分析师核心观点 - Needam分析师Laura Martin建议迪士尼应考虑关闭其广播网络ABC 以将受监管的广播内容转移到监管较少的平台如Hulu上 此举可加速公司收入增长并释放股东价值[1] - 分析师给予迪士尼股票“买入”评级 目标价为125美元[1] 对迪士尼的具体分析与价值评估 - 关闭ABC广播网络将产生约5%市值的资产减记 但由于会计上可作为终止经营业务处理 华尔街会将其加回[3] - ABC网络结构上正在萎缩 其收入每年以5%至11%的速度消失 这拖慢了迪士尼的整体报告收入增长率[3] - 若不拥有ABC 迪士尼今年收入增长率将为5% 而目前因拥有ABC 增长率约为4.5%[3] - 更高的收入增长率将带来华尔街给予的估值倍数扩张 通过计算 一次性关闭ABC的损失与未来10年因更快增长获得的更高估值倍数相比 预计可创造约200亿美元的价值 相当于公司市值的10%[4] - 关闭ABC可使迪士尼摆脱政府监管束缚 在生成式AI不断颠覆市场的环境下 能够不受阻碍地对市场和消费者做出反应变得日益重要[5] - 保留ABC意味着将持续面临沉重的监管压力[6] - 分析师指出 即使不出售而直接关闭ABC 其经济效益也是正面的 这对迪士尼股东而言是价值创造[12] 行业影响与对其他公司的启示 - 该论点意味着所有线性电视网络持有者的价值都受到影响 联邦通信委员会正在为这些股票制造波动性 且这些网络的价值并不像FCC想让股东相信的那么高[11] - 以康卡斯特为例 其将受监管的网络业务与不受监管的业务分离的做法实际上不利 因为这阻碍了节目内容在不同平台间的灵活调配[9][10] - 另一个网络CBS也面临类似情况 但鉴于其与特朗普总统的密切关系 在支付了1500万美元以完成交易后 可能不会遇到监管问题[10] - 出售网络资产需获得FCC批准 过程繁琐且成本不确定 例如派拉蒙一项约100亿美元的交易耗时14个月 并需支付1500万美元[7][8]

行业核心趋势 - 随着观众对长期播出的国际真人秀节目产生疲劳感，广播公司正倾向于发展本土原创的非虚构节目形式，以管理成本、加深观众参与度并通过知识产权所有权建立长期价值 [8] - 进口节目模式（如Bigg Boss、Kaun Banega Crorepati和MasterChef）虽然长期支撑非虚构节目编排，但需支付高昂的授权许可费，且本地化空间有限 [8] - 投资原创节目模式使广播公司获得灵活性，能够跨区域市场改编节目，同时保留可货币化的知识产权 [8] 主要广播公司战略 - Zee Entertainment正通过推出《Chhoriyan Chali Gaon》和复兴《Jeena Isi Ka Naam Hai》来扩展其节目阵容，该公司曾以《SaReGaMaPa》和《Dance India Dance》开创先河 [1][8] - JioStar（运营Star Plus和Colors频道）在成功推出名人烹饪比赛《Laughter Chefs》后，正将《Pati Patni Aur Panga》作为一项大众吸引力资产进行押注 [1][8] - 索尼影视网络印度公司虽然仍依赖《KBC》和《Shark Tank India》，但正在培育如《Super Dancer》这样的内部原创节目，以减少对外部知识产权的依赖 [1][8] 区域及流媒体平台动态 - 区域广播公司也在推动节目实验，例如Sun TV Network和Eenadu Television正在测试新的音乐、舞蹈和烹饪类节目 [2][8] - 华纳兄弟探索公司正通过《Star vs Food: Survival》和《Reality Ranis of the Jungle》等节目，调整其全球策略以适应本地市场 [8] - 相比之下，流媒体平台继续将国际节目系列视为更安全的选择，但Netflix是一个例外，它正通过针对二三线市场观众的《The Great Indian Kapil Show》尝试大规模本地化 [4][8] 非虚构节目的商业价值 - 专家认为，非虚构节目形式比虚构节目能吸引更广泛的人口基础，并常成为家庭固定收视节目 [6] - 非虚构节目可跨语言和平台重复制作，知识产权所有权能增强与广告商的议价能力，并通过片段、衍生节目和双屏体验开启数字货币化途径 [6] - 非虚构节目通过广告商兴趣和快速周转带来更高收入，但对长期运行的国际化节目模式的疲劳感正推动电视网转向本土节目，原创节目虽需更大投资，但因其跨语言的适应性，从长远看更具可持续性 [6] 公司高管观点 - JioStar娱乐集群负责人Alok Jain表示，本土知识产权是长期资产，有助于释放创造力、更贴近观众洞察，并建立既能推动当前领导地位又能为未来创造持久价值的节目资产 [7][8] - 打造自有知识产权使公司能更进一步，创造根植于印度文化背景、并能走向世界的节目模式 [7] - Zee Entertainment首席内容官Raghavendra Hunsur表示，公司在区域网络周末非虚构节目上的投资是巨大的，在Zee TV上已投资了工作日非虚构节目，并正计划为周末也开发一些节目资产 [8]

