核心观点 - 投资者关注持续盈利的公司 净利率是评估盈利能力的关键指标 高净利率体现公司将销售额转化为实际利润的效率 反映运营有效性和面临的挑战 [1] - 高净利率对回报利益相关者和吸引人才至关重要 相比竞争对手的高净利率提供竞争优势 [2] - 净利率虽存在行业差异和会计处理限制 但仍是衡量公司盈利和运营效率的基础指标 [3][4] - 健康净利率和稳健EPS增长是商业模式中最受追捧的要素 [5] 筛选标准 - 近12个月净利率≥0 体现强劲盈利能力 [6] - EPS同比增长≥0 显示盈利增长 [6] - 平均经纪商评级=1 表明极度看涨 [6] - Zacks Rank≤2 即Strong Buy或Buy评级 通常跑赢同业 [7] - VGM Score为A或B 与Zacks Rank结合提供最佳上行潜力 [7] 重点公司分析 Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 美国最大疏浚服务商 业务涵盖航道维护 填海造地和海岸修复 [9] - Zacks Rank 1 VGM Score A [9] - 2025年EPS共识预期过去60天上调27美分至96美分 过去四个季度三次超预期 平均惊喜幅度93.3% [10] Interface (TILE) - 全球最大模块地毯制造商 品牌包括Interface和FLOR [10] - Zacks Rank 2 VGM Score A [10] - 2025年EPS共识预期过去60天上调至1.58美元 过去四个季度均超预期 平均惊喜幅度37.3% [11] Catalyst Pharmaceuticals (CPRX) - 专注罕见病治疗的生物制药公司 [11] - Zacks Rank 2 VGM Score A [11] - 2025年EPS共识预期过去30天上调2美分至2.25美元 过去四个季度均超预期 平均惊喜幅度28.2% [12] Sterling Infrastructure (STRL) - 通过子公司运营E-Infrastructure 建筑和交通解决方案业务 [13] - Zacks Rank 2 VGM Score B [13] - 2025年EPS共识预期过去7天上调11美分至8.56美元 过去四个季度均超预期 平均惊喜幅度11.5% [14] 共同特征 - 四家公司均展示强劲净利率 反映运营实力 [8] - 2025年EPS预期近期均获上调 凸显市场信心 [8] - 均具备高Zacks Rank和优质VGM Score 支撑上行潜力 [8]

市场整体表现 - 华尔街5月大幅上涨 主要受中美贸易协议希望 欧盟关税延迟以及广泛贸易谈判积极迹象推动 [1] - 核心PCE指数4月仅上涨0.1% 接近美联储2%目标 为货币政策提供支持性背景 [2] 相对价格强度策略 - 该策略通过比较个股相对同业及标普500的1-12周价格表现筛选标的 需同时满足连续1/4/12周跑赢大盘 [6][8] - 入选股票需具备当前季度盈利预测上修 20日平均成交量≥5万股 股价≥5美元等流动性指标 [8][10] - Zacks评级1级(年化回报26%+)且VGM评分A/B级组合被验证具有最佳上涨潜力 [10][11] 重点推荐公司 OppFi (OPFI) - 科技金融平台 市值11亿美元 VGM评分A级 过去60天2025年盈利预测上修15% [11][12] - 连续四季盈利超预期59.5% 股价一年暴涨326% [12] Allient (ALNT) - 精密运动控制系统制造商 市值5.345亿美元 VGM评分A级 60天盈利预测上修4.9% [13][14] - 近四季盈利平均超预期19.7% 股价年涨幅25% [14] Pagaya (PGY) - AI金融科技公司 市值13亿美元 2025年EPS预测同比增195.2% [15][16] - 近四季盈利平均超预期12.9% 股价年涨43.3% [16] Great Lakes (GLDD) - 美国最大疏浚公司 市值7.893亿美元 60天盈利预测上修34.8% [17][18] - 2025年盈利预计增10.7% 股价年涨26% [18] 网易(NTES) - 中国互联网巨头 市值800亿美元 VGM评分B级 60天盈利预测上修9.1% [18][19] - 近四季盈利平均超预期9.4% 股价年涨35% [19]

