Saks Global Enterprises申请破产保护 - 奢侈品零售商Saks Global Enterprises已根据《破产法》第11章申请破产保护 距离其以27亿美元收购Neiman Marcus仅一年时间 此次收购使其背负了巨额债务 标志着自新冠疫情以来规模最大的零售业崩溃事件之一[3] - 公司资产和负债规模在10亿至100亿美元之间 并已获得约17.5亿美元的融资承诺 其中包括来自特设债券持有人集团的15亿美元 以及来自资产抵押贷款机构约2.4亿美元的额外流动性[3][4] - 公司已任命Geoffroy van Raemdonck为新任首席执行官 立即生效 其此前在Neiman Marcus被收购前担任该公司首席执行官[5] - Saks Global Enterprises是Hudson's Bay于2024年收购Neiman Marcus后成立的 该交易将Saks Fifth Avenue、Bergdorf Goodman和Neiman Marcus等传统奢侈品牌整合在一起 交易融资包括约20亿美元的债务融资以及来自亚马逊和Salesforce等投资者的股权出资[6][7] - 多家奢侈品牌成为其最大无担保债权人 包括Chanel（超过1.36亿美元）、Gucci所有者开云集团（5990万美元）和LVMH（约2600万美元）[4] - 在收购Neiman Marcus之前 公司已因奢侈品市场整体放缓而陷入困境 并曾延迟向供应商支付货款[7] 可口可乐取消出售Costa Coffee - 可口可乐已取消出售Costa Coffee的计划 原因是私募股权的出价未达预期 公司此前寻求约20亿英镑的报价 这大约是其2018年从Whitbread收购Costa时支付的39亿英镑的一半[8] - 根据《金融时报》报道 相关谈判已于12月终止 最终一轮的竞标者包括TDR Capital和贝恩资本的特殊情况基金[8] - 有消息称 公司可能在中期内重新考虑该剥离计划[9] 特斯拉调整全自动驾驶销售模式 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示 公司将自2月14日起停止销售一次性购买的全自动驾驶软件包 此后该功能将仅作为月度订阅服务提供[10][11] - 全自动驾驶是一项受监督的部分车辆自动化系统 目前在美国、加拿大、中国、墨西哥、波多黎各、澳大利亚和新西兰可用 未来将通过更新扩展至其他地区[11] - 其功能包括半自动导航、对交通灯和停车标志的响应、变道辅助和自动泊车[12] 其他市场及公司动态 - 英伟达H200 AI芯片在满足特定条件下已正式获准向中国出口[13] - 英特尔股价在盘前交易中上涨3.4% 此前投行KeyBanc将其股票评级从“板块权重”上调至“增持” 理由是该公司在制造业务方面的进展以及AI数据中心对其芯片的需求[15] - 今日经济日历包括生产者价格指数最终需求、零售销售数据发布 以及多位美联储官员的讲话[17]

The owner of Saks Fifth Avenue is seeking bankruptcy protection, buffeted by rising competition and the massive debt it took on to buy its rival in the luxury sector, Neiman Marcus, just over a year ago. Saks Global, which also operates Bergdorf Goodman, has secured roughly $1.75 billion in financing, the New York company said as it filed for Chapter 11 bankruptcy Wednesday in the Southern District of Texas. The privately held Saks Global said its stores will remain open as it restructures company debt, ...

