文章核心观点 - 中国首家美国上市的电动汽车充电服务公司NaaS Technology与小米汽车达成战略合作，双方将共同提升电动汽车充电互联性、用户体验和智能出行创新，为小米电动汽车车主提供无缝、高效、智能的充电解决方案 [1] 合作内容 - 小米汽车用户可通过小米汽车App和车载充电导航系统接入NaaS广泛的充电网络，该网络提供智能端到端充电服务，提高充电效率和便利性 [2] 行业背景 - 中国新能源汽车市场持续快速扩张，2024年生产和销售均超1200万辆，上路新能源汽车总数达3140万辆，自2023年末起，电动汽车连续数月占新车销售超50%，高质量售后服务尤其是充电便利性和效率成为车企关键竞争因素 [3] 小米汽车情况 - 作为小米集团智能出行战略核心支柱，小米汽车自2024年正式进入市场后增长显著，自推出以来交付量超13.5万辆，超出行业预期 [4] NaaS技术优势 - NaaS致力于通过人工智能驱动的解决方案优化电动汽车充电效率，实现智能供需匹配，提升车主充电体验和运营商运营效率及盈利能力 [5] - NaaS已与比亚迪、蔚来、理想等领先车企建立合作，还与数字地图提供商、车联网平台和共享出行服务集成，构建综合智能充电生态系统 [6] - NaaS的核心技术创新是NaaS能源金融科技（NEF）系统，可实现智能选址、投资回报分析、动态服务定价和充电基础设施自动化运营管理 [6] - 截至2024年第三季度，NaaS在中国连接近10万个充电站和115万个充电桩，平台服务交易用户超1300万 [6] 公司表态 - NaaS首席执行官杨王表示，合作不仅提升小米汽车车主充电体验，也体现双方对创新和以用户为中心解决方案的共同承诺，未来NaaS将继续开放合作，利用数字智能和新兴技术使电动汽车充电更智能、便捷和高效，推动可持续出行并助力中国交通领域碳减排目标 [7] - NaaS首席财务官Steven Sim称，与小米汽车的战略合作是NaaS扩大充电网络和提升用户体验的又一步，结合NaaS的人工智能技术和小米，旨在提供满足新能源汽车驾驶者需求的无缝、高效充电服务，未来将继续利用数字创新和加强行业合作支持清洁能源转型 [7] 公司简介 - NaaS是中国首家美国上市的电动汽车充电服务公司，是中国领先能源数字化集团Newlinks Technology Limited的子公司，是新能源资产运营服务领先提供商 [8] - 公司利用先进技术智能匹配充电供需，为电动汽车用户提供无缝、高效、智能的充电体验，赋能充电站和运营商优化运营，提高效率和盈利能力 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度合并收入为3000万美元，与2024年第三季度相比，环比增长20% [7] - 2024年全年总收入为1.262亿美元，2023年全年为1.406亿美元 [18] - 2024年第四季度产品收入为1720万美元，全年为8170万美元 [18] - 2024年第四季度服务收入为980万美元，较2023年第四季度增长24%；全年服务收入为3480万美元，同比增长31.8% [18] - 2024年第四季度毛利润为750万美元，占收入的25%；全年毛利润为4080万美元，占收入的32% [19] - 2024年第四季度调整后运营费用降至2310万美元，较2023年第四季度下降21%；全年调整后运营费用降至1.11亿美元，较上一年下降24% [20] - 2024年第四季度每股亏损0.73美元，全年每股亏损1.96美元；调整后第四季度每股亏损改善至0.15美元，全年调整后每股亏损改善至0.61美元 [20][21] - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损1060万美元，较上一年改善25%；全年调整后EBITDA亏损4950万美元，较2023年改善13% [21] - 截至2024年12月31日，公司现金流动性为5500万美元，包括可交易证券，无现金债务 