本期业绩预告概况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年9月30日 [1] - 预计2025年前三季度实现营业收入为50,000万元到60,000万元，同比减少6.13%到21.78% [1] - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-42,000万元到-32,000万元，同比减亏28.47%到45.50% [1] - 预计2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为-39,000万元到-29,000万元，同比减亏37.39%到53.44% [1] 上年同期业绩情况 - 2024年前三季度营业收入为63,918.67万元 [1] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-58,720.19万元 [1] - 2024年前三季度扣除非经常性损益的净利润为-62,291.79万元 [1] 本期业绩变化原因 - 光伏新能源业务受行业周期性影响持续低迷，导致营业收入规模较去年同期进一步下滑 [2] - 主要产品单价低位徘徊、折旧摊销等固定费用及融资成本较高，共同导致毛利减少、净利润持续亏损 [2] - 净利润同比减亏主要因去年同期计提了较大额度存货减值，而本报告期内未计提大额存货减值 [2]

截至发稿，双良节能市值为122亿元。 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，双良节能的营业收入构成为：光伏新能源占比68.99%，节能节水占比31.13%，分部 间抵销占比-0.12%。 每经AI快讯，双良节能（SH 600481，收盘价：6.5元）10月23日晚间发布公告称，双良节能系统股份有 限公司及公司控股子公司江苏双良节能环保工程技术有限公司近日与Ust-Kamenogorsk CHP LLP签订了 《设备供货合同》，雇主希望向供货承包商订购空冷系统及其他设备和配套服务等以实施 其"2024−2038年Ust-Kamenogorsk CHP LLP的现代化、重建、扩建和（或）更新"项目，合同金额为 11,900万美元。 每经头条（nbdtoutiao）——中国创新药，今年海外授权已卖出800亿美元！对话创东方投资合伙人卢 刚：生物医药二级市场火热，一级市场为何募资遇冷？ ...

公司近期动态 - 公司于2025年10月22日召开第五届第二次董事会会议，审议了《公司2025年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）》等文件 [1] - 公司当前市值为26亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入主要来源于生猪养殖，占比72.29% [1] - 园林生态工程收入是第二大收入来源，占比19.78% [1] - 其他业务包括红曲产品制造（占比3.89%）、光伏新能源（占比3.17%）和其他业务（占比0.87%） [1]

公司治理调整 - 第四届第四十五次董事会会议于2025年9月28日以现场结合远程通讯方式召开 [1] - 审议取消监事会、调整董事会人数、不设副董事长并修订公司章程的议案 [1] 业务收入构成 - 2024年营业收入中生猪养殖占比72.29% [1] - 园林生态工程收入占比19.78% [1] - 红曲产品制造占比3.89% [1] - 光伏新能源占比3.17% [1] - 其他业务占比0.87% [1] 市值信息 - 当前收盘价8.74元 [1] - 截至发稿市值为25亿元 [1]

公司发展历程 - 创维集团创始人黄宏生于1988年辞去国企工作，携带3万元积蓄在香港成立创维实业有限公司，初始业务为电视遥控器[5] - 1992年公司开始从事电视整机业务并扎根深圳，于2000年在香港主板上市，成为彩电行业明星企业[6] - 2024年公司营收体量达到650多亿元，并设定了千亿营收目标，预计两年内实现[3] - 公司发展并非一帆风顺，2000年后曾经历团队出走、渠道震荡及营收大幅下滑的危机，后经重建重新站稳脚跟[6] 业务转型与增长曲线 - 面对家电行业存量竞争和利润趋薄，公司于2019年跨界进入光伏新能源领域，选择从户用光伏起步[7][8] - 新能源业务利用家电时代积累的渠道、品牌和运维能力，三年内营收突破百亿元[8] - 2025年上半年新能源业务收入达到138亿元，同比增长54%，占集团总营收近四成，成为公司第二增长曲线[9] - 公司自2011年收购南京金龙切入新能源客车，后进入乘用车市场，提出“创维汽车是一场健康革命”的差异化战略[11] 创始人特质与企业精神 - 创始人黄宏生具有强烈的驱动力和危机感，现年70岁仍每天工作超过15小时，坚守创新一线[18] - 其人生经历颇具传奇色彩，从1966年18岁时在海南黎母山采伐场做伐木工，到1977年通过高考以优异成绩考入华南理工大学无线电系[13][16] - 公司与深圳特区共同成长，其创新精神体现了“无创新，不深圳”的城市特质，穿越多次产业周期仍处创新一线[18] - 创始人将制造业形容为“九死一生的马拉松”，并在2025年提出“十赌十输”中争取一线胜利可能的人生哲学[6][11]

公司治理 - 公司于2025年9月19日召开九届一次董事会会议 审议关于选举第九届董事会专门委员会委员的议案等文件 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份营业收入构成中 光伏新能源占比68.99% 节能节水占比31.13% 分部间抵销占比-0.12% [1] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为113亿元 [1]

