交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年4月20日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为7.3万吨，环比有所减少3.94%。 需求端来看，上周工业硅需求为6.7万吨，环比持平.需求持稳.多晶硅库存为32.1 万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为45500吨，处 于低位，有机硅生产利润为1634元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为65.19%， 环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为3.8万吨，处于高位，进口亏 损为2436元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为348.89元/吨，再生铝开工率为 59.1%，还比减少0.50%,处于高位。 成本端来看,新疆地区样本通氧55 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对工业硅、多晶硅和碳酸锂三种新能源期货品种进行中线行情分析并给出策略建议，工业硅期货震荡运行建议观望，多晶硅期货价格处于底部敏感位置建议观望，碳酸锂期货波动大建议观望 [7][23][40] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 - 中线趋势：周线横盘整理 [7] - 趋势判断逻辑：上周现货价格维稳，截至4月17日新疆421价格8950元/吨，云南421价格9800元/吨，四川421价格9900元/吨，AI智能投询显示日线横盘，主力偏空 [7] - 中线策略建议：震荡运行，主力合约8000 - 9000元/吨区间运行，观望为主 [8] - 相关数据情况：截至2024年4月19日，上海期货交易所电解铝库存为228537吨，较上一周减少3228吨，较近五年维持在较低水平 [11] - 品种诊断情况：截至2024年4月19日，LME铜库存为122125吨，注销仓单占比为25.73%，较近五年维持在较低水平 [13][17] 多晶硅期货 - 中线趋势：周线处在下行通道中 [21] - 趋势判断逻辑：上周现货价格维稳，截至4月17日多晶硅（致密料）34元/千克，多晶硅（复投料）36元/千克，AI智能投询显示日线处在上升通道，主力无明显多空偏向 [23] - 中线策略建议：价格处于过往行情底部敏感位置，建议观望 [23] - 相关数据情况：截至2024年4月19日，上海期货交易所电解铝库存为228537吨，较上一周减少3228吨，较近五年维持在较低水平 [26] - 品种诊断情况：截至2024年4月19日，LME铝库存为504000吨，注销仓单占比为66.03%，较近五年维持在较低水平 [28][33] 碳酸锂期货 - 中线趋势：周线横盘整理 [39] - 趋势判断逻辑：上周现货价格小幅上行，截至4月17日工业级碳酸锂市场价162750元/吨，电池级碳酸锂市场价165900元/吨，AI智能投询显示日线处在上升通道，主力偏空 [40] - 中线策略建议：波动幅度大，主力合约12万 - 20万区间震荡运行，建议观望 [40] - 相关数据情况：截至2024年4月19日，上海期货交易所电解铝库存为228537吨，较上一周减少3228吨，较近五年维持在较低水平 [43] - 品种诊断情况：截至2024年4月19日，LME铝库存为504000吨，注销仓单占比为66.03%，较近五年维持在较低水平 [44][49]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对商品期货各品种进行分析，给出市场表现、基本面情况及交易策略，涉及基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域 ，各品种因供需、地缘政治等因素呈现不同态势，投资者需关注相关因素及风险[1][5][7] 各品种总结 基本金属 - **铜**：市场表现为昨日铜价震荡偏弱运行；基本面是中东战局缓和已在价格内，铜矿和硫酸紧张格局加剧，印度拟限制硫磺出口，华东华南平水铜有现货升水，伦敦结构呈 57 美金 contango；交易策略是以震荡思路对待[1] - **铝**：市场表现为昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日涨 2.78%，国内 0 - 3 月差 -280 元/吨，LME 价格 3637 美元/吨；基本面是国内电解铝厂高负荷生产，海外有厂暂停运营，周度铝材开工率小幅上升；交易策略是预计短期铝价偏强运行，关注国内去库持续性，建议逢低做多[1] - **氧化铝**：市场表现为昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日涨 1.56%，国内 0 - 3 月差 -34 元/吨；基本面是氧化铝运行产能持续上升，电解铝厂维持高负荷生产；交易策略是美伊冲突缓和盘面反弹，但供需过剩格局未变，预计价格上行空间有限，关注几内亚矿业政策变动，建议卖出看跌期权[1] - **工业硅**：市场表现为主力 06 合约收于 8485 元/吨，较上个交易日涨 0.59%，持仓量降 4.33%，成交量降 7.97%，品种沉淀资金降 1.60 亿，今日仓单量增 564；基本面是供给端周度产量环比持平，社会与仓单库存累库，需求端多晶硅暂无需求增量，有机硅盈利超预期，铝合金价格及开工率持稳；交易策略是关注成本端边际变化，预计短期内盘面 8000 - 8900 区间震荡[1] - **碳酸锂**：市场表现为 LC2609 收于 176,000 元/吨，涨 4.2%；基本面是澳大利亚锂辉石精矿现货报价上涨，周产量增 0.3%，4 月排产环比增 4.1%，需求端磷酸铁锂排产增 5.5%，三元材料排产降 3.8%，周度库存累库收窄；交易策略是供给端扰动持续，预计锂价高位震荡[2] - **多晶硅**：市场表现为主力 06 合约收于 39380 元/吨，较上个交易日涨 0.42%，持仓量增 17.09%，成交量增 17.85%，品种沉淀资金增 1.30 亿，今日仓单量增 80；基本面是供给端周度产量环比持稳，部分企业检修减产，头部企业复产预期强，需求端下游光伏产品价格下行，4 月产业链排产偏弱；交易策略是行情回归基本面，06 合约价格中枢 3.6 万，价格区间 3.4 - 3.9 万，05 合约受仓单压力影响价格区间 3 - 3.5 万[2] - **锡**：市场表现为昨日锡价震荡运行；基本面是中东局势有缓和预期，锡矿紧张格局不改，加工费周度低位维持，需求端下游采购积极性不足，去库速度放缓，伦敦结构 260 美金 contango；交易策略是以震荡思路对待[2] 黑色产业 - **螺纹钢**：市场表现为螺纹主力 2610 合约收于 3133 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 19 