恒生指数市场观点与衍生品策略 - 市场多空观点分歧，看多投资者认为若恒指收盘于26600点附近，则下周一有望触及熊证收回价，并尝试持有牛证过夜，收回价设于26000点 [1] - 看空投资者认为26600点已接近短期顶部，且下方26200-26300区间存在大量牛证未平仓，选择持有熊证过夜，收回价设于27100点 [1] - 恒生指数今日呈下跌态势，跌幅约1.2%，收于26559点，盘中一度下探至26200点附近，成交量较昨日略有萎缩 [1] - 技术信号显示短期方向为“中性”，买入与卖出信号数量相当，短期支撑位位于26064点，若跌破则可能进一步下探至25400点 [2] - 配置牛证时，建议选择收回价接近25400点或更低的产品以提升风险缓冲，收回价在25400点附近的产品杠杆倍数约为22至24倍 [2] - 当前阻力位处于27200点附近，若突破则可能上望27600点，配置熊证时建议选择收回价接近27600点的产品以控制风险 [2] 小米集团-W (01810.HK) 市场表现与衍生品 - 公司股价企稳于35元，今日收于35.18元附近，录得上涨但成交量较上一交易日减少 [7] - 技术信号总结显示短期买入信号略多于卖出信号，整体偏向“买入”，阻力位方面，若能突破36.8元则有望进一步上探38.1元 [7] - 有投资者持看空观点并买入认沽证，市场存在部分贴价认沽证，行使价约35.16元，杠杆可达6倍以上，部分产品达6.9倍，到期日集中于今年4月 [7] - 若希望减缓时间价值损耗，可考虑今年6月到期的产品，其行使价介于31至32元之间，价外幅度约8.5%至9.4%，杠杆约5倍以上，部分可达5.6倍 [7] 网易-S (09999.HK) 市场表现与技术分析 - 公司近期走势偏弱，今日下跌2.23%，收报188.3元，盘中低见185.1元，该位置接近日线图保利加通道下轨 [13] - 公司股价自今年1月初高位232元以来持续回调，技术信号显示短期偏向“买入”，但未至强烈程度 [13] - 当前支撑位为180.4元，若跌破则可能下探165.9元，有投资者表示将等待股价接近165.9元时再决定是否入场 [13] 建设银行 (00939.HK) 市场表现与牛证策略 - 公司近期表现强势，已连续三日上涨，今日股价进一步上扬，成交量较前三日小幅增加，收报7.97元 [19] - 有投资者关注股价下周能否上行至8.2-8.3元，判断需先观察能否突破8.17元阻力位，若成功突破则有望上行至8.37元 [19] - 若考虑配置牛证，建议避免收回价接近7.57元的产品，宜选择收回价约7元的产品以增强持仓稳定性，7元附近牛证杠杆可能低于10倍 [19] - 市场收回价7.5元附近的牛证杠杆可达13倍，虽杠杆较高但风险亦相应提升 [19] 理想汽车-W (02015.HK) 市场表现与衍生品 - 公司近期走势强劲，过去多个交易日持续上涨，今日成交量显著放大，高于前期水平，甚至超越12月中旬的高点 [25] - 股价收报71.7元，已突破日线图保利加通道上轨，技术信号总结显示短期“卖出”信号略占上风 [25] - 对于早期持仓投资者，可考虑部分获利了结，例如卖出三分之一至半数仓位，短期阻力位位于75.2元 [25] - 有投资者继续关注认购证，市场存在一批9月到期、行使价约75元的认购证，杠杆约3.1至3.3倍，需注意这些产品引申波幅相对较低且溢价水平存在差异 [25] 中国神华 (01088.HK) 市场表现与技术分析 - 公司今日股价小幅下跌，但日内波动剧烈，在保利加通道中线至上轨之间震荡，区间约为39.9元至43.3元 [32] - 有投资者看好该股并期待股价上行至50元，从阻力位观察，短期阻力位于43.7元，若突破则可能上探45.3元，因此短期内达到50元的可能性较低 [32] - 技术信号总结目前呈“中性”，未给出明确方向指引 [32]

