文章核心观点 巴雷特商业服务公司（BBSI）将于2025年5月7日举行电话会议讨论2025年第一季度财务结果，会议将直播并可回放 [1][3] 会议信息 - 会议时间为2025年5月7日下午5点（东部时间）/下午2点（太平洋时间） [1][2] - 由公司首席执行官加里·克莱默和首席财务官安东尼·哈里斯主持，随后有问答环节 [2] - 免费拨入号码为1 - 800 - 717 - 1738，国际拨入号码为1 - 646 - 307 - 1865，会议ID为62498 [2] - 需在会议开始前5 - 10分钟拨打电话，接线员将登记姓名和机构，若连接困难可联系Gateway Group，电话1 - 949 - 574 - 3860 [2] - 会议将直播，可在指定位置及公司网站投资者板块（ir.bbsi.com）观看 [3] - 会议回放于东部时间当天晚上8点后至2025年6月7日可获取，免费回放号码为1 - 844 - 512 - 2921，国际回放号码为1 - 412 - 317 - 6671，回放ID为1162498 [3] 公司介绍 - BBSI是领先的商业管理解决方案提供商，也是美国最大的专业雇主组织（PEO）之一 [1] - 公司结合人力资源外包和专业管理咨询，打造独特运营平台，在工资处理、员工福利、工人补偿保险、风险管理和 workplace safety programs 以及人力资源管理等方面具备专业知识 [3] - 公司与全美50个州的超8100家PEO客户合作，更多信息可访问www.bbsi.com [3] 投资者关系 - 联系Gateway Group，Cody Slach，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱BBSI@gatewayir.com [4]

文章核心观点 2025年4月7日起Barrett Business Services, Inc.（BBSI）任命Mark S. Finn为董事会成员 ，其丰富金融背景和战略洞察力将助力公司发展 [1][3] 公司人事变动 - 2025年4月7日BBSI任命Mark S. Finn为董事会成员 [1] 新董事履历 - Finn在全球投资管理公司T. Rowe Price Group工作超30年 ，曾担任该公司350亿美元美国价值股票策略基金的投资组合经理和35亿美元美国大盘价值股票策略基金的联合投资组合经理 [2] - Finn曾在普华永道的 Assurance Services 工作 ，拥有特拉华大学会计学理学学士学位 ，在2023年从T. Rowe Price Group退休前是注册会计师和注册金融分析师 [2][3] 各方表态 - BBSI董事长Tony Meeker表示欢迎Finn加入 ，其经验对公司下一阶段的增长和创新至关重要 [3] - Finn称很荣幸加入BBSI董事会 ，期待为公司持续增长和成功做出贡献 [3] 公司介绍 - BBSI是领先的业务管理解决方案提供商 ，结合人力资源外包和专业管理咨询 ，在工资处理、员工福利等方面有专业知识 ，与全美50个州的超8100家PEO客户合作 [4] 投资者关系 - 投资者关系联系Gateway Group, Inc.的Cody Slach ，电话1 - 949 - 574 - 3860 ，邮箱BBSI@gateway - grp.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度，公司毛账单同比增长10%至22.5亿美元，稀释每股收益增长17%至0.63美元；全年毛账单增长7.9%至83亿美元，稀释每股收益增长7%至1.98美元 [12][30] - 第四季度，公司确认有利的上年负债和保费调整为240万美元，低于2023年第四季度的540万美元 [36] - 第四季度SG&A费用同比增长7%，2024年全年SG&A费用增长约6%，预计2025年SG&A增长率将放缓 [37] - 第四季度投资组合收入为250万美元，较上年减少约30万美元，预计2025年投资收入将因短期利率下降而降低 [39] - 2024年公司回购超2900万美元股票，支付超800万美元股息，2025年预计继续产生可用现金并执行资本分配策略 [42] - 预计2025年毛账单增长7% - 9%，平均WSE增长4% - 6%，毛利率保持在2.85% - 3.10%，有效年税率在26% - 