交易概述 - 公司Noble Corporation plc已完成向Borr Drilling Limited出售五座自升式钻井平台 交易总对价为3.6亿美元 [1] - 交易产生约2.1亿美元现金以及1.5亿美元的卖方票据 [1] 资产处置细节 - 被出售的五座平台分别为Noble Tom Prosser, Noble Mick O'Brien, Noble Regina Allen, Noble Resilient和Noble Resolute [1] - 在出售后 公司将以光船租赁协议形式继续运营其中两座平台Noble Mick O'Brien和Noble Resolute 协议期限至2026年12月 [1] - 公司还将继续运营平台Noble Resilient直至其现有合同期满 包括客户可能行使的任何续约选择权 [1] 公司业务背景 - 公司是石油和天然气行业的领先海上钻井承包商 拥有并运营着业内最现代化、多功能和技术先进的船队之一 [3] - 公司及其前身自1921年起从事油气井的承包钻井业务 [3] - 公司通过子公司提供承包钻井服务 其海上钻井装置船队主要专注于全球成熟和新兴区域的超深水及高规格自升式钻井业务 [3]

新合同与订单储备 - 公司宣布获得涉及9座钻井平台的新合同 总计为订单储备增加约13亿美元 [1] - 其中 恶劣环境半潜式平台Noble GreatWhite获得一份为期三年的合同 标志着公司业务扩展至挪威恶劣环境浮式钻井市场 [1] - 新合同包括Noble GreatWhite与Aker BP在挪威的三年期合同 总价值约4.73亿美元 预计2027年第二季度开始 [5] - 包括Noble Gerry de Souza与埃克森美孚关联公司在尼日利亚的两年期钻井合同 预计增加2.92亿美元订单储备 并可选择延长三年 [5] - 包括埃克森美孚在圭亚那根据商业促成协议追加的两个钻机年工作量 均匀分配给四艘钻井船 将各船合同延长至2029年2月 [5] - 包括Noble BlackRhino在美国墨西哥湾的一份修井井合同 预计2026年3月开始 工期50天 并包含一口额外井的选项 [5] - 包括Noble Endeavor在南美与一未披露运营商签订的11口井合同 预计2026年底开始 日费30万美元 [5] - 包括Noble Developer在特立尼达与bp签订的三口井合同 预计2027年第一季度开始 日费37.5万美元 工期240天 并包含三口额外井的选项 [5] 财务与运营影响 - 这些合同将推动公司船队利用率显著提升 目前24艘市场化浮式钻井平台中有92%已获合同 而此前船队状态报告中的比例为75% [2] - 为准备这些合同 公司预计2026年将产生约5000万美元的合同准备资本支出 此外 Noble GreatWhite项目另有相关资本支出 [3] - 公司预计这些项目将推动未来几年船队息税折旧摊销前利润和自由现金流的显著增长 并得到2026年后资本支出大幅减少的支持 [2] - 为准备Noble GreatWhite在挪威的作业 公司预计将产生约1.6亿美元的与重新激活和合同准备活动相关的资本支出 [5] 战略与市场展望 - 公司首席执行官表示 这些重要的订单储备增加表明深海钻井存在强劲且广泛的多年度需求 [2] - 四艘目前闲置的深海钻井平台的重新部署 预计将推动船队利用率的实质性改善 [2] - Noble GreatWhite在挪威的合同标志着公司首次在挪威开展作业 是扩大其在挪威大陆架业务的重要一步 [5] - 公司计划在尼日利亚项目开始前 对Noble Gerry de Souza进行控压钻井升级 [5] - 此前宣布的与道达尔能源在苏里南的三年期合同 已从Noble Developer转移至Noble Discoverer [5]

公司公告与日程 - 公司将于2026年2月19日（周四）纽约证券交易所收盘后发布2025年第四季度财报及船队状态报告 [1] - 公司将于2026年2月20日（周五）美国东部时间上午9点（中欧时间下午3点）举行电话会议 参会者需提前约15分钟拨打电话+1 785-424-1619并输入会议代码788952 [2] - 电话会议可通过公司官网www.deepwater.com的“投资者-新闻-网络直播”栏目收听 录音回放将于2026年2月20日美国东部时间中午12点后提供 可通过电话+1 402-220-6068（密码788952）或公司官网获取 录音存档约30天 [3] 公司业务与船队概况 - 公司是领先的国际海上油气井承包钻井服务提供商 专注于全球海上钻井业务中技术难度高的领域 特别是超深水和恶劣环境钻井服务 并运营全球规格最高的浮式海上钻井船队 [4] - 公司拥有或部分拥有并运营一支由27艘移动式海上钻井装置组成的船队 包括20艘超深水钻井船和7艘恶劣环境钻井船 [5]

