公司第三季度业绩表现 - 公司第三季度营收为9.15亿美元，超过市场预期的8.4959亿美元 [2] - 公司第三季度每股亏损0.08美元，未达到市场预期的每股亏损0.07美元 [2] - 公司股价在盘前交易时段暴跌20.56% [1] 公司运营数据与财务指引 - 公司第三季度购买了1,169套房屋，较去年同期的3,504套大幅下降 [2] - 公司第三季度出售了2,568套房屋，低于去年同期的3,615套 [2] - 公司预计第四季度营收将下降35%，并预计调整后EBITDA亏损在4,000万至5,000万美元的高位区间 [3] 公司战略转型与市场评论 - 公司首席执行官宣布将公司重新定位为一家软件和人工智能公司 [3] - 一位对冲基金经理批评公司的单位经济效益极差，并对其盈利路径提出质疑 [4] - 另一位对冲基金经理曾将公司股票称为潜在的百倍股，使其成为 meme 股热门 [5] 公司股价历史表现 - 公司股价在周四下跌9.27%，收于6.56美元 [6] - 公司股价年初至今上涨了312.58% [6] - 公司股票在 Benzinga 的排名中，动量位列第99百分位，增长位列第10百分位 [5]

业务模式转型 - 公司业务模式发生重大转变 成为市场中的扭亏为盈案例 [1] - 年内至今表现优异 主要归因于业务模式的调整 [1]

文章核心观点 - 高通胀和就业市场疲软导致美国年轻一代面临巨大财务压力 迫使他们动用退休储蓄来支付基本生活开支 退休账户正成为应对财务困境的最后手段 [1][4][5] 不同代际的财务行为对比 - 近46%的Z世代员工曾动用退休储蓄 而千禧一代的这一比例为31% [1] - Z世代动用退休金的主要原因为偿还债务(42%)和应对意外紧急情况(37%) 而千禧一代中仅6%用于偿还债务 [2] - 约9%的年轻员工因生活成本上升而动用退休储蓄 [2] 财务压力的具体表现 - 约70%的Z世代和千禧世代难以支付房租 导致其减少度假、推迟就医和削减外出就餐 [3] - 三分之一的员工计划在下一年将退休储蓄用于应急和日常开销 [4] - 约64%的Z世代正在采取措施改善财务状况 例如削减开支 [6] 动用退休储蓄的性质与影响 - 年轻员工动用退休储蓄并非由于缺乏财务纪律 而是源于财务不安全感 [5] - 动用退休金是为了支付常规收入或储蓄无法覆盖的开支或债务 这可能带来罚款或损失 [5]

公司产品更新 - 公司增强Leo CoPilot功能，推出语音优先人工智能和更深入的洞察 [1] - 产品升级为超过30000名经纪人提供涵盖经纪业务和运营的实时支持 [1]

公司产品发布 - 公司Real推出名为“HeyLeo”的语音优先人工智能搜索产品 [1] - 该产品旨在帮助购房者寻找房屋并通过公司的reZEN平台提升房地产经纪人工作效率 [1] - 产品基于人工智能技术驱动 [1]

公司活动安排 - 公司将于2025年11月18日（星期二）为投资者举行会议 [1] - 会议演讲将于太平洋时间上午9:00开始 [2] - 活动将提供现场视频网络直播并可事后观看回放 [3] 公司管理层信息 - 公司总裁兼首席执行官Shane Trigg和首席财务官Tim Eaton将主持演讲 [2] - 公司其他高级领导团队成员也将参与 [2] - 演讲内容将聚焦于公司的增长战略以及如何塑造房地产行业的未来 [2] 公司业务定位 - 公司是推动房地产行业未来发展的技术领导者 [1][5] - 公司通过创新平台和可信赖的合作伙伴关系帮助客户连接社区、提高运营效率并发展业务 [5]