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年服务收入增长显著，全年服务收入近3500万美元，同比增长近32%，充电收入增长37%至2140万美元 [8][11] - 2024年网络费用全年为870万美元，产生了72%的毛利率 [25] - 2024年公司自有直流快速充电器收入较2023年增长近500% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年1月，美国新电动汽车销量较2024年1月增长近30%，连续第十个月销量超过10万辆；二手电动汽车销量同比增长近31% [9][10] - 2024年，英国近五分之一的车辆销售为电动汽车，二手电动汽车市场销量增长57%；比利时电动汽车占新车销售近30%，注册量增长36%，企业车队是主要驱动力 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“Blink Forward”战略，专注追求盈利，减少运营费用，降低现金消耗 [23] - 继续提供以客户为中心的灵活商业模式，理解客户痛点并提供解决方案 [24] - 加速公司自有直流快速充电器组合在优质地点的增长 [24] - 优先发展服务和经常性收入流 [25] - 抓住行业整合机会，通过市场份额增长或资产整合使公司受益 [26] - 保留现金，优化运营，必要时获取低成本、非稀释性资本支持增长战略 [26] - 行业正在整合，公司作为美国第三大电动汽车充电网络和欧洲领先的充电服务提供商，具有规模优势 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电动汽车市场需求强劲，新车和二手车销售增长为充电服务需求奠定基础，公司不认为关税会对毛利率造成重大负担 [9][10][11] - 基于当前可见性，公司认为2025年服务收入将继续增长，预计上半年产品收入与2024年下半年相似，下半年产品收入将改善 [21] - 随着时间推移，公司对实现调整后EBITDA盈利的时间表将有更清晰的认识 [22] 其他重要信息 - 公司将于3月17日参加在加利福尼亚州 Dana Point 举行的 Roth Capital 投资者会议 [4] - 公司正在推进Envoy的IPO计划，目标是在春季完成 [34] - 公司正在将欧洲软件网络整合到全球Blink 2.0网络，以提高运营和成本效率 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年产品销售的可见性及增长预期如何？ - 公司对下半年产品销售持乐观态度，新上任的销售和业务发展高级副总裁已制定计划并调整资源，但上半年情况尚不明朗，后续会提供更多指引 [28][31] 问题2: 公司是否有收购目标？ - 公司有一些正在考虑的收购机会，但尚未确定，会谨慎选择合适的公司和资产，避免高价收购 [32][33] 问题3: Envoy的IPO进展和时间表如何？ - 公司继续推进Envoy的IPO计划，目标是在春季完成，目前行政等方面进展顺利 [34] 问题4: 如果市场变化，公司是否会转回产品销售业务？ - 公司长期目标是成为充电资产的所有者和运营商，但不会放弃产品销售业务，会同时服务不同需求的客户 [39][40] 问题5: 转向所有者运营商模式和直流快速充电对利润率有何影响？ - 虽然未给出利润率指引，但从过去情况看，所有者运营模式和产品效率提升对整体利润率有积极影响，预计产品组合变化对利润率影响不大 [42] 问题6: 特斯拉和Max连接器对网络利用率的影响如何？ - 目前尚未大量部署NACS连接器，未来部署后有望提升网络利用率 [45][46] 问题7: 2025年成本降低的幅度和路径如何？ - 公司需要增加收入并进一步降低成本，但未给出具体数字，薪酬费用可能会通过人员自然流失降低，其他成本也会下降 [51][52] 问题8: 2025年产品销售适度增长的情况下，毛利率是否有扩张空间？ - 所有者运营模式下，通过更精细的数据分析和动态定价，有潜在的毛利率扩张空间；产品方面，公司将更好地管理库存，预计产品毛利率保持稳定 [54][56] 问题9: 业务组合的有利因素能否持续，是否有助于2025年产品增长？ - 公司在多个州有合同，预计会有更多业务；欧洲市场也有机会，如英国的Levy计划和比利时的大型所有者运营商机会 [60][61][62] 问题10: 公司在营运资金管理上还有多少提升空间？ - 公司仍在实施措施，从应收账款和资产负债表中挤出更多现金，提高库存周转率，改善营运资金管理 [64] 问题11: 替代客户渠道的讨论进展如何，有哪些亮点和增长潜力？ - 与电气分销商的合作取得了很大进展，该渠道更高效；在地方市政项目方面也表现出色，有很多合作机会 [70][71] 问题12: 发展所有者运营商业务有哪些障碍，是否有地域重点？ - 主要障碍是资本需求，公司正在积极寻求非稀释性资本；公司将同时投资美国和欧洲市场 [76] 问题13: 公司如何应对供应链相关的监管变化和关税？ - 公司在马里兰州的生产设施可减少部分关税和监管问题的影响；印度生产基地成本较低，可吸收部分关税影响 [78][79] 问题14: 第四季度的减值费用是怎么回事？ - 这是年度减值测试的结果，源于两年半前收购Semi Connect时估值较高，现在市场市值下降，需要减记商誉 [82] 问题15: 新建住宅项目对电动汽车充电需求如何？ - 公司主要关注商业多户住宅市场，建筑规范要求预留充电基础设施，为公司提供了机会，公司可通过混合业务模式提供充电器并获得收益 [86][87] 问题16: 现有项目是否有升级或增加充电器密度的需求？ - 近期销售代表收到的额外设备请求数量有所增加，表明现有场地有增加充电器数量的趋势 [89][90]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度合并收入为3000万美元，较2024年第三季度环比增长20% [8] - 2024年全年总收入为1.26亿美元，2023年全年为1.406亿美元 [21] - 2024年第四季度服务收入为980万美元，较2023年第四季度增长24%；全年服务收入为3480万美元，同比增长31.8% [21] - 2024年第四季度网络费用为240万美元，同比增长9% [8] - 2024年第四季度产品收入为1720万美元，全年为8170万美元 [21] - 2024年第四季度毛利润为750万美元，占收入的25%；全年毛利润为4080万美元，占收入的32% [22] - 2024年全年调整后运营费用为1.11亿美元，较2023年的1.45亿美元减少3500万美元，降幅24% [23] - 2024年第四季度每股亏损0.73美元，2023年同期为0.28美元；全年每股亏损1.96美元，2023年为3.21美元 [23] - 2024年第四季度调整后每股亏损改善至0.15美元，2023年同期为0.28美元；全年调整后每股亏损改善至0.61美元，2023年为1.42美元 [24] - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损1060万美元，较2023年的1400万美元改善25%；全年调整后EBITDA亏损4950万美元，较2023年的5700万美元改善13% [24] - 截至2024年12月31日，公司现金流动性为5500万美元，无现金债务 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年服务收入创纪录，达3500万美元，主要受利用率提高、更多自有充电器投入使用以及直流快充充电器占比增加驱动 [10] - 2024年充电收入增长37%，达2140万美元 [13] - 2024年直流自有充电器收入较2023年增长近500% [14] - 2024年网络费用为870万美元，毛利率达72% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2025年1月新电动汽车销量较2024年1月增长近30%，连续十个月销量超10万辆；二手电动汽车销量同比增长近31% [11][12] - 英国市场2024年近五分之一的车辆为电动汽车，二手电动汽车市场销量增长57% [16] - 