公司合同与订单动态 - 公司在马来西亚获得超深水钻井船West Capella的井基合同 合同预计2026年第二季度开始 持续约440天 合同固定部分价值约1.57亿美元 其中包括500万美元动员费 并包含三口额外油井的定价选择权 [2] - 公司在挪威获得West Elara自升式钻井平台的住宿合同 合同预计2026年第三季度开始 持续至2027年第四季度 固定合同价值7800万美元 并包含三个额外的三个月定价选择权 通过提前解约原合同 公司净增合同总价值2300万美元 [3] - 公司在巴西的West Carina钻井船现有合同已延长至2026年4月 进一步巩固了公司在当地市场的订单储备 [4] 公司运营与战略 - West Capella合同的获得标志着该钻井平台重新启用 显著提升了公司在深水活动复苏区域的盈利可见性 [2] - 公司CEO表示 这些重要合同反映了其强大的客户关系以及对高规格海上资产日益增长的需求 与Equinor的协议为潜在运营缺口提供了“和谐解决方案” 凸显了公司与客户的协作方式 [5] 行业市场环境 - 全球海上钻井市场持续趋紧 驱动力包括持续的上游投资、现代钻井平台的有限可用性 以及在能源安全担忧下对长周期海上项目的重新关注 [6]

潜在资产出售交易 - 黑石集团正考虑出售墨西哥湾运营商Beacon Offshore Energy 交易估值可能超过50亿美元[1] - 黑石已与投行就潜在出售流程进行谈判 该流程最早可能于本季度启动[1] - 目前尚未做出最终决定 黑石也可能选择不推进此次出售[2] 目标公司业务与资产状况 - Beacon Offshore Energy由黑石于2016年成立 旨在开发墨西哥湾深水钻井业务[4] - 公司持有美国一些最高产的油井 并利用先进技术开采难以触及的原油储量[3] - 公司目前在68个深水区块拥有权益 总面积近40万英亩[4] - 公司最近在密西西比峡谷759区块的Zephyrus油田开始生产石油和天然气 该油田位于新奥尔良东南约130英里处[5] - Zephyrus油田的首口生产井位于水深3,100英尺至3,600英尺之间[5] - 公司于2025年7月在路易斯安那州海岸外的Shenandoah油田开始生产石油和天然气[5] 行业背景与市场动态 - 近年来美国上游行业整合主要集中在页岩油运营商 原因是原油价格下跌和陆上优质钻井地点减少[2] - 这一转变促进了墨西哥湾钻井活动的复苏[2] - Beacon Offshore Energy很可能引起墨西哥湾其他石油天然气生产商的浓厚兴趣 该地区的主要参与者包括雪佛龙、英国石油和壳牌[1] - 去年12月 Harbour Energy以32亿美元收购了墨西哥湾勘探公司LLOG Exploration 其中现金27亿美元 Harbour有投票权的普通股5亿美元 这凸显了市场对海上钻井资产的持续兴趣[3] 卖方战略背景 - 作为其不断演变的商业战略的一部分 黑石已剥离了其大部分石油和天然气资产 包括去年出售的Olympus Energy[4]