公司概况与近期事件 - Tapestry Inc (TPR) 是一家总部位于纽约的全球性奢侈品公司，提供手袋、皮革制品、鞋履、香水、钱包和成衣等产品，当前市值约为275亿美元 [1] - 公司预计将在近期公布其2026财年第二季度的业绩 [1] 财务业绩与预期 - 市场预期公司2026财年第二季度摊薄后每股收益为2.16美元，较上年同期的2美元增长8% [2] - 在过去的四个季度报告中，公司均超过华尔街的每股收益预期 [2] - 对于整个2026财年，分析师预期每股收益为5.59美元，较2025财年的5.10美元增长9.6% [3] - 预计2027财年每股收益将同比增长10.6%，达到6.18美元 [3] - 在2025年11月6日公布的第一季度业绩中，公司营收为17亿美元，超出分析师预期4.1%，调整后每股收益为1.38美元，同比增长35.3% [5] 股价表现与市场比较 - 在过去52周内，TPR股价上涨了99.1%，显著跑赢了同期标普500指数19.7%的涨幅 [4] - 同期，公司股价也大幅超越了非必需消费品精选行业SPDR基金12.8%的涨幅 [4] - 尽管公司当前股价高于其132.44美元的平均目标价，但154美元的华尔街最高目标价仍暗示着15.2%的上涨潜力 [6] 业务驱动因素与客户增长 - 公司强劲的业绩表现得益于其新增了220万全球客户，其中Z世代消费者的增长是重要推动力 [5] 分析师观点与评级 - 分析师对TPR股票的共识意见为“适度看涨”，整体评级为“适度买入” [6] - 在覆盖该股票的20位分析师中，13位给予“强力买入”评级，1位建议“适度买入”，6位给予“持有”评级 [6]

公司破产重组计划 - 萨克斯全球预计于下周早中期申请破产保护 并提交一项涉及大量门店关闭的重组计划[1] - 重组计划旨在减少萨克斯第五大道、尼曼马库斯和萨克斯奥莱5号店中业绩不佳的门店数量[1] - 公司仍在与关键财务利益相关方进行讨论 探索所有潜在选项 尚未做出最终决定[3] 门店网络现状与调整 - 公司旗下拥有33家萨克斯第五大道、36家尼曼马库斯、2家波道夫古德曼及少量Last Call门店 并运营Horchow目录业务及萨克斯奥莱5号店[2] - 至少已有20家萨克斯第五大道和尼曼马库斯门店被确定将关闭[2] - 去年公司曾表示最多将关闭10家萨克斯第五大道门店 并在2024年12月与尼曼马库斯合并后持续评估门店位置[3] - 若第11章重组获批 波道夫古德曼和萨克斯第五大道曼哈顿旗舰店等门店可能得以保留[4] 具体门店业绩表现 - 萨克斯第五大道业绩较弱门店位于圣路易斯、拉斯维加斯、东卢瑟福、亨廷顿站、罗利、伯明翰、圣安东尼奥、奥斯汀、比奇伍德、哥伦布、塔尔萨、奥兰多、博卡拉顿及南海岸广场等地[4] - 萨克斯第五大道业绩较好门店位于休斯顿、那不勒斯、萨拉索塔、泰森角、比佛利山庄、费城、波士顿、切维蔡斯、巴尔港、亚特兰大及曼哈顿[5] - 尼曼马库斯业绩较好门店位于达拉斯诺斯帕克、比佛利山庄、纽波特海滩、旧金山、亚特兰大、芝加哥及休斯顿 其客户群更精准 销售团队更强[6] - 尼曼马库斯业绩较弱门店位于圣地亚哥、帕洛阿尔托、丹佛及坦帕湾[6] 合并后整合与潜在冲突 - 有8个购物中心内同时设有萨克斯第五大道和尼曼马库斯门店 包括休斯顿Galleria、博卡拉顿Town Center、迈阿密Bal Harbour Shops及密歇根州特洛伊的The Somerset Collection等[3] - 在这些购物中心内 两个奢侈品牌门店很可能将关闭其中一家[3]