元/吨；基本面是钢联口径表需环比升 9 万吨，产量环比降 2 万吨，现货供需短期偏弱，建材需求边际改善，板材需求边际企稳；交易策略是观望为主，多单止盈，RB10 参考区间 3100 - 3160[3] - **铁矿石**：市场表现为铁矿主力 2609 合约收于 779 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 7.5 元/吨；基本面是钢联口径铁水产量环比升 0.1 万吨，港存环比降 228 万吨，钢厂利润差，后续高炉产量上升斜率有限，供应端符合季节性规律，港口主流铁矿库存占比低；交易策略是观望为主，多单止盈，I09 参考区间 760 - 790[4] - **焦煤**：市场表现为焦煤主力 2609 合约收于 1236.5 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 8 元/吨；基本面是钢联口径铁水产量环比升 0.1 万吨，焦炭提涨且第一轮落地，部分焦化厂提第二轮，钢厂利润差，后续高炉产量上升斜率或偏缓，供应端口岸通关维持高位，各环节库存分化；交易策略是观望为主，多单止盈，JM05 参考区间 1200 - 1260[4] 农产品市场 - **豆粕**：市场表现为隔夜 CBOT 大豆小幅下跌；基本面是供应端近端南美丰产，阿根廷收割偏慢，远端美豆新作增面积且进入播种早期，需求端美豆压榨强出口弱，全球供需宽松预期不变；交易策略是阶段美豆震荡偏弱，关注产区产量及收割进度，国内跟随国际成本端，关注国际成本端及到货量[5] - **玉米**：市场表现为玉米期货价格偏弱运行，现货价格延续跌势；基本面是售粮进入尾声，进度偏慢，产区卖粮积极性增加，政策小麦拍卖成交率及溢价环比回升，新季小麦苗情不错，玉米现货价格高，政策调控预期增加；交易策略是玉米现货偏弱，期价预计震荡运行[5] - **白糖**：市场表现为郑糖 09 合约收 5372 元/吨，涨幅 0.79%，南宁现货 - 郑糖 09 合约基差 70 元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为 200 元/吨；基本面是印度政府无意限制糖出口，泰国丰产超预期，巴西新榨季开启，国内基本面宽松，广西糖增产，已现胀库；交易策略是逢高空 09 合约[5] - **棉花**：市场表现为 ICE 美棉期价继续上涨，国际原油期价继续震荡，郑棉期价震荡偏强；基本面是国际油价和美棉产区干旱气候利多棉价，美棉出口销售净增减少，巴基斯坦进口棉花减少，国内基差销售进度环比下降，市场预计有产业政策公布；交易策略是逢低买入做多，CF2609 价格区间参考 15500 - 16100 元/吨[6] - **棕榈油**：市场表现为昨日马盘反弹；基本面是 3 月马棕产量环比增 7%，4 月 1 - 15 日马来出口环比降 34%；交易策略是短期油脂去部分风险升水，原油是最大扰动，中期供需双增预期，关注后期原油及产区产量[6] - **鸡蛋**：市场表现为鸡蛋期货价格近强远弱，现货价格部分上涨；基本面是供应高位，补栏积极、老鸡淘汰意愿不强，雨水不利存储，后期节假日备货需求提振，但蛋价上涨受蔬菜和肉类价格影响受限；交易策略是需求提振，期价预计震荡运行[6] - **生猪**：市场表现为生猪期货价格反弹延续，现货价格涨幅扩大；基本面是短期养殖端出栏缩量，4 月出栏量预计增加，出栏体重高，需求处于季节性淡季，供强需弱，养殖端预期悲观；交易策略是短期出栏缩量或使市场情绪改观，期价预计震荡运行[6] 能源化工 - **LLDPE**：市场表现为昨天主力合约小幅震荡，华北地区低价现货报价 8230 元/吨，05 合约基差为盘面减 50，基差走弱，市场成交一般，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开；基本面是供给端上半年无新装置投产，部分装置因美伊冲突降负荷和停车，进口量预计减少，出口放量，需求端环比走弱；交易策略是短期产业链库存去库，基差走弱，供需双弱，关注美伊谈判，盘面跟随原油波动，中期供需压力加大，逢高做空，年度均价上移，关注美伊事件和通航情况[7] - **PVC**：市场表现为 V09 收 5110，涨 0.2%；基本面是价格下跌后减产，库存下降，供应端电石法增产开工率 82%，乙烯法减产开工率 63%，整体开工率 76.8%，下降 3%，3 月国内产量同比增 5.8%，4 月日韩装置将继续减产，2 月房地产走弱，内需仍较弱，社会库存下降；交易策略是供减需弱，估值较低，建议买 09 卖 01 正套[8] - **PTA**：市场表现为 PX CFR 中国价格 1237 美元/吨，PTA 华东现货价格 6595 元/吨，现货基差 -17 元/吨；基本面是 PX 国产供应下降，海外负荷降至历史低位，关注芳烃出口情况，PTA 整体供应下降，聚酯工厂负荷维持低位，综合库存高位，产品利润改善，下游加弹织机负荷低，PX 近端去库加速，PTA 小幅去库；交易策略是 PX 多单逢高适当止盈，正套谨慎持有，TA 跟随为主，注意交易核心围绕中东地缘冲突[8] - **玻璃**：市场表现为 fg09 收 1063，跌 0.6%；基本面是淡季成交重心回落，库存累积，供应端沙河复产 2 条产线，日融量 14.5 万吨，同比增速 -8.6%，下游深加工企业订单清淡，2 月房地产新开工和竣工同比 -23%，需求仍处淡季；交易策略是供减需弱，估值较低，建议买 09 卖 01 正套[8] - **PP**：市场表现为昨天主力合约小幅震荡，华东地区现货价格为 9000 元/吨，05 合约基差为盘面加 50，基差小幅走弱，市场整体成交一般，海外美金报价稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开，出口持续放量；基本面是供给端上半年新装置投产减少，部分装置因美伊冲突降负荷及停车，市场供给压力减轻，出口持续放量，需求端下游加工环比小幅下滑；交易策略是短期产业链库存去化，库存偏低，基差走弱，需求环比走弱，关注美伊冲突进展和通航情况，盘面跟随原油波动，中长期供需格局略改善但矛盾仍大，区间震荡，逢高做空[9] - **MEG**：市场表现为华东现货价格 5010 元/吨，现货基差 37 元/吨；基本面是供应端部分油制装置重启，煤制部分检修和停车，整体国产供应下降，海外部分装置停车和降负，短期进口供应大幅下降，华东港口库存处于历史高位，聚酯工厂负荷维持在 86%附近，综合库存升至高位，产品利润改善，下游加弹织机负荷低，刚需采购为主，MEG 近端大幅去库；交易策略是 EG 近端大幅去库，多单逢高适当止盈，正套谨慎持有，关注停火后通航情况，注意去库基于地缘冲突[9] - **原油**：市场表现为昨日油价小幅走强，近一周区间震荡，市场等待美伊谈判结果；基本面是供应端霍尔木兹海峡油品通行量不足常态 10%，海湾国家预防性减产，海峡再封一个月减产量将增至 1100 万桶/天，重启后部分减产量可回归，需求端 3 月需求环比下滑 200 万桶/天，海峡封锁越久需求负反馈越多；交易策略是建议以买入虚值期权对冲现货价格大幅波动风险[9] - **苯乙烯**：市场表现为昨天主力合约小幅震荡，华东地区现货市场报价 10150 