报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，给予公司2025年13倍PE，对应目标价16.38元（+4%） [2][9] 报告的核心观点 - 2024年扣非后净利润同比增长6.75%，营业总收入和归母净利润均同比增长，董事会提议分红 [5][10] - 磷复肥销量同比增长8.25%，新型肥料占比提升，各类型肥料销量和毛利率有不同变化 [5][11] - 公司积极储备磷矿资源，控股股东承诺注入股权，公司推进项目建设，还与其他公司合作设立矿业公司 [5][12] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027年营业收入分别为151亿元、155.63亿元、170.26亿元、181.18亿元、197.73亿元，增速分别为 - 5.4%、3.1%、9.4%、6.4%、9.1% [3] - 2023 - 2027年归母净利润分别为12.07亿元、13.15亿元、15.79亿元、18.18亿元、20.85亿元，增速分别为 - 7.9%、9.0%、20.1%、15.1%、14.7% [3] - 2023 - 2027年每股净收益分别为0.96元、1.05元、1.26元、1.45元、1.66元 [3] 可比公司估值表 - 2025年4月22日，兴发集团、史丹利、新洋丰的PE（2025E）分别为12.03、9.81、11.05，可比公司均值为10.92 [6] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2023 - 2027年公司各项财务指标的预测情况，如货币资金、营业总收入、经营活动现金流等 [8] - 主要财务比率显示2023 - 2027年ROE、ROA、ROIC等指标的变化趋势 [8]