有色金属周度报告 新纪元期货研究 20251031 投资有风险，入市需谨慎 国内主要金属现货价格走势 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约 | 2025.10.24 | 2025.10.31 | 周变动 | 周涨跌幅 | 现货指标 | 2025.10.24 | 2025.10.31 | 周变动 | 周涨跌幅 | | 铜 | CU2512 | 87720 | 87010 | -710 | -0.81% | 平均价:1#铜:上海现货 | 86400 | 87550 | 1150 | 1.33% | | 铝 | AL2512 | 21225 | 21300 | 75 | 0.35% | 平均价:A00铝:上海现货 | 21110 | 21270 | 160 | 0.76% | | 锌 | ZN2512 | 22355 | 22355 | 0 | 0.00 | 平均价:0#锌:上海现货 | 22200 | 22290 ...

宏达股份｜600331｜农化制品 2025 年 10 月 31 日 定向发行完成，资本结构大幅优化。公司向控股股东定向发行的 6.096 亿 股已于三季度办理完成，募集资金总额 28.53 亿元，并足额到账。定增完 成后，控股股东蜀道集团及其一致行动人合计控制公司股份比例提升至 47.17%，而公司则利用募集资金全额偿还了带息负债，资产负债率从年 初的 82.87%下降至 14.55%，财务费用较上年同期减少 2331.86 万元。 多龙铜矿开发进程稳步推进。多龙铜矿的开发是公司远期业绩增长的主要 看点，该矿山的开发建设工作在报告期内依旧持续推进。9 月 10 日，多 龙铜矿采矿权申请取得阿里地区行政公署批复意见，目前已报送西藏自然 资源厅审批，目标矿区能够在 2030 年投产试运营。 根据公司三季度业绩表现，我们对公司的盈利预测进行了部分调整，预计 证券研究报告 宏达股份三季报点评：扭亏为盈，主业经营边际改善 [Table_Author] 李纵横 分析师 Email:lizongheng@lczq.com 证书:S1320524090001 投资要点： 2025 年 10 月 31 日，宏达股份发布公告披露 ...

库存方面，据五矿期货介绍，国内主要市场再生铝合金锭库存较上周四减少0.18至7.35万吨，铝合金锭 厂内库存较上周四减少0.2至5.87万吨。 10月31日，国内期市有色金属板块涨跌不一。其中，铸造铝合金期货主力合约现报20800.0元/吨，震荡 走高0.34%。 供应方面，广州期货指出，废铝原料库存持续去化，进口原料补充有限，面对冶炼端的高开工上游供应 或成限制，成本端也提供较强支撑。 需求端，瑞达期货（002961）分析称，国内宏观释放积极预期，加之传统消费旺季的加持，下游需求表 现韧性，产业库存小幅去化。 展望后市，南华期货（603093）表示，铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还 政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，超过500可多铝合金空沪铝。 ...

随着美联储降息周期开启、铜等金属供应紧张价格攀升、行业"反内卷"政策推动价值重估，以及优质指数成分 提供均衡布局，有色金属ETF（512400）正展现出难得的配置价值。 1、货币宽松：美联储降息周期开启，催化有色金属行情 美联储货币政策是有色金属价格的重要驱动因素。当前，美联储已明确开启降息周期，为有色金属板块创造了 有利的金融环境。 特别是全球第二大铜矿—印尼格拉斯伯格矿区因安全事故大幅减产，加剧了全球金属铜供应紧张。 2025年9月，美联储再次启动降息进程，主席鲍威尔还暗示将停止缩表。这一宽松举措并非孤立事件，市场普 遍预期年内可能还有两次降息。 降息通过两个渠道影响有色金属：一方面，低利率环境压低了持有实物资产的机会成本，使有色金属这类无息 资产更具吸引力；另一方面，美元走弱使得以美元计价的有色金属对其他货币持有者来说更为便宜，从而刺激 需求。受益于全球宽松、去美元化和中美竞争带来的不确定性，明年黄金的大逻辑不变，各国央行购买的逻辑 仍是为了安全，短期则是贸易战、美国降息节奏、市场情绪带来的扰动，当下黄金股可逢低逐步配置，可通过 金ETF（159834）及联接（A类018391,C类018392）等工具 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 10 月 31 日 | 股指期货：四千关口再震荡 3 | | --- | | 国债期货：长端可能补涨，逢低试多 TL 合约 4 | | 豆粕：贸易关系好转 | 美豆继续偏强运行 4 | | --- | --- | | 白糖：外糖持续性下跌 | 郑糖价格相对抗跌 5 | | 油脂板块：油脂进入震荡磨底阶段 6 | | | 玉米/玉米淀粉：吉林玉米上量，盘面偏弱震荡 7 | | | 生猪：出栏压力继续呈现 | 价格逐步回落 8 | | 花生：花生现货开始企稳，花生短期底部震荡 8 | | | 鸡蛋：淘鸡有所增加 | 蛋价有所企稳 9 | | 苹果：新季果质量较差 | 客商采购积极 10 | | 棉花-棉纱：收购进入高峰 | 棉价震荡略偏强 11 | 0 / 48 研究所 期货眼·日迹 | 钢材：宏观影响消退，钢价冲高回落 13 | | --- | | 双焦：高位震荡 等待回调后做多的机会 13 | | 铁矿：高位偏空为主 14 | | 铁合金：市场情绪降温，继续作为空头配置 15 | | 贵金属：多空因素并存 贵金属宽幅震荡 16 | | --- ...

