The U.S. Federal Trade Commission on Thursday sued Ticketmaster and Live Nation Entertainment over what it called "illegal" ticket resale tactics.The lawsuit was filed in federal court in California. Seven states joined in the lawsuit, including Florida, Illinois and Virginia.In the filing, the FTC wrote that the companies "tacitly worked" with scalpers, allowing them to "unlawfully purchase" tickets to increase their profits."[Ticketmaster and Live Nation's] illegal conduct frustrates artists' desire to ma ...

The U.S. Federal Trade Commission is suing Live Nation and its ticketing arm Ticketmaster for tacitly allowing ticket brokers to violate its policies and scoop up millions of concert tickets later sold to fans at a significant markup, the agency said on Thursday. ...

Traders work during the StubHub Holdings Inc. initial public offering (IPO) on the floor of the New York Stock Exchange (NYSE) in New York, US, on Wednesday, Sept. 17, 2025. StubHub Holdings Inc. shares are indicated to open at $24.50/$25.50 each, as much as 8.5% above the initial offering price of $23.50. StubHub Holdings Inc. shares declined 6.4% in the ticketing platform’s debut after raising $800 million in an initial public offering. Shares of the New York-based company closed at $22 each on Wednesd ...

StubHub Holdings, Inc. STUB made its New York Stock Exchange debut on Wednesday, opening at $25.35 a share after pricing its IPO in the middle of its projected range.STUB stock is moving. See all the action here. IPO LaunchThe offering, priced late Tuesday at $23.50 a share, brought in $800 million for the ticketing company, according to CNBC. Read Next: Quantum Stock Tracker: IonQ’s Higher Price Targets, Rigetti Climbs 30%, Nvidia’s New Quantum Investments StubHub stock now trades under the ticker symbol S ...

公司战略与人事任命 - 任命前Live Nation欧洲总裁Simon Lewis担任全职高级顾问 负责Concertstcom和TicketStubcom的战略开发和商业推广 [1] - 近期完成对Concertstcom和TicketStubcom平台的1000万美元收购 [1] - Lewis将推动票务品牌与公司体育彩票和内容资产的整合 包括Sportscom Lotterycom和Sportscom Studios旗下内容板块 [3] 高管背景与行业影响 - Simon Lewis在2011-2014年担任Live Nation欧洲总裁 曾参与2010年Live Nation与Ticketmaster合并 主导欧洲地区合作伙伴关系与重大赞助项目 [4] - 2024年参与13亿美元私募股权收购音乐节巨头Superstruct的交易咨询 [4] - 曾任职于Thames Television MTV Networks和CTS Eventim等机构 [4] 业务发展方向 - 重点布局高增长领域的票务业务 内容制作和直播服务 [2] - 通过品牌合作与战略媒体整合扩大演唱会票务业务 [2] - 致力于打造沉浸式粉丝互动体验 道德游戏和人工智能驱动的实时体验 [5] 管理层表态 - 公司强调快速行动和智慧构建的战略方向 [3] - 目标使Concertstcom和TicketStubcom区别于同业 吸引寻求变革现状的用户群体 [3] - 行业当前存在高度兴奋的发展态势 [3]

IPO定价与发行细节 - 公司以每股23.5美元的价格公开发行34,042,553股A类普通股 [1] - 承销商获30天期权可额外购买最多5,106,382股A类普通股 [1] 交易安排与时间表 - 股票预计于2025年9月17日在纽约证券交易所开始交易 代码为"STUB" [2] - 发行预计于2025年9月18日完成 [2] 承销商阵容 - 摩根大通和高盛担任联合主账簿管理人 [3] - 美国银行证券、Evercore ISI等7家机构担任额外联合账簿管理人 [3] - Citizens资本市场等4家机构担任联合经理人 [3] 公司业务概况 - 公司是全球领先的现场活动二级票务市场 通过StubHub和viagogo平台运营 [6] - 业务覆盖超200个国家地区 支持30多种语言和45种货币支付 [6] - 提供体育、音乐、喜剧、舞蹈、节日和戏剧等多品类票务服务 [6] 行业合作动态 - 公司与美国职业棒球大联盟(MLB)达成多年技术合作协议 [9] - 被指定为MLB官方票务合作伙伴 [9]

