宏观经济数据 - 5月CPI同比降0.1%，核心CPI同比增速加快0.1个百分点至0.6%，PPI同比降幅扩大0.6个百分点至3.3%[6] - 5月出口同比增长4.8%，增速降3.3个百分点，进口同比降3.4%，降幅扩大3.1个百分点，贸易顺差1032.2亿美元，增加69.8亿美元[6] - 5月新增人民币贷款6200亿元，同比少增3300亿元，社会融资增量2.29万亿元，同比多增2247亿元，M1同比增速2.3%，M2同比增速7.9%[6] 固定收益市场 - 本周央行公开市场净回笼727亿元，资金价格小幅上行，下周关注央行公开市场投放情况[7] - 本周债市窄幅波动，国债收益率普遍下行，国开债收益率短端上行，长端下行[40] - 本周同业存单净融资规模-1622.60亿元，信用债净融资额976.38亿元，环比回落269.43亿元[43] 权益市场 - 本周上证指数等表现较弱，创业板指表现较强，金融风格上涨0.76%，消费风格下跌1.08%，日均成交金额13716.78亿元，较上周增加1628.23亿元[50] - 中美关税战进入“边打边谈”阶段，短期或改善市场风险偏好，中期大盘改善待观察国内政策与内需情况[51] - 5月出口数据回落，6月对美出口有望好转，中期对外贸易对国内经济支撑将稳定[52] 风险提示 - 货币政策超预期收紧，经济超预期复苏致债券收益率大幅反弹[8] - 地方财政状况恶化致城投债信用风险集中显现，美国经济及通胀数据超预期使美联储紧缩周期延长[8]

规模以上工业增加值 - 2025年5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%，1-5月累计增长6.3% [3] - 分三大门类：采矿业增长5.7%，制造业增长6.2%，电力/热力/燃气及水生产供应业增长2.2% [4] - 分行业：汽车制造业增长11.6%，铁路/船舶/航空航天设备制造业增长14.6%，电气机械和器材制造业增长11.0%，计算机/通信/电子设备制造业增长10.2% [4] - 分产品：新能源汽车产量124.5万辆（增长31.7%），乙烯增长14.4%，十种有色金属增长2.9%，水泥下降8.1% [5] - 工业企业产品销售率95.9%（同比下降0.8个百分点），出口交货值12682亿元（名义增长0.6%） [6] 全国固定资产投资 - 1-5月全国固定资产投资19.19万亿元（增长3.7%），民间投资同比持平，5月环比增长0.05% [9] - 分产业：第二产业投资6.8万亿元（增长11.4%），其中工业投资增长11.6%，电力/热力/燃气及水供应投资增长25.4% [10][11] - 分地区：西部地区投资增长4.9%，中部增长4.5%，东部增长0.5%，东北增长2.1% [13] - 分企业类型：港澳台企业投资增长6.5%，外商企业投资下降13.4% [14] 社会消费品零售 - 5月社会消费品零售总额4.13万亿元（增长6.4%），其中城镇增长6.5%，乡村增长5.4% [16][19] - 1-5月网上零售额6.04万亿元（增长8.5%），实物商品网上零售占比24.5%，吃类商品增长14.5% [18] - 分业态：便利店增长8.5%，专业店增长6.3%，超市增长5.7% [18] 能源生产 - 5月原煤产量4亿吨（增长4.2%），原油产量1847万吨（增长1.8%），天然气产量221亿立方米（增长9.1%） [21][23][27] - 电力生产：5月发电量7378亿千瓦时（增长0.5%），火电增长1.2%，风电增长11.0%，太阳能发电增长7.3% [29]

专利技术 - 昆山京昆油田化学科技、中国石油天然气集团、中国石油集团长城钻探工程联合申请耐盐型丙烯酸-丙烯酰胺共聚物专利，公开号CN120137087A，属于丙烯酰胺与丙烯酸共聚衍生物制备技术领域 [1] - 专利制备方法包括将丙烯酰胺、丙烯酸与疏水单体进行沉淀聚合，疏水单体由马来酸酐与C6-C18长链烷醇在对甲基苯磺酸催化下酯化反应制得 [1] 昆山京昆油田化学科技 - 公司成立于1994年，位于苏州市，注册资本388万人民币，主营业务为批发业 [1] - 参与招投标项目34次，拥有商标信息21条、专利信息65条、行政许可13个 [1] 中国石油天然气集团 - 公司成立于1990年，位于北京市，注册资本4869亿人民币，主营业务为燃气生产和供应业 [2] - 对外投资112家企业，参与招投标5000次，拥有商标1446条、专利5000条、行政许可28个 [2] 中国石油集团长城钻探工程 - 公司成立于2008年，位于北京市，注册资本277亿人民币，主营业务为石油和天然气开采业 [2] - 对外投资3家企业，参与招投标5000次，拥有商标16条、专利1767条、行政许可21个 [2]