合作公告 - 数字空间解决方案先驱Realsee与AI驱动的房地产技术公司Linkhome Holdings Inc宣布达成战略合作伙伴关系 [1][3] - 双方将合作研发和部署面向房地产应用的下一代AI与3D可视化技术 [4] - 此次合作旨在通过整合Realsee的可视化技术与Linkhome的AI交易平台 重塑房地产科技的未来 [6] 合作目标与预期效益 - 合作预期将提升用户参与度 提高房产挂牌转化率 并创造新的货币化机会 [4] - 将提供软件与硬件集成服务 包括沉浸式3D虚拟看房和AI驱动的体验 如AI生成房产视频和AI虚拟家居布置渲染 [4] - 目标是为美国用户提供更好的找房体验 弥合在线探索与现实世界决策之间的差距 [6] 公司背景：Realsee - Realsee是贝壳找房3D看房解决方案的支柱 通过多年行业专业知识和技术投入成为数字空间解决方案领导者之一 [3] - 公司构建了全球最大的3D空间数据库 覆盖超过5000万个空间 拥有超过600项全球授权专利 [7] - 提供涵盖空间设计建造、在线营销和可视化运营的数字解决方案 [7] 公司背景：Linkhome Holdings Inc - Linkhome Holdings Inc是一家AI驱动的房地产技术公司 总部位于加利福尼亚州尔湾市 [9] - 公司通过旗下子公司提供集成平台 结合AI房产搜索、现金报价融资和金融科技解决方案 以简化和数字化购房体验 [9] 行业背景与市场机遇 - 房地产是美国最大的行业 占GDP的18% 并且是美国人的最大支出 远超交通、食品和保险 [6] - 当前人们体验房地产的方式仍然过时 存在通过先进技术进行变革的巨大机遇 [6]

公司战略转型 - 公司正将其商业模式重塑为围绕分布式平台战略 这可能成为公司最持久的盈利引擎 [1] - 公司从单一产品的iBuyer转向提供多种产品、由经纪人主导的模式 旨在服务更多卖家并倚重资本密集度较低的收入流 [1] - 通过平台推广 合作经纪人现已覆盖所有活跃市场 为卖家提供包括现金报价、传统挂牌或混合产品Cash Plus在内的多种选择 [3] 财务表现与展望 - 2025年第二季度公司实现营收16亿美元 并实现自2022年以来首个季度调整后EBITDA转正 达到2300万美元 利润率为1.5% [2] - 当季贡献利润为6900万美元 利润率为4.4% 尽管旧库存对业绩造成拖累 [2] - 管理层预计2025年第三季度营收将环比下降 EBITDA将再次转为负值 因平台推广和宏观环境疲软持续 [4] - 市场共识预期公司2025年每股亏损为0.24美元 较上年同期的每股亏损0.37美元有所收窄 [11] 运营指标与效率 - 在销售流程早期将卖家与经纪人配对 使获得最终承保现金报价的客户比例翻倍 挂牌转化率较传统流程提高约五倍 [3] - 管理层将盈利能力进展归因于运营杠杆、严格的承保标准和提高的营销效率 [2] - 挂牌交易引入了共享的高额佣金 扩大了资本密集度较低的收益 [3] 市场竞争格局 - Zillow和Offerpad是公司在美国上市的主要竞争对手 都在竞相建立可扩展的技术优先房地产平台 [5] - Zillow利用其庞大的消费者流量和Premier Agent生态系统 将卖家意向转化为交易服务和相邻收入流 并对公司的分销拓宽和线索货币化战略构成直接挑战 [5] - Offerpad更贴近公司的核心iBuyer模式 并已扩展至挂牌服务和轻装修转售产品 在混合交易模式中是直接竞争对手 [6] 股价表现与估值 - 公司股价在过去三个月内大幅上涨315.8% 远超行业0.5%的涨幅 [7] - 公司远期市销率为1.17倍 显著低于行业平均的5.66倍 [10] - 公司股票目前的Zacks评级为3级 [12]

行业趋势 - 房地产市场表现疲软 [1] - 房地产科技领域创新活跃 [1]

股价表现 - 公司股价在交易日中大幅下跌近10% 而同期标普500指数收盘持平 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收达8.34亿美元 同比增长20% [2] - 净新增预订额增长92% 达到8400万美元 [2] - 非GAAP净利润增长10% 达到9700万美元 折合每股收益为0.23美元 [3] - 营收表现超出分析师共识预期（略高于8.12亿美元）但每股收益未达预期（分析师预期为0.18美元）[4] - 业绩改善主要归因于Homes网站的强劲表现 [4] 2025年业绩指引 - 2025年全年非GAAP每股收益指引为0.82至0.84美元 与分析师共识预期0.82美元基本一致 [5] - 全年营收指引为32.3亿至32.4亿美元 略高于分析师共识预期（略低于32.3亿美元）[5] - 上调2025年全年调整后EBITDA指引至4.15亿至4.25亿美元 较此前指引中点上调4000万美元 [6]