比利时市场2024年电动汽车销量创纪录，占新车销售近30%，注册量增长36%，企业车队占新全电动注册量近87% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“Blink Forward”战略，追求盈利，降低运营费用 [27] - 提供以客户为中心的灵活商业模式 [28] - 加快自有直流快充充电器组合在优质地点的增长 [28] - 优先发展服务和经常性收入流 [29] - 抓住行业整合机会，通过获取市场份额或整合资产受益 [30] - 保留现金，优化运营，必要时获取低成本、非稀释性资本支持增长 [30] - 行业正在经历整合，为公司带来有机增长或资产收购机会 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电动汽车市场需求强劲，新车和二手车销售增长将推动充电服务需求 [11][12] - 关税预计不会对公司毛利率造成重大负担，公司主要从美国和印度采购组件和成品 [13] - 基于当前可见性，公司认为2025年服务收入将继续增长，预计上半年产品收入与2024年下半年相似，下半年将改善 [25] - 随着时间推移，公司对实现调整后EBITDA盈利的时间表将有更清晰的认识 [26] 其他重要信息 - 公司将于3月17日参加在加利福尼亚州 Dana Point 举行的 Roth Capital 投资者会议 [5] - 公司正在推进 Envoy 的 IPO，目标是在春季完成 [39] - 公司接近完成欧洲软件网络向全球 Blink 2.0 网络的整合，将提高运营和成本效率 [17] - 上季度公司更换部分旧的直流和二级充电器，将改善客户体验并增加充电收入 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年产品销售的可见性及增长预期 - 公司对下半年产品销售持乐观态度，新的销售和业务发展高级副总裁已制定计划并优化资源配置，但上半年可见性较低，后续将提供更多指引 [32][36] 问题2: 公司是否有收购目标 - 公司有正在考虑的收购对象，但尚未确定，会谨慎选择合适的公司和资产，避免高价收购 [37][38] 问题3: Envoy IPO 的进展和时间表 - 公司继续推进 Envoy 的 IPO，目标是在春季完成，目前行政等方面进展顺利 [39] 问题4: 若产品销售增长，公司是否会转回产品销售策略 - 公司长期目标是成为充电资产的所有者和运营商，不会放弃产品销售，将继续服务整个市场 [44][45] 问题5: 转向所有者运营商模式和直流快充充电对利润率的影响 - 虽然未提供利润率指引，但从2024年情况看，产品销售下降时整体利润率仍上升，预计产品组合变化对整体利润率影响不大 [47] 问题6: 特斯拉和Max连接器对网络利用率的影响 - 目前尚未大量部署NACS连接器，后续部署有望提升利用率 [50][51] 问题7: 2025年成本降低的量化情况及实现正EBITDA的路径 - 公司需要增加收入并进一步降低成本，将评估成本结构的各个方面，薪酬费用可能会通过人员自然流失下降，其他成本也会降低 [56][57] 问题8: 产品销售适度增长情况下，现有措施能否推动利润率扩张 - 所有者运营商模式有更大的利润率扩张潜力，可通过动态定价等方式实现；产品方面将优化库存管理，预计产品利润率保持稳定 [59][61] 问题9: 业务组合的有利因素能否持续及对产品增长的影响 - 公司在多个州有合同，预计会有更多业务；欧洲市场也有机会，如英国的 Levy 计划；公司业务多元化，可灵活转向不同市场 [65][67] 问题10: 继续压缩营运资金和改善付款条款的空间 - 公司仍在实施措施从应收账款和资产负债表中挤出更多现金，提高库存周转率，改善营运资金管理 [68][69] 问题11: 替代客户渠道的讨论进展和亮点 - 与电气分销商的合作取得进展，该渠道更高效；在地方市政项目方面表现出色，可通过多种模式合作 [75][76] 问题12: 发展所有者运营商业务的障碍和地理重点 - 