Strattec Security (STRT) - 公司设计、开发、制造和销售汽车机械锁、机电锁及相关产品 业务覆盖美国、加拿大和墨西哥 [1] - Zacks评级为1级(强力买入) 过去60天当前财年盈利共识预期上调19 9% [1] - PEG比率1 25 显著低于行业4 35 水平 成长性评分A级 [2] Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 美国最大疏浚服务提供商 业务包括航道维护、填海造地和海岸修复 [2] - Zacks评级1级 过去60天盈利共识预期大幅上调34 8% [2] - PEG比率1 04 优于行业1 62 成长性评分A级 [3] The ODP Corporation (ODP) - 面向中小企业和大型企业的商业服务、产品及数字化职场技术解决方案提供商 [3] - Zacks评级1级 过去60天盈利共识预期增长18 4% [3] - PEG比率0 42 远低于行业4 25 成长性评分B级 [4]

公司概况 - Great Lakes Dredge & Dock是美国最大的疏浚公司 但在市场中常被忽视 尽管在关键基础设施细分领域占据明确领导地位 [1] 研究机构背景 - Stork Research专注于被忽视和覆盖不足的市场 尤其关注微市值和小市值股票 强调合理估值下的强劲增长(GARP) [1] - 研究领域集中在工业和科技板块 这些领域历史上具有多倍增长潜力 [1] - 地理覆盖范围包括美国 加拿大和部分欧洲市场(如波兰和德国) [1] 研究方法 - 采用基于基本面的深度分析方法 通常回避高周期性行业 但偶尔会捕捉复苏阶段机会或严重高估值股票的反向投资机会 [1]

Encompass Health (EHC) - 公司为综合医疗服务提供商 持有Zacks Rank 1(强力买入)评级 [1] - 过去60天Zacks共识预期当前年度盈利增长4.4% [1] - PEG比率为2.42 低于行业平均2.53 [1] - 增长评分为A级 [1] Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 公司为美国最大疏浚服务提供商 业务包括航道维护、填海造地和海岸修复 [2] - 持有Zacks Rank 1评级 过去60天盈利预期增长34.8% [2] - PEG比率为0.98 显著低于行业平均1.57 [2] - 增长评分为A级 [2] The ODP Corporation (ODP) - 公司为中小企业提供商业服务、产品和数字职场技术解决方案 [3] - 持有Zacks Rank 1评级 过去60天盈利预期增长18.4% [3] - PEG比率为0.38 远低于行业平均3.86 [3] - 增长评分为B级 [3]

美国股市表现 - 尽管近期对美国信用评级下调和财政前景存在担忧 但美国股市仍表现强劲 主要指数在过去几天内上涨 受中美贸易谈判乐观情绪推动 [1] - 中美达成临时90天关税暂停协议 并将相互关税降至10% 这为华尔街注入积极情绪 标普500指数延续涨势 在过去19个交易日中有16天收高 [1] - 通胀指标CPI和PPI显示降温迹象 进一步提振市场 尽管穆迪下调评级引发长期债务和借贷成本担忧 但市场焦点仍集中在短期增长动能和全球贸易关系改善上 [2] 相对价格强度投资策略 - 在当前环境下 采用相对价格强度作为投资策略具有合理性 投资者可关注跑赢大盘的个股以获取收益 [2] - 衡量个股表现时 需对比其所在行业 同行或适当基准 同时结合盈利增长和估值倍数评估潜在回报 [4] - 若个股基本面表现不佳 应寻找更好替代品 而价格表现优于所在行业的个股更可能提供可观回报 [5] - 筛选标准包括：过去12周 4周和1周相对标普500的价格变化百分比均为正 且当前季度(Q1)盈利预测在过去4周有上修 [8] - 入选股票需满足：Zacks排名为1(强力买入) 当前价格≥5美元 20日平均成交量≥5万股 VGM评分≤B [9] 推荐个股分析 Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 