希尔顿全球控股公司(HLT)2025年第一季度表现 - 2025年第一季度全系统每间可售房收入(RevPAR)同比增长2.5%，主要由入住率和日均房价(ADR)提升驱动 [2] - 3月因宏观不确定性有所放缓，但团体旅游RevPAR同比增长超6%，商务和休闲散客也实现增长 [2] - 商务散客RevPAR同比增长2%，其中中小型企业占比约85%，该细分市场旅行需求保持稳定 [3] - 休闲散客RevPAR同比增长1%，季度初表现强劲但后期有所放缓 [3] - 公司维持2025年全系统RevPAR增长0-2%的指引，预计下半年团体和商务散客将引领增长 [4] 同业比较 - 万豪国际(MAR)2025年第一季度全球RevPAR增长5.2%，受益于ADR和入住率双升，预计全年增长1.5-3.5% [6] - 凯悦酒店(H)第一季度RevPAR增长5.7%，其中豪华品牌RevPAR增长超8%，商务散客和团体旅游复苏显著 [7] - 行业整体呈现旅游需求韧性，三大酒店集团均通过团体和商务旅行推动RevPAR增长 [5] 财务与估值 - 希尔顿股价过去三个月上涨29.9%，远超酒店业同行9%的涨幅 [8] - 2025年和2026年每股收益预期分别上调至7.91美元和9.04美元，对应同比增长11.1%和14.3% [11] - 当前远期12个月市盈率为32.22倍，高于行业平均水平 [13] 未来展望 - 团体旅游预订显示中个位数增长，2026年业务储备健康 [4][9] - 公司预计团体旅游将成为2025年RevPAR增长的主要驱动力 [3][9]

股价表现 - 凯悦酒店(H)股价在上一交易日上涨4.1%至145.39美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周该股累计上涨7% 表现优于近期单日涨幅 [1] - 同行业公司Civeo(CVEO)上一交易日微涨0.3%至23.15美元 过去一个月上涨6.8% [5] 业务战略 - 资产轻量化战略和豪华品牌组合扩张获得投资者认可 [2] - 新推出的Hyatt Select品牌和中高端市场扩张计划显示深入市场的决心 [2] - 20亿美元资产处置计划取得进展(包括Playa交易) 增强资本灵活性 [2] 财务预期 - 预计季度每股收益0.62美元 同比下滑59.5% [3] - 预期营收17.4亿美元 同比增长1.9% [3] - 过去30天共识EPS预期上调2.1% 显示盈利预期改善趋势 [4] 同业比较 - Civeo维持季度EPS预期0.08美元不变 同比下滑85.7% [6] - 凯悦酒店Zacks评级为3级(持有) Civeo获2级(买入)评级 [5][6] - 两家公司同属Zacks酒店与汽车旅馆行业分类 [5]

股价表现 - 希尔顿全球控股公司(HLT)股价在上一交易日上涨3.1%至265.5美元 [1] - 成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周累计涨幅为3.7% [1] 业绩预期 - 预计季度每股收益为2.01美元 同比增长5.2% [3] - 预计季度收入为30.7亿美元 同比增长3.9% [3] - 过去30天共识EPS预期小幅上调 [4] 行业动态 - 休闲旅游、商务差旅和团体旅行需求持续强劲 [2] - 公司在全球不确定性背景下仍保持单位扩张 [2] - 同行业公司Choice Hotels(CHH)股价上涨0.7%至127.94美元 [5] - CHH过去一个月涨幅0.1% [5] 同业比较 - Choice Hotels预计季度EPS为1.93美元 同比增4.9% [6] - CHH的EPS预期在过去一个月上调2.9% [6] - 两家公司均获得Zacks Rank 3(持有)评级 [5][6]

公司表现 - PLBY Group Inc 今年以来回报率为7.5%，超过消费 discretionary 行业平均5.6%的回报率 [4] - 公司当前Zacks Rank为2（买入），反映盈利前景改善 [3] - 过去一季度，全年盈利共识预期上调8.8%，显示分析师情绪转强 [4] 行业比较 - PLBY所属的休闲娱乐产品行业包含23家公司，行业平均回报为9.7%，公司表现略低于行业水平 [6] - 同行业另一表现优异公司Playa Hotels & Resorts今年以来上涨6.6%，其全年EPS共识预期过去三个月上调1% [5] - Playa Hotels所属的酒店汽车旅馆行业包含13家公司，行业排名第69，今年以来下跌5.5% [7] 行业地位 - 消费 discretionary 行业包含255家公司，在Zacks 16个行业排名中位列第9 [2] - PLBY所属的休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中位列第183 [6] - Playa Hotels所属的酒店汽车旅馆行业在Zacks行业排名中位列第69 [7]