27% [43][45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度PEO增长账单增长10%，PEO工作场所员工增长5.2%；全年毛账单增长8%，由平均WSE增长4.2%驱动 [12][14][31] - 第四季度员工配置业务收入下降9%，全年下降7%，预计2025年将实现适度增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度按地区划分的PEO毛账单同比增长情况：东海岸增长21%，南加州增长11%，山区增长10%，北加州增长5%，太平洋西北地区下降4% [33] - 南加州是最大区域，实现两位数增长；东海岸连续15个季度实现两位数增长；太平洋西北地区是最小区域，客户招聘最弱，但趋势已稳定，预计2025年恢复增长 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功在所有市场销售和服务BBSI福利产品，与新保险公司建立战略合作伙伴关系，为2025年销售季做准备 [7][8] - 战略销售举措落地，销售漏斗顶部速度加快，新增工作场所员工数量创纪录 [8] - 公司拥有更多推荐合作伙伴，继续投资轻资产模式，拓展新地区，投资myBBSI和技术栈 [9] - 推进雇主选择计划，连续四年获得“最佳工作场所”称号，客户净推荐值提高5点至69，客户保留率创纪录 [10][11] - 2025年将投资完善员工生命周期体验，推出BBSI申请人跟踪系统等新产品，还将投资系统和AI以提高效率 [22][23][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来持乐观态度，认为2025年将继续实现可控增长，客户招聘趋势将持续，BBSI福利产品将成为核心竞争力 [27][28] - 预计2025年将执行更多IT计划，提高效率和财务业绩 [28] 其他重要信息 - 公司客户工资通胀率保持稳定，招聘趋势在2024年有所改善，尤其是Q3和Q4，加班时间也有所增加 [49][50] - 公司不承担健康保险风险，通过销售产品获得佣金和PEO管理费用 [57][58] - 公司计划在未来扩大福利收入披露，但会谨慎考虑披露方式 [60][61] - 公司技术投资是为支持业务发展，申请人跟踪系统将于3月开始销售，后续还将推出支持员工生命周期的产品 [70][74] - 客户工资税率在2025年上升，符合预期，但重新定价存在滞后，可能影响第一季度收益，但预计全年不会导致利润率下降 [76][77][78] - 工人赔偿保险市场价格仍呈下降趋势，但降幅放缓，公司希望市场尽快好转 [80][81][82] - 加州野火对公司员工和分支机构影响较小，对客户影响也较小，预计客户将从灾后重建中获得业务机会 [83][84][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高工资环境下客户业务增长情况及招聘趋势 - 工资通胀率保持稳定，是公司增长的基础驱动力，招聘趋势在2024年有所改善，尤其是Q3和Q4，加班时间也有所增加，公司对此持谨慎乐观态度 [49][50] 问题2: 平均WSE增长主要来源 - 主要增长来自可控增长，即新增客户及其工作场所员工，以及客户保留 [52] 问题3: 医疗保健业务收费机制及未来收入披露 - 公司不承担健康保险风险，通过销售产品获得佣金和PEO管理费用；公司会考虑扩大福利收入披露，但会谨慎考虑披露方式 [57][58][60] 问题4: 技术投资是否因吸引非传统客户而增强 - 公司过去三年一直在加强IT技术栈以支持业务发展，申请人跟踪系统是2025年推出的第一个产品，后续还将推出支持员工生命周期的产品 [69][70][74] 问题5: 工资税率变化是否符合预期及能否通过定价弥补 - 工资税率上升符合预期，重新定价存在滞后，可能影响第一季度收益，但预计全年不会导致利润率下降 [76][77][78] 问题6: 工人赔偿保险市场价格是否有转机及公司受加州野火影响 - 工人赔偿保险市场价格仍呈下降趋势，但降幅放缓，公司希望市场尽快好转；加州野火对公司员工和分支机构影响较小，对客户影响也较小，预计客户将从灾后重建中获得业务机会 [80][83][85] 问题7: Q4和年初业务增长的主要客户行业垂直领域 - 业务增长并非由特定地理区域或行业驱动，资产轻模式的市场开发经理在1月新增超500个WSE，表现出色 [94] 问题8: 福利业务的竞争定位及优势 - 公司的价值主张在于拥有更多产品和优秀的本地团队，即使产品与市场持平，加上优秀团队也难以被超越，这是销售增长的原因 [96][97]