元/吨，市场交投氛围一般，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开；基本面是供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化，美伊冲突及通航关闭导致部分装置降负荷和停车，短期供需偏紧，需求端下游企业成品库存高位去化，开工率环比走弱，利润下滑，存在负反馈；交易策略是短期跟随成本（原油）波动，关注美伊冲突和通航情况，中长期地缘冲突缓和后供需环比走弱[9] - **纯碱**：市场表现为 sa09 收 1242，涨 1.5%；基本面是纯碱库存高位，供应回升，价格横盘，供应端开工率 83%，远兴检修装置恢复，连云港碱厂短期停车，上游订单天数 11 天，下游需求较弱；交易策略是供增需弱，估值较低，建议观望或反弹后做空配[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面中性，供给端排产增加但持续低位，需求复苏处于低位，成本支撑上升，2609合约在8395 - 8565区间震荡 [6] - 多晶硅基本面偏空，供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片和组件生产短期减少中期有望恢复，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，2606合约在38405 - 40355区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.6万吨，环比减少2.56% [6] - 需求端上周需求6.7万吨，环比减少2.89%，多晶硅库存33.5万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存45500吨处于低位，生产利润2096元/吨，综合开工率67.64%环比持平且低于历史同期；铝合金锭库存3.93万吨处于高位，进口亏损2393元/吨 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差方面，04月16日华东不通氧现货价9000元/吨，09合约基差425元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存56.4万吨，环比增加0.71%；样本企业库存187300吨，环比减少2.09%；主要港口库存13.1万吨，环比减少0.75%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量19300吨，环比持平，4月排产9.1万吨，较上月产量环比增加5.93% [8] - 需求端上周硅片产量10.82GW，环比减少1.54%，库存27.45万吨，环比增加1.47%，4月排产48.73GW，较上月产量环比减少5.39%；3月电池片产量47.47GW，环比增加27.98%，上周外销厂库存9.13GW，环比增加0.10%，4月排产量44.3GW，环比减少6.67%；3月组件产量39.1GW，环比增加33.44%，4月预计产量32.15GW，环比减少17.77%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存39.76GW，环比增加3.51% [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本39960元/吨，生产所得 - 4810元/吨 [9] - 基差方面，04月16日N型致密料34500元/吨，06合约基差 - 4230元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，周度库存33.5万吨，环比增加1.51%，处于历史同期高位，偏空 [9] - 盘面MA20向下，06合约期价收于MA20上方，中性 [9] - 主力持仓净空，空增，偏空 [9] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约涨0.11%，02合约涨0.78%等 [15] - 现货价方面，华东不通氧553硅等部分价格持平，部分有小幅度涨跌 [15] - 库存方面，周度社会库存56.4万吨，环比增加0.71%；周度样本企业库存187300吨，环比减少2.09%；周度主要港口库存13.1万吨，环比减少0.76% [15] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量39390吨，环比减少4.92%；周度四川样本开工率5.95%持平，周度新疆样本开工率75.22%，环比减少3.51%，周度云南样本开工率22%，环比减少2.94% [15] - 成本利润方面，日度DMC产量4.32万吨，环比减少3.14%；日度产能利用率67.64%持平；日度DMC价格14650元/吨持平；日度毛利2096元/吨持平 [15] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价有涨有跌，如01合约涨1.39%，02合约跌1.41%等 [16] - 硅片价格方面，多种硅片价格持平 [16] - 电池片价格方面，多种电池片价格持平，部分有小幅度涨跌 [16] - 组件价格方面，多种组件价格持平 [16] - 库存方面，周度总库存33.5万吨，环比增加1.52% [16] - 供需平衡方面，月度中国多晶硅供需平衡为 - 0.59万吨，较上月减少132.42% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 能源化工类 - 原油主力今收636.0，昨结635.5，涨0.5，涨幅0.08%，成交25049手减17160，持仓20.710平减5022，基差-83较昨日涨15，主力-远月差4.2较昨日增2.6 [2][3][4] - PTA主力今收6622，昨结6200，涨122，涨幅1.88%，成交545818手减304989，持仓472,872平减29895，基差-32较昨日涨87，主力-远月差244较昨日增262，现金流成本6754较昨日增191 [2][3][4] - PX主力今收9628，昨结9568，涨60，涨幅0.63%，成交240171手减264928，持仓90.706平减18236，基差-28较昨日降194，主力-远月差574较昨日增664，PXN为250较昨日增81 [2][3][4] - 橡胶主力今收16805，昨结16750，涨55，涨幅0.33%，成交266468手增39152，持仓159.391平增5228，基差-105较昨日涨45，主力-远月差-125较昨日增15 [2][3][4] - NR主力今收13850，昨结13845，涨5，涨幅0.04%，成交54047手增81，持仓68.641平减570 [2] 建材类 - 华东重质纯碱市场价今收1250，与昨日持平，基差9较昨日降72，05 - 09合约差-72较昨日增42 [8][9] - 全国浮法玻璃均价今收1159，与昨日持平，基差203较昨日涨15，05 - 09合约差-228较昨日降44，2605 - 纯碱2605合约差-285较昨日降87 [8][9] - 甲醇江苏太仓主流价今收3375，较昨日涨60，基差187较昨日涨27，05 - 09合约差476较昨日增9 [8][9] - 华东PP拉丝市场价今收9259，较昨日降12，基差813较昨日降95，05 - 09合约差498较昨日降84，PP2605 - 3*甲醇2605合约差-620较昨日降100 [8][9] 金融期货类 - IF主力今收4677.80，昨结4626.60，涨51.20，涨幅1.11%，成交53861手减102，持仓141692平增1880，基差58.81较昨日涨55.38 [12][13] - IH主力今收2920.00，昨结2910.40，涨9.60，涨幅0.33%，成交23772手减278，持仓54191平增2390，基差19.76较昨日涨17.09 [12][13] - IC主力今收8065.00，昨结7915.40，涨149.60，涨幅1.89%，成交84522手增4300，持仓158421平增5902，基差115.08较昨日涨97.72 [12][13] - IM主力今收8052.20，昨结7908.40，涨143.80，涨幅1.82%，成交114952手增8431，持仓201376平增11240，基差180.78较昨日涨157.09 [12][13] - 二年期国债主力今收102.55，与昨结持平，成交49891手减1527，持仓84401平增331 [12] - 五年期国债主力今收106.17，昨结106.15，涨0.02，涨幅0.02%，成交79610手减16856，持仓191032平增5549 [12] - 十年期国债主力今收108.56，昨结108.57，跌0.01，跌幅0.01%，成交88404手减2584，持仓334685平增3120 [12] - 三十年期国债主力今收112.63，昨结112.91，跌0.28，跌幅0.25%，成交97731手增9311，持仓155757平减592 [12] - 沪金主力今收1061.50，昨结1059.70，涨1.80，涨幅0.17%，成交173059手减77709，持仓186942平减1667，基差-9.60较昨日降13.40 [12][13] - 沪银主力今收19925.00，昨结19645.00，涨280.00，涨幅1.43%，成交693154手减151761，持仓262487平增6320，基差-82.00较昨日涨47.00 [12][13] 黑色金属类 - 螺纹主力2605今收3133，昨结3100，涨33，涨幅1.06%，成交698,682手增342,763，持仓1,483,685平减32,556，基差97较昨日降20，05 - 10合约差-36较昨日降5，盘面钢厂利润-157.5较昨日降27，盘面螺矿比4.00较昨日降0.06 [18][19][20] - 热卷主力2605今收3326，昨结3286，涨40，涨幅1.22%，成交484,582手增220,396，持仓1,166,394平增59,669，基差-16较昨日降16，05 - 10合约差-20较昨日降7，盘面钢厂利润185.5较昨日降21，盘面点螺差193较昨日增6 [18][19][20] - 铁矿主力2605今收782.5，昨结759，涨23.5，涨幅3.10%，成交406,390手增193,793，持仓494,661平增5,905，基差-10.5较昨日降6.5，05 - 10合约差32.5较昨日增2 [18][19][20] - 焦炭主力2605今收1709.5，昨结1677，涨32.5，涨幅1.94%，成交12,250手减4,368，持仓18,752平减2,240，基差-289.5较昨日降18.5，05 - 10合约差-80较昨日增18，焦炭/焦煤（盘面）1.55较昨日降0.01 [18][19][20] - 焦煤主力2605今收1103，昨结1078，涨25，涨幅2.32%，成交347,135手减73,480，持仓232,527平减27,018，基差357较昨日降60，05 - 10合约差-165较昨日增7 [18][19][20] 有色金属类 - 沪铜主力今收102,680，昨结102,280，涨400，涨幅0.39%，成交75,358手减38,969，持仓148,287平减11,318，基差-300较昨日降940，铜铝比4.01较昨日降0.1020，铜锌比4.30较昨日降0.0095，铜铅比6.12较昨日降0.0050，钢镍比0.72较昨日增0.0016，铜锡比0.26较昨日降0.0001 [23][24][25] - 沪铝主力今收25,635，昨结24,915，涨720，涨幅2.89%，成交493,531手增346,450，持仓360,651平增89,724，基差-535较昨日降430 [23][24] - 沪锌主力今收23,905，昨结23,700，涨205，涨幅0.86%，成交89,086手增15,295，持仓67,340平减4,716，基差-105较昨日降90 [23][24] - 沪铅主力今收16,775，昨结16,660，涨115，涨幅0.69%，成交66,758手增23,717，持仓50,166平减424，基差-125较昨日涨65 [23][24] - 沪镍主力今收141,900，昨结141,160，涨740，涨幅0.52%，成交245,907手减149,186，持仓115,850平减8,163，基差900较昨日降400，镍锡比0.36较昨日降0.0009 [23][24][25] - 沪锡主力今收391,260，昨结391,540，跌280，跌幅0.07%，成交193,465手减63,222，持仓32,077平减1,210，基差-2,410较昨日降4440 [23][24] - 氧化铝主力今收2,673，昨结2,635，涨38，涨幅1.44%，成交197,733手增6,908，持仓146,779平减16,290，基差35较昨日降50 [23][24] - 工业硅主力今收8,480，昨结8,405，涨75，涨幅0.89%，成交97,923手减39,089，持仓90,237平减20,987，基差820较昨日降60 [23][24] - 碳酸锂主力今收176,000，昨结168,900，涨7,100，涨幅4.20%，成交251,427手增36,265，持仓394,543平增45,827，基差-8,500较昨日降5840 [23][24] 农产品类 - 生猪基差-2,125较昨日降1750，猪粮比4.7000较昨日增0.70 [27][28] - 玉米基差-44较昨日降2 [27] - 豆粕基差9较昨日降14，油粕比（豆油/豆粕）2.8245较昨日降0.01 [27][28] - 菜粕基差136较昨日降11，油粕比（菜油/菜粕）4.0115较昨日降0.01 [27][28] - 豆油基差382较昨日涨17，豆油 - 棕榈油差-954较昨日增32，豆油 - 菜油差-955较昨日增34 [27][28] - 菜油基差597较昨日涨61，菜油 - 棕榈油差1较昨日降2 [27][28] - 棕榈油基差8较昨日涨39 [27] - 鸡蛋基差708较昨日降9 [27] 其他类 - 