公司表现 - 万豪国际(MAR)股价在过去一个月上涨2.3%，表现逊于标普500指数 [1] - 公司增长评分为C，动量评分为D，价值评分为C，综合VGM评分为C [3] - 万豪国际获得Zacks评级为3(Hold)，预计未来几个月回报率与市场持平 [4] 行业比较 - 同行业的希尔顿全球控股(HLT)同期股价上涨3.2% [5] - 希尔顿2025年第一季度营收27亿美元，同比增长4.7%，每股收益1.72美元，上年同期为1.53美元 [5] - 希尔顿当前季度预期每股收益2.01美元，同比增长5.2%，过去30天共识预期下调0.5% [6] - 希尔顿Zacks评级为3(Hold)，VGM评分为D [6] 分析师预期 - 过去一个月万豪国际的盈利预期呈下降趋势 [2] - 盈利预期的下调幅度表明市场预期转向负面 [4]

万豪国际推出中档长住品牌StudioRes - 公司在佛罗里达州开设首家StudioRes酒店StudioRes Fort Myers 正式进入中档长住市场 [1][7] - 计划到2027年底在美加开设超过40家StudioRes酒店 [1][7] - 该品牌每晚房价约100美元 提供124间全套房客房 配备单/双人床 休息区 带全尺寸冰箱的厨房及公共空间 户外露台和健身中心 [3] 品牌定位与目标客群 - StudioRes针对长期工作出差 建筑项目 搬迁等多元化旅客群体 [2] - 酒店选址靠近西南佛罗里达国际机场 周边有Sanibel岛 Manatee公园等旅游景点 [4] - 未来将纳入万豪旅享家(Marriott Bonvoy)忠诚度计划 会员可赚取和兑换积分 [4] 公司全球业务布局 - 截至2025年3月 集团在144个国家和地区运营30个品牌近9,500家酒店 [5] - 业务覆盖奢华 高端 中高端 中档及长住领域 旗下包括JW万豪 丽思卡尔顿 喜来登等知名品牌 [5] - 海外扩张重点为亚洲 拉美 中东和非洲地区 欧洲开发管道持续增长 [6] - 2025年一季度开发管道达3,808家酒店约587,000间客房 其中244,000间正在建设中 [6] 资本市场表现 - 过去一个月股价上涨5.6% 跑赢酒店与汽车旅馆行业3.7%的涨幅 [7][8] - 昨日交易时段股价微跌1% 盘后小幅回升0.2% [1]

行业概况 - 酒店和汽车旅馆行业包括拥有、租赁、管理、开发和特许经营酒店的公司，部分度假所有权和交换公司也属于该行业 [2] - 行业参与者还涉及开发度假村、小屋、村庄和移动住宿设施，以及为中长期和临时劳动力提供住宿的中央设施 [2] - 部分公司为商务和个人旅行者提供单间套房和中端市场住宿 [2] 行业趋势 - 2025年第一季度，酒店行业入住率同比增长0.4%，平均每日房价(ADR)增长1.9%，每间可用客房收入(RevPAR)增长2.2% [3] - CBRE下调2025年美国酒店行业预期，RevPAR增速从2%下调至1.3%，ADR和入住率增长预期也下调，但行业仍具韧性，因商务旅行和团体旅行需求强劲 [4] - 数字化推动增长：酒店通过移动和网络登记、数字钥匙技术、在线套餐销售和自助预订优化客户体验和定价策略 [5] - 高成本问题：劳动力短缺导致工资上涨和服务质量下降，食品饮料成本、非运营成本和翻新成本增加也对行业造成压力 [6] 行业表现与估值 - 酒店和汽车旅馆行业Zacks行业排名第88位，位列前36%，行业整体盈利预期乐观 [8][9] - 过去一年行业上涨11.7%，跑赢标普500指数(9.3%)但跑输行业整体(18%) [11] - 行业当前EV/EBITDA为16.68倍，高于标普500的16.39倍和行业整体的10.55倍，五年估值区间为13.01-90.86倍，中位数为17.40倍 [13] 重点公司 - **Soho House (SHCO)**：一季度总收入同比增长8%，调整后EBITDA显著增长，会员体验提升和新物业开业推动增长，2025年盈利预期同比增长81.1%，股价过去一年上涨20.6% [15][16] - **万豪国际 (MAR)**：受益于休闲旅游需求和国际市场RevPAR增长，Bonvoy忠诚计划会员超2.37亿，2025年收入和盈利预期分别增长4.5%和8.3%，股价过去一年上涨10.1% [19][20] - **希尔顿 (HLT)**：RevPAR因入住率和ADR提升而增长，商务旅行和团体旅行需求强劲，2025年EPS预期增长10.5%，股价过去一年上涨22.4% [22][25]