市场与宏观经济 - 12月非农就业报告将于今日8:30公布 市场预期非农就业人数增加7.3万人 失业率微降至4.5% [2][7] - 美国10月贸易逆差环比大幅下降39% 创2009年以来最低水平 [5] - 昨日数据显示 企业宣布的裁员人数降至17个月低点 纽约联储调查显示消费者整体前景正在改善 [7] 贸易与关税政策 - 最高法院可能于今日宣布对前总统特朗普关税政策合法性的裁决 裁决可能并非非黑即白 例如可能授予有限权力导致部分已征收关税被退还 [3][4] - 特朗普政府曾多次表示 即使最高法院否决其关税政策 也将通过其他方式实施高额关税 [4] 国际地缘政治 - 特朗普宣布取消对委内瑞拉的第二波军事打击 并表示两国“合作良好” 此前参议院投票阻止特朗普对委内瑞拉采取进一步军事行动 [8] - 特朗普将于今日下午会见埃克森美孚、康菲石油、壳牌等石油公司高管 讨论委内瑞拉局势 [9] - 美国政府正考虑投资格陵兰岛Amaroq公司的关键矿产开采项目 特朗普曾多次提出购买整个格陵兰岛 此类交易可能耗资数万亿美元 [10] - 美国扣押与委内瑞拉相关的油轮后 古巴面临燃料短缺加剧 [6] 公司动态：Saks Global - 奢侈品零售连锁集团Saks Global陷入困境 难以筹集维持运营所需的至多10亿美元融资 正考虑申请第11章破产保护 [11] - 投资者因担心其重组及偿债能力而不愿向其提供贷款 导致这家159年历史的公司在寻求“债务人持有资产融资”时遇到困难 若无破产融资 公司更可能面临清算 [12] 公司动态：通用汽车 - 通用汽车宣布将在2025年第四季度记入71亿美元的特殊费用 其中约60亿美元与电动汽车需求降温导致的计划变更有关 另外11亿美元与重组中国合资企业相关 [14] - 这些费用将影响公司净利润 但不影响调整后业绩 该消息在月度财报发布前公布 [15] 就业市场活动 - 2024年2月21日 加州森林湖举行招聘会 超过75家雇主接收简历并与潜在新员工进行交流 [1]

萨克斯环球面临的财务与运营危机 - 公司正面临严重的流动性紧缩和运营困境 债务负担沉重 源于收购内曼·马库斯时承担了过多债务 这引发了下行螺旋和流动性挤压 [8] - 流动性问题导致公司难以支付供应商货款 尽管供应商最初愿意合作 但因公司屡次未能履行付款承诺而感到愤怒 导致许多品牌停止发货 [9] - 供应商停止发货导致库存水平变得非常低 低库存减少了客流量和收入 进而进一步恶化了流动性问题 [10] 针对公司的法律诉讼与供应商关系恶化 - 2024年至2025年间 针对萨克斯环球及其关联实体的多起诉讼指控其未支付已售出并交付的服装、配饰和珠宝货款 [3] - 具体诉讼案例包括：Jovani Fashion Ltd. 和 Catherine Regehr, Inc. 联合指控未支付超过40万美元的女装货款 [2] International Trimmings & Labels Inc. 追索40,690美元货款 Criteo Corp. 追索251,953美元数字广告位未付费用 [1] 其他投诉涉及冬季配饰、服装和珠宝 索赔金额从数万美元到超过50万美元不等 [1] - 供应商普遍经历了根据采购订单、供应协议或寄售协议交付货物后 反复跟进甚至尝试协商延长付款期限 最终不得不诉诸法庭的过程 [3] 公司现金流断裂与破产风险 - 公司未能支付最近一笔1亿美元的利息付款 [11] - 公司正在寻求超过10亿美元的债务人持有资产融资 以支持其运营或进行第11章破产程序 [11][12] - 低库存、低流动性、近期管理层变动（Marc Metrick卸任）以及寻求大规模DIP融资 所有这些信号都表明公司正加速走向第11章破产 [11] 融资困境与潜在清算风险 - 贷款方对于应向这家资金紧张的奢侈品零售商提供多少贷款（如果有的话）存在疑问 [12] - 现有债权人内部意见不一：部分支持提供10亿或以上的DIP贷款以维持公司在破产程序中的运营 另一些则考虑放弃 [13] - 若无法获得足够大规模的融资方案支持 公司可能被迫考虑清算 而非进行法院监督下的重组 [14] 避免破产的潜在可能性（尽管渺茫） - 除了第11章破产外 公司可能还存在一些极其渺茫的替代方案 [15] - 潜在方案包括：投资者可能愿意提供足够流动性以偿还贷款方 主权财富基金可能考虑收购部分资产（如内曼·马库斯或波道夫·古德曼） 出售其持有的有价值房地产以获得资本注入和流动性缓解 [18] - 然而 即使资本结构得到改善 若不解决其与关键供应商群体的运营关系问题 资本注入可能也只能让公司避免在短期内申请破产 [16]

