本解决方案，这是第二次为其提供大规模融资 [3] - 孟买国际机场母公司首席执行官表示融资提供运营灵活性，有助于提升机场体验 [3] - Apollo亚太区负责人称印度是有吸引力的混合和信贷融资市场，是关键市场 [3] 公司情况 Apollo - 是高增长的全球另类资产管理公司，截至2025年3月31日管理资产约7850亿美元 [5] - 为客户提供从投资级信贷到私募股权的超额回报，通过退休服务业务帮助客户实现财务安全 [5] 孟买国际机场有限公司 - 由Adani Airport Holdings Limited管理，采用公私合营模式，AAHL持股74%，印度机场管理局持股26% [6] - 运营印度第二大机场贾特拉帕蒂·希瓦吉·马哈拉杰国际机场，是Adani集团机场网络一部分 [1][3] - 致力于可持续发展，通过多项举措与联合国可持续发展目标保持一致，目标是2029年实现净零排放 [4]

股价趋势 - Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR) 近期呈现下跌趋势 过去四周股价下跌13% [1] - 目前处于超卖区域 技术指标显示可能迎来反转 [1][5] 技术分析 - 相对强弱指数(RSI)低于30表明股票超卖 ASR当前RSI读数为25.88 [2][5] - RSI作为动量振荡器 能快速识别价格反转点 但不应作为唯一决策依据 [3][4] 基本面因素 - 卖方分析师普遍上调盈利预测 过去30天共识EPS预估增长2.8% [7] - 公司当前获Zacks Rank 1评级 位列4000多支股票前5% 显示强劲反转潜力 [8] 市场预期 - 盈利预测上修趋势通常预示短期价格回升 [7] - 非理性抛售导致股价低于公允价值 可能吸引投资者寻求反弹机会 [3][5]

文章核心观点 - 公司宣布完成2026 - 2030年蒙特哥贝机场每位乘客最高关税和资本发展计划中承诺投资的常规审查程序 [1] 公司运营情况 - 公司在墨西哥太平洋地区运营12个机场，包括瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市、4个旅游目的地及6个中型城市 [2] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [2] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权，该公司持有牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场运营公司MBJ Airports Limited多数股权 [2] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，并于2019年10月开始运营 [2] 机场收费与投资情况 - 蒙特哥贝机场2026 - 2030年每位乘客最高收费分别为17.38美元、17.79美元、18.22美元、18.65美元、19.07美元 [1] - 蒙特哥贝机场2026 - 2030年资本发展计划中获批并承诺的投资分别为3840万美元、3940万美元、1840万美元、1160万美元、1030万美元，总计1.181亿美元 [1] 公司项目 - 公司实施“举报人”计划，举报人可匿名保密举报涉嫌犯罪或违规行为，墨西哥举报电话为800 04 ETICA (38422)或WhatsApp +52 55 6538 5504，网站为www.lineadedenunciagap.com，邮箱为denuncia@lineadedenunciagap.com，审计委员会将对所有投诉进行调查 [4] 公司联系方式 - 投资者关系和社会责任官员Alejandra Soto邮箱为asoto@aeropuertosgap.com.mx [5] - 投资者关系Gisela Murillo邮箱为gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，联系电话为+52 33 3880 1100 ext. 20294 [5]

文章核心观点 公司宣布完成2026 - 2030年金斯敦机场每位乘客最高关税和资本发展计划中承诺投资的常规审查程序 [1] 公司运营情况 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市、4个旅游目的地及6个中型城市 [2] - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [2] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权，该公司持有牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场运营公司MBJ Airports Limited多数股权 [2] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，并于2019年10月开始运营 [2] 机场收费情况 - 金斯敦机场2026 - 2030年每位乘客最高关税分别为38.18美元、56.18美元、57.50美元、58.81美元、60.10美元 [1] 机场投资情况 - 金斯敦机场2026 - 2030年资本发展计划中承诺投资分别为4580万美元、2340万美元、380万美元、790万美元、430万美元，总计8520万美元 [1] 公司制度建设 - 公司依据相关法规实施“举报人”计划，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为，提供了举报电话、WhatsApp、网站和邮箱，审计委员会将对所有投诉进行调查 [4] 公司联系方式 - 投资者关系和社会责任官员Alejandra Soto邮箱为asoto@aeropuertosgap.com.mx [5] - 投资者关系Gisela Murillo邮箱为gmurillo@aeropuertosgap.com.mx，联系电话为+52 33 3880 1100分机20294 [5]

公司概况 - 公司管理墨西哥13个机场 包括蒙特雷这一首都外最重要的机场 [1] - 机场网络具有战略区位优势 [1] 行业地位 - 公司已无需证明自身实力 表明其在墨西哥航空基础设施领域确立稳固地位 [1] 注：文档2和文档3内容均为披露声明与免责条款 根据任务要求已跳过