万豪国际战略扩张 - 公司宣布与Solana PA S R L签署协议 将在哥斯达黎加引入顶级圣瑞吉斯酒店及度假村品牌 标志着该品牌首次进入该国市场 旨在提升瓜纳卡斯特帕帕加约湾作为豪华目的地的地位 [1] - 项目占地20公顷 计划2025年7月动工 2027年初开业 距离利比里亚国际机场仅25分钟车程 地理位置优越 [2] - 度假村设计融合哥斯达黎加文化元素与海洋景观 包含6种餐饮概念 涵盖休闲俱乐部到日式与本地风味融合餐厅 另设专属海滩俱乐部 水疗中心及多个泳池 [3] 项目细节与本地化策略 - 提供超过10 000平方英尺的会议及活动空间 瞄准高端商务与社交需求 项目强调本土工艺与可持续性 合作方包括知名建筑事务所Sordo Madaleno及室内设计公司Gensler墨西哥城 [4] - 哥斯达黎加对高净值游客吸引力增强 目前万豪在加勒比及拉美地区运营6家圣瑞吉斯酒店 新项目将显著提升区域影响力 [5] 市场定位与行业趋势 - 此次扩张强化公司在高端市场的布局 利用全球品牌优势 中美洲豪华旅游需求上升背景下 圣瑞吉斯帕帕加约项目有助于在竞争格局中获取长期价值 [6] - 万豪股价过去一月上涨10 3% 跑赢酒店与汽车旅馆行业10%的涨幅 公司战略举措 多元化全球组合及万豪旅享家忠诚计划预计将持续推动增长 [7] 同业比较与投资参考 - 福克斯公司(FOX)获Zacks强力买入评级 过去四季平均盈利惊喜达30 9% 年初至今股价涨10 4% 2025财年销售与每股收益预期同比增幅分别为13 9%和32 1% [9] - Laureate教育(LAUR)获买入评级 过去四季平均盈利惊喜56 1% 年初至今股价涨19 1% 2025年销售与每股收益预期同比增幅为0 3%和23 7% [10] - Stride公司(LRN)获买入评级 过去四季平均盈利惊喜94 7% 年初至今股价涨48 6% 2025财年销售与每股收益预期同比增幅为16 7%和51 2% [11]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.34美元，低于Zacks共识预期的0.42美元，同比去年0.29美元增长但未达预期 [1] - 本季度盈利意外为-19.05%，上一季度实际盈利0.14美元 vs 预期0.27美元，意外达-48.15% [1] - 过去四个季度均未超过共识EPS预期，但收入在四季度中有两次超预期 [2] 财务数据 - 季度收入7.44亿美元，低于共识预期1.34%，同比去年7.31亿美元有所增长 [2] - 下季度共识EPS预期为0.51美元，收入预期8.8355亿美元；本财年EPS预期1.89美元，收入预期34.7亿美元 [7] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计上涨12.4%，同期标普500指数涨幅1.4% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期表现与市场持平 [6] 行业比较 - 所属酒店与汽车旅馆行业在Zacks行业排名中处于前33%分位，前50%行业平均表现是后50%的2倍以上 [8] - 同属消费 discretionary 板块的Hooker Furniture预计季度亏损0.16美元/股，同比改善60.3%，但30天内EPS预期被下调144.4% [9] - Hooker Furniture预计季度收入8887万美元，同比下降5% [10] 未来展望 - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修订趋势（当前为混合状态）是影响股价的关键因素 [4][5] - 需关注后续对季度及财年预期的调整情况 [7]

公司扩张计划 - 公司与Le Park Concord Company签署独家开发协议，计划未来10年在沙特阿拉伯开设100家Super 8品牌酒店[1] - 该协议符合沙特阿拉伯的Vision 2030愿景，旨在提升国内旅行便利性[2] - 首家Super 8酒店预计2026年开业，重点覆盖利雅得、吉达、麦加、麦地那和胡拜尔等城市[4] 沙特阿拉伯旅游市场背景 - 2024年沙特国际游客数量达3000万人次，同比增长9.5%[3] - 沙特旅游部预计到2030年国际游客数量将达1.5亿人次/年[3] - 公司将通过模块化建造和环保设计满足商务及休闲旅客对经济型住宿的需求[4] 全球业务发展 - 2025年第一季度全球新增超1.5万间客房，同比增长13%[6] - 截至2025年3月31日，全球客房总数达907,200间，较上年同期增长4%[6] - 2025年全球净客房增长率目标为3.6%-4.6%[6] 开发管道数据 - 截至2025年3月31日，全球开发管道包含2,140家酒店和约254,000间客房，创历史新高[7] - 开发管道中国际项目占比58%[7] 财务表现与同业对比 - 公司股价过去三个月下跌20.8%，同期酒店行业指数下跌15.3%[9] - 同业公司Stride过去一年股价上涨48.5%，2025财年销售和EPS预期分别增长16.7%和51.2%[11] - Roblox过去一年股价上涨141.2%，2025年销售和EPS预期分别增长22.5%和2.1%[12] - Universal Technical过去一年股价上涨115.4%，2025财年销售和EPS预期分别增长13.3%和41.3%[12]