专利摘要显示，本发明公开了一种用于石油钻机井架的承载能力评定方法及系统，该方法包括如下步 骤：向待评定井架施加用于模拟其在所处工作环境中所承受外力的载荷信息，获得井架的第一应力，并 根据第一应力，得到表征待评定井架所能承受的最大静载荷的第二应力；利用待评定井架上的杆件的物 性参数，生成在井架仅存在轴心拉压应力的条件下所容许的最大轴心拉压应力；通过对比第二应力与最 大轴心拉压应力来判定待评定井架的实际承载能力。 山东胜工检测技术有限公司，成立于2014年，位于东营市，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的 企业。企业注册资本5000万人民币。通过天眼查大数据分析，山东胜工检测技术有限公司参与招投标项 目47次，财产线索方面有商标信息1条，专利信息35条，此外企业还拥有行政许可9个。 天眼查资料显示，中石化石油工程技术服务股份有限公司，成立于1994年，位于北京市，是一家以从事 土木工程建筑业为主的企业。企业注册资本1898434.0033万人民币。通过天眼查大数据分析，中石化石 油工程技术服务股份有限公司共对外投资了11家企业，参与招投标项目110次，财产线索方面有商标信 息1条，专利信息1675条，此外企业还 ...

专利技术 - 中国石油集团渤海钻探工程有限公司与中国石油天然气集团有限公司联合申请了一项名为"一种采用连续油管对油管内壁除锈装置及工艺"的专利 公开号为CN120115480A 申请日期为2023年12月 [1] - 该专利涉及油管内壁除锈技术领域 通过连续刮切模块实现井下油管内壁的锈蚀清理 解决了现有技术只能在地面清理管材的问题 [1] - 专利装置包括弧形刮切齿轮 双头齿轮轴 圆锥齿轮 直齿圆柱齿轮 内齿圈等组件 工艺涵盖施工井参数获取 入井模拟 除锈施工设计 工具准备 现场修整等步骤 [1] 公司背景 - 中国石油集团渤海钻探工程有限公司成立于2008年 位于天津市 注册资本1621400万人民币 主要从事石油和天然气开采业 [2] - 该公司对外投资1家企业 参与招投标5000次 拥有商标10条 专利3169条 行政许可75个 [2] - 中国石油天然气集团有限公司成立于1990年 位于北京市 注册资本48690000万人民币 主要从事燃气生产和供应业 [2] - 该公司对外投资103家企业 参与招投标5000次 拥有商标1446条 专利5000条 行政许可28个 [2]

广东居民消费价格指数(CPI) - 2025年5月广东CPI同比下降0.4%，降幅与上月持平，环比下降0.1%，与上月上涨0.3%相比涨跌幅差为0.4个百分点 [1] - 1-5月平均CPI比上年同期下降0.4% [1] - 鲜果价格环比上涨4.0%，水产品价格环比上涨2.3%，两者合计影响CPI上涨约0.15个百分点 [1] 广东工业生产者价格指数 - 2025年5月广东PPI同比下降1.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，环比下降0.2% [1] - 5月广东IPI同比下降3.1%，环比下降0.4% [1] - 1-5月平均PPI同比下降1.3%，IPI同比下降2.3% [1] 行业价格变动情况 - PPI调查的38个大类行业中，环比指数"6升26降6平"，行业上涨面为15.8% [2] - 石油和天然气开采业价格下降3.6%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降3.0% [2] - 非金属矿物制品业价格下降1.0%，电气机械和器材制造业价格下降0.7% [2] - 黑色金属矿采选业价格下降4.1%，有色金属矿采选业价格下降1.9%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降4.0% [2]