核心观点 - 公司面临流动性紧张 巨额亏损 行业下行及近亿元贷款诉讼等多重挑战 正通过资产出售和估值提升计划自救 [1][2][5] 财务表现 - 2024年营业收入7.63亿元同比暴跌63.85% 归母净利润亏损14.95亿元同比减少1138.31% [2] - 2025年上半年营业收入4.23亿元同比下降17.26% 净利润亏损2.09亿元但较上年同期减亏57.52% [2] - 公司及子公司银行账户累计被冻结金额达8757.92万元 占2024年末经审计净资产2.39% 占2025年第一季度末货币资金39.35% [2] 诉讼纠纷 - 子公司天力新陶未能偿还江油农商行9995.43万元本金及利息罚息 银行要求清偿本息并拍卖18处抵押房产 [1] - 公司作为连带保证人可能承担清偿责任及诉讼费 保全费等实现债权费用 [1] 业务困境 - 轨道交通业务受国铁集团集采低价中标政策冲击 竞争加剧 [2][3] - 光伏新能源业务遭遇全行业寒冬 2025年6月国内新增光伏装机量14.36GW同比下降38.45%环比下降84.55% [3] - 光伏业务毛利率从2023年31.52%暴跌至2024年-85.41% 其中碳碳复材产品毛利率从14.58%降至-49.23% 石英坩埚产品毛利率从41.23%降至-156.38% [3] 应对措施 - 拟以5140万元出售子公司资产 较账面净值9141.66万元折价43.77%以回笼资金 [4] - 发布七大估值提升计划 包括优化资产结构 调整业务模式 资产剥离及引进新投资者 [5] - 努力降本增效并调整业务模式以提升各板块抵御经营风险能力 [5] 市场表现 - 股票连续12个月每日收盘价低于最近一期每股净资产 触发估值提升计划情形 [5] - 截至2025年9月8日每股报收6.86元 总市值38.57亿元 长期破净反映市场对盈利能力悲观 [5]

核心财务表现 - 营业总收入4.23亿元同比下降17.27% 主要受光伏新能源业务量价齐降影响 [1][2] - 归母净利润-2.09亿元同比改善57.52% 第二季度单季度净利润-1.2亿元同比改善66.94% [1] - 毛利率-4.88%同比提升74.95个百分点 净利率-49.58%同比提升49.21个百分点 [1] 成本费用结构 - 三费总额1.3亿元占营收30.63% 同比上升23.05% 其中销售费用因薪酬减少下降9.83% 管理费用因折旧增加上升13.97% 财务费用因利息减少下降15.85% [1][3] - 研发费用同比下降23.34% 因公司优化研发团队及项目聚焦核心竞争力 [4] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.29元同比大幅增长328.42% 因加强应收应付账款管理及政府补贴增加 [1][4] - 货币资金1.79亿元同比下降73.48% 因募集资金及自有资金减少 [1][2] - 有息负债12.13亿元同比下降34.90% 应收账款6.94亿元同比下降33.42% [1] 业务驱动因素 - 光伏新能源板块面临量价齐降压力 直接影响营业收入和营业成本 [2][3] - 投资活动现金流改善79.37% 因在建工程投入减少 [4] - 政府补助增加推动递延收益增长40.01% [2]

财务表现 - 营业总收入8.99亿元 同比上升44.8% 归母净利润2877.48万元 同比下降9.47% [1] - 第二季度营业总收入5.89亿元 同比上升56.67% 第二季度归母净利润2303.5万元 同比上升5.53% [1] - 毛利率12.4% 同比减28.26% 净利率3.2% 同比减37.48% [1] - 每股收益0.19元 同比减9.52% 每股净资产5.34元 同比增0.15% [1] - 三费占营收比6.75% 同比减5.22% 销售费用、管理费用、财务费用总计6070.56万元 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流1.33元 同比增177.9% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达1152.29% [1][2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-53.92% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] - 现金资产非常健康 [2] 投资回报与盈利能力 - 去年ROIC为5.06% 净利率4.79% 产品或服务附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数16.26% 2022年ROIC为2.4% [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7758.0万元 每股收益均值0.51元 [2] 业务发展 - 光伏新能源业务为主业 包括集中式与分布式光伏电站系统集成及智能运维 [3] - 重点发展海外业务、商用车充换电和储能业务 [3]

股东股权质押情况 - 股东欧阳少红向兴业银行长沙分行质押160万股股份 占总股本0.28% [1] - 欧阳少红累计质押股份9700万股 占其持股总数73.48% [1] - 湖南建湘晖鸿产业投资有限公司累计质押8825.91万股 持股质押率达100% [1] 财务表现分析 - 2025年中报主营收入4.56亿元 同比下降3.06% [3] - 归母净利润亏损8088.68万元 但同比收窄40.78% [3] - 扣非净利润亏损9067.85万元 同比改善34.12% [3] - 第二季度单季收入2.16亿元 同比下降9.95% [3] - 第二季度归母净利润亏损4782.79万元 同比收窄46.55% [3] - 负债率86.51% 财务费用4381.38万元 [3] - 毛利率仅0.49% 投资收益119.78万元 [3] 主营业务构成 - 公司专注于光伏新能源、耐磨新材料及表面处理技术研发生产 [4]