公司高层人事变动 - 萨克斯全球首席执行官马克·梅特里克决定离职 其在该公司任职近30年 离职后计划寻求其他发展机会[1] - 公司任命理查德·贝克为新任首席执行官 接替离职的马克·梅特里克[4] 新任首席执行官背景与职责 - 理查德·贝克将负责监督公司的所有奢侈品零售业务[2] - 他将与管理团队合作 共同指导萨克斯全球的持续转型[2] - 理查德·贝克表示 期待与管理团队、合作伙伴及其他利益相关方继续合作 以确保公司拥有强大而稳定的未来[3] 公司业务与战略 - 萨克斯全球旗下运营多个奢侈品零售品牌 包括萨克斯第五大道、尼曼·马库斯、波道夫·古德曼、萨克斯OFF 5TH、Last Call以及Horchow[3] - 公司业务组合包括70家全线奢侈品门店、折扣店以及五个独立的电子商务平台[4] - 公司致力于利用其深厚的行业专业知识、在奢侈品领域建立的稳固关系以及有才华的员工队伍 来巩固其市场地位[3] - 公司目标是抓住在奢侈品市场中看到的诸多发展机会[3] 离任首席执行官回顾 - 马克·梅特里克于1995年在萨克斯开始其职业生涯 曾在商品销售、市场营销和战略等多个部门担任职务[2] - 其任内主要成就包括打造世界级团队 以及将Saks.com建立为领先的奢侈品电子商务平台[2] - 马克·梅特里克对多年来同事、合作伙伴及整个萨克斯社区的支持与合作表示深切感谢[2]

公司财务与运营状况 - 公司正在谈判筹集高达10亿美元融资以支持日常运营 同时为潜在的第十一章破产申请做准备 [1] - 公司未能支付一笔于2025年12月30日到期 金额超过1亿美元的债券利息 [1] - 公司正与部分债权人谈判达成一项暂缓协议 以争取更多时间来获取新资金或制定重组计划 [2] - 公司面临库存问题和现金流紧张的压力 这些挑战在通过债券融资数十亿美元收购Neiman Marcus并实施转型计划约一年后加剧 [3] - 尽管6月份债权人通过债务重组提供了数亿美元额外支持 但公司仍持续面临销售疲软和库存水平受限的问题 [4] 融资与债务重组进展 - 债券持有人正在考虑一项债务人持有资产融资方案 该方案可能涉及至少7.5亿美元的新资本 [2] - 该融资提案还可能包括对现有债务进行“滚转” 这是一种旨在使公司在申请破产后能继续运营的结构 [2] - 任何融资的条款仍在谈判中 并可能发生变化 [3] - 6月份的债务重组协议重塑了还款优先级 并引入了针对公司资产的多层债权 [4] 公司管理层变动 - 公司确认了最高领导层的变动 Marc Metrick已辞去首席执行官职务 [4] - 执行主席Richard Baker已接任首席执行官一职 同时保留其现有职位 [4] - 领导层变更是基于Metrick决定探索新机会 Baker将负责监督Saks Global未来的奢侈品零售业务 [5] - Baker表示 期待与经验丰富的管理团队 重要合作伙伴及其他利益相关者继续合作 为公司确保一个强大而稳定的未来 [5]

