市场宏观与政策动态 - 内地监管机构支持保险资金通过港股通购买ETF，以增加海外资产配置[2] - 美国30年期国债收益率升至5.2879%，创2007年以来新高[2][24] - 美国10年期国债收益率为4.7060%，年初至今上升53.90个基点[24] - 美国2年期国债收益率为4.1686%，年初至今上升69.56个基点[24] 港股市场表现与展望 - 恒生指数收报25,471.15点，日变化为+0.07%，年初至今下跌0.62%[5] - 科技指数收报4,739.18点，日变化为-0.90%，年初至今下跌14.08%[5] - 港股全日成交总额为2,555.4亿港元，按日上升21%[7] - 技术分析指出，恒指虽守住100日均线，但受科技权重股资金流出及美债息攀升影响，短期反弹料受制于26,000点附近[9] 重点公司业绩与评级 - 小米集团上季经调整纯利下跌43%，略逊于市场预期[2] - 美银认为腾讯控股迎来人工智能（AI）转折点，目标股价看升60%[2] - 俄铝中期股东应占溢利为4.19亿美元，去年同期亏损8,700万美元[7] - 云顶新耀中期股东应占亏损为594.4万元人民币，去年同期亏损2.5亿元人民币[7] 个股推荐与焦点分析 - 京东方健康（6618.HK）中期收入为408.88亿元人民币，同比增长15.9%；纯利为34.4亿元人民币，同比增长32.4%[14] - 京东方健康Non-IFRS经营盈利率从7%提升至8.5%，其AI医生服务在618期间用户数同比增长近4倍[14][15] - 京东方健康预测市盈率约16.4倍，低于同业阿里健康（20倍）及平安好医生（28倍）[15] - 报告推荐买入京东方健康，建议买入价为38.50港元，目标价42.30港元，止蚀价34.80港元[15]

市场回顾与市况展望 - 恒指周二(18日)低开84点后最多跌213点至25,240点，其后倒升最多65点至25,518点，收升18点或0.1%，报25,471点，大市成交2,555亿元 [5] - 恒指7月空头平仓反弹后，8月上旬缺乏进一步往上催化剂，昨日港股录得140亿港元北水净流入，为过去一个月单日最高水平，部分受内地险资获准投资港股通ETF影响 [5] - 技术上，恒指8月初升至26,187点后回落，走势呈现双顶形态，短线或续有调整压力，支持参考7月中横行区底部约24,800点 [5] - 美股周二下跌，道指跌0.2%，标指跌0.7%，纳指跌1.3%，现货金价跌1.9%，美国长年期债息一度攀升 [5] - 海外算力硬件产业后市或呈震荡走势，8月至今费城半导体指数及南韩KOSPI指数脱离下降轨，但昨日南韩KOSPI指数一度升逾3%后最终收跌1.5%，波动性较大 [5] - 美国7月CPI及PPI反映通胀放缓，经济数据偏软，减轻美联储加息压力，但美伊僵局持续及美国AI企业增加发债令长债供应增加，近日美国30年国债收益率一度升至5.3%以上，创2007年以来新高 [5] 短期看好板块 - 航运股：今年以来集装箱指数及干散货指数均呈升势 [5] - 纸业股：箱纸板行业供需格局有所改善 [5] 宏观焦点 - 国务院公布住房公积金管理条例共20条，拓宽提取和使用范围，自2026年9月20日起施行，包括拓宽投资运用渠道购买政策性金融债，提取支付房租不再设门槛限制，新增装修、支付物业费等提取情形 [6] - 中国9部门发文支持活跃县域消费市场，提出支持县域消费渠道升级、推动商业业态创新、优化商品服务供给、提升流通现代化水平、增强消费保障能力等措施 [6] - 中国首批数据领域国际合作试点于上海、海南等10地开展，从数据基础设施、数据标准协议、跨境服务生态等6方面试点 [6] - 中国多地优化汽车促消费政策，将二手车纳入补贴范围，每辆补贴至高4000元人民币 [6] - 中国7月出口汽车104.3万辆，按年增长81.3%，按月增0.6%，连续两个月出口超过100万辆，新能源汽车出口55.3万辆，按年升1.5倍 [6] - 中国7月动力和储能电池销量为185.2GWh，按月下降5.5%，按年增长45.5% [6] - 中国AI办公桌面端月活跃用户总量已突破3000万人，腾讯WorkBuddy与百度搭子分别以1115.23万和674.3万月活用户包揽AI办公智能体总榜前两名，合计占约六成份额 [7] - 外资连续三个月增持中国国债，7月境外机构小幅增持中国国债约95亿元人民币 [7] - 中国提前停用政府定制版Windows 10系统，以进一步减少对美国技术依赖 [7] - 中国金融监管总局支持内地保险机构通过沪深港通投资香港ETF [7] - 香港黄金交易所交易系统有限公司(HKGXTS)正式成立，聚焦香港黄金交易系统及金融科技基础设施建设，期望新系统于2027年首季试运 [7] - 汇丰香港要求部分内地投资客户确认资金来自境外合法渠道 [7] - 美中经济与安全审查委员会报告称，中国将数据作为战略资产进行商业化和货币化，可能让中国在AI竞赛中取得领先于美国的优势 [7] - 美国7月新屋动工下跌12.4%，以年率计123.9万间，低于市场预期 [7] - 特朗普表示目前和未来不会与伊朗进行任何会谈或对话，美国对伊朗海上封锁依然全面有效 [7] 企业消息 - 小米集团(1810)第二季经调整净利润62.19亿元人民币，按年减少42.58%，总收入1089.22亿元跌6.07%，智能手机收入421.19亿元跌7.48%，出货量3120万部减少26.5%，智能电动汽车收入239亿元增15.9%，交付量近10.42万辆增28.2%，ASP约22.93万元降9.6% [8] - 