产品费用调整 - 公司宣布自2025年10月1日起将其旗舰产品Core Bitcoin ETP（代码CBTC）和Core Ethereum ETP（代码ETHC）的管理费从之前的0.21%降至0.10% [1] - 此次费用减免计划持续12个月，使这两款产品成为欧洲范围内以机构级背书获取比特币和以太坊的最低成本方式之一 [1] - 两款产品的新管理费均为10个基点，在SIX瑞士交易所以美元、瑞郎和欧元计价交易 [9] 公司市场地位与业务规模 - 公司是全球最大的加密货币交易所交易产品发行商之一，在欧洲上市的加密ETP数量已超过50只，拥有最广泛、最多样化的实物背书加密投资产品线 [2] - 公司全球资产管理规模已超过110亿美元 [2] - 公司成立于2018年，推出了全球首只实物背书的加密ETP，拥有七年的产品运营记录 [7] 产品特点与竞争优势 - Core系列产品旨在为投资者提供低成本接触全球两大加密资产的机会 [3] - 公司在2025年全年保持了比特币和以太坊ETP产品在行业中最低的买卖价差之一，确保投资者在享受低费率的同时获得高效的交易执行 [3] - 产品通过受监管且熟悉的ETP形式，为欧洲投资者提供透明、实物背书的数字资产投资工具 [4] 公司背景与战略 - 公司的使命是通过创新的投资解决方案，弥合传统金融与去中心化金融之间的差距，使加密货币更易于为投资者所接触 [7] - 公司是去中心化金融全球领导者21.co的成员 [8] - 此次降费举措反映了公司对服务欧洲投资者的坚定承诺，并巩固了其在该市场的领导地位 [4]

文章核心观点 - 21Shares对英国金融行为监管局（FCA）关于向零售客户开放加密ETN销售的咨询文件作出回应，欢迎其开放市场的举措，但认为提议框架过于严格，呼吁采用更具包容性和创新友好的监管方法 [1][2] 公司情况 - 21Shares是全球领先的加密货币交易所交易产品提供商，提供市场上最大的加密ETP套件，旨在让投资者更容易接触加密货币，弥合传统金融与去中心化金融之间的差距 [4] - 21Shares于2018年推出全球首个实物支持的加密ETP，在全球一些最大、流动性最强的证券交易所上市加密交易所交易基金，拥有七年的产品创建记录 [4] - 21Shares是21.co的成员，21.co是去中心化金融领域的全球领导者 [5] 提议存在的问题 - 地理限制方面，提案将零售客户对cETN的访问限制在仅在英国认可投资交易所（UK RIEs）上市的产品，忽略了FCA认可的海外受监管场所（ROIEs）的等效产品，限制了投资者选择 [6] - 资产集中风险方面，FCA将加密资产的资格决定权留给英国交易所，导致权力集中在伦敦证券交易所手中，该交易所目前仅允许比特币和以太坊上市，可能促使零售投资者转向不受监管的替代产品 [6] - 错误分类风险方面，21Shares反对将在UK RIEs上市的cETN归类为受限大众市场投资（RMMIs），认为此类工具已符合严格的上市、披露和托管标准，应用RMMI规则会降低流动性、阻碍创新并限制其纳入多元化投资策略 [6] 公司建议 - 认可来自海外交易所（ROIEs）的受监管cETN [6] - 强制要求为更广泛的加密资产作为cETN的基础资产制定透明的资格框架 [6] - 确认cETN应被视为易于变现证券（RRS），而非RMMIs [6]