公司决策与声明 - Nexstar Media Group宣布其拥有及合作的、隶属于ABC电视网的电视台将继续停播《Jimmy Kimmel Live!》节目 [1][6] - 停播决定源于上周吉米·坎摩尔被ABC称为“不合时宜且麻木不仁”的评论 公司坚持该决定直至获得各方致力于在其服务市场营造尊重、建设性对话环境的保证 [1][6] - 停播期间 该节目仍可在迪士尼旗下的多个流媒体产品上全国观看 而Nexstar的电视台将专注于继续制作本地新闻及其他与各自市场相关的节目 [1][6] 事件背景与起因 - 争议始于吉米·坎摩尔9月15日的独白 该独白因其关于柯克之死的评论受到保守派人士批评 [4][6] - ABC将相关言论描述为“不合时宜且麻木不仁” 并在与坎摩尔进行谈话时暂时停播了该节目 [4][6] - 联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔在坎摩尔独白次日批评了其言论 并敦促电视台所有者若迪士尼/ABC不采取行动则应对主持人采取措施 [6] 行业动态与影响 - Nexstar和Sinclair作为多家ABC附属台的拥有者 宣布将在可预见的未来继续停播该节目 [6] - 这一决定凸显了地方广播公司对电视网节目的影响力 [4][6] - 该事件强调了全国性电视网与附属台在敏感问题上的持续紧张关系 [4][6]

事件概述 - 辛克莱广播集团宣布其旗下ABC附属电视台将停播《吉米·坎摩尔直播秀》并替换为新闻节目 该决定自周二晚生效[1] - 此举影响了数十个关键市场的ABC附属台 包括华盛顿特区的WJLA 西雅图的KOMO 圣路易斯的KDNL 波特兰的KATU 罗彻斯特的WHAM等[4] - 辛克莱与ABC的讨论仍在进行中 公司正在评估该节目恢复播出的可能性[2] 涉及公司及市场影响 - 辛克莱在全国控制超过180家电视台 其中41家是迪士尼旗下ABC的附属台 这使其成为ABC最大的附属台所有者[5] - 另一家广播公司Nexstar运营着32家ABC附属台 其尚未决定是否效仿辛克莱[11] - 辛克莱和Nexstar两家公司合计覆盖了近四分之一的ABC家庭用户 这可能导致美国大片地区无法收看坎摩尔的节目[11] 事件背景与各方立场 - 停播决定源于主持人吉米·坎摩尔此前将保守派活动家查理·柯克被指控的杀手与“MAGA群体”联系起来的言论 迪士尼因此在上周暂停了他的节目[5] - 迪士尼表示暂停节目是“为了避免在国家的情绪化时刻进一步激化紧张局势” 并称坎摩尔的言论“不合时宜且因此显得麻木不仁”[7] - 辛克莱此前要求坎摩尔直接向柯克家族道歉 并向柯克共同创立的保守组织“转折点美国”捐款[8] - 辛克莱表示 若不满足上述要求 公司将让该节目继续停播[9] 后续反应与潜在影响 - 坎摩尔的缺席引发了在ABC电视台外的抗议活动 以及抵制其母公司迪士尼的呼声[5] - 坎摩尔预计将在周二的独白中谈及此次争议 但不会道歉[7] - 前迪士尼CEO迈克尔·艾斯纳批评此次停播是屈服于联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔的“失控的恐吓” 后者曾警告迪士尼若不采取行动可能面临监管后果[9] - 此次对峙发生之际 辛克莱正面临来自监管机构和广告商的压力[9]

投资建议 - 券商Needham建议公司关闭ABC电视网而非出售 将内容转移至流媒体平台以降低监管风险并释放更高估值 [1] - 联邦通信委员会FCC的干预使得持有广播执照对股东而言成本过高且波动性过大 [1][6] 监管与运营事件 - 公司上周决定停播Jimmy Kimmel的节目 该事件引发了关于美国言论自由的辩论 [2] - 停播决定是在FCC主席Brendan Carr威胁调查Kimmel关于Charlie Kirk的评论后做出的 [3][4] - 联邦法律禁止FCC因负面报道或政府不喜欢的言论而吊销广播公司执照 [3] - 公司于周一宣布该喜剧演员重返深夜电视节目 [3] 业务表现与战略价值 - ABC电视网对于公司的受众覆盖和体育版权谈判至关重要 尽管流媒体业务在增长 [6] - 该业务近年来业绩下滑 反映出随着观众向流媒体转移的行业趋势 [6]

Nexstar Media said on Tuesday it will not resume airing "Jimmy Kimmel Live!†on its ABC affiliates and will instead run other programming, after ABC parent Walt Disney announced on Monday that it will... ...