【行情资讯】 文字早评 2025/10/31 星期五 宏观金融类 股指 1、商务部介绍中美经贸磋商成果共识时提到，美方取消对华商品加征 10%所谓芬太尼关税，美方加征 24%关税继续暂停一年；美方暂停实施出口管制 50%穿透性规则一年；美方暂停对华海事等 301 调查一年； 中方将与美方妥善解决 TikTok 问题； 2、证监会同意摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请； 3、五部门：11 月 1 日起完善免税店政策 支持提振消费； 4、天际股份：六氟磷酸锂满产满销 明年 25%的市场增长对应明年出货量超过 5 万吨。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.18%/-0.42%/-1.02%/-1.82%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.47%/-1.17%/-3.35%/-5.80%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.62%/-1.61%/-4.38%/-7.15%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.00%/-0.05%/0.01%/-0.15%。 【策略观点】 经过前期持续上涨后，近期热点板块快速轮动，科技仍是市场主线。从大方向看，政策支持资 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年10月31日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全 球锌板产量为115.07万吨，消费量为117.17万吨，供应短缺2.1万吨。2025 年1-8月，全球锌板产量为908.85万吨，消费量为936.98万吨，供应短缺 28.13万吨。2025年8月，全球锌矿产量为106.96万吨。2025年1-8月，全球 锌矿产量为844.57万吨；偏多。 2、基差：现货22300，基差-65；中性。 3、库存：10月30日LME锌库存较上日减少300吨至34900吨，10月30日上期所 锌库存仓单较上日减少300吨至67124吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 10 月 31 日星期五 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资 ...

金融期货早评 宏观：美联储如期降息 25 基点 【行情回顾】前一交易日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.0991，较上一交易日上涨 15 个基点，夜盘收报 7.0990。人民币对美元中间价报 7.0843，调升 13 个基点。 【重要资讯】1）美联储 10 月会议宣布继续降息 25 基点，12 月结束缩表，两票委反对利 率决议。鲍威尔：12 月再降息并非板上钉钉，委员会分歧大，就业市场仍在降温，通胀短 期有上行压力。"新美联储通讯社"：美联储继续努力防止近期就业放缓的趋势恶化，经济 数据缺失使未来利率走向变得扑朔迷离。2）习近平将同美国总统特朗普举行会晤。 【核心逻辑】近期，中美贸易谈判的乐观预期，提升市场风险偏好，有利于人民币对美元 升值，而同时，人民币中间价持续创新低，央行对汇率的引导也是当前人民币对美元走强 的一个关键影响因素。美联储如期降息 25 基点并宣布结束 QT，但鲍威尔关于 12 月降息前 景的鹰派表态，导致市场对 12 月降息的概率从 95%暴跌至 65%，美元拉升。后续要关注在 政府关门背景下，美国就业和通胀情况。此外，还需要关注企业的结汇意愿，9 月银行结 售汇数据显示，企业结 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-10-30 锌价上涨仍需考验消费韧性 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为171.09美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化20元/吨至22290元/吨，SMM 上海锌现货升贴水-40元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日10元/吨至22290元/吨，广东锌现货升贴水-95元/吨； 天津锌现货价较前一交易日10元/吨至22270元/吨，天津锌现货升贴水-60元/吨。 期货方面：2025-10-29沪锌主力合约开于22355元/吨，收于22430元/吨，较前一交易日60元/吨，全天交易日成交 114143手，全天交易日持仓118849手，日内价格最高点达到22455元/吨，最低点达到22320元/吨。 库存方面：截至2025-10-29，SMM七地锌锭库存总量为16.35万吨，较上期变化0.14万吨。截止2025-10-29，LME 锌库存为35200吨，较上一交易日变化-50吨。 市场分析 目前冶炼厂对矿端采购需求旺盛，矿端TC有望进一步下滑，虽然受内外锌价差异影响，进口矿进口亏损依旧显著， 但进口矿TC依旧跟随顶部开始回落。当前冶炼综合尚有利润，国内供给压力依旧， ...