文章核心观点 - 纳斯达克本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；同行业的OTC Markets Group Inc.尚未公布2025年3月季度财报，但有预期业绩 [1][2][3] 纳斯达克业绩情况 - 本季度每股收益0.79美元，超Zacks共识预期的0.77美元，去年同期为0.63美元，本季度盈利惊喜为2.60%；上一季度预期每股收益0.75美元，实际为0.76美元，盈利惊喜为1.33% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期；2025年3月季度营收12.4亿美元，超Zacks共识预期0.14%，去年同期为11.2亿美元；过去四个季度，公司两次超共识营收预期 [2] 纳斯达克股价表现 - 自年初以来，纳斯达克股价下跌约4.9%，而标准普尔500指数下跌8.6% [3] 纳斯达克未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利展望，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [3][4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具；此次财报发布前，纳斯达克预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [5][6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为0.78美元，营收12.5亿美元；本财年共识每股收益预估为3.18美元，营收50.4亿美元 [7] 行业情况 - 从Zacks行业排名看，证券和交易所行业目前处于250多个Zacks行业前5%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] OTC Markets Group Inc.业绩预期 - 该公司尚未公布2025年3月季度财报，预计本季度每股收益0.53美元，同比增长8.2%，过去30天本季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收2796万美元，较去年同期增长1.1% [9]

行业概况 - 证券交易行业公司运营电子市场，促进股票、股票期权、债券或商品合约的买卖，并在多个资产类别和地区促进多样化产品的交易 [1] - 行业参与者收入主要来源于向在其交易所上市的公司收取的费用 [1] - 在金融板块内，该行业目前处于Zacks行业排名的前4%，预计在未来三到六个月内将跑赢市场 [2] 行业驱动因素与前景 - 行业收入很大程度上依赖于产品和服务组合，主要服务包括交易执行、清算、证券和商品合约的结算服务、上市服务以及交易和清算系统服务 [4] - 由交易波动性驱动的可持续交易量增长，推动了交易和清算费用（行业参与者收入的主要组成部分）的增长 [4] - 其他收入来源包括数据产品、金融指数以及信息和上市公司服务，加速非交易收入基础（包括市场技术、上市和信息收入）的努力为行业参与者的业务模式注入活力 [5] - 根据technavio，鉴于对各种投资机会的需求增加，证券交易市场预计到2028年五年复合年增长率将达到12.1%，规模达到496亿美元，加密货币采用率的提高也是一个利好因素 [6] 推荐公司概览 - 推荐的三家美国证券交易所有：CME Group Inc (CME)、Cboe Global Markets Inc (CBOE) 和 Intercontinental Exchange Inc (ICE) [3] CME Group Inc (CME) 分析 - CME集团强大的市场地位得益于多样化的衍生产品线，其通过战略联盟、收购、新产品计划以及稳定的全球影响力进行扩张和交叉销售的努力令人鼓舞 [10] - 更高的电子交易量增加了其可扩展性，产品创新以及来自美国以外客户交易量比例的增长推动了业绩，充足的流动性支持向股东进行财富分配 [10] - CME提供基于其现金结算标准以及微型比特币和以太坊期货合约的比特币和以太币期权 [11] - CME目前具有Zacks Rank 1 (强力买入) 评级，当前年度预期收入和盈利增长率分别为6.7%和7.2%，当前年度盈利的Zacks共识预期在过去30天内提高了3.7% [12] Cboe Global Markets Inc (CBOE) 分析 - Zacks Rank 2 的Cboe Global Markets交易量增长应能推动交易费用，进而促进有机增长，公司预计2025年总有机净收入增长率为中个位数范围，Data Vantage有机净收入增长率为中高个位数范围 [13] - CBOE正按计划增长其经常性非交易收入，战略收购通过多元化投资组合、增加能力、产生费用协同效应和扩展到新地区来提升其竞争优势，强劲的流动性有助于资本部署 [14] - CBOE当前年度预期收入和盈利增长率分别为6.8%和7.3%，当前年度盈利的Zacks共识预期在过去7天内提高了0.3% [15] Intercontinental Exchange Inc (ICE) 分析 - Zacks Rank 2 的Intercontinental Exchange受益于其引人注目的产品和服务组合、广泛的风险管理服务以及全球数据服务实力，其能源特许经营业务的持续强势和不断改善的经常性市场数据收入可能保持增长势头 [16] - 战略性收购有助于实现成本协同效应，符合其为股东创造长期价值的目标，由于美国住宅抵押贷款行业加速数字化，ICE处于有利的增长地位，并致力于有效的资本部署 [17] - ICE当前年度预期收入和盈利增长率分别为6.3%和12.5%，当前年度盈利的Zacks共识预期在过去30天内提高了1.5% [18]

文章核心观点 - 洲际交易所公司（ICE）因其稳健的盈利预测修正活动和所属证券与交易所行业的强劲表现，成为当前对投资者具有吸引力的选择 [1][5] 行业前景 - 证券与交易所行业在超过250个行业中，Zacks行业排名位列第9，表明该行业前景强劲，处于领先地位 [2] - 行业排名靠前意味着可能存在提振行业内所有证券的广泛趋势 [2] 公司盈利预测 - 在过去一个月，公司当前季度的每股盈利预测从1.66美元上调至1.70美元 [4] - 当前年度的每股盈利预测从6.73美元上调至6.83美元 [4] - 盈利预测的上修活动表明分析师对公司的短期和长期前景变得更加乐观 [3] 公司评级 - 基于积极的盈利预测修正，公司获得了Zacks排名第2级（买入） [4] - 公司所属行业目前处于行业排名的前三分之一 [5]