恒生指数市场动态与交易策略 - 恒生指数于4日收报26,847点，略低于保利加通道中线，成交量较前两日下跌时缩减，但较去年12月仍处较高水准 [1] - 市场多空观点分歧，看多者预期指数反弹至27,000点，看淡者认为可能回落至26,500点，短期区间预计在26,500点至27,000点之间 [1][2] - 技术分析显示窄幅区间为26,200点至27,500点，宽幅区间为25,800点至27,900点，当前短线技术信号暂以“卖出”为主 [3][5] - 在波动加剧的市场中，建议选择收回价稍低的牛熊证以控制风险，例如收回价约25,800点的牛证杠杆可达24至25倍，与较贴价产品差距不大但安全边际更高 [3] 腾讯控股 (00700.HK) 技术分析与衍生品 - 腾讯股价近期跌势加剧，以4日收盘价558元计算，已跌破日线图及周线图的保利加通道底部，成交量连续两日较前期增加 [7] - 技术信号方面，腾讯暂以“买入”信号居多，具体为10个买入信号，6个卖出信号 [7][10] - 若股价继续下跌，初步支持位位于548元，若跌破则可能下探521元，月线图保利加通道中线约在501元 [7] - 衍生品方面，瑞银熊证(60959)当日涨幅达129%，端银认沽证(21984)涨幅78%，中银熊证(69628)涨幅60% [12] 小米集团-W (01810.HK) 走势与期权策略 - 小米股价持续疲弱，呈现一浪低于一浪的态势，4日跌势中成交量反而增加 [13] - 技术信号总结显示，小米有10个卖出信号，0个买入信号 [16] - 当前股价支持位约在33元，若失守则可能下试31.3元 [13] - 部分投资者选择持有认沽期权以对冲风险或获取收益，衍生品中瑞银熊证(59592)当日涨幅26% [13][18] 理想汽车-W (02015.HK) 技术展望 - 理想汽车4日股价有所回升，盘中曾升穿日线图保利加通道顶部，上涨伴随成交量增加 [20] - 技术信号总结以“买入”为主，看好信号稍多 [20][22] - 若升势持续，阻力位首目标为72.1元，突破后可能上试73.9元 [20] - 衍生品方面，法兴牛证(61326)与摩通牛证(55810)当日涨幅均为32%，中银认购证(24077)涨幅18% [22] 华润啤酒 (00291.HK) 股价表现与产品选择 - 华润啤酒近期表现较佳，4日盘中一度升穿保利加通道顶部，收盘价27.16元刚好站于通道顶部之上 [24] - 有投资者预期股价可能回升至30元，但短期需时整固，当前阻力位位于28.1元，突破后可能上看28.9元 [23][24] - 市场上较贴价的认购证条款合适者不多，不少价外幅度超过10%，在股价技术调整时此类产品跌幅可能较大 [24] 李宁 (02331.HK) 价量背离与短期目标 - 李宁4日股价逆市走强，收报20.92元，但成交量连续两日下跌，出现价量背离现象 [26] - 短期阻力位约在21.5元，突破后可能上试22.5元，要达至30元需时较长 [26] - 当前李宁的短线技术信号以“卖出”为主 [26][31] - 衍生品方面，中银认购证(22219)当日涨幅59% [28]

恒生指数走势与衍生品策略 - 1月30日恒指冲高后显著回调，收于27300点附近，较1月29日近期高点28000点回落，成交量较前两日回落但仍处较高水准[2] - 市场对后市看法分歧，部分投资者视回调为布局机会，看好2月再创新高并倾向配置牛证，另一部分投资者关注短期波动风险并倾向配置熊证，收回价28278点的熊证受关注[2] - 技术面短期信号偏空，卖出信号9个，买入信号6个，第一支撑位看26700点，失守后下看26200点，短线阻力位为28100点，突破后上看28400点[2] - 衍生品布局上，看多者建议选择收回价在26200点及以下的牛证，关注风险者建议挑选收回价在28400点及以上的熊证[2] 宁德时代走势与衍生品策略 - 1月30日宁德时代股价逆势上扬，收报491元，盘中逼近500元整数关口，成交量较前几日增加但未达去年11月20日高位水准[9] - 投资者关注股价能否重回500元关口，并开始关注相关认购证，行使价629.38元的认购证成为部分投资者关注对象[9] - 技术面短期信号处于“中立”状态，若突破500元，第一阻力位看511元，进一步上看520元，支撑面暂无明显承压信号[9] - 认购证布局方面，当前市场贴价产品供给有限，价外10%以内产品多数到期日在2026年2月，时间周期短导致时间值损耗快，部分产品行使价高达600元以上，偏离度大，性价比偏低，建议暂观望[9] 快手-W走势与衍生品策略 - 1月30日快手股价调整，收报80.15元，恰好站稳80元整数关口，投资者热议若稳固此支撑位，后续能否上攻90元关口[15] - 市场中有投资者关注快手牛证产品，已有投资者持有收回价74元的快手牛证[15] - 