IPO计划与估值 - StubHub计划通过IPO筹集最多8.51亿美元资金并在纽约证券交易所上市[1][3] - 此次IPO将使公司估值达到约92亿美元[1][3] - 公司计划从传统的二级票务市场转向规模达1530亿美元的一级票务销售行业[3] 战略转型 - 公司正从转售市场平台转型为直接票务销售平台[1][3] - 直接票务发行可为公司提供更有利的监管和竞争地位[1][4] - 公司CEO表示目前"仅触及市场表面"[4] 财务表现 - 2024年收入达到17.7亿美元较2023年的13.7亿美元增长30%[4] - 2024年出现280万美元亏损而2023年实现4.05亿美元盈利[5] - 调整后EBITDA利润率从2023年的26%下降至2024年的17%2025年上半年进一步降至12%远低于35-40%的长期目标[5] 业务规模 - 票务销售覆盖超过200个国家销售量超过4000万张[4] - 几乎所有票务都不具有平台专属性难以建立品牌忠诚度[5] 行业监管环境 - 主要竞争对手Ticketmaster正面临美国监管机构对机器人和转售行为的严格审查[3][6] - 联邦贸易委员会正在调查Ticketmaster是否充分执行2016年BOTS法案[6][7] - 每次BOTS法案违规最高可处以5.3万美元罚款若系统性违规可能面临数十亿美元责任[7] 竞争格局 - Ticketmaster声称每天拦截2亿次机器人尝试是2019年的五倍[7] - 司法部已提起反垄断诉讼要求分拆Live Nation和Ticketmaster审判定于2026年3月进行[8] 行业发展趋势 - 高收入家庭将可支配支出转向音乐会现场娱乐和奢侈旅行的速度是零售商品的两倍[10] - 消费者既重视价格也重视可靠的数字访问权限[11] - 优质活动需求保持韧性而中等收入家庭正在缩减支出[11] 市场机遇与挑战 - 行业处于十字路口若StubHub扩大直接销售而Ticketmaster受罚则权力可能向StubHub倾斜[9] - 平台能否提供更顺畅的无机器人购买体验将决定其建立持久忠诚度的能力[11] - 消费趋势指向持久的"体验优先"经济为能够锁定优质票务供应的平台提供结构性顺风[10]

IPO计划与融资规模 - 公司计划于7月进行美国首次公开募股 融资规模最高达8.51亿美元[1] - 发行获得多倍超额认购 市场需求旺盛[1] 业务扩张战略 - 公司从二手票务转售平台向原价票直发业务扩张 将直接发票业务称为"direct issuance"[3] - 管理层认为原价票销售市场达1530亿美元 比二手票市场更大且监管与竞争风险更低[3] - 新票务业务处于早期阶段 去年总票务销售额87亿美元中直接发行业务仅贡献1亿多美元[4] - 2024年世界系列赛门票销售主要来自与纽约洋基队的合作伙伴关系[4] 财务表现与目标 - 公司自称拥有两位数增长 强劲利润率和良好现金流的高吸引力财务模型[7] - 调整后EBITDA利润率从2023年26%下降至2024年17% 2025年上半年进一步降至12%[9] - 利润率下降原因是公司为抢占直接发行业务市场份额增加支出[9] - 公司长期调整后EBITDA利润率目标为35%至40%[9] 行业定位与竞争分析 - 管理层将公司与其他消费平台如Etsy和Shopify进行类比[6] - 分析师指出平台缺乏独家票务资源 难以形成品牌忠诚度[8] - 公司面临销售和营销支出过高问题 长期盈利能力目标达成存在疑问[8]