小米总裁卢伟冰判断下半年存储价格上涨将呈现“缓涨”态势，成本仍维持历史高位，对手机业务“信心还是足够”，“最困难阶段已可以看到尾声” [8] - 百度集团(9888)第二季股东应占盈利23.19亿元人民币，按年下跌68.33%，经调整后盈利25.73亿元跌46.34%，收入313.25亿元减4.24%，核心AI新业务收入125亿元增25%，智能云基础设施收入73亿元升50%，GPU云收入增长2.83倍 [8] - 百度预计香港双重主要上市转换工作于今年内生效 [8] - 中国联通(0762)中期净利润94.7亿元人民币，按年下跌34.6%，不派中期息，营业收入2013.6亿元升0.6%，算力收入419亿元增13%，国际业务收入77亿元增14% [8] - 宇树科技今日(19日)科创板上市，IPO首发价150.80元/股，发行市盈率219.23倍，上半年转亏为盈赚2.74亿元人民币，营业收入11.52亿元升48.54% [8] - 兆易创新(3986)上半年纯利按年增长1091.5%至68.57亿元人民币，受惠记忆体芯片产品价量齐升，收入增长178.7%至115.66亿元 [8] - 福耀玻璃(3606)中期股东应占利润39.7亿元人民币，按年下跌17.37%，收入219.71亿元上升2.44%，中期息派1元 [9] - 阿里巴巴旗下千问办公接入企业微信，实现国内三大主流协同办公平台全面支持 [9] - 阿里云韩国第三座数据中心正式上线，同步推出Agentic AI系列服务 [9] - 希音(SHEIN)预计本周在香港启动招股，寻求集资约20亿美元，估值260亿至270亿美元 [9] - 生数科技考虑来港上市，计划集资超过5亿美元，上市计划可能在2027年进行 [9] - 逐际动力以保密形式提交香港IPO申请，拟最多集资3亿美元 [9] - 谷歌据报计划从2027年起停止在中国生产Pixel系列产品，将生产转移至中国境外 [9] - Anthropic IPO前信贷融资规模或逾100亿美元，最快可能在今年秋天在华尔街上市 [9] - 禾赛(2525)第二季股东应占净利润7055万元人民币，按年升60.03%，净收入8.61亿元升21.86%，上调2026年全年SGI营收指引至2亿至3亿元区间 [9] - 小马智行(2026)中期亏损扩大至1.1亿美元，总收入7047万美元增约98.9%，全球自动驾驶出租车车队规模达1975台，中国区注册用户数突破150万 [10] - 平安好医生(1833)中期股东应占利润2.19亿元人民币，按年增长63.5%，总收入24.84亿元微跌0.7%，企业健管业务收入7.14亿元增65.1% [10] - 国泰海通(2611)中期归母净利润202.6亿元人民币，按年增加28.74%，营业收入471.63亿元增97.56%，半年度拟每10股派息3元 [10] - 中华煤氣(0003)中期盈利36.4亿港元，按年增长22.82%，营业额295.26亿元升7.31%，维持派中期息12仙，料全年利润高单位数增长 [10] - 巨子生物(2367)中期净利润9.4亿元人民币，按年倒退20.5%，收入29.18亿元跌6.3% [10] - 361度(1361)中期股东应占溢利9.26亿元人民币，按年增长7.96%，收益61.6亿元上升7.97%，中期息派22.2港仙 [10] - 中通快遞(2057)中期股东应占净利润51.69亿元人民币，按年上升31.48%，收入278.32亿元升22.48%，调整2026年全年包裹量指引至408亿至424亿件 [10] - 望尘科技控股(2458)发盈喜，预期中期溢利按年升逾157% [10] - 云顶新耀(1952)中期亏损收窄至594.4万元人民币，收益11.48亿元升1.57倍 [10] - 康宁杰瑞(9966)与石药集团附属合作开发乳腺癌新药上市申请获中国当局受理并纳入优先审评 [10] - 万国黄金(3939)溢价20%发行55亿元可换股债券，所得款项用于海外黄金矿业资产战略收购 [10] - 俄铝(0486)中期股东应占溢利4.19亿美元，收益83.38亿美元升10.88% [10]

市场指数表现 - 恒生指数收报25,471点，微升17点或0.07%，成交额2,555.41亿港元[1] - 标普500指数收报7,691点，下跌53点，跌幅近0.7%[2] - 纳斯达克指数收报26,289点，下跌355点，跌幅1.3%，受累于晶片股跌势[2] 企业业绩与财务数据 - 中通快递中期收入278.32亿元人民币，按年升22.5%，纯利51.69亿元，按年升31.5%[3] - 小米集团中期收入2,080.63亿元人民币，按年跌8.4%，经调整净利润122.91亿元，按年跌42.8%[3] - 百度第二季非公认会计准则纯利25.73亿元人民币，按年跌46.3%，逊市场预期[4] - 福耀玻璃中期收入219.71亿元人民币，按年升2.44%，净利润39.7亿元，倒退17.37%[4] - 平安健康医疗中期收入24.84亿元人民币，按年跌0.7%，纯利2.19亿元，升63.5%[4] - 联通中期净利润94.68亿元人民币，倒退34.6%，未宣派中期股息[6] 市场规则与指数调整 - 港交所将优化科技100指数编制方案，降低单一成份股权重上限至8%，新增25%行业权重上限[2]