技术面短期“卖出”信号稍占优势，第一阻力位为84.5元，突破后上看86.8元，短期快速上攻90元难度较大，短线支撑看75.7元，失守后下看69.7元[15] - 对于后续想布局牛证的投资者，建议优先选择收回价在70元附近甚至69元以下的产品，以降低被收回风险[16] 紫金矿业走势与市场关注点 - 1月30日紫金矿业股价大幅回调，收报41.9元，成交量创近两个月高位，当日跌幅基本回吐此前两三天涨幅[22] - 标的自去年11月底以来处于上行趋势，股价从32元左右冲高至46.9元高位，此次属于技术性回调但幅度超出市场预期[22] - 投资者对后市仍持乐观态度，认为下跌为短期回调，并关注38元附近是否为合适入场机会[22] - 技术面短期“卖出”信号稍多，关键支撑看38.5元，失守后下看36.3元，38元附近成为市场重点观察的潜在入场区间，暂无明确短期阻力位指引[22] - 对于有意布局的投资者，建议保持耐心，密切观察38.5元附近的企稳情况，暂不宜盲目抄底[22] 比亚迪股份走势与衍生品策略 - 1月30日比亚迪股价录得明显跌幅，收报97.75元，股价已跌破保利加通道日线图中线位置[28] - 投资者关注若继续下跌的后续空间，市场中有不少投资者持有比亚迪的熊证产品，已有投资者持有收回价106元的熊证[28] - 技术面短線支撑位看94.6元，失守后下看91.3元，短线阻力位为101.5元，突破后上看105元[28] - 对于想布局熊证的投资者，建议优先选择收回价在105元以上的产品，如106元及更高价位的标的，以规避股价反弹触及收回条款的风险[28] 友邦保险走势与市场关注点 - 1月30日友邦保险股价波动较小，跌幅有限，收报90.35元，股价恰好收于保利加通道日线图顶部上方，成交量较前期有所放大[35] - 投资者对后市走势保持乐观，关注标的后续能否上攻挑战100元整数关口[35] - 技术面短期“卖出”信号稍多，第一阻力位看92.6元，突破后进一步上看96.8元，需依次突破这两个关键关口才有望向100元迈进，短期快速上攻难度较大[35]

恒生指数市场表现与衍生品投资策略 - 恒生指数于1月28日创下4年新高，突破27700点，市场情绪炽热 [1] - 市场连升6个交易日后，资金流向出现变化：约1.2亿元资金从好仓获利流出，同时约1亿元资金流入淡仓 [2] - 分析师建议在拉升行情中应顺势而为，选择与大市同方向的衍生品，并避免选择太靠近收回价的熊证产品（例如在27700点时选择28000点收回的熊证）[2] - 由于市场上涨急促，新上市的牛证产品收回价约在26700点左右，而非更贴价的27500点 [3] - 投资者可通过公司网站（www.bocifp.com）或热线（00+852 3988 6909）查询和获取适合当前市况的衍生品产品建议 [3][4][5] 贵金属与矿业板块（紫金矿业等） - 紫金矿业股价从年初约37-38元上涨至45元附近，涨幅显著 [6] - 国际金价年初至今涨幅超过两成，1月28日升至每盎司5200美元水平 [6] - 看好金价持续上涨的理由包括：全球央行可能增持黄金（目前持金水平约7%）、美元偏弱以及黄金供应增长缓慢 [7] - 可关注的相关股份包括紫金矿业、山东黄金及紫金黄金国际，公司提供了对应的窝轮产品，例如紫金矿业认购证（代码21590，行使价48.6元，4月中到期，杠杆约6倍）[7] - 其他值得关注的贵金属类股份包括洛阳钼业 [12] 半导体板块（华虹半导体等） - 华虹半导体股价在1月28日曾涨至122.8元，年初至今涨幅达五成 [8] - 板块上涨动力源于AI发展带动的芯片需求，以及内地芯片公司产品供不应求，部分产品加价40%至80% [8] - 分析师建议投资者可在股价调整时配置该板块，或使用10%-20%资金留意相关衍生品 [9] - 公司提供华虹半导体认购证产品，例如代码26663（行使价145元，5月初到期，杠杆约3-4倍），该产品发行时华虹股价为80多元，现已变为价外约18% [9] 科技龙头股（阿里巴巴） - 阿里巴巴股价从年初约140元上涨至1月28日的172-173元附近 [10] - 看好该公司的基本面因素包括：计划分拆半导体业务上市可能提升整体估值、外卖平台价格竞争告一段落、以及AI业务接入飞猪和高德平台带来的增长信心 [10] - 公司提供了阿里巴巴的衍生品参考，认购证可参考代码22984（行使价207.19元，4月中到期，杠杆约8倍）[10] 