公司战略与收购 - SEGG Media Corporation以1000万美元估值收购DotCom Ventures Inc的51%控股权 后者拥有Concerts com和TicketStub com平台[2] - 收购旨在构建整合现场娱乐生态系统 结合票务、流媒体和体育媒体业务[4] - 公司计划通过升级平台整合Veloce和Quadrant等生态业务 这些业务在赛车和电子竞技领域月浏览量超5亿次[3] 市场机遇与行业前景 - StubHub的IPO寻求近90亿美元估值 显示华尔街对票务平台的高度认可[1][4] - 二级票务市场预计到2030年将增长至超48亿美元 北美为最大市场 亚洲为增长最快市场[2] - 全球体育票务 sector预计到2032年将以9 4%的复合年增长率增长[3] 平台发展与技术整合 - Concerts com和TicketStub com平台正在开发升级 旨在提供现代化、用户友好且以粉丝为中心的票务体验[3] - 升级后的平台将作为整合SEGG Media生态系统业务的基础 包括Sports com全球分发战略[3] - 公司计划通过特别现场活动和尖端流媒体技术吸引粉丝 强化沉浸式参与体验[3][5] 业务协同与价值创造 - 收购强化公司资产负债表 推动投资组合协同效应 增加收入和利润以实现长期股东回报[4] - 公司专注于体育、娱乐和游戏交叉领域 认为该策略比单一领域更能提升股东价值[3] - SEGG Media运营数字资产组合 包括Sports com、Concerts com和Lottery com 专注于道德游戏和AI驱动的现场体验[5]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025年全年AOI(调整后营业利润)将实现两位数增长 这与之前预期一致 [56][58] - 演唱会业务上半年同比增长近1亿美元 增幅约30% 主要受大型体育场活动推动 [56] - 票务业务上半年面临一些不利因素 包括22%的递延收入增长导致约2500万美元AOI从上半年转移至下半年 以及约1600万美元的外汇不利影响 [58][59] - 赞助业务95%以上已签约 全年预计实现两位数增长 尽管上半年增速相对较低 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 演唱会业务 - 第三季度预计将非常强劲 体育场活动占比将提升至粉丝总数的约三分之一 去年为四分之一 [14] - Lollapalooza音乐节上周末举办 现场消费实现两位数增长 [15] - 2026年演唱会排期已预订40%-50% 体育场业务在全球范围内表现良好 [34] - 国际市场和体育场活动表现超出预期 而剧场和室内场馆活动更多集中在第四季度 [14] 票务业务 - 今年新增2000万张票 其中70%来自国际市场 7月继续保持强劲增长 [20] - 国际票务业务每张票收入低于北美市场 [59] - 预计AI将在客户服务、编码效率和B2B服务等方面带来显著提升 [23][24][25] - 票务平台作为广告媒介的重要性日益凸显 这部分收入体现在赞助业务中 [22] 赞助业务 - 音乐节命名权和赞助是重要资产 但并非新策略 [41][42] - 赞助业务预计2026年将继续保持良好增长 [42] - 公司正在根据不同观众群体调整现场食品饮料供应策略 以提升消费 [65][66] 各个市场数据和关键指标变化 拉丁美洲 - 墨西哥业务通过场馆活动、音乐节和票务升级仍有巨大增长空间 [8] - 巴西被视为另一个墨西哥级别的巨大机会 目前除Rock in Rio音乐节和一些巡演外开发不足 [9] - 整个拉丁美洲预计最终规模将与墨西哥相当 [9] - 拉丁美洲与英国和欧洲一起成为公司运营场馆粉丝增长的主要驱动力 [81] 亚太地区 - 日本市场通过近期收购将推动区域业务发展 公司在该市场一直开发不足 [79][80] - 亚太地区整体被视为重要增长机会 包括澳大利亚、新西兰、新加坡、韩国、泰国等市场 [78] - 印度市场近期取得良好进展 如Coldplay等演出 [77] 其他市场 - 欧洲业务预计2026年将表现强劲 [35] - 中东和非洲也被视为潜在增长区域 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球场馆开发是重点战略 