5月CPI通胀分析 - 5月CPI通胀同比-0.1%，持平于前值，高于市场预期（-0.2%），环比为-0.2% [1][2] - 能源通胀拖累增大：国际油价下跌带动国内成品油价下调，交通工具用燃料价格环比下跌3.7%，同比降幅扩大2.7pct至12.9% [5] - 食品价格温和下跌：环比下跌0.2%，鲜菜价格环比下行5.9%，鲜果价格因天气影响环比上涨3.3%，牛肉价格环比上涨1.3% [5] - 核心CPI小幅上行：同比上升0.1pct至0.6%，服务价格韧性较强，旅游价格环比上涨0.8%，宾馆住宿价格环比上涨4.6% [6] - 商品端价格走弱：交通工具价格环比降幅走阔，家用器具价格下跌1.1%，夏装上新支撑衣着价格环比上涨0.6% [6] 5月PPI通胀分析 - 5月PPI通胀同比-3.3%，低于前值（-2.7%）与市场预期（-3.2%），环比-0.4% [1][10] - 原油价格拖累产业链：石油和天然气开采业价格环比跌幅扩大2.5pct至5.6%，精炼石油产品制造业、化学原料和化学制品制造业价格环比分别下降3.5%、1.2% [12] - 建筑业景气度弱于季节性：黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下行1%，非金属矿物制品业价格由持平转为下跌1.0% [12] - 出口相关与新动能行业修复：纺织业价格跌幅收窄0.1pct至0.2%，计算机通信电子价格由跌转涨0.1%，光伏设备及锂离子电池制造价格降幅收窄 [12] 前瞻展望 - CPI通胀修复节奏或偏慢：能源价格或仍偏弱，布油价格或在60-70美元波动，核心CPI修复可能放缓 [9] - PPI通胀或曲折修复：内需偏弱、外需收敛仍是下半年主线，但扩内需政策或推动供需再平衡 [15] - 全年通胀预测：二季度CPI中枢或为0%左右，全年中枢或为0.3%；二季度PPI中枢或降至-3.0%，全年中枢或为-2.4% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月PPI环比降幅与4月一致，CPI同比降幅也保持不变，但剔除油价、食品等供给因素影响后，总体价格趋势“不变”背后结构上出现边际新变化 [1][9] - PPI方面，剔除油价拖累后基于贸易的拖累效应有所缓解，出口型行业价格改善，耐用消费品制造业价格回升 [1][9][11] - CPI方面，食品表现好于季节性，但核心消费品价格上涨动能继续减弱，关注新一轮促消费政策启动 [13] 根据相关目录分别进行总结 5月价格趋势“不变”背后的潜在变化 - PPI环比降幅保持为 -0.4%，剔除油价0.2个百分比的拖累后基于贸易的拖累效应有所缓解 [1][9] - 出口型行业的PPI对贸易环境敏感，5月中美贸易会议取得进展后价格边际改善，如计算机、通信和其他电子设备制造业5月价格上涨0.1%，纺织服装、服饰业5月价格上涨0.2% [1][9] - PPI耐用消费品制造业价格有所回升，5月环比上涨0.1%，同比降幅由4月的3.7%收窄至3.3% [11] - CPI方面，食品表现好于季节性，但核心消费品价格上涨动能继续减弱，与居民中长期收入挂钩的房租、家具、汽车价格仍在回落，目前核心消费品对CPI已连续2个月转为拖累，关注后续或迎来新一轮促消费政策启动 [13] 5月CPI：食品和旅游表现好于季节性，但受油价拖累环比继续下行 食品项：鲜菜主要是拖累项，但受牛肉、鲜果、水产支撑表现好于季节性 - 5月CPI食品项环比回落至 -0.2%附近、强于季节性，影响CPI下降约0.04个百分点 [19] - 畜肉价格的影响相互对冲，牛肉价格上涨1.3%，猪肉价格下降0.7%，整体畜肉类价格小幅下降0.2%，对CPI影响有限 [19] - 生鲜价格回落，鲜菜价格下降5.9%，鲜果、淡水鱼和海水鱼价格分别上涨3.3%、3.1%和1.5%，生鲜价格影响CPI下行约0.03个百分点 [19] 非食品项：油价、耐用消费品、房租是主要拖累项，旅游价格超季节性上行 - 5月CPI非食品项环比超季节性回落至 -0.2%，影响CPI下降约0.16个百分点 [23] - 能源方面，油价下跌，CPI交通工具用燃料价格下跌3.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点 [23] - 核心消费品方面，衣着是主要支撑项，衣着价格季节性上涨0.6%，家用器具价格下降1.1%，交通工具价格下降0.4%，核心消费品影响CPI下行约0.03个百分点 [24] - 服务方面，出行相关价格存在韧性，宾馆住宿和旅游价格分别上涨4.6%和0.8%，租赁房房租环比下降0.1%，5月服务价格在0附近，对CPI影响较为有限 [25] 5月PPI：油价拖累增加，出口行业价格降幅收窄，环比维持 -0.4% 整体 - PPI环比降幅维持在 -0.4%附近，主要受生产资料拖累，生活资料表现改善 [30] - 5月生产资料价格下降0.6%（ -0.1pct），采掘工业价格下降2.5%（ -0.4pct），原材料工业价格下降0.9%（ +0.1pct），加工工业价格下降0.3%（ -0.1pct），合计影响PPI下降约0.44个百分点 [30] - 下游的生活资料价格由负转平，食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.2%，一般日用品和耐用消费品价格均上涨0.1% [30] 分行业 - 工业生产者行业中价格下降的行业数量仍在三分之二附近，5月公布PPI的30个行业中下跌的行业数量为20个，价格持平的数量为5个，价格上涨的行业数量为5个 [31] - 拖累项包括原油产业链（石油和天然气开采业价格下降5.6%等）、建材相关价格（黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格均下降1.0%）、煤炭、燃气等能源价格（煤炭开采和洗选业价格下降3.0%等） [36][37] - 支撑项包括汽车、机电等出口相关行业（汽车制造业价格由下降0.5%转为持平，计算机通信和其他电子设备制造业价格上涨0.1%）、有色行业（有色金属矿采选业上涨0.8%，有色金属冶炼及压延加工业降幅可控、为 -0.1%） [42]