其他市场热点板块 - 汽车股出现反弹，例如比亚迪股价在1月28日反弹约4% [11] - 港交所受益于大市成交上升及大型IPO活动，收入有望增加 [12] - A股市场走强带动重仓A股的内险股表现，例如中国人寿 [12] - 内需股如泡泡玛特因新产品（如Molly手机壳）市场反应良好，出现筑底反弹趋势 [12] - 整体市场正面新闻较多，涨势有望持续至农历新年前 [12]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数于1月27日收报27,126点，单日上涨361点，成交额2,544亿港元，并升破27,000点关口 [6] - 报告核心观点认为，在美国2026年延续减息、内地货币政策空间加大及“十五五”规划开局之年政策发力预期下，恒指有望挑战2025年高位27,381点 [2] - 短期看好板块包括：AI主题（因大模型升级及业界融资火热）、航空股（受益于超长春节假期旅游高峰、人民币升值及油价偏软）、高息股（因市场风险偏好降低，资金料流入防守性板块） [7] 宏观与政策焦点 - 中国2025年全国规模以上工业企业实现利润总额7.398万亿元人民币，按年增长0.6%，其中12月单月利润按年增长5.3% [8] - 2025年四季度末，中国金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，按年增长6.4%，其中固定资产贷款余额77.52万亿元，按年增长6.9% [8] - 国家市监总局2025年加强汽车、光伏、锂电池等“内卷式”竞争重要领域经营者集中审查，全年审结相关案件129宗 [8] - 美国联邦储备局于2025年12月减息0.25厘，点阵图显示2026年及2027年分别计划减息1次，并上调2026年GDP预测0.5个百分点至2.3%，下调2026年通胀预测0.2个百分点至2.4% [4] - 美国1月消费者信心指数跌至84.5，为2014年5月以来最低水平 [9] - 香港2025年12月出口货值按年上升26.1%，进口货值按年上升30.6%，均胜预期，当月录得有形贸易逆差633亿港元 [8] 行业动态与趋势 - **AI与科技行业**：AI大模型持续升级，DeepSeek发布DeepSeek-OCR 2模型 [10]；月之暗面开源Kimi K2.5模型并引入“Agent集群”能力 [10]；百度App文心助手月活用户数据报已突破2亿 [10]；阿里巴巴表示在AI+云端服务持续进行大量投资 [10] - **云计算行业**：谷歌云宣布自2026年5月起上调全球数据传输服务价格，其中北美地区费率提高约一倍至每GB 0.08美元 [10] - **新能源汽车与锂电池行业**：宁徳时代计划在云南滇中新区建设锂电池绿色智造基地，2026年一季度开工 [11]；比亚迪放弃在智利投资2.9亿美元建设锂电正材工厂的计划 [11]；比亚迪与越南金龙汽车签约投建电池工厂，项目总投资1.3亿美元 [11] - **航运业**：海丰国际预计2025年股东应占利润介乎12亿至12.3亿美元，按年增加16%-18.9%，因集装箱运量增加约7.8%至385万标准箱及平均运费上升4.4%至753美元/标准箱 [13] - **奢侈品行业**：LVMH集团2025年第四季度总体营收同比下降5.1%至227.2亿欧元，其中核心的时装和皮具业务有机收入下降3%，酒类业务全年利润同比锐减25% [12] - **物业与地产行业**：戴德梁行数据显示，2025年中资买家主导香港大宗商业物业交易市场，涉及金额达173亿港元，占整体市场43% [9]；莱坊报告指出香港住宅市场逐步回复平衡，2025年住宅成交量按年上升18.3% [9] - **金融与交易所**：港交所行政总裁陈翊庭表示，增加配置中国资产已成共识 [8]；港交所与巴西证券交易所签署合作备忘录，促进可持续金融及碳市场发展 [8]；香港证监会与阿联酋资本市场管理局签署谅解备忘录，加强数字资产跨境监管合作 [9] 重点公司消息 - **赣锋锂业(1772)**：发盈喜，预计2025年归母净利润介乎11亿至16.5亿元人民币，实现扭亏为盈，主要因持有的PLS股票价格上涨产生公允价值变动收益约10.3亿元 [4][11] - **曹操出行(2643)**：以每股32.46港元配售1,200万股，较前日收市价折让约8.97%，净筹资约3.83亿港元，主要用于发展Robotaxi业务 [4][11] - **安踏体育(2020)**：以约15.06亿欧元（约122.78亿元人民币）收购德国运动品牌Puma SE的29.06%股权，成为其最大股东，强调以内部资源支付且不影响派息 [12] - **东方证券(3958)**：发盈喜，预计2025年归母净利润为56.2亿元人民币，按年增长67.8% [10] - **招商证券(6099)**：2025年股东应占盈利为123亿元人民币，按年增长18.43% [10] - **申万宏源(6806)**：发盈喜，预计2025年归母净利润介乎91亿至101亿元人民币，按年增长74.64%-93.83% [10] - **沃爾核材**：通过港交所上市聆讯，2025年前九个月收入60.77亿元人民币，按年升26.19% [10] - **国恩科技(2768)**：启动招股，拟发行3000万股H股，每股招股价34至42港元，最多集资12.6亿港元 [10] - **威胜控股(3393)**：申请分拆惟远能源于港交所主板独立上市 [4][11] - **小鹏汽车(9868)**：公司预计2026年海外销售增速可能会超过国内 [11] - **广汽集团(2238)**：旗下广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的L4级Robotaxi车型R2正式交付 [11] - **万科企业(2202)**：董事会通过向大股东深圳地铁集团借款不超过23.6亿元人民币的议案，用于偿还公开市场债券本息 [13]；据报其两批人民币债券持有人已批准延期付款方案 [13] - **中国中药(0570)**：发盈警，预计2025年度亏损介乎3.5亿至5亿元人民币，主要因中药配方颗粒业务收入及盈利能力下降，以及计提减值增加 [13] - **中海物业(2669)**：发盈警，预计2025年整体收益增长5-7%，但毛利率和纯利录得下跌 [13] - **中国黄金国际(2099)**：发布2026年产量指引，预计两个矿山合计金产量介乎14.15万至15.91万安士 [13] - **五矿资源(1208)**：预计2025年因计提约2.8亿至3亿美元减值，但归母净利润仍可达5亿至5.2亿美元，按年升最多约2.2倍 [13] - **康希诺生物(6185)**：发盈喜，预计2025年归母净利润为2450万至2900万元人民币，实现扭亏为盈 [12] - **先声药业(2096)**：与德国百灵佳殷格翰就SIM0709达成独家授权许可协议，可获4200万欧元首付款及最高达10.16亿欧元的里程碑付款 [12]

恒生指数 - 1月23日恒指微幅上行，收盘涨幅约百点，波动幅度较小，成交量较前一日小幅抬升，整体市场情绪略有回暖但短期未呈现明确走势方向 [1] - 指数技术信号整体为中立，维持在26700点附近震荡，波动力度持续偏弱，市场多空观点存在明显分歧 [1] - 当前阻力位约27100点，若突破则进一步看向27500点，支撑位先看26200点，下一目标支撑位为25800点 [1] 美团-W (03690.HK) - 1月23日股价小幅上行，盘中最高接近99元，最终收于97.5元，成交量较前一日有所上升，股价仍处于相对低位震荡 [7] - 技术信号显示当前买入信号占多，共计10个买入信号，指数阻力位先看101.8元，若突破则进一步看向105元 [7][10] - 建议关注认沽证的投资者规避价外过多的产品，市场上有行使价99-100元的贴价认购证，但2025年4月到期，另有行使价98元左右的贴价产品2025年10月到期，杠杆均约3.8倍 [7] 携程集团-S (09961.HK) - 股价跌至446元低位后近几个交易日逐步回升，1月23日收于485.4元，但股价上行过程中成交量持续走低 [13] - 技术信号显示当前买入信号占主导，计9个买入信号、5个卖出信号，部分投资者已布局相关牛证 [13] - 个股支撑位先看457元，第二目标支撑位为382元，建议布局牛证的投资者选择收回价在382-457元区间的产品，市场上有行使价400元左右的牛证杠杆约4倍，也有收回价430元左右的贴价产品 [13] 赣锋锂业 (01772.HK) - 