财务业绩 - 截至2025年9月30日止九个月总收入为人民币108.053亿元，按呈报基准同比增长12.0%（按同类比较基准增长12.3%）[1] - 所有业务分部均实现正面增长，利润率较高的营养补充品收入占比达64.5% [1] - 维生素、草本及矿物补充剂收入按同类比较基准增长6.0% [1] - 宠物营养品类别收入按同类比较基准增长14.2% [1] 业务分部表现 - 成人营养及护理用品分部按呈报基准同比增长5.2%（按同类比较基准增长6.0%），主要得益于中国内地及扩张市场的强劲双位数增长 [1] - 婴幼儿营养及护理用品分部增长势头加快，增幅达24.0%，其中婴幼儿配方奶粉业务同比增长33.3% [1] - 婴幼儿益生菌及营养补充品业务跌幅收窄至2.3%，且在截至2025年9月30日止三个月内重拾强劲双位数增长 [1] - 宠物营养及护理用品分部按同类比较基准同比增长8.2%，占总收入14.7%，ZestyPaws品牌在北美销售额按同类比较基准强劲增长12.4% [1] 财务状况 - 公司持续稳步降低杠杆比率并保持稳健流动资金，截至2025年9月30日现金结余为人民币17.4亿元 [2] - 2025年9月公司自愿提前偿还美元定期贷款人民币1.52亿元（等值） [2] - 2025年10月公司额外自愿提前偿还美元定期贷款人民币1.52亿元（等值），以进一步降低债务总额 [2]

业绩数据 - 截至2025年9月30日止九个月，公司总收入按呈报基准按年上升12.0%（按同类比较基准上升12.3%）至人民币10,805.3百万元[5] - 成人营养及护理用品分部按呈报基准按年增长5.2%（按同类比较基准为上升6.0%）[5] - 婴幼儿营养及护理用品分部增幅为24.0%，婴幼儿配方奶粉业务按年增长33.3%[5] - 宠物营养及护理用品分部按同类比较基准按年上升8.2%，占总收入的14.7%[5] - 中国内地收入按年上升20.6%，占总收入的71.0%[10] - 中国内地成人营养及护理用品分部增幅为15.7%，占该分部总销售额的70.6%[10] - 中国内地跨境电子商务渠道销售额上升23.1%，占中国内地成人营养及护理用品收入的81.9%[11] - 中国内地抖音渠道销售实现77.7%的增长[11] - 婴幼儿配方奶粉销售额增长35.2%，整体市场零售约下降0.2%，超高端类别份额达16.4%，三季度升至17.3%[12] - 婴幼儿益生菌及营养补充品销售额跌幅收窄至2.3%，截至9月30日止三个月重拾增长[13] - 宠物营养及护理用品分部增长8.0%，高利润率产品组合占内地总收入33.7%[15] - 澳新收入按年下降19.4%，国内市场销售额增长8.9%[16] - 北美收入按年增长5.9%，Zesty Paws增长12.4%，Solid Gold销售额下降18.3%[17] - 其他区域收入按年增长19.0%，亚洲九个扩张市场增长64.4%[18] 财务状况 - 截至2025年9月30日，集团现金储备为人民币17.4亿元[19] - 9月和10月分别提前偿还美元定期贷款人民币1.52亿元（等值）[19] 销售亮点 - 2025年双11期间，Swisse居各大电商平台营养补充食品类第一[15] - 双11期间，合生元婴幼儿配方奶粉GMV双位数增长，婴童益生菌居类别榜首[15] 未来展望 - 中国内地成人营养及护理用品分部保持增长，通过产品创新和线上渠道拓展维持Swisse市场领先地位[21] - 中国内地婴幼儿营养及护理用品分部，婴幼儿配方奶粉销售额预期维持增长，新手妈妈教育是策略核心[21] - 中国内地宠物营养及护理用品分部，Solid Gold聚焦高端宠物食品及营养品并强化跨境电商布局维持势头[21] - 澳新国内市场预期维持稳健增长，借鉴新加坡及中国香港市场经验发展九个扩张市场[22] - 北美Zesty Paws推进全渠道策略及品类创新，业务扩张进度稳健[22]