报告公司投资评级 - 股票评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In - Line”（符合预期），目标价为105.00美元，2025年6月5日收盘价为103.21美元，当前市值为95,610百万墨西哥比索，52周股价范围为103.21 - 59.08美元 [6] 报告的核心观点 - 2025年5月OMA总客运量同比增长6.9%，表现优于墨西哥的GAP（+2.9%）和ASUR（ - 3.0%），季度至今客运量增长12.7%，国际客运量（+19.5%）持续优于国内（+5.1%），蒙特雷客运量同比增长17.8% [2] - OAG航班时刻表显示6月运力同比增长约8%，假设载客率稳定，2025年第二季度客运量预计同比增长约11%，略高于市场共识（+9.9%）和MSe（+9.7%） [3] 根据相关目录分别进行总结 客运量数据 - 2025年5月蒙特雷客运量130.2万人次，去年同期110.5万人次，同比增长17.8%；其他地区105.2万人次，去年同期109.7万人次，同比下降4.1%；总计235.4万人次，去年同期220.2万人次，同比增长6.9% [4] - 2025年5月国内客运量中，蒙特雷108.7万人次，去年同期93.6万人次，同比增长16.1%；其他地区94.3万人次，去年同期99.5万人次，同比下降5.2%；总计203.0万人次，去年同期193.1万人次，同比增长5.1% [10] - 2025年5月国际客运量中，蒙特雷21.5万人次，去年同期16.9万人次，同比增长27.0%；其他地区10.9万人次，去年同期10.2万人次，同比增长6.9%；总计32.4万人次，去年同期27.1万人次，同比增长19.5% [10] 估值方法 - 2025年末目标价基于DCF估值，使用8.5%的加权平均资本成本（WACC，美元，名义），假设股权成本约9.5%，债务成本（税后）约6.2%，假设所有墨西哥机场特许权于2048年到期，无终值 [11] 行业覆盖公司评级 - Armac Locacao Logistica e Servicos SA评级为“E”（持股观望），2024年5月22日评级，股价5.09巴西雷亚尔 [65] - ASUR评级为“E”，2025年1月23日评级，股价325.53美元 [65] - Azul SA评级为“++”，股价0.44美元 [65] - Copa Holdings评级为“O”（增持），2024年5月22日评级，股价104.74美元 [65] - Ecorodovias Infraestrutura e Logistica S评级为“E”，2024年5月22日评级，股价7.03巴西雷亚尔 [67] - GAP Airports评级为“U”（减持），2024年5月22日评级，股价236.08美元 [67] - Latam Airlines Group SA评级为“O”，2024年9月30日评级，股价39.10美元 [67] - Localiza Rent a Car SA评级为“O”，2024年5月22日评级，股价44.20巴西雷亚尔 [67] - Motiva Infraestrutura De Mob评级为“E”，2024年5月22日评级，股价13.50巴西雷亚尔 [67] - Movida Participacoes SA评级为“E”，2024年5月22日评级，股价6.70巴西雷亚尔 [67] - OMA评级为“O”，2024年9月5日评级，股价103.21美元 [67] - Santos Brasil Participacoes SA评级为“E”，2024年9月25日评级，股价13.72巴西雷亚尔 [67] - Vamos Locacao de Caminhoes M评级为“O”，2025年4月10日评级，股价4.78巴西雷亚尔 [67] - Volaris评级为“E”，2025年4月28日评级，股价4.79美元 [67] - WEG评级为“U”，2024年5月22日评级，股价42.54巴西雷亚尔 [67]

文章核心观点 公司公布2025年5月旗下机场客运量初步数据，并与2024年5月对比，同时提及座位、客座率及新航线情况 [1][2] 公司概况 - 运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉、蒂华纳等城市 2006年2月在纽交所和墨西哥证券交易所上市 2015年4月收购牙买加蒙特哥贝桑斯特国际机场多数股权 2018年10月签订金斯敦诺曼·曼利国际机场运营协议并于2019年10月接管运营 [10] 客运量数据 总客运量 - 2025年5月，公司12个墨西哥机场总客运量较2024年5月增长2.9% 提华纳、洛斯卡沃斯、巴亚尔塔港和瓜达拉哈拉机场客运量分别增长3.4%、1.1%、0.9%和0.3% 蒙特哥贝机场客运量下降1.6% [2] - 2025年1 - 5月总客运量为1472.65万人次，较2024年同期的1353.11万人次增长8.8% [3] 国内客运量 - 文档未提供国内客运量数据 国际客运量 - 2025年5月国际客运量总计211.39万人次，较2024年5月的211.86万人次下降0.2% 1 - 5月国际客运量为1224.22万人次，较2024年同期的1218.39万人次增长0.5% [5] 各机场客运量 |机场|2025年5月客运量（千人次）|较2024年5月变化|2025年1 - 5月客运量（千人次）|较2024年1 - 5月变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |瓜达拉哈拉|1023.2|1.1%|5111.8|9.8%| |蒂华纳|730.5|1.5%|3536.6|4.1%| |洛斯卡沃斯|245.0|3.8%|1168.5|7.2%| |巴亚尔塔港|278.2|11.2%|1210.2|14.4%| |蒙特哥贝|395.4|-1.6%|2164.8|-5.7%| |瓜纳华托|194.1|9.7%|903.7|9.7%| |埃莫西约|184.5|0.4%|877.6|7.0%| |金斯敦|0.0|-84.8%|0.1|-87.4%| |莫雷利亚|59.4|15.9%|305.6|23.5%| |拉巴斯|107.0|11.0%|499.4|8.1%| |墨西卡利|103.6|41.9%|501.8|15.7%| |阿瓜斯卡连特斯|60.7|3.7%|265.8|2.6%| |洛斯莫奇斯|58.1|19.8%|289.6|28.6%| |曼萨尼约|10.3|-1.2%|55.8|-1.1%| [3] 其他运营数据 - 2025年5月可用座位较2024年5月增加4.8% 客座率从2024年5月的82.8%降至2025年5月的81.1% [11] 新航线情况 - 新增埃莫西约 - 蒂华纳、蒂华纳 - 埃莫西约、拉巴斯 - 圣卢西亚、拉巴斯 - 蒂华纳、蒂华纳 - 拉巴斯、蒂华纳 - 韦拉克鲁斯、蒂华纳 - 克雷塔罗等航线 [11] 举报项目 - 实施“举报人”计划，举报人可匿名举报涉嫌犯罪或违规行为 举报电话800 04 ETICA（38422）或WhatsApp +52 55 6538 5504 网站www.lineadedenunciagap.com 邮箱denuncia@lineadedenunciagap.com 审计委员会将对所有投诉展开调查 [13]