自2024年12月中旬起维持上行走势，1月23日收于70元整，股价突破保利通道顶部，当日成交量较前几个交易日有所增加，处于相对高位 [19] - 部分投资者在股价达到70元后获利离场，并反手布局认沽证，有投资者持有行使价35.88元的相关产品 [19] - 技术信号显示当前卖出信号占多，计10个卖出信号、4个买入信号，短期技术面并不支持继续看多 [19] 招金矿业 (01818.HK) - 1月23日股价盘中触及高位后回落，最终微幅上涨收于38.6元，受黄金价格上行带动，市场投资者对其后市走势整体偏看多，并关注股价能否站上43元 [25] - 技术信号显示当前卖出信号稍占多数，短期市场情绪并非过度乐观 [25][28] - 个股当前支撑位约35.5元，阻力位先看41.4元，若后市想进一步站上43元需先突破41.4元阻力位 [25] 小米集团-W (01810.HK) - 近期股价整体呈下跌趋势，1月23日正股微幅上行收于36.2元，当日成交量同步增加，成为短期利好信号 [30] - 技术信号显示当前买入信号稍占多数，但短期股价站上50元仍缺乏动能，需逐步确认走势 [30][33] - 个股当前阻力位先看38元，若突破则进一步看向39.3元，短期看多目标建议先看39元附近，建议布局认购证的投资者规避行使价40元以上的过度价外产品 [30]

市场表现与指数 - 恒生指数收报26749.51点，日涨0.45%，年初至今涨4.37%[5] - 港股成交总额按日升2.6%至2408.72亿港元[7] - 美股道琼斯指数跌285点或0.58%至49098.71点，纳斯达克指数反弹0.28%至23501.24点[5][7] 行业与个股动态 - 光伏股受政策愿景炒作，钧达股份(2865.HK)飙升51.4%，信义光能(968.HK)升11.1%[7] - 石油股受压，中石油(857.HK)跌2.1%，中海油(883.HK)跌1.3%[7] - 歌礼制药-B(1672.HK)GLP-1受体激动剂ASC30完成美国二期临床首批患者给药，预计2026年第三季度获顶线数据[7] - 国泰君安国际(1788.HK)预期2025年度净利润介乎12.8亿至13.8亿元，较2024年飙升2.65倍至2.93倍[7] 投资策略与观点 - 技术分析认为恒指收复岛形顶底部(26741点)，短期向下突破概率减少，需关注能否稳守26600-27000点区间[10] - 报告给出2026年上半年重点选股，例如腾讯控股(700.HK)目标价680港元，阿里巴巴(9988.HK)目标价175港元[11] - 云峰金融(376.HK)被列为焦点股，其持有万通保险69.8%股权，2025年上半年保险收入15.32亿港元，同比增长11%[13][14] 宏观与市场环境 - 香港金融管理局副总裁阮国恒表示，香港银行最优惠利率(P息)进一步下调空间有限[2] - 美国十年期国债孳息率为4.2113%，市场对通胀忧虑依然存在[24][15] - 外界猜测美国或对伊朗发动攻击，纽约期油弹升2.88%至每桶61.07美元[7]

今日市场焦点及策略 - 美国职位增长逊于预期，带动债息回落，道指及标指破顶后倒跌 [9] - 恒生指数结束三连升，回吐251点（0.9%），收报26458点 [9] - 金价飙升至历史高位之际，央行对黄金的需求持续 [9] - 风险资产方面，美股及大宗商品同时强势，短线仍偏向风险资产有利 [10] - 投资节奏上，需关注美联储减息时间及就业数据的不确定性，建议采用“顺势但分段、偏股但防御”的策略 [10] - 股市配置建议采取“AI + 周期 + 防御”三线配置 [10] - 实际做法上，可通过港股或美股的AI相关ETF、半导体ETF、资源股ETF及贵金属ETF，代替个股集中风险，并配合少量领先龙头个股作卫星持仓 [10] 全球新闻概要：国际 - 美国ADP去年12月私人企业职位增加4.1万个，预期为增加5万个 [12] - 美国11月JOLTS职位空缺量跌至714.6万个，少于预期的760万个，全美失业率录得4.6%，为4年新高 [12] - 美国去年12月非制造业PMI意外升至54.4，创去年10月以来最高水平 [12] - 美国去年10月耐用品订单终值按月下降2.2% [12] - 特朗普宣称不允许美国军工企业派息或分红，亦不容许这些公司回购股票 [12] - 特朗普表示将禁止大型机构投资者购买更多独幢住宅 [12] - AI技术开发商Anthropic计划以3500亿美元的估值筹集100亿美元资金，企业估值较四个月前几乎翻一倍 [12] - 委内瑞拉总统马杜罗被美军抓捕，加拉加斯证交所IBC指数继周一抽高16.45%，周二再爆升50.01% [12] - 现货金一度跌1.59%至每盎司4423.81美元，收报4456.56美元，仍挫0.86% [12] - 比特币一度回吐3.19%，至90716美元 [12] 全球新闻概要：中港台 - 花旗维持对恒生指数今年中及年底的目标分别在27500点及28800点不变，较现水平分别有约4%及9%上升空间 [14] - 中国外管局公布，去年12月底中国黄金储备为7415万盎司，按月升3万盎司，连续14个月增加黄金储备，自2024年11月以来累计已增加135万盎司黄金储备 [14] - 内地发布《网络交易平台规则监督管理办法》及《直播电商监督管理办法》，新规2月起施行 [14] - TikTok Shop去年海外活跃消费者约4亿人，平台商品交易总额（GMV）达到近1000亿美元（约7800亿港元），在海外主流电商平台中排名第五 [14] - 快手正考虑首次发行境外债券，已获得监管机构的许可 [14] - 中国商务部正在审查Meta收购AI初创公司Manus的交易，据报交易涉资逾20亿美元（约156亿港元） [14] - 广发证券拟同步配股及发行可转换债券，共集资逾61亿元，拟配售2.19亿股新H股，每股作价18.15元，较前收市价折让约8.38% [14] 全球市场总览 - 恒生指数收报26,458.95点，跌0.94% [16] - 恒生科技指数收报5,738.52点，跌1.49% [16] - 道琼斯工业指数收报48,996.08点，跌0.94% [16] - 纳斯达克指数收报23,584.28点，升0.16% [16] - 标普500指数收报6,920.93点，跌0.34% [16] - 德国DAX指数收报25,122.26点，升0.92% [16] - 香港大市成交2761.34亿 [18] - 恒指夜期收26348点，跌125点或0.47% [18] - 美国VIX指数跌4.27%，报15.38 [18] 重点港股分析 - **H&H国际控股（1112）**：2025年上半年收入约70.2亿元人民币，同比增长约5%，经调整净利润约3.63亿元，同比增长约4.6%，经调整EBITDA利润率维持在约15.7% [21] - **潍柴动力（2338）**：2025年前三季度收入约1,705亿元人民币，同比增长约5%，归母净利润约88.8亿元，同比增长约6% [21] - **首钢资源（639）**：集团三矿运作顺畅，洗煤产量及精煤销量同比上升，有助摊薄单位成本，预计未来数年盈利及派息维持稳定 [22][23] 重点美股/ETF分析 - **CVS Health Corporation (CVS)**：公司第三季收入约1,028亿美元，按年增长约7.8%，正推动AI平台与垂直整合医疗策略 [25] - **Strategy Inc (MSTR)**：截至2026年初，公司持有约67万枚比特币，市值逾500亿美元 [26] - **State Street SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD)**：这档ETF追踪一个涵盖半导体公司的热门基准指数，占比较大的有MU、PI、ALAB [27] 重点个股回顾 - 研究部于12月30日分析的个股，股价从129.7美元上升至143.8美元 [31] - 研究部于12月29日分析的个股，股价从119.5美元上升至131.0美元 [33] - 研究部于12月18日分析百度集团，股价从35.18美元上升至43.68美元 [34]