预计将带来20%以上的投资回报率 [54][72] - 拉丁美洲战略包括场馆开发、音乐节推出和推广Ticketmaster票务系统 [8][9][10] - 公司强调其全球业务多样性降低了单一市场或年份波动的影响 [35][36] - 票务业务长期增长公式包括国际市场扩张、与Live Nation业务协同、中个位数定价增长和B2B服务 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求持续强劲 没有出现减弱迹象 [15] - 全球年轻消费者对现场娱乐的需求正在"爆发" [10][77] - 2026年尽管有世界杯占用部分北美场馆 但全球演唱会排期依然乐观 [33][34] - 公司对票务业务长期增长潜力保持信心 尽管季度间会有波动 [19][22] 其他重要信息 - 通过收购OCESA额外股份 预计2026年将减少约5000万美元的非控制权益影响 并改善现金流转换 [45] - 公司正在将更多定价从二级市场转向一级市场 这对整体业务有利 [29] - 二级市场业务面临挑战 但公司因拥有大量季票持有者库存而受影响较小 [32] - 场馆开发强调本地专业知识的重要性 降低了项目风险 [53][54] 问答环节所有的提问和回答 关于拉丁美洲战略 - 提问: 关于OCESA和拉丁美洲整体战略的最新情况 [5] - 回答: 墨西哥业务仍有很大增长空间 巴西被视为另一个重大机会 整个拉丁美洲长期规模可能与墨西哥相当 [6][7][8][9] 关于第三季度演唱会趋势 - 提问: 第三季度演唱会业务展望 [11] - 回答: 预计非常强劲 体育场活动占比增加 国际市场和体育场表现突出 消费者需求保持强劲 [13][14][15] 关于票务业务长期前景 - 提问: 票务业务与演唱会业务表现差异及长期展望 [18] - 回答: 长期增长动力未变 包括国际扩张、与Live Nation协同、定价增长和B2B服务 季度波动正常 [19][20][21] 关于AI对票务影响 - 提问: AI对票务业务的影响 [23] - 回答: AI将提升客户服务效率、编码效率和B2B服务 同时票务平台独特定位使其能利用代理AI优势 [24][25][26] 关于二级市场定价 - 提问: 二级市场定价趋势及对公司影响 [29] - 回答: 定价向一级市场转移对公司整体有利 体育和演唱会业务影响不同 公司因库存和流量优势受影响较小 [30][31][32] 关于2026年演唱会排期 - 提问: 2026年演唱会供应情况及世界杯影响 [33] - 回答: 已预订40%-50% 全球排期强劲 世界杯影响有限因业务全球化 可能更多室内场馆活动 [34][35] 关于音乐节赞助 - 提问: 音乐节命名权赞助策略 [40] - 回答: 音乐节一直是重要赞助资产 无新策略 正不断创新赞助形式 [41][42] 关于OCESA交易影响 - 提问: OCESA交易带来的现金节省和使用 [43] - 回答: 将减少约5000万美元非控制权益影响 改善现金流 资金将继续投入场馆开发 [45][46] 关于场馆开发风险 - 提问: 全球场馆开发风险 [49] - 回答: 风险有限 依赖本地专业知识 可选择高回报低风险项目 [51][52][53][54] 关于增长趋势 - 提问: 两年复合增长率及回归正常增长的路径 [50] - 回答: 重申全年两位数AOI增长预期 解释各业务板块表现及影响因素 [56][57][58][59] 关于国际艺人巡演 - 提问: 非英语艺人巡演盈利能力和经济性 [63] - 回答: 与国际艺人巡演经济性与北美巡演相同 利润率、艺人报酬等无差异 [64][65] 关于亚太地区机会 - 提问: 亚太地区机会及日本收购影响 [75] - 回答: 亚太地区整体机会巨大 日本收购将推动区域业务 日本本身也是重要市场 [77][78][79][80] 关于场馆业务贡献 - 提问: 场馆业务具体贡献 [69] - 回答: 难以单独拆分 但体现在各业务板块 如赞助、现场消费、票务等 演唱会利润率稳定部分归因于场馆业务 [72] 关于场馆粉丝增长 - 提问: 场馆粉丝增长驱动因素 [75] - 回答: 主要来自英国、欧洲和拉丁美洲 既有现有场馆利用率提升 也有新场馆投入使用 [81][82]