文/张智 2025年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.6%，环 比下降0.6%。1—5月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.6%。 据了解，当前，国际输入性因素影响国内相关行业价格下降。国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格下 降，石油和天然气开采业价格下降5.6%，精炼石油产品制造价格下降3.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降 1.2%，上述3个行业合计影响PPI环比下降约0.23个百分点，超过总降幅的五成。 同时，国内部分能源和原材料价格阶段性下行。煤炭需求处于淡季，电厂、港口存煤充足，加之新能源发电成本 低、替代作用强，煤炭开采和洗选业价格下降3.0%，煤炭加工价格下降1.1%。南方地区高温雨水天气增多，影响 部分房地产、基建项目施工，加之钢材、水泥等建材生产供给充足，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制 品业价格均下降1.0%，上述4个行业合计影响PPI环比下降约0.18个百分点。 叠加上年同期对比基数走高等因素影响，PPI同比降幅比上月扩大0.6个百分点。但从边际变化看，我国宏观政策 加力实施，部分行业供需关系有 ...

CPI数据表现 - 5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点 [1] - 能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成 [1] - 食品价格下降0.2%，降幅小于季节性水平1.1个百分点，影响CPI环比下降约0.04个百分点 [1] - 宾馆住宿和旅游价格分别上涨4.6%和0.8%，均高于季节性水平，宾馆住宿价格涨幅创近10年同期新高 [1] CPI同比结构分析 - 能源价格同比下降6.1%，降幅扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点 [2] - 八大类CPI呈现"七涨一跌"态势，交通通信类价格下降，其他七大类同比上涨 [2] - 食品烟酒中猪肉、水产品、鲜果价格上涨，鲜菜、鸡蛋、羊肉价格下降 [2] - 核心CPI同比上涨0.6%，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，涨幅扩大0.2个百分点 [2] - 金饰品、家用纺织品和文娱耐用消费品价格分别上涨40.1%、1.9%和1.8%，涨幅扩大 [2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.2%和2.8%，降幅收窄 [2] PPI数据表现 - 5月PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅扩大0.6个百分点 [1][3] - 国际原油价格下行影响石油相关行业价格下降，3个行业合计影响PPI环比下降约0.23个百分点，超总降幅五成 [3] - 煤炭开采和洗选业价格下降3.0%，煤炭加工价格下降1.1% [3] 行业价格趋势 - 消费需求回暖带动服务价格上涨0.5%，涨幅扩大0.2个百分点 [2] - 暑期出行需求增加预计将带动服务价格进一步上涨 [3] - 宏观政策加力实施推动部分行业供需关系改善，部分领域价格呈向好态势 [3]