白糖今收5,377，昨结5,307，涨70，涨幅1.32%，成交446,417手增136654，持仓545,478平增8,011 [30] - 郑棉今收15,890，昨结15,535，涨355，涨幅2.29%，成交693,849手增353359，持仓739,979平增108,278 [30] - 棉纱今收22,160，昨结21,810，涨350，涨幅1.60%，成交10,621手增3024，持仓13,999平减278 [30] - 苹果今收8,223，昨结8,148，涨75，涨幅0.92%，成交51,298手增7494，持仓68,348平增1,162 [30] - 红枣今收8,950，昨结8,875，涨75，涨幅0.85%，成交85,155手增10122，持仓107,543平增6,050 [30] - 玉米淀粉今收2,750，昨结2,752，跌2，跌幅0.07%，成交108,598手增1430，持仓211,390平增24,860 [30] - 欧线集运今收2.045，昨结1.952，涨93，涨幅4.75%，成交15,003手增2171，持仓16,869平减217 [30]

1. 报告行业投资评级 未提及报告行业投资评级相关内容 2. 报告的核心观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.6万吨，环比减少2.56%，排产增加但持续低位；需求端上周需求6.7万吨，环比减少2.89%，需求低迷；成本端新疆样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升；基差方面4月15日华东不通氧现货价9000元/吨，09合约基差490元/吨，现货升水期货；库存方面社会库存56.4万吨，环比增加0.71%，样本企业库存187300吨，环比减少2.09%，主要港口库存13.1万吨，环比减少0.75%；盘面MA20向下，09合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空减；预期工业硅2609在8335 - 8505区间震荡，基本面中性 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量19300吨，环比持平，4月排产9.1万吨，较上月环比增加5.93%；需求端硅片、电池片、组件生产有不同程度变化，总体需求衰退但后续或反弹；成本端N型料行业平均成本39960元/吨，生产所得 - 4710元/吨；基差方面4月15日N型致密料34500元/吨，06合约基差 - 3965元/吨，现货贴水期货；库存周度库存33.5万吨，环比增加1.51%，处于历史同期高位；盘面MA20向下，06合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空增；预期多晶硅2606在33840 - 35810区间震荡，基本面偏空 [8][9][10] 利多与利空因素 - 利多因素为成本上行支撑，厂家停减产计划；利空因素为节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱；主要逻辑为产能出清，成本支撑，需求增量 [12][13] 3. 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给、需求、成本、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等方面分析，得出基本面中性结论 [6] 多晶硅 - 供给、需求、成本、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等方面分析，得出基本面偏空结论 [8][9][10] 基本面/持仓数据 工业硅 - 行情概览展示各合约期货收盘价、现货价、库存、产量、开工率、基差、仓单等数据变化 [15] 多晶硅 - 行情概览展示各合约期货收盘价、硅片、电池片、组件相关价格、产量、库存、基差等数据变化 [16] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示华东不通氧553硅均价、收盘价、基差走势以及华东421 - 553价差走势 [18][19] 工业硅库存 - 展示交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势 [21][22][23] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [25][26][27] 工业硅成分成本走势 - 展示主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势 [31][32] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示四川、新疆、云南421/553成本走势及差值 [34][35][37] 工业硅周度供需平衡表 - 展示硅周产量、97硅周产量、再生硅周产量、其他硅周产量、周进口量、周实际消费量、周出口量、周度平衡情况 [40][41] 工业硅月度供需平衡表 - 展示2025 - 2026年各月工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡情况 [43][44] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [46][47] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示107胶均价、生胶价格、硅油均价、D4均价走势 [48][49][50][51] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示DMC月度出口量、进口量、库存走势 [53][54][56] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [59][60] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [62][63] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示汽车月度产量、销量、铝合金轮毂出口走势 [64][65] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求走势 [68][69] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示2025 - 2026年各月多晶硅消费、出口、进口、供应、平衡情况 [71][72] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片净出口、多晶硅片净出口走势 [74][75] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [76][77] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示组件价格、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [79][80] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势 [82][83] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本走势 [85] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势 [86][87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场受地缘谈判与美联储政策影响，大类资产定价受资金情绪与地缘叙事主导，不同行业受影响程度和表现各异，部分行业短期或维持震荡，部分行业有上行或下行压力，投资需关注相关变量和市场动态 [2][3] 各行业总结 金融期货 - 宏观需紧盯地缘谈判与美联储政策，美元弱势格局不变，人民币升值临近关键压力位，后续两大窗口决定汇率走势，进出口数据后续将回归常态，外贸无系统性风险 [1][2] - 人民币汇率方面，央行调整银行业境外贷款业务规则释放稳汇率信号，建议出口企业在 6.87 附近择机逢高分批锁定远期结汇，进口企业在 6.80 关口附近滚动购汇 [4] - 股指受外围扰动影响减弱，预计偏强运行 [5][6] - 国债关注经济数据，不宜追涨，多单分批止盈，保留部分底仓 [7][8] - 集运欧线地缘情绪对盘面影响减弱，短期预计维持偏弱震荡格局 [8][9] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂高位震荡，具备抗跌属性，可把握回调周期下的低位补货时机，中长期行业基本面支撑其价值 [12][13] - 工业硅和多晶硅减仓震荡，硅系产业链整体承压偏弱运行，工业硅短期维持弱势寻底判断 [13][14] 有色金属 - 铝产业链宏观情绪回暖，内外盘共振上行，铝价受宏观预期改善、海外低库存等因素带动，氧化铝成本托底、铝合金需求回暖强化上行动力 [16][18] - 铜关注现货去库情况以及 LC 套利重启 [22] - 锌矿端偏紧预期发酵，多空双方均有故事，具体看板块资金进入程度和风险偏好回归程度 [22] - 镍 - 不锈钢持续交易 HPM 余波，基本面矛盾不一，震荡为主 [22][24] - 锡上方有一定空头压力，预计整体偏强震荡 [25] - 铅夜盘偏强运行，偏强震荡 [25][26] 油脂饲料 - 油料震荡行情，外盘偏强震荡，内盘短期近月跟随现货情绪走弱，中期巴西宽松供应逻辑未变，远月重心转向美豆种植震荡偏强，可逢低试多 M09 [28][29] - 油脂继续弱势，基本面逐步转弱，短期或将震荡偏弱 [29] - 豆一拍卖市场火爆，现货市场有所回暖，震荡运行 [30][31] - 玉米 & 淀粉深加工需求回暖，玉米小幅上涨，短期保持震荡 [32][33] 能源油气 - SC 地缘未定，油价盘整，短期局势不确定性大，盘面易受消息影响 [34][36] - 燃料油远月试空，关注中东油运恢复节奏、中国低硫船燃出口动向及新加坡船燃加注需求恢复情况 [37][38] - 沥青裂解或偏强，等待绝对价格反弹抛空机会，投资者注意仓位控制，可关注备兑组合策略 [39] 贵金属 - 铂偏强钯偏弱，策略上维持战略看多铂钯，回调可布多，关注中东地缘政局变化、美联储官员讲话、钯金在玻纤领域试验结果和 4 月底俄钯双反终裁 [40][41] - 黄金 & 白银震荡整理，维持战略性看多，回调视为中长期布多机会，关注中东局势变化和美联储 4 月 FOMC 利率决议 [41][45] 化工 - 纸浆 - 胶版纸现货市场涨跌互现，建议观望，可轻仓短线辅以低多策略 [46][47] - 纯苯 - 苯乙烯地缘趋缓，交易重心回归基本面，近端纯苯去库预期好于苯乙烯，操作上单边不建议做空，可尝试月间正套 [48] - LPG 地缘缓和预期压制，但基本面改善提供支撑，短期或震荡偏弱，关注美伊谈判进展与霍尔木兹海峡通航情况 [49] - PP 丙烯关注近期谈判进展，预计维持高位震荡，关注 PDH 装置开停工动态 [50][52] - 塑料关注非标价差与全密度装置生产动态，短期维持高位震荡，若美伊达成长期停战协议，PE 下跌有阻力，关注美伊谈判进展、PE 库存去化情况和全密度装置生产动态 [53][54] - 橡胶合成橡胶小幅反弹，天胶延续震荡，NR、RU 或承压震荡，关注相关因素，套利方面可采取相应策略 [55][58] - 玻璃纯碱价格低位震荡，没有驱动，纯碱供应压力持续，等待产业矛盾积累；玻璃交易回归现实，价格疲弱，供应回归预期和中游高库存限制高度 [59][60] 黑色 - 螺纹 & 热卷下方支撑，小幅反弹，关注下方支撑位，螺纹主力合约价格区间 3000 - 3200，热卷主力合约价格 3200 - 3350 [60][61] - 铁矿石消息落地，预计矿价下方空间有限，空单适时止盈，多单逢低布局 [62][63] - 焦煤小幅反弹，预计整体偏弱运行，空单适时止盈，多单关注超跌反弹机会 [63][65] - 硅铁 & 硅锰底部成本支撑震荡，下方空间有限 [65] 农副软商品 - 生猪近月合约大幅上涨，策略上选择卖涨期权或反弹看空远月 07、09 合约 [66][67] - 棉花新季播种加快，棉价支撑较强，关注郑棉 09 合约 15800 附近压力情况，谨防抛储等政策风险 [68] - 鸡蛋偏强震荡，卖出鸡蛋主力合约看涨期权 [68][69] - 花生东北花生价格松动，逢高卖套保 [74][76] - 红枣驱动暂有限，或暂以震荡筑底为主，关注产区气温变化 [76] - 原木流动性收紧，期价走势相对偏空，但底部存在支撑，可暂保持观望 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个商品期货品种进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略，涉及基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域，各品种受供需、地缘政治等因素影响，价格走势和投资建议不同 各品种总结 基本金属 - **铜**：市场表现为昨日铜价强势上行；基本面是美伊谈判且战争结束预期使原油价格下跌、风偏改善，供应端铜矿紧张、硫酸价格影响冶炼，需求端华东华南平水铜有现货升水，伦敦结构呈 contango；交易策略是短期以反弹思路对待 [1] - **铝**：市场表现为昨日电解铝主力合约收盘价涨 0.44%，国内 0 - 3 月差 -275 元/吨，LME 价格 3590 美元/吨；基本面是国内电解铝厂高负荷生产，海外有厂暂停运营，周度铝材开工率上升；交易策略是预计铝价震荡运行，建议观望或卖出虚值看跌期权 [1] - **氧化铝**：市场表现为昨日氧化铝主力合约收盘价无变化，国内 0 - 3 月差 8 元/吨；基本面是供应端运行产能上升，需求端电解铝厂高负荷生产；交易策略是预计价格震荡偏弱，关注几内亚矿业政策变动，建议卖出看跌期权 [1] - **工业硅**：市场表现为主力 05 合约收于 8320 元/吨，较上日跌 95 