市场表现与指数 - 恒生指数收报26,585.06点，日涨0.37%，年初至今涨3.72%[5] - 科技指数表现强劲，日涨1.11%，年初至今涨14.18%[5] - 港股成交总额按日升5.3%至2,504.51亿元[7] - 美股三大指数大幅反弹，道指涨1.21%至49,077.23点，标普500涨1.16%至6,875.62点，纳指涨1.18%至23,224.82点[5][7] 重点个股与板块动态 - 部分科网股反弹，快手升3.6%，百度升3.3%，阿里巴巴升2.2%[7] - 芯片股表现活跃，中芯国际升3.7%，兆易创新升6.1%，华虹半导体升5.2%[7] - 金价突破每盎司4,800美元，带动多只金矿股股价破顶[2] - 长和集团回应分拆电讯业务传闻，称不时获建议但未作决定[2] 公司融资与新股 - 中国船舶租赁拟发行23.38亿元0.75厘可转换债券，净筹约23.22亿元[7] - 南山铝业以先旧后新方式配售3,100万股，每股64.5元，净筹19.87亿元[7] - 新股“兆易创新”上市后表现强劲，现价324.80港元较招股价162.00港元上涨超100%[21] 宏观与商品市场 - 纽约期金收报每盎司4,837.50美元，日涨1.50%，年初至今涨10.34%[5] - 美国十年期国债收益率升至4.2448%，过去一个月上升8.20个基点[23] - 美汇指数报98.7770，年初至今微升0.5%[23] 机构观点与风险提示 - 技术分析指出恒指反弹但需关注能否突破26,800点阻力位，外围政局与债息飙升可能影响风险资产定价[10] - 报告推荐2026年上半年重点选股，包括腾讯、阿里巴巴、山東黄金等，并列出具体建议价与目标价[11] - 报告提示投资涉及风险，包括本金损失，过往表现不一定是未来表现的指引[36][37]

恒生指数 - 1月15日恒生指数盘中曾试探27000点以上高位，但收盘小幅回落至26923点左右[1] - 市场观点分歧，有投资者认为指数不会大幅下跌，可能先拉升500点再向下，也有投资者认为市场尚未走出横盘格局[1] - 技术信号显示“卖出”信号占多数，支撑位可能在26200点，若跌破则可能下探25700点[2] - 对于牛证产品，建议选择收回价在25700点以下的选项以增加安全性，市场上有25500点至25700点的产品，杠杆可达约20至21倍[3] - 衍生品市场回顾显示，瑞银认购证、中银认购证及中银牛证的相关数据分别为0.28%、0.28%、0.28%[5] 华虹半导体 - 1月15日华虹半导体股价表现强劲，盘中高位达99.95元，接近100元整数关口，收盘于99.45元，为近几个月高位[6] - 股价自12月中旬以来维持上行趋势，但已接近保利加通道顶部[6] - 下一个阻力位在105元，若突破可能上冲至117.7元，市场关注100-105元区间可能存在的做空力量[7] - 技术信号总结暂时以“卖出”信号为主[7] - 衍生品市场回顾显示，中银牛证、中银认购证及国君认购证的相关数据分别为10.87%、10.87%、10.87%[13] 赣锋锂业 - 1月15日赣锋锂业股价表现良好，盘中高位达67.55元，收盘于66.8元，位于保利加通道顶部之上[14] - 股价自12月初以来整体维持上行趋势，但期间波动调整较大[14] - 技术信号总结显示短线以“卖出”信号为主，有9个卖出信号和5个买入信号[15] - 短线支撑位在58.4元，若跌破可能下探55.6元（保利加通道中线附近）[15] - 衍生品市场回顾显示，法兴认购证的相关数据为8.62%[19] 网易 - 网易股价连续三天下跌，1月15日跌幅较为明显[20] - 当前支撑位在206元（保利加通道底部附近），若跌破可能下探190.7元[20] - 投资者建议等待股价企稳后再考虑后续操作[20] 香港交易所 - 1月15日港交所股价小幅上涨，盘中高位达439.8元，接近440元，收盘于438.6元[26] - 股价自12月中旬以来维持向上走势，从10月中旬至今累计涨幅约10%[26] - 下一个阻力位在443元，若突破可能上冲至461元[26] - 对于熊证产品，建议选择收回价在460元以上的选项以规避风险，市场上有468元至475元的产品，杠杆可达10倍以上，部分接近13倍[27] - 衍生品市场回顾显示，瑞银牛证、端银认购证及中银牛证的相关数据分别为1.57%、1.57%、1.57%[32] 建设银行 - 1月15日建设银行股价盘中突破保利加通道顶部，收盘于7.85元左右[33] - 下一个阻力位在8元整数关口，若突破可能上探8.25元[33] - 支撑位在7.65元，若跌破可能下探7.45元，对于牛证产品，建议选择收回价在7.45元以下的选项[33] - 市场上有7元至6元多的牛证产品，杠杆可达约10倍，更保守的选择（如7元左右收回价）杠杆约为8倍[34] - 衍生品市场回顾显示，瑞银牛证、中银认购证及摩通牛证的相关数据分别为2.90%、2.90%、2.90%[39]