文章核心观点 - 市场因短期恐慌情绪而过度抛售了基本面稳固的股息股 为投资者提供了“逢低买入”的机会 [1] - Noble Corporation、Booz Allen Hamilton和United Parcel Service三家公司因短期利空导致股价下跌 但其业务坚实 预计2026年将迎来转折点并开始回升 [2] - 历史表明 买入“乏味”股息股的最佳时机是当其表现最差之时 这些拥有成熟业务的公司长期来看不太可能令人失望 并倾向于迅速反弹 [2] Noble Corporation (NE) 分析 - 公司是主要的海上钻井承包商 近期围绕委内瑞拉的事态发展使其股票成为必买标的 股价已从53美元以上的高点下跌 正处于复苏之中 [3] - 有利的政府政策以及美国取代俄罗斯成为欧洲最大的油气来源 带来了大量钻井业务 若委内瑞拉开放 其拥有约3030亿桶已探明石油储量（全球最大） 预计主要公司将进行开采 [4] - 公司将是钻井开始后的主要受益者 目前股息收益率为6.17% 公司拥有70亿美元订单储备 高于其51.3亿美元市值 过去一年每股自由现金流为2.44美元 足以覆盖0.50美元的季度股息 [5] Booz Allen Hamilton (BAH) 分析 - 公司是一家科技公司 绝大部分收入来自政府情报机构 是一家规模较小、不为人知的类似Palantir的企业 市值仅为116.5亿美元 [6] - 股价较2024年11月的高点下跌超过47% 原因是多个政府机构的预算大幅削减 令其合同受到质疑 2025年的政策变化迅速打破了政府合同极为稳定如年金的传统认知 [7] - 在近期政策变化之前 公司收入连年增长 2021财年收入仅为78.6亿美元 预计2026财年将达到113.7亿美元 预计2026财年收入将下降5.12% 随后在2027财年以2.78%的速度恢复 每股收益预计在2026财年下降12.44% 下一财年恢复增长8.75% [8] - 预计未来几年增长将更快 因政府财政紧缩未如预期般激进且联邦预算持续扩张 此外 AI和技术的采用开始转化为超额业绩 公司在过去4个季度均报告了盈利超预期 股息收益率仅为2.28% 但预计未来一年有约50%或更多的上涨空间 [9] United Parcel Service (UPS) 分析 - 公司在航运领域占据一席之地 是家喻户晓的品牌 股价自2021年从213美元跌至83美元后遭受重创 但已开始复苏 目前股价高于108美元 预计随着管理层变革见效 股价将攀升至150美元以上 [11] - 公司最大的问题是营收增长指标不吸引人 2024年收入仅增长0.12% 预计2025年下降3.21% 今年再下降0.2% 然而 这些下降主要是疫情后电子商务爆发将收入和盈利推至极高水平后的持续影响 从2021年的高基数增长变得困难 [12] - 公司持有超过150亿美元的净债务需要支付利息 因此净利润也已缩水 预计随着美联储开始降息 这些数据在未来几年也会改善 降息将产生比市场预期更积极的影响 因为当国债收益率降低时 超过6%的股息收益率将变得更具吸引力 [13]

交易事件概述 - Hara Capital LLC在第四季度新建仓Noble Corporation 购入173,597股 [2][3] - 该笔持仓在季度末价值为490万美元 [6][7] - 此次建仓是Hara Capital的新头寸 前一季度并未持有任何Noble公司股份 [10] 持仓影响分析 - 该笔持仓占Hara Capital可报告的13F管理资产（1.7974亿美元）的2.7% [7][8] - 持仓价值490万美元 使其成为该公司第六大股票持仓 [10] - Hara Capital的主要持仓包括PBF（1620万美元 占AUM 9.0%）和VAL（850万美元 占AUM 4.7%）等 [8] 公司业务与财务概况 - Noble Corporation是一家为全球石油天然气行业提供服务的海上钻井承包商 [2][9] - 公司通过租赁钻井平台及相关服务 以合同形式为油气勘探生产公司创收 [11] - 过去十二个月（TTM）营收为34亿美元 净利润为2.267亿美元 [5] - 公司股息收益率为6.1% [5] - 截至1月14日 公司股价为32.58美元 [8]

核心观点 - 公司宣布获得一份新合同及一份合同延期 涉及两座钻井平台 预计将为公司带来总计约1.68亿美元的确定合同积压收入 [1] 新合同详情 - **Deepwater Mykonos平台**：在巴西获得来自bp的合同 预计作业302天 计划于2026年第三季度开始 预计贡献约1.2亿美元的合同积压收入 此金额不包含附加服务及动复员补偿 [2] - **Transocean Enabler平台**：在挪威获得三份单井作业期权行使 新增105天作业 将直接延续该平台当前作业 预计贡献约4800万美元的合同积压收入 该平台作业已排期至2027年9月 [3] 公司业务与船队概况 - 公司是领先的国际海上油气井合约钻井服务提供商 专注于技术需求高的全球海上钻井业务领域 特别是超深水和恶劣环境钻井服务 运营着全球规格最高的浮式海上钻井船队 [4] - 公司拥有或部分拥有并运营一支由27座移动海上钻井装置组成的船队 包括20座超深水浮式钻井装置和7座恶劣环境浮式钻井装置 [5]

行业结构与进入壁垒 - 海上钻井行业经过整合后 仅剩极少数参与者 [1] - 海上钻井平台高昂的置换成本 为现有公司构筑了护城河 [1] 合同与需求前景 - 大量长期合同预计将在今年晚些时候开始 [1]

行业结构与进入壁垒 - 海上钻井行业经过整合后仅剩极少数参与者 [1] - 海上钻井平台高昂的置换成本为现有公司构筑了护城河 [1] 合同与现金流可见性 - 大量长期合同预计将在今年晚些时候开始执行 [1]