元/吨，持仓量和成交量下降，品种沉淀资金减少，仓单量增加；基本面是供给端产量环比持平，库存累库，需求端多晶硅产量平稳、有机硅盈利超预期、铝合金价格及开工率持稳；交易策略是预计短期内盘面 8000 - 8900 区间震荡，关注成本端边际变化 [1] - **碳酸锂**：市场表现为 LC2605 收于 163,920 元/吨，涨 300 元；基本面是澳大利亚锂辉石精矿和电碳报价上涨，周产量和 4 月排产增加，需求端磷酸铁锂排产增加、三元材料排产下降，库存累库；交易策略是预计锂价震荡偏强 [2] - **多晶硅**：市场表现为主力 05 合约收于 34085 元/吨，较上日跌 685 元/吨，持仓量下降、成交量增加，品种沉淀资金减少，仓单量增加；基本面是供给端产量环比持稳，部分企业检修减产，头部企业复产预期强，需求端下游光伏产品价格下行，产业链排产偏弱；交易策略是 06 合约价格中枢 3.6 万，区间 3.4 - 3.8 万，05 合约受仓单压力影响价格区间 3 - 3.5 万 [2] - **锡**：市场表现为昨日锡价强势运行；基本面是美伊战争结束预期使原油价格下降、风偏改善，供应端锡矿紧张，需求端可交割品牌有升水，伦敦结构呈 contango；交易策略是短期以反弹思路对待 [2] 黑色产业 - **螺纹钢**：市场表现为螺纹主力 2610 合约收于 3100 元/吨，较前一交易日夜盘涨 2 元/吨；基本面是建材库存环比下降，需求边际改善但同比偏弱，供应同比下降，钢厂利润差、产量上升空间有限，期货估值维持；交易策略是观望为主，RB10 参考区间 3070 - 3130 [3][5] - **铁矿石**：市场表现为铁矿主力 2609 合约收于 756.5 元/吨，较前一交易日夜盘跌 4 元/吨；基本面是澳巴发货上升、到港下降，供需边际改善，铁水产量上升，钢厂利润差、高炉产量上升斜率有限，港口库存总量增加但主流矿占比低；交易策略是观望为主，尝试做多 I2609 合约，I09 参考区间 740 - 780 [5] - **焦煤**：市场表现为焦煤主力 2605 合约收于 1074.5 元/吨，较前一交易日夜盘涨 12 元/吨；基本面是铁水产量上升，焦炭提涨，钢厂利润差、高炉产量上升斜率偏缓，供应端口岸通关高位，各环节库存分化，期货升水现货；交易策略是观望为主，尝试日内追多，JM05 参考区间 1060 - 1130 [5] 农产品 - **豆粕**：市场表现为昨日 CBOT 大豆下跌；基本面是供应端南美丰产但阿根廷收割偏慢，美豆新作增面积且初期播种顺利，需求端美豆压榨强、出口弱，全球供需宽松；交易策略是阶段美豆震荡偏弱，国内跟随国际市场，关注产区产量及收割进度和国际成本端及到货量 [6] - **玉米**：市场表现为玉米期货价格窄幅震荡，现货价格延续跌势；基本面是售粮进入尾声、进度偏慢，产区卖粮积极性增加，政策小麦拍卖成交率及溢价回升，新季小麦苗情不错，玉米现货价格预计偏弱调整；交易策略是期价预计震荡运行 [6][7] - **白糖**：市场表现为郑糖 09 合约收 5303 元/吨，涨幅 0.13%；基本面是印度无意限制糖出口，泰国丰产，巴西榨季开启，国内供应宽松，后市供应压力将通过低价兑现；交易策略是逢高空 09 合约 [7] - **棉花**：市场表现为 ICE 美棉期价上涨，国际原油期价震荡，郑棉期价震荡偏强；基本面是印度棉花产量上调，巴西棉花产量减少，我国纺织品服装出口增加；交易策略是逢低买入做多，CF2609 价格区间参考 15300 - 15900 元/吨 [7] - **棕榈油**：市场表现为昨日马盘下跌；基本面是供应端 3 月马棕产量环比增 7%，需求端 3 月马来出口环比增 40%，阶段去库不错；交易策略是短期油脂跟随原油去风险升水，中期供需双增，关注原油及产区产量 [7] - **鸡蛋**：市场表现为鸡蛋期货价格近强远弱，现货价格略涨；基本面是供应高位，补栏积极、老鸡淘汰意愿不强，雨水不利存储，后期节假日备货需求提振，蛋价上涨空间受限；交易策略是期价预计震荡运行 [7] - **生猪**：市场表现为生猪期货价格上涨，现货价格延续跌势；基本面是 4 月出栏量增加，出栏体重高，需求淡季，供强需弱，养殖端预期悲观；交易策略是期价预计偏弱运行 [7] 能源化工 - **PVC**：市场表现为 v05 收 5040，跌 0.7%；基本面是供应端电石法增产、乙烯法减产，整体开工率 79.5%，3 月产量同比增 5.8%，4 月日韩装置减产，内需弱，社会库存提前去化；交易策略是供减需弱，估值低，建议观望或买 09 卖 01 [9] - **PTA**：市场表现为 PXCFR 中国价格 1185 美元/吨，PTA 华东现货价格 6290 元/吨，现货基差 -19 元/吨；基本面是 PX 国产供应下降、海外负荷降至低位，PTA 供应下降，聚酯工厂负荷低、库存高、利润改善，下游加弹织机负荷低；交易策略是 PX 多单逢高止盈，正套谨慎持有，TA 跟随为主 [9] - **玻璃**：市场表现为 fg09 收 1070，持平；基本面是淡季成交重心回落，产销弱，供应端沙河复产 2 条产线，库存累积，下游深加工企业订单清淡，天然气、煤制气、石油焦工艺玻璃均亏损，需求处于淡季；交易策略是供减需弱，估值低，建议观望或买 09 卖 01 [9] - **MEG**：市场表现为 MEG 华东现货价格 5100 元/吨，现货基差 51 元/吨；基本面是供应端油制和煤制装置降负，海外装置停车，进口供应下降，库存处于历史高位，聚酯工厂负荷 86%、库存高、利润改善，下游加弹织机负荷低；交易策略是 EG 近端大幅去库，多单逢高止盈，正套谨慎持有，关注停火后通航情况 [9] - **原油**：市场表现为昨日油价再度下跌，美伊将谈判；基本面是供应端霍尔木兹海峡油品通行量不足 10%，海湾国家预防性减产，需求端 3 月需求环比下滑 200 万桶/天，海峡封锁越久需求负反馈越多；交易策略是建议买入虚值期权对冲风险 [9][10] - **纯碱**：市场表现为 sa09 收 1220，涨 0.3%；基本面是库存高位，供应回升，价格底部横盘，开工率 84%，下游需求较弱；交易策略是供增需弱，估值低，建议逢高空配 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量7.6万吨环比减少2.56%，需求端上周需求6.7万吨环比减少2.89%且持续低迷，成本端新疆地区样本通氧553生产成本环比持平，枯水期成本支撑上升，预计工业硅2609在8240 - 8400区间震荡 [6][7] - 多晶硅方面，供给端上周产量19300吨环比持平，4月排产预计环比增加5.93%，需求端硅片、电池片、组件生产有不同变化，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，预计多晶硅2605在33100 - 35070区间震荡 [9][10][11] 各目录总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.6万吨环比减少2.56% [6] - 