活动与公司参与 - 公司参与由中国消费者协会等机构指导的消费责任对话活动，主题为“大力提振消费 品质服务担当”[1] - 公司大中华高级副总裁在“消费场景创新与服务品质升级”主题环节发言并接受专访，分享消费者权益保护与服务创新的实践[1] 公司业务与ESG实践 - 公司为上市公司，业务遍及全球近50个市场，深耕中国大陆市场20多年，累计研发上市超过100款营养保健品和护肤化妆品[3] - 公司五次荣获中华慈善奖，积极践行ESG理念与社会公益责任[3] - 公司将ESG理念作为核心框架，把消费者权益保护内化为企业发展的核心驱动力[4] 产品研发与创新 - 公司响应发展新质生产力号召，加大在生物科技、智能科技等前沿领域的研发投入[5] - 公司于30多年前组建由全球优秀科学家组成的科学顾问团队，建立全球性创新研发中心，运用基因科技、抗氧化抗衰老研究成果开发产品[5] - 公司即将在中国市场推出“智能健康管理”平台Prysm iO，该平台收集全球超2600万个性化数据，采用“超光谱拉曼Rai技术”，融合AI与大数据算法提供个性化健康解决方案[5] 质量管理与售后服务 - 公司建立并完善“6S产品质量管理体系”，涵盖选题、资源、配方、标准化、安全检测到实证环节，贯穿产品全生命周期[6] - 公司运用AI大数据模型为消费者提供智能化、个性化服务，坚决杜绝夸大宣传和虚假宣传[6] - 公司推行30天无理由退换货制度，保障消费者权益[6] 健康理念与未来规划 - 公司积极倡导“大健康”理念，致力于帮助公众实现“全生命周期的健康管理”，推动消费者从“治己病”向“防未病”的观念转变[7] - 公司未来将继续把ESG理念深度融入企业战略，在环境保护、公司治理和可持续发展中实现对消费者权益的长久保护[7]

公司战略与平台展示 - 公司在进博会上首发WELMAX循证营养技术平台，构建从原料筛选到产品上市的全链路科学循证体系 [2] - 公司升级亮相IPD产品家族，聚焦六大高潜力赛道，展示行业创新力 [1] - 公司通过进博会平台，运用多元化跨境解决方案，将全球营养资源高水平地“引进来” [1] 产品与技术研发创新 - 公司从研发到产品全流程融入人工智能，AI营养师实现“千人千面”定制化服务 [1] - 公司在营养软糖和乳态饮的剂型上进行升级，通过创新链路推动营养普惠 [1] - 公司与多特瑞签署战略合作框架协议，共同研发含精油的营养健康食品，探索内调外养新路径 [1] 行业合作与标准制定 - 公司联合暨南大学附属第一医院、广东省第二人民医院等三甲医院开展高质量临床研究，为产品价值提供临床实证 [2] - 公司与中国标准化研究院、中国营养保健食品协会共同启动《DHA藻油营养产品配方设计及生产加工技术指南》团体标准制定工作 [2] - 医疗器械及医药保健展区面积达7万平方米，聚焦全球医疗与保健领域前沿成果 [1]

辅酶Q10原料业务 - 辅酶Q10市场需求持续攀升，应用场景不断拓宽，市场前景总体向好 [2] - 公司基于市场增长潜力预判进行辅酶Q10扩产，扩产后年产能为920吨，产能将逐步释放以巩固行业龙头地位并扩大市场份额 [2] - 辅酶Q10原料毛利率同比上升，主要因去年部分原料来自外部采购提高了成本，而今年前三季度得益于规模效应与技术升级使单位成本下降 [2] 终端品牌Doctor's Best发展策略 - Doctor's Best是多特倍斯全品类营养保健品品牌，拥有心脑血管健康、抗衰老、骨骼强健及基础维生素等产品矩阵，凭借科学配方和可靠品质畅销北美市场三十余年 [3] - Doctor's Best多特倍斯在国内销售快速增长，辅酶Q10、麦角硫因、甘氨酸镁等明星产品为广大消费者熟知 [3] - 公司将持续加大对Doctor's Best品牌的关注与投入，立足品牌核心优势，以积极务实策略推进品牌建设，全面提升品牌在国内市场渗透率 [3] 全产业链协同优势 - 公司已形成原料工厂、成品生产、终端品牌的全产业链布局 [3] - 公司将持续壮大核心业务板块，充分发挥全产业链优势，推动上下游及境内外深度融合，实现原料与品牌的协同增值 [3]