主要障碍是资本，公司正在积极寻求非稀释性资本；公司将同时投资美国和欧洲市场 [80][81] 问题13: 公司如何应对供应链监管变化和关税 - 公司在马里兰州的生产设施可减少关税和监管问题的影响；印度生产基地成本较低，可吸收部分关税影响 [83][84] 问题14: 第四季度减值费用的情况 - 第四季度的减值费用是年度减值测试的结果，源于两年半前收购 Semi Connect 时估值较高，现在市值下降，需减记商誉，为非现金费用 [87][88] 问题15: 新建住宅项目对电动汽车充电需求的情况 - 公司主要关注商业多户住宅市场，建筑规范要求停车场预留一定比例的充电设施，为公司提供了混合业务模式的机会 [93][94] 问题16: 新建住宅项目是否有升级或增加充电设施的需求 - 公司收到的额外设备请求数量近期有所增加，表明物业正在增加现场充电器数量 [96][97]

文章核心观点 - 公司向中国发货首套动力增强系统，借此深入中国市场，以满足中国快速增长的电动汽车市场对高效充电解决方案的需求 [1][2][3] 行业情况 - 中国电动汽车市场增长迅速，2024 年电动汽车占总汽车销量近 50%，对高效充电解决方案需求增加 [2] 公司动态 - 公司向中国发货首套 ZOOZTER™ - 100 动力增强系统，通过中国关联方达成商业安排，安装地点由易小桔科技开发，其运营着滴滴能源旗下橙色充电网络多个站点，橙色充电是中国最大充电网络，运营超 11.5 万个快充桩 [1] - 上海试点安装不仅能提升易小桔充电站能力，还将作为公司飞轮动力增强技术和能源管理系统进入中国市场的途径，公司旨在支持超快充网络扩展并减轻当地电网压力 [2] - 公司 CEO 称向中国发货首套系统是公司进入中国市场重要一步，中国在电动汽车普及和充电基础设施方面领先，公司技术在该市场潜力巨大，此次是在中国征程的开端，期待为中国电气化目标做更多贡献 [3] 公司介绍 - 公司是飞轮动力增强和能源管理解决方案领先提供商，能克服现有电网限制，实现电动汽车超快充基础设施广泛部署 [4] - 公司首创独特飞轮动力增强技术，可实现电动汽车充电站有限电网的高效利用和电力管理，其飞轮技术能实现高性能、可靠且经济高效的超快充基础设施 [5] - 公司可持续动力增强解决方案考虑了寿命和环境因素，有助于客户和合作伙伴加速快充基础设施部署，提高利用率、效率、灵活性，促进收入和盈利能力增长，公司在纳斯达克和特拉维夫证券交易所上市，股票代码 ZOOZ [6]

文章核心观点 ZOOZ Power向中国发货首个功率提升系统ZOOZTER™ - 100，借此拓展中国快速增长的电动汽车市场，其创新技术有望助力中国超快充网络扩张并减轻电网压力 [1][2][3] 公司情况 - ZOOZ Power是基于飞轮的功率提升和能源管理解决方案的领先提供商，在纳斯达克和TASE上市，股票代码为ZOOZ [1][4][6] - 公司的飞轮技术可实现高效利用和管理电动汽车充电站的受限电网功率，允许高性能、可靠且经济高效的超快充基础设施建设 [5] - 公司的可持续功率提升解决方案考虑了产品寿命和环境因素，有助于客户和合作伙伴加速快充基础设施部署，提高利用率、效率、灵活性以及营收和盈利能力 [6] - 公司的解决方案已在欧洲和北美多个地点部署，此次向中国发货标志其战略重点转向中国快速增长的电动汽车市场 [3] 行业情况 - 中国电动汽车市场正经历前所未有的增长，2024年电动汽车占总汽车销量近50%，凸显了对高效充电解决方案的需求不断增加 [2] - 滴滴旗下能源子品牌小桔充电是中国最大的充电网络，运营着超过11.5万个快充站，其生态系统为ZOOZ Power提供了拓展市场的重要机会 [1] 事件情况 - ZOOZ Power通过其在中国的关联方达成商业安排，将首个功率提升系统ZOOZTER™ - 100运往中国，安装地点由小桔科技开发 [1] - 上海的试点安装不仅将提升小桔充电站的能力，还将作为ZOOZ Power基于飞轮的功率提升技术和能源管理系统进入中国市场的途径 [2] - 公司CEO表示向中国发货首个系统是进入中国市场的重要一步，期待为中国的电气化目标做出贡献 [3]