文章核心观点 - 纳斯达克股价上一交易日上涨，或因交易量显著增加，其增长战略聚焦多领域，预计季度盈利和营收增长，需关注盈利预估修正趋势；CBOE上一交易日股价下跌，盈利预估有变化 [1][2][4][5] 纳斯达克股价表现 - 上一交易日纳斯达克（NDAQ）股价上涨8.4%，收于71.99美元，过去四周股价下跌8.2% [1] 股价上涨原因 - 股价上涨反映投资者对特朗普总统宣布多数国家关税暂停90天的乐观情绪，尽管仍有10%的关税存在，且昨日主要证券交易所因市场波动股价上涨 [2] 公司增长战略 - 纳斯达克增长战略聚焦从高增长的市场技术和投资情报部门获取更多收入、对高增长产品进行前瞻性研发投入、扩大反金融犯罪客户群和创新 [2] 公司业务优势 - 纳斯达克有出色的非有机增长经历，可直接进入加拿大股票市场，扩展技术服务并提升市场监控技术；反金融犯罪领域潜在市场规模达125亿美元，拥有Verafin使其成为监管科技领导者，目标是今年软件即服务（SaaS）收入占总收入的40 - 50% [3] 公司业绩预期 - 预计即将发布的季度报告中，纳斯达克每股收益为0.76美元，同比增长20.6%，收入预计为12.2亿美元，同比增长9% [4] 盈利预估趋势 - 过去30天纳斯达克本季度的共识每股收益预估保持不变，股价若无盈利预估修正趋势通常不会持续上涨 [5] 公司评级 - 纳斯达克目前Zacks评级为3（持有），属于Zacks证券和交易所行业 [5] 行业内其他公司表现 - CBOE Global（CBOE）上一交易日股价下跌1.1%，收于205.81美元，过去一个月回报率为 - 1.4% [5] 行业内其他公司盈利预估 - CBOE即将发布的报告共识每股收益预估过去一个月变化 - 0.2%至2.20美元，与去年同期每股收益相比变化为 + 2.3%，目前Zacks评级为3（持有） [6]

股价表现 - IntercontinentalExchange (ICE) 股价在最近一个交易日上涨3.4%至156.81美元 成交量显著高于正常水平 [1] - 过去四周该股累计下跌9.9% 此次上涨反映投资者对特朗普总统宣布暂停90天关税的乐观情绪 但10%关税仍维持 [1] - 行业同类公司CME Group (CME) 同期下跌0.4%至254.13美元 过去一个月回报率为-2.1% [5] 业务发展 - 公司在全球数据服务、指数业务、定价和参考数据业务方面表现强劲 ICE全球网络服务、桌面系统和衍生品分析业务稳健 [2] - 通过战略收购实现费用协同效应 强化业务组合并扩大市场覆盖 [2] - 持续进行战略投资 资产负债表健康且风险可控 中长期发展稳定 [3] 财务预期 - 预计下季度每股收益1.68美元 同比增长13.5% 营收预计24.4亿美元 同比增长6.6% [3] - 过去30天共识EPS预期上调0.8% 盈利预期修正趋势与股价走势呈现强相关性 [5] - 同业CME的共识EPS预期过去一个月上调2.2%至2.70美元 同比增长8% [6] 行业比较 - ICE属于Zacks证券与交易所行业 当前Zacks评级为3级(持有) [5] - 同业CME当前Zacks评级为1级(强力买入) 显示行业内部存在分化 [5][6]

文章核心观点 - 纳斯达克公司虽股价表现有波动且面临费用增加、债务上升等问题，但凭借技术与业务优势、良好增长预期和财务回报，仍具投资价值 [1][7][15] 股价表现 - 纳斯达克股价较行业有折扣，市盈率23.4倍低于行业平均24.12倍 [1] - 年初至今股价下跌1.5%，表现逊于行业和板块，但优于标普500综合指数 [3] - 股价低于50日移动均线，呈熊市趋势，分析师平均目标价90.56美元，较收盘价有18.9%上涨潜力 [6] 增长预期 - 2025年每股收益预计3.18美元，同比增12.8%，营收50亿美元增8.3%；2026年每股收益预计3.61美元，同比增13.6%，营收54亿美元增7.8%，长期盈利增长率12.3%优于行业9% [7] 财务回报 - 过去12个月股本回报率14.8%，优于行业平均13.5% [8] - 过去几年投资资本回报率约10%，过去12个月为6.5%，高于行业平均5% [9] 业务增长路径 - 专注高增长业务板块创收、研发投入、拓展反金融犯罪客户和创新，利于公司增长 [10] - 指数和分析业务预计强劲增长，交易所数据产品适度增长，中期内资本接入平台收入增长5 - 8%、金融科技收入增长10 - 14%、解决方案总收入增长8 - 11% [11] - 战略收购使其进入加拿大股票市场，扩展技术服务和市场监控技术，目标到2025年软件即服务收入占比达40 - 50% [12] 面临挑战 - 公司费用增加致净利润率收缩，中期非公认会计准则运营费用预计增长5 - 8% [13] - 公司因结构变化预计产生1.15 - 1.45亿美元税前费用，虽预计到2025年有至少3000万美元效益，但债务增加，债务权益比和利息保障倍数不利 [14] 投资建议 - 公司是领先服务提供商，有机增长、交易收入和战略收购使其具备增长潜力，还投资加密货币市场 [15] - 公司每年稳步增加股息，目标到2027年股息支付率达35 - 38%，自由现金流转化率超100%，建议买入 [16]