行业背景与市场现状 - 中国居民平均蛋白质摄入量仅达到推荐值的70%左右，存在明显缺口 [1] - 蛋白粉市场存在吸收效率低、口感差、配料不透明等问题，部分进口品牌未取得“小蓝帽”保健食品认证，存在安全隐患 [1] - 国家市场监督管理总局曾多次通报海外代购蛋白粉检出违禁添加剂或蛋白质含量虚标问题 [1] 元素力蛋白粉产品分析 - 首创“非转基因大豆分离蛋白+新西兰乳清蛋白+益生元”三元协同配方，体外吸收率达98%，较普通单一蛋白粉提升约30% [2] - 每100g含蛋白质86g，实测蛋白含量稳定在96g/100g以上，达到国际高效修复型蛋白标准，配方仅含三种核心成分 [2] - 获得国家“蓝帽”保健食品认证及GMP、NSF等六项国际认证，确保品质与安全 [3] - 据欧睿国际报告，在中高端蛋白粉细分领域连续三年销量第一，京东、天猫平台复购率高达99%，好评率稳定在9.99分 [4] - 主流电商平台累计收获超50万条评价，98.7%用户愿意推荐给亲友 [5] 其他主要品牌概览 - 维力维蛋白粉专注纯动物蛋白，采用新西兰进口分离乳清蛋白，通过“四零配方”设计，复购率98% [6] - 美嘉年氨糖蛋白粉开创“肌肉+关节”双轨养护新模式，融合优质蛋白与氨基葡萄糖，复购率97% [6] - 卓岳蛋白粉主打微囊包裹技术与低温冷萃工艺，注重基础营养补充与用户体验，复购率96% [7] - 特元素蛋白粉聚焦特定营养强化，构建复合型营养支持体系，适合亚健康都市人群，复购率96% [7]

公司战略与市场定位 - 公司以“营养九十年，活出生命力”为主题，展示其覆盖全生命周期的营养解决方案，积极响应“主动健康”战略 [1] - 公司在中国市场的展台规模和品牌露出实现五倍以上增长，业务也实现五倍发展 [1] - 公司产品策略从“广而全”转向“细而精”，不再追求一款产品打天下，而是细分场景、分龄定制 [2] - 公司目标不是细分品类头部，而是整个跨境保健品行业的头部，并计划在中国市场跻身行业前三、占据市场领导地位 [4] - 公司实行“两条腿走路”策略，即坚持跨境产品在海外生产以保持全球品质一致，同时积极布局拥有“蓝帽子”认证的国产功能性食品 [5] 产品组合与创新 - 公司展出七大核心产品板块，包括综合营养包、心脑血管健康、母婴营养等，形成从基础营养到精准干预的全方位产品体系 [2] - 每日营养包作为明星产品，凭借精准配方连续三年在全球市场中表现卓越 [2] - 公司产品从“分龄营养包”升级至“营养包PRO”，并为30-40岁核心客群推出针对护肝、补钙与肠胃调理功能的升级版产品 [2] - 由中国研发团队主导升级的全新营养包系列，推动产品从“基础营养补充”向“深度精准补充”，从“分龄定制”向“按需定制”发展 [3] - 公司在进博会全球首发GNC Fish Oil Xtra多重抗衰鱼油，采用高吸收率rTG形态鱼油，每批次均通过IFOS国际认证及RTCP放射性物质检测 [4] 市场份额与增长表现 - 公司“营养包”系列的市场份额超过50%，成为品牌差异化的压舱石产品 [4] - 以高纯度鱼油为代表的第二增长曲线已然成型，该品类在2025年实现约120%的高速增长 [4] 合作与行业标准 - 公司与欧陆检测机构共同发布“单配方高纯度鱼油标准”，旨在推动鱼油品类规范化与质量透明化发展 [3] - 公司与京东健康达成战略合作，围绕高纯度鱼油标准落地与精准营养服务推广展开深度协作，整合线上线下资源 [3] 供应链与研发 - 公司在全球拥有16个系列、超过1500个SKU，核心能力在于将全球科研积淀与本地消费洞察相结合 [4] - 公司坚持整合全球资源策略，原料来自全球，生产根据技术优势分布在全球各地，由上市公司级别代工厂负责 [4] - 公司在全球范围遴选顶尖代工厂，高乳化产品可能在台湾生产，复杂配方营养包可能在韩国生产，部分鱼油产品在美国自有合作工厂完成 [5] - 公司在中国市场实现稳定供应，供应链效率在行业内堪称最优之一 [5]