公司财务与流动性状况 - 公司正在寻求高达10亿美元的贷款以维持运营 这可能作为未来几周内申请第11章破产的一部分 [1] - 公司资金紧张 已拖欠本应于12月30日支付给债券持有人的超过1亿美元利息付款 [2] - 公司一直在与部分债权人谈判债务宽限 以争取更多时间达成融资协议或制定重组计划 [2] - 公司正急于填补流动性缺口 面临库存和现金流压力 [5] - 公司在约12个月前从债券投资者处筹集了数十亿美元用于包含收购Neiman Marcus的转型计划后 达到了一个临界点 [5] 潜在破产融资方案 - 部分Saks债券持有人已讨论所谓的“债务人持有资产”贷款 该贷款可能包括至少7.5亿美元的新资金 并可能将现有债务进行“滚动”重组 以使公司在申请破产后能继续运营 [3] - 任何融资的结构都可能发生变化 情况正在快速发展 [3] - 纽约邮报此前报道了潜在DIP贷款的一些细节 [4] 历史债务重组与近期困境 - 6月 债权人同意根据一项重组还款顺序的债务协议 再向Saks提供数亿美元资金 该协议创建了多个对公司资产拥有不同索取权的层级 [5] - 公司持续面临销售疲软和库存问题的困扰 [6] - 在财务困境中 公司宣布其首席执行官Marc Metrick已于周五离职 由执行董事长Richard Baker接替 [6] 经营业绩与资产处置 - 公司旗下运营旗舰店Saks Fifth Avenue、Bergdorf Goodman和Neiman Marcus [7] - 10月 在报告了因库存管理挑战导致的销售额下降后 公司下调了全年业绩指引 [7] - 第二季度营收同比下降13%至16亿美元 [7] - 管理层当时表示 一直在探索出售Bergdorf Goodman的少数股权以筹集资金 [7]

奢侈品与多品牌零售业高管变动 - 奢侈品多品牌零售商Saks Global宣布 执行董事长Richard Baker接任首席执行官一职 现任首席执行官Marc Metrick在为公司服务近三十年后卸任以寻求新机会[2] - Marc Metrick自1995年加入Saks 曾先后在商品销售、市场营销和战略部门担任多个职务 并于2015年开始领导Saks Fifth Avenue[2] - 作为新任首席执行官 Richard Baker将与管理层密切合作 以推动这家陷入困境的百货商店的转型 并监督公司的奢侈品零售业务 他将继续担任执行董事长[3] Lululemon董事会提名与治理结构提案 - Lululemon创始人及大股东Chip Wilson提名三位独立董事候选人 供股东在2026年年度会议上选举进入董事会[4] - 被提名者包括：前On Holding AG联合首席执行官Marc Maurer 在其任内On的全球品牌扩张、零售和DTC业务规模几乎翻了两番[5]；前ESPN首席营销官Laura Gentile 她曾监督ESPN所有品牌、平台、节目和活动的创意产出、粉丝互动、媒体策略、活动营销和社交媒体 并创立了ESPN首个且唯一一个专注于女性体育的业务espnW[6]；前动视暴雪旗下最大部门动视的首席执行官Eric Hirshberg 在其近八年的任期内 动视暴雪股价上涨了500% 同时动视部门的利润几乎翻了一番[7] - Chip Wilson同时提交了一项不具约束力的提案 呼吁董事会立即取消董事分级选举制度 以便所有董事均由股东每年选举产生 据Wilson称 根据五月份获取的市场情报 只有约10%的标普500公司采用交错选举董事的方式 投资者正加紧推动董事会取消分级选举 因为公司治理问题“重回前沿”[8] 零售服务提供商高管任命 - 总部位于北卡罗来纳州夏洛特的零售解决方案提供商Spar Group宣布 晋升Jean Richer为北美销售与市场营销负责人[8] - 在此职位上 Richer将领导Spar在整个北美的商业增长议程 他拥有超过25年在CPG和零售服务领域的高管级经验[8] - 公司表示 此举旨在强化对加速美国和加拿大商品销售及快速消费品客户收入增长的关注 Richer将向首席执行官William Linnane汇报[8]