美国顶级疏浚承包商 总部位于休斯顿 运营200艘船舶船队 正拓展海上能源业务 在全球海洋项目执行方面记录良好 [10] - 2025年Zacks共识盈利预测显示增长10.7% VGM评分为A 过去30天2025年盈利预测上修34.8% 市值7.608亿美元 股价一年上涨15.6% [10][11] Sprouts Farmers Market (SFM) - 总部位于凤凰城 在高度分散的杂货店行业中采用独特模式 主打新鲜农产品 食品区和专注于整体健康的维生素部门 [12] - 2025年Zacks共识盈利预测显示增长35.5% VGM评分为A 过去四个季度均超盈利预期 平均盈利惊喜约16.5% 股价一年飙升115.4% [12][13] EverQuote (EVER) - 总部位于剑桥 运营汽车 家庭 租房者和人寿保险在线市场 市值8.67亿美元 VGM评分为B [13] - 2025年每股收益Zacks共识预测显示同比增长33% 过去四个季度均超预期 平均盈利惊喜约122.6% 但股价一年下跌3.5% [14] Encompass Health (EHC) - 总部位于伯明翰 通过其住院康复医院网络提供基于设施的 patient care [15] - 2025年Zacks共识盈利预测显示增长13.1% VGM评分为A 过去四个季度均超预期 平均盈利惊喜高达312.3% 股价一年上涨41.2% [15]

Suzano (SUZ) - 公司主营桉木浆和纸张生产 持有Zacks Rank 1(强力买入)评级 [1] - 过去60天Zacks一致预期当年盈利上调7_8% [1] - 市盈率4_28倍 显著低于行业平均10_80倍 [1] - 价值评分达到A级 [1] The ODP Corporation (ODP) - 公司为中小企业提供商业服务_产品及数字化工作场所技术解决方案 持有Zacks Rank 1评级 [2] - 过去60天Zacks一致预期当年盈利上调9% [2] - 市盈率6_17倍 大幅低于行业平均29_90倍 [2] - 价值评分达到A级 [2] Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 公司为美国最大疏浚服务商 业务包括航道维护_填海造地及海岸修复 持有Zacks Rank 1评级 [3] - 过去60天Zacks一致预期当年盈利上调34_8% [3][4] - 市盈率11_57倍 明显低于行业平均22_30倍 [4] - 价值评分达到A级 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.429亿美元，较2024年第一季度增加4420万美元，是公司历史上营收第二高的季度 [6][12] - 调整后EBITDA为6010万美元，调整后EBITDA利润率为24.7% [12] - 毛利润为6950万美元，毛利率为28.6%，较2024年第一季度的4560万美元和22.9%有所增加 [12] - 营业收入为4990万美元，较2024年第一季度增长超58% [13] - 净利息支出为450万美元，较2024年第一季度的390万美元有所增加 [13] - 净利润为3340万美元，较2024年第一季度的2100万美元有所增加 [13] - 第一季度资本支出为1140万美元，全年资本支出指导维持在1.4 - 1.6亿美元不变 [14] - 截至第一季度末，现金为1130万美元，循环信贷额度未提取，循环信贷额度于2027年第三季度到期 [14] - 5月2日，循环信贷额度增加3000万美元至3.3亿美元，流动性超过3亿美元 [14] - 滚动十二个月净杠杆率为2.7倍，总债务加权平均利率低于7%，2029年前无债务到期 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 疏浚业务积压订单为10亿美元，其中资本和海岸保护项目占积压订单的95%，另有2.65亿美元的低价投标和待授标的期权 [7] - 2025年第一季度，超87%的收入来自资本和海岸保护项目 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年投标市场规模约为20亿美元，更多集中在海岸保护项目和定期维护疏浚 [18] - 4月，Equinor的Empire Wind 1项目暂时暂停，该项目包含在公司的离岸能源积压订单中 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将阿卡迪亚号的战略展望调整为包括英国、欧盟和亚洲的国际市场，用于海上风电项目以及关键海底基础设施的岩石保护 [19] - 公司在欧洲和亚洲开展业务开发活动，有多个投标正在进行中，预计今年下半年可能会有项目授标 [45][46] - 行业竞争环境与历史情况相似，有一些疏浚船停止运营，也有新船进入市场 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 特朗普政府和国会继续对疏浚行业提供强有力的支持，美国陆军工程兵团在2025财年继续维持上一财年的创纪录资金水平 [17] - 公司预计2025年全年业绩将超过2024年，2024年是公司历史上业绩第二高的年份 [16] - 2025年是监管干船坞工作量较大的一年，第二季度受影响最大，预计收入将低于第一季度，但其他船只利用率将保持强劲 [16] 其他重要信息 - 公司董事会于3月批准了5000万美元的股票回购计划，截至4月30日，已回购120万股，总花费1040万美元 [9] - 最新的漏斗式疏浚船Amelia Island预计于今年第三季度交付，并将直接投入积压订单中的项目 [9] - 第一艘符合美国琼斯法案的第二艘海底岩石安装船Arcadia正在建造中，计划于明年第一季度交付 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若Equinor的Empire One项目取消，阿卡迪亚号的合同时间如何重新利用 - 该项目已全额资助和许可，刚刚开始海上建设活动，Equinor正在与特朗普政府沟通以澄清情况 [24][25] - 阿卡迪亚号将于明年第一季度出坞，原计划直接参与Empire Wind 1项目，若项目取消，填补该时间段的项目有难度，但2026年有与Orsted的项目计划，合同中有取消安排和费用 [26][27] 问题: 2025年20亿美元市场的奖项授予进度 - 今年新的港口加深项目进展缓慢，由于持续决议，大型项目的可见性不佳，但有一些海岸恢复项目将在第二和第三季度招标，维护市场预计今年将表现强劲 [32][33] 问题: 竞争环境是否有变化 - 竞争环境与历史情况相似，有一些疏浚船停止运营，也有新船进入市场，公司今年已全部预订，对投标机会有选择性 [37] 问题: Woodside项目的情况 - 基础工作处于低价投标待授状态，将于第二季度计入积压订单，期权将在第二季度添加 [43] 问题: 两个正在进行的LNG项目进展和预计完成时间 - 这两个项目是公司擅长的大型复杂项目，团队表现出色，其中一个项目预计在今年年底完成，较大的Rio Grande项目将持续到明年 [44] 问题: 岩石坠落船的国际业务洽谈情况 - 公司在欧洲受到开发商的欢迎，在欧洲和亚洲有多个投标正在进行中，市场比美国更成熟，投标和授标之间的前置时间更短，预计今年下半年可能会有项目授标 [45][46] 问题: 第一季度干船坞的影响以及第二季度干船坞的情况 - 第一季度有一艘漏斗式疏浚船干船坞约半个季度，第二季度有一艘漏斗式疏浚船大部分时间在干船坞，另外三艘不是漏斗式疏浚船，干船坞会影响实际收入和产生成本，第二季度受影响最大 [50][51] 问题: 第二季度的毛利率是否为全年最低点 - 第二季度收入和利润率预计最低，下半年将更加正常化 [54] 问题: 公司的关税暴露情况以及合同中是否有指数定价 - 作为美国琼斯法案公司，大部分物资和设备在美国采购，第一季度关税影响不大，预计未来也不会改变，公司正在寻找国内或低关税国家的采购来源，新造船的大部分海外设备已在美国并支付，暴露风险较小，未提及合同中的指数定价 [56][57] 问题: 业绩超预期的原因以及是否有项目提前或费用推迟 - 业绩超预期主要是由于大型项目的表现出色，有两个干船坞比预期晚了约一周开始 [60] 问题: 第二季度积压订单的清算情况 - 公司不提供按季度的积压订单消耗情况，但预计剩余时间内60%的积压订单将被消耗 [64] 问题: 资本和海岸工作的组合何时开始正常化以及港口预算是否会因关税影响而下降 - 公司针对大型项目是因为拥有广泛的船队，能够在大型项目中实现设备的高效利用和高利润率，海岸保护市场在2024 - 2025年恢复并将持续，港口加深项目将继续，纽约港加深项目预计2027年启动，是一个大型项目，疏浚的资金主要来自哈伯明斯特信托基金，资金一直很充足，预计将持续，总统预算中对该基金的削减是针对其他用途，疏浚部分仍将得到优先支持 [65][67][68]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.429亿美元，较2024年第一季度增加4420万美元；净利润3340万美元，高于2024年第一季度的2100万美元；调整后EBITDA为6010万美元，调整后EBITDA利润率为24.7% [6][11] - 本季度毛利润和毛利率分别增至6950万美元和28.6%，而2024年第一季度分别为4560万美元和22.9% [11] - 本季度营业利润4990万美元，较2024年同期增长超58%；净利息支出从2024年第一季度的390万美元增至450万美元；所得税费用从700万美元增至1170万美元 [12] - 第一季度资本支出1140万美元，全年资本支出指导维持在1.4 - 1.6亿美元不变 [13] - 截至季度末，现金1130万美元，循环信贷额度未提取，5月2日将循环信贷额度提高3000万美元至3.3亿美元，流动性超3亿美元；滚动12个月净杠杆率为2.7倍，总债务加权平均利率低于7%，2029年前无债务到期 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 疏浚业务积压订单保持在10亿美元，资本和海岸保护项目占积压订单的95%，另有2.65亿美元的低价投标和待授标的期权 [7] - 2025年第一季度超87%的收入来自资本和海岸保护项目 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年投标市场规模约20亿美元，更侧重于海岸保护项目和定期维护疏浚 [16] - 第一季度新港口加深项目投标市场缓慢，预计第二、三季度将有一些海岸恢复项目招标，维护市场今年将表现强劲 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 因2024年和2025年第一季度业绩强劲，董事会3月批准5000万美元的股票回购计划，截至4月30日，已回购120万股，总花费1040万美元 [8] - 新船建造计划方面，新的漏斗式挖泥船“阿米莉亚岛”预计今年第三季度交付并投入积压项目工作；第一艘符合美国琼斯法案的海底岩石安装船“阿卡迪亚”预计明年第一季度交付，目标市场包括国内外海上风电项目及保护关键海底基础设施项目 [8][10] - 去年因美国海上风电市场可能放缓，公司将“阿卡迪亚”战略展望调整为包括英国、欧盟和亚洲的国际市场 [17] - 行业竞争环境与历史情况相似，有一些挖泥船退出运营，也有竞争对手的新船进入市场 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 特朗普政府和国会持续支持疏浚行业，美国陆军工程兵团在2025财年继续决议下运营，维持上一财年的创纪录资金水平 [15] - 凭借10亿美元的积压订单和政府支持，公司能够在2025年持续交付项目，执行能力和产品可见性可延伸至2026年 [16] - 2025年是监管干船坞工作量较大的一年，第二季度受影响最大，预计全年业绩将超过2024年 [14] - 随着新船建造计划今年年底基本完成，预计从2026年开始实现正现金流 [14] 其他重要信息 - 第一季度无可记录工伤事故，体现公司安全文化 [6] - 季度结束后，公司收到伍德赛德路易斯安那州液化天然气项目的开工通知，该项目及两个期权将分别在第二季度加入积压订单和待授标期权，疏浚作业预计2026年初开始 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：若挪威国家石油公司（Equinor）的帝国一号项目取消，“阿卡迪亚”号的合同时间安排及重新利用时间的速度 - 公司表示Equinor已联系特朗普政府澄清项目情况，项目已全额资助和获批，海上建设活动刚开始就暂停令人意外，目前所知情况有限；“阿卡迪亚”号预计明年第一季度交付后投入该项目，若项目取消，重新利用时间有难度，但2026年有与沃旭能源（Ørsted）的项目安排，合同中有取消费用条款 [22][25][27] 问题2：2025年20亿美元市场的授标节奏 - 今年新港口加深项目进展缓慢，因持续决议，大型项目可见性不佳；有一些海岸恢复项目因2023年已获资助，将在第二、三季度招标；预计维护市场今年表现强劲 [31][32] 问题3：伍德赛德项目的期权情况及两个正在进行的液化天然气项目进展和预计完成时间 - 伍德赛德项目的基础部分在低价投标中待授标，将在第二季度加入积压订单，期权也将在第二季度加入待授标期权；两个液化天然气项目团队表现出色，一个预计年底完成，较大的里奥格兰德项目将持续到明年 [42][43] 问题4：岩石坠落船的国际业务洽谈情况 - 公司在欧洲受到开发商的良好接待，因预计美国市场2027 - 2028年可能放缓，提前在欧洲和亚洲开展业务开发活动，目前有多个投标项目，市场更成熟，投标到授标时间更短，预计今年下半年可能有项目授标 [44][45] 问题5：第一季度干船坞的影响、第二季度预计干船坞的漏斗式挖泥船数量及第一季度干船坞是否为漏斗式挖泥船 - 第一季度有一艘漏斗式挖泥船干船坞约半个季度；第二季度有一艘漏斗式挖泥船大部分时间进行干船坞，另外三艘不是漏斗式挖泥船；干船坞有影响，第二季度受影响最大，希望下半年干船坞安排减少 [48][49][50] 问题6：第二季度毛利率是否为全年最低点 - 第二季度收入和毛利率预计为全年最低点，下半年将更正常化 [51] 问题7：公司的关税暴露情况及合同中是否有指数定价 - 作为美国琼斯法案公司，大部分物资和设备在美国采购，第一季度关税影响不大，预计未来也不会改变；公司正在寻找国内或低关税国家的采购来源；新船建造中，大部分海外设备已在美国且已付款，暴露风险较小；关于合同指数定价未明确提及 [53][54][55] 问题8：业绩超预期中项目表现与预算的对比以及是否有项目提前或费用推迟情况 - 业绩超预期主要是由于高资本项目的项目表现，季度末开始的两个干船坞比预期晚约一周开始，最大驱动因素是积压项目表现出色 [58] 问题9：第二季度四个干船坞安排下预计清算的积压订单情况 - 公司未理解问题，未给出明确回答 [59][60][61] 问题10：资本和海岸业务组合何时开始正常化以及贸易量下降和关税影响下港口加深预算是否会下降 - 公司表示大型项目能充分利用设备，带来高利润率；海岸保护市场在2024 - 2025年复苏并将持续；港口加深项目将继续，纽约港加深预计2027年启动；疏浚资金主要来自港口维护信托基金，资金一直很充足，预计将持续；总统预算建议中对该基金使用的减少是针对其他用途，特朗普政府优先考虑疏浚部分，预计明年预算良好 [62][63][65][66]

First quarter net income of $33.4 million First quarter Adjusted EBITDA of $60.1 million Dredging backlog of $1 billion at March 31, 2025 HOUSTON, May 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Great Lakes Dredge & Dock Corporation ("Great Lakes" or the "Company") (Nasdaq: GLDD), the largest provider of dredging services in the United States, today reported financial results for the first quarter ended March 31, 2025. First Quarter 2025 Highlights Management Commentary In addition, on May 2, 2025, we executed an amendmen ...