公司新品发布 - 澳优旗下品牌Nutrition Care在第八届中国国际进口博览会上推出4款新品 覆盖儿童全年龄段鼻敏护理与成人情绪睡眠管理等细分领域 [1] - 重点新品NC恬睡益生菌成为全场焦点 标志着公司在功能性益生菌赛道实现重要突破 [1] - 公司推出覆盖儿童至成人的系列化鼻敏益生菌新品 基于不同年龄段人群特异性需求进行精准配方 实现从单一产品到全人群精准营养解决方案的跨越 [6] 产品技术与研发 - NC恬睡益生菌的研发得益于澳优与江南大学的战略合作 公司获授短双歧杆菌CCFM1025专利菌株 该菌株已获多项中国发明专利授权 [4] - 产品应用"肠脑轴"理论 提供从压力管理到深度睡眠的全链条调理 实现从实验室研究到产业化应用的关键跨越 [4] - 产品采用菌肠脑轴自然疗法 结合CCFM1025内源性自产GABA特性 600亿高活菌量 B族维生素及Lactium®水解酪蛋白肽等成分 并运用30分钟闪释技术提升吸收效率 [5] - 消费者测试显示产品实现88 9%的整体睡眠改善率 [5] 市场洞察与需求 - 《2025中国居民睡眠健康白皮书》显示65%的居民面临睡眠质量欠佳困扰 其中36至45岁人群睡眠问题尤为突出 [3] - 艾瑞咨询调研揭示睡眠问题位列国民健康困扰首位 占比高达40% 近半数（47 3%）睡眠质量问题源于情绪与压力 [3] 渠道合作与市场拓展 - NC与天猫国际 中免集团 XKA 鲸灵集团 洋葱O'mall五大核心渠道合作伙伴启动新品全球首发仪式并签署联合推广协议 [5] - 合作汇聚跨境电商 免税零售 社交电商等多领域渠道领军者 将依托平台资源优势构建线上线下联动的全域营销新生态 [5] 公司战略与产品布局 - NC作为澳优深耕专业营养领域的核心引擎 为公司构建全生命周期营养守护体系提供强大助力 [3] - 公司秉持开放学习态度 整合全球优质资源推动多元创新 以全球视野布局市场 以创新驱动引领发展 [3] - NC已构建覆盖肠胃养护 鼻敏改善 情绪睡眠调节 尿酸调节 身高发育 眼脑发育 基础营养 肝脏保护 女性健康等多领域的精准营养矩阵 [8] - 未来公司将更加聚焦益生菌产品系列打造 在个性化营养解决方案上持续突破 深化产学研用融合的创新模式 [8]

公司战略与市场表现 - 公司第四次参展进博会，打造200平方米展台并展示覆盖全生命周期的营养解决方案 [1] - 公司实施“全球科研+本土适配”核心战略，通过电商全渠道建设与供应链优化实现精准渗透 [3] - 公司在中国市场业绩近三年增长约5倍到6倍 [2] - 公司短期计划深耕现有市场基础，中长期计划扩展产品线以构建覆盖全年龄段、全场景的营养解决方案 [3] 行业趋势与消费者行为 - 中国营养保健品消费者从盲目跟风购买转向基于科学和需求的理性消费，进入精准掌控健康新阶段 [2] - 个性化营养方案是未来核心方向，“一刀切”产品将逐步失去市场 [2] - 中国保健品行业渗透率约为20%，远低于美国的55%，显示中国市场潜力巨大 [2] - 中国是全球第二大膳食补充剂市场，预计未来五到十年内将发展成为全球第一大膳食纤维补充剂市场 [3] 产品创新与市场布局 - 公司展出七大核心板块产品，包括综合营养包、心脑血管健康等，并在进博会全球首发GNC Fish Oil Xtra多重抗衰鱼油 [2] - 公司未来将深入利用消费者健康数据，深耕细分人群如高压职场人群和银发族，研发定制化产品 [2] - 公司致力于完成以营养包和鱼油为代表的多个产品管线核心品种布局 [3] - 公司围绕中国消费者的饮食习惯差异及肠道菌群结构特点开展了大量基础研究工作 [3]

合作公告 - 京东健康与新西兰儿童营养品牌小小伞及江南大学共建“京东儿童叶黄素”金标准[1] - 双方计划在京东健康全网独家首发“学生DHA”等新品[1] - 合作旨在推动中国与新西兰在食品与营养领域的合作[1] 品牌与市场地位 - 小小伞是拥有46年历史的新西兰品牌，深耕有机配方儿童营养品领域[1] - 小小伞被沙利文认证为全球有机配方儿童营养补剂销量第一品牌[1] - 2025年，双方联合发布《2025全球儿童有机配方营养品趋势白皮书》[1] 产品发布与市场表现 - 小小伞“学生DHA”新品将于今年12月在京东健康全网独家首发，具备高纯度、足含量、复配科学等优势[2] - 小小伞高钙钙镁锌等多款新品已在京东健康平台首发[1] - 小小伞“六一”京东专供礼盒在儿童节期间持续热销并广受用户好评[1] 战略目标与行业影响 - 京东健康旨在通过携手全球营养品牌共建品类标准，让用户实现“简单选、放心用”[3] - 合作希望让优秀的跨国品牌被用户看见，为中国消费者带来更多科学、安心、高效的产品与服务[3] - 此次合作是中国与新西兰双边经贸和科研合作的一次创新探索，旨在共同推动两国营养健康产业的高质量发展[3]