需求端上周需求6.7万吨环比减少2.89%，多晶硅库存33.5万吨处高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存45500吨处低位，生产利润2096元/吨，综合开工率67.64%环比持平；铝合金锭库存3.93万吨处高位，进口亏损2468元/吨 [7] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升 [7] - 基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，预期在8240 - 8400区间震荡 [7] 多晶硅 - 供给端上周产量19300吨环比持平，4月排产预计9.1万吨环比增加5.93% [9] - 需求端上周硅片产量10.82GW环比减少1.54%，库存27.45万吨环比增加1.47%，生产亏损；4月排产48.73GW环比减少5.39%；3月电池片产量47.47GW环比增加27.98%，上周外销厂库存9.13GW环比增加0.10%，生产亏损，4月排产量44.3GW环比减少6.67%；3月组件产量39.1GW环比增加33.44%，4月预计产量32.15GW环比减少17.77%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存39.76GW环比增加3.51%，生产盈利 [10] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本39960元/吨，生产所得 - 4710元/吨 [10] - 基本面偏空，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，预期在33100 - 35070区间震荡 [10][11][12] 利多与利空 - 利多为成本上行支撑，厂家停减产计划 [14] - 利空为节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱 [15] - 主要逻辑为产能出清，成本支撑，需求增量 [15] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、华东不同规格硅现货价、周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存、产量、开工率、仓单等数据及涨跌幅 [17] 多晶硅行情概览 - 展示了日度单晶硅片、电池片、组件等价格及期货收盘价、周度硅片产量和库存、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池月度产量、组件月度产量和出口量、多晶硅行业平均成本、总库存等数据及涨跌幅 [18] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现了SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势 [20] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势 [23] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [27] 工业硅成分成本走势 - 展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势 [33] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南421/553成本走势及差值 [36] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度供需平衡情况 [42] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年工业硅月度供需平衡数据 [45] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [48] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价走势、生胶价格走势、硅油均价走势、D4均价走势 [50] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量、库存走势 [54] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [60] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [63] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量、铝合金轮毂出口走势 [65] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率、月度需求走势 [69] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年多晶硅月度供需平衡数据 [72] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [75] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [78] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [81] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量和出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [84] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势 [87] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [88]

金融期货早评 宏观：宏观信用温和回落，商品警惕地缘溢价退潮与需求反噬 【市场资讯】1）沃什提交参议院所需文件，美联储主席提名听证会或于下周二举行。2） 伊朗局势—①特朗普：周一早上，伊朗"合适的人"致电说"希望达成协议"。不会达成任何 允许伊朗拥有核武器的协议。②巴基斯坦防长：新一轮美伊谈判将很快开始。③美媒： 美国官员称美伊之间仍在进行接触，美国考虑筹备第二轮谈判，双方可能延长停火期限。 ④俄媒：美伊下一轮直接谈判或于 16 日在伊斯兰堡举行。⑤内塔尼亚胡：与伊朗的停火 可能很快结束。以色列支持特朗普对伊朗的海上封锁。⑥美媒：美国要求伊朗暂停铀浓缩 20 年，后者提出了一个暂停期限为个位数的年限。⑦美国针对伊朗港口及沿海区域的海 上通行限制措施已经实施。美官员称超 15 艘美国军舰部署到位。⑧万斯称与伊朗谈判取 得大量进展，第二轮谈判取决于伊朗。3）据央行初步统计，3 月末，社会融资规模存量同 比增长 7.9%，M2 同比增长 8.5%。一季度人民币贷款增加 8.6 万亿元；社会融资规模增量 为 14.83 万亿元，同比少增 3545 亿元。3 月份，企业和个人住房新发放贷款平均利率均为 约 3.1%，分别 ...