IRVING, Texas--(BUSINESS WIRE)--Nexstar Media Group, Inc. (NASDAQ: NXST), today announced that the company's owned and partner television stations affiliated with the ABC Television Network will continue to preempt "Jimmy Kimmel Live!†We made a decision last week to preempt "Jimmy Kimmel Live! †following what ABC referred to as Mr. Kimmel's "ill-timed and insensitive†comments at a critical time in our national discourse. We stand by that decision pending assurance that all parties are committ. ...

公司决策与声明 - Nexstar Media Group决定继续在其电视台停播“Jimmy Kimmel Live!”节目 待其回归[1] - 公司声明停播决定源于吉米·坎摩尔在关键全国性讨论时期发表了“不合时宜且麻木不仁”的评论 并坚持该决定 直至获得各方致力于在其服务市场营造尊重、建设性对话环境的保证[2] - 停播期间 公司旗下电视台将专注于继续制作本地新闻及其他与各自市场相关的节目 并指出观众仍可通过流媒体观看该节目[2] - 公司表示其停播决定是独立做出的[4] 行业竞争与监管动态 - Nexstar作为美国最大的地方电视台所有者之一 目前有一项与竞争对手Tegna价值62亿美元的合并交易待定 该交易将巩固其主导地位[3] - 该合并需获得由特朗普任命官员占多数的联邦通信委员会批准[3] - FCC主席布伦丹·卡尔公开感谢Nexstar做出停播坎摩尔节目的“正确”决定 并曾威胁由FCC控制的地方电视台牌照[4] - 卡尔赞扬此次事件是地方广播公司重新主张其权力的一个例子 并称这是近期首次有地方电视台对迪士尼这样的全国性节目制作方进行抵制[8] 同业行动与要求 - 最大的地方ABC附属台所有者Sinclair广播集团也已表示将用新闻节目取代坎摩尔的节目[5] - Sinclair此前表示 在与ABC进行“正式”讨论之前 不会解除其对坎摩尔的停播 并呼吁这位喜剧演员向柯克家族亲自道歉 并向柯克家族及TurningPoint USA进行“有意义的个人捐款”[5]

事件核心观点 - Nexstar决定继续停播吉米·坎摩尔直播秀 该节目在周二晚回归时 将无法覆盖近四分之一的ABC附属台覆盖范围[1] - 停播决定源于吉米·坎摩尔被ABC称为“不合时宜且麻木不仁”的言论 公司要求各方承诺营造尊重、建设性的对话环境[2] - 拥有最多ABC附属台的辛克莱广播集团也宣布不播出该节目[2] 相关方行动与声明 - **Nexstar** - 公司上周决定停播吉米·坎摩尔直播秀 并坚持该决定 直至获得各方承诺营造尊重、建设性对话环境的保证[2] - 公司指出该节目仍可在迪士尼旗下多个流媒体产品上全国观看 其电视台将专注于制作本地新闻及其他相关节目[2] - **辛克莱广播集团** - 该公司于周一宣布将不播出吉米·坎摩尔的节目[2] - **华特迪士尼公司** - 公司于当日早些时候宣布吉米·坎摩尔将在周二回归 此前该节目在上周被无限期停播[2] - **联邦通信委员会** - FCC主席布伦丹·卡尔在播客中警告ABC及其电视台可能面临后果 数小时后Nexstar宣布停播坎摩尔的节目[3] 事件背景与影响 - 节目停播源于吉米·坎摩尔关于MAGA阵营对查理·柯克遇刺案嫌疑人描述的言论所引发的右翼愤怒[2] - 在Nexstar宣布停播后 电视网随即表示该深夜脱口秀被无限期停播[3] - 此次停播事件导致吉米·坎摩尔直播秀在ABC近四分之一的附属台覆盖范围内无法播出[1]

公司动态 - ABC公司于上周宣布无限期停播其脱口秀节目[1] - 停播决定源于该节目已故主持